BAB 2
Gambar 2.1 memberikan garis waktu grafik peristiwa penting, dimulai pada tahun
1929, yang telah berkontribusi pada peningkatan kesadaran akan perlunya
peningkatan etika dan tata kelola.
B. Etika & Tata Kelola: Perkembangan Awal Sebelum Tahun 1970
Black Tuesday pada tanggal 29 Oktober 1929, ekonomi di seluruh dunia telah
menikmati "Roaring Twenties", periode profitabilitas tinggi, lapangan kerja penuh,
pasar perumahan yang berkembang pesat, dan optimisme tanpa batas. Korporasi
tampaknya melakukan pekerjaan yang diharapkan dari mereka, sehingga tata kelola
perusahaan juga tampaknya melakukan tugasnya. Kemudian pasar saham ambruk,
menandakan bahwa dunia korporat sangat spekulatif, penuh rahasia, dan penuh
dengan konflik kepentingan. Tampaknya didedikasikan untuk melayani para eksekutif
atau pemilik yang mengendalikannya dan bukan untuk pemangku kepentingan
lainnya, termasuk konsumen, karyawan, dan pemegang saham minoritas atau jauh.
Manipulasi dan penggelembungan laporan keuangan marak terjadi, sehingga investor
tidak mengetahui kondisi keuangan investasinya. Bank-bank yang seharusnya
melindungi uang deposan mereka gagal karena mereka juga berinvestasi dalam
investasi spekulatif untuk menghasilkan uang dengan cepat.
Pemerintah dikejutkan oleh hilangnya kekayaan secara luas saat pasar saham
ambruk dan pengangguran melonjak. Orang tidak bisa membayar hipotek mereka dan
kehilangan rumah mereka. Mereka tidak punya cukup uang untuk membeli barang
atau bahkan bahan makanan. Perekonomian dunia tidak pulih sampai persiapan
produksi dan lapangan kerja dilakukan pada tahun 1939 untuk memasok tentara
dalam Perang Dunia II.
Selama Depresi Hebat dari tahun 1929 hingga 1939, pemerintah AS mengakui
beberapa kelemahan etika dan tata kelola yang telah berkontribusi pada bencana
tersebut dan memberlakukan undang-undang yang dirancang untuk memperbaikinya,
termasuk, antara lain, sebagai berikut:
1. Securities Act of 1933 (atau dikenal sebagai Kebenaran dalam Securities Act)
- menciptakan SEC dan mewajibkan perusahaan yang mengumpulkan uang
dari publik di Amerika Serikat untuk mendaftar ke SEC dan mengikuti
peraturannya yang mengatur penerbitan asli beberapa sekuritas perusahaan,
informasi investor, sertifikasi audit oleh akuntan independen, dan tanggung
jawab perdata untuk penerbit dan penjamin emisi.
2. Securities Act of 1934 - menciptakan kerangka peraturan untuk perdagangan
sekunder (di bursa saham) sekuritas (saham, obligasi, dan surat utang) dari
perusahaan terdaftar.
3. Undang-Undang Glass-Steagall tahun 1933 (atau dikenal sebagai Undang-
Undang Perbankan tahun 1933) - memandatkan reformasi perbankan yang
dirancang untuk memisahkan fungsi investasi dan perbankan komersial untuk
melindungi dari kegagalan bank komersial dari kesalahan investasi spekulatif
ÿ Undang-Undang Penasihat Investasi tahun 1940 - menciptakan kerangka
kerja untuk pendaftaran dan regulasi dari penasihat investasi.
Namun seperti yang diperlihatkan sejarah, undang-undang ini tidak cukup
untuk mengekang keserakahan dan konflik kepentingan manajemen, investor, dan
komunitas investasi yang bertanggung jawab atas banyak skandal yang terjadi
kemudian. Sebagai tanggapan, Kongres dan Senat AS mengesahkan Sarbanes-
Oxley Act of 2002 (SOX) untuk mewujudkan reformasi pemerintahan yang lebih
ketat. Bahkan kemudian, reformasi tata kelola lebih lanjut untuk bank telah
terbukti diperlukan karena pencabutan Undang-Undang Glass-Steagall pada tahun
1999 dengan pengesahan Undang-Undang Gramm-Leach-Bliley berkontribusi
langsung - tetapi tidak semata-mata - pada krisis pinjaman subprime tahun 2008
yang sekali lagi menghancurkan perekonomian dunia. Skandal ini menyebabkan
peraturan perbankan internasional baru tahun 2010, yang pada gilirannya telah
dilemahkan di bawah pemerintahan Trump.
Skandal signifikan yang memicu kedua reformasi ini diidentifikasi pada Gambar
2.2 dan dibahas di bawah ini, termasuk yang berikut:
1. Perusahaan Enron—dewan direksi gagal memberikan pengawasan yang
diperlukan untuk mencegah kebangkrutan terbesar dalam sejarah Amerika,
pada saat itu
2. Arthur Anderson—sebagai akibat dari pergeseran fokusnya dari menyediakan
layanan audit menjadi menjual layanan konsultasi dengan keuntungan tinggi,
Arthur Anderson kehilangan persepsi independensinya saat melakukan audit
Enron.
3. WorldCom—dengan $11 miliar, ia mengalahkan penipuan Enron senilai $2,6
miliar. Tidak ada seorang pun di organisasi yang menantang dan
mempertanyakan otoritas Bernard Ebbers, CEO WorldCom.
4. Sarbanes–Oxley Act (SOX)—sebagai akibat dari kegagalan bisnis, audit, dan
tata kelola perusahaan, pemerintah AS mengesahkan SOX pada tahun 2002
untuk meningkatkan akuntabilitas dan tanggung jawab perusahaan.
5. Tempat Perlindungan Pajak—Ernst & Young (sekarang EY) dan KPMG tidak
lagi melindungi kepentingan publik ketika mereka mulai menjual tempat
penampungan pajak yang sangat menguntungkan bagi orang super kaya.
Pemerintah sangat marah dengan perilaku mereka yang mengerikan sehingga
perusahaan didenda dan Surat Edaran 230 dikeluarkan.
6. Edaran 230—pada tahun 2007, Internal Revenue Service (IRS)
memberlakukan standar pada penyusun pajak dan penasihat pajak.
7. Kehancuran Subprime Mortgage—ada banyak uang yang dihasilkan dari
berspekulasi tentang sekuritas yang didukung hipotek. Namun risikonya
belum dinilai dengan hati-hati, sehingga ketika pasar perumahan AS ambruk
pada 2008, nilai sekuritas terkait turun, dan pemerintah di seluruh dunia harus
menyediakan dana talangan untuk mencegah krisis keuangan global.
8. Bernard Madoff—pada tahun 2009, Madoff dikirim ke penjara karena menipu
investor hingga miliaran dolar. Investor harus ingat bahwa jika mereka
ditawari pengembalian yang terlalu bagus untuk menjadi kenyataan, mungkin
memang begitu.
9. Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act—pada bulan
Juli 2010, sebagai akibat dari krisis subprime mortgage, Kongres AS
memberlakukan peraturan baru atas pasar jasa keuangan untuk memberikan
perlindungan konsumen yang lebih baik.
10. Manipulasi Suku Bunga Tolok Ukur LIBOR—pada tahun 2012, ditemukan
bahwa banyak bank terbesar di dunia berkolusi untuk memanipulasi penentu
suku bunga hipotek rumah dan pinjaman lainnya untuk memaksimalkan
keuntungan bank dan pedagang mereka dengan mengorbankan peminjam di
seluruh dunia.
11. Pencucian uang Danske Bank—pada tahun 2014, salah satu cabang bank di
Tallinn, Estonia, ditemukan telah mencuci $230 miliar untuk oligarki Rusia
dari rubel Rusia ke dalam mata uang barat.
12. Panama Papers (2016) dan Paradise Papers (2017) menghancurkan
kerahasiaan penggelapan pajak—peretas merilis catatan digital yang
mengungkap banyak warga negara yang telah memindahkan kekayaan mereka
ke luar negeri untuk menghindari pajak di dalam negeri.
13. Gerakan #MeToo—pada tahun 2017 Harvey Weinstein, seorang impresario
bakat TV dan film terkenal, diselidiki dan didakwa dengan pelecehan seksual
berantai dan dengan orang lain (misalnya, Bill Cosby) menciptakan titik kritis
yang mendorong Gerakan #MeToo menjadi terkenal.
14. Aturan NOCLAR—pada Juli 2017, International Federation of Accountants
(IFAC).
15. Tuntutan hukum J&J's Talc dan Bayer's Roundup—pada tahun 2018
16. Kebangkrutan Carillion plc—pada tahun 2018
17. Pertukaran cryptocurrency QuadrigaCX gagal—pada akhir 2018
E. Etika Penting & Skandal & Peristiwa Tata Kelola
1. Enron—Kegagalan Dewan Direksi
Menurut penyelidikan internal (Laporan Powers) dan penyelidikan
eksternal (Laporan Subkomite Senat), kegagalan Enron sebagian besar
disebabkan oleh kegagalan dewan direksi untuk memberikan pengawasan dan
tata kelola. Anggota dewan mengetahui dan mengizinkan eksekutif Enron
untuk melakukan hal berikut:
a. Terlibat dalam transaksi akuntansi berisiko tinggi, seperti mencatat
pendapatan lebih awal melalui penggunaan "prabayar”
b. Terlibat dalam konflik kepentingan yang tidak pantas, seperti
mengizinkan Jeffrey Skilling
c. Tidak mencatat kewajiban material off-the-book melalui penggunaan
SPE
d. Membayar kompensasi yang berlebihan kepada eksekutif seniornya,
seringkali tanpa persetujuan yang tepat
2. Arthur Andersen—Budaya Organisasi yang Serba Salah
a. Menghasilkan pendapatan menjadi kunci promosi
b. Fokusnya adalah pada penyediaan layanan nonaudit kepada
manajemen, termasuk memberikan saran tentang bagaimana menyusun
transaksi sehingga diungkapkan dengan cara yang menguntungkan
manajemen.
c. Tekanan untuk mengurangi biaya audit meningkat, dan mitra audit
diizinkan untuk mengesampingkan keputusan mitra kendali mutu.
3. WorldCom—Kekuatan di Tangan Satu Orang
a. Perusahaan mengalami pertumbuhan yang spektakuler pada tahun 1990-an
melalui serangkaian pengambilalihan. Akhirnya WorldCom menjadi
perusahaan telekomunikasi terbesar kedua setelah AT&T, dan Ebbers
dikenal sebagai Telecom Cowboy. Pada tahun 1999, WorldCom
merencanakan pengambilalihan Sprint Corporation senilai $115 miliar.
b. Untuk meningkatkan pendapatan bersihnya secara artifisial, WorldCom
mengadopsi kebijakan akuntansi sederhana: ini akan mengkapitalisasi
pengeluaran. Daripada mencatat pengeluaran untuk biaya lini pihak ketiga,
perusahaan mencatat biaya ini sebagai aset
c. WorldCom telah mengembangkan lingkungan dan budaya perusahaan
yang tidak sehat. Eksekutif senior diberi kompensasi berlebihan, dan
mereka memiliki terlalu banyak opsi saham
4. Krisis Keyakinan
Investor dan regulator menjadi sangat prihatin dengan kurangnya integritas
para pemimpin bisnis, dan pasar saham anjlok, begitu pula kepercayaan
terhadap laporan keuangan. Struktur tata kelola awalnya dirancang untuk
memastikan bahwa manajemen tidak mengoperasikan bisnis untuk
memajukan kepentingan pribadi mereka sendiri. contoh kegagalan tata kelola
perusahaan :
a. Adelphia Corporation—didirikan oleh John Rigas, perusahaan
mengajukan kebangkrutan pada tahun 2002 sebagai akibat dari korupsi
internal oleh Rigas dan keluarganya, yang dihukum atas penipuan
senilai $2,3 miliar dan menjarah perusahaan lebih dari $100 juta
b. Aurora Foods, Inc.—pada tahun 2001, perusahaan tersebut dinyatakan
bersalah atas pengeluaran yang tidak dilaporkan sebesar $43,7 juta
untuk memenuhi ekspektasi pendapatan analis
c. Global Crossing—ketika menyatakan bangkrut pada tahun 2002,
perusahaan tersebut merupakan bisnis terbesar keempat kegagalan
dalam sejarah Amerika. Kapitalisasi pasar perusahaan serat optik turun
dari $47,6 miliar pada Februari 2000 menjadi $273 juta pada 28
Januari 2002
5. Sarbanes-Oxley Act—Menutup Pintu Gudang
SOX memberikan arahan dalam tiga bidang utama: tanggung jawab
manajemen, konflik kepentingan, dan tanggung jawab auditor dan komite
audit. Tanggung jawab utama manajemen adalah menerapkan sistem
pengendalian internal yang tepat untuk memastikan bahwa laporan keuangan
perusahaan akurat, lengkap, dapat dipahami, dan transparan. Berikut hal-hal
yang dirancang untuk mengurangi konflik kepentingan :
a. Pengungkapan perdagangan saham manajemen dan setiap transaksi
yang dilakukan manajemen dengan investor besar
b. Semua perusahaan publik memiliki kode etik perusahaan
c. direktur yang duduk di komite audit independen terhadap manajemen
d. komite audit memiliki setidaknya satu anggota yang ahli keuangan dan
yang lainnya melek finansial
e. komite audit memiliki anggaran waktu dan uang yang cukup untuk
menyelesaikan pekerjaannya
f. auditor melapor kepada komite audit tanpa kehadiran manajemen dan
auditor tidak memberikan jasa manajemen apa pun, selain pajak dan
informasi teknologi kepada clien auditnya
1. Badan-badan federal baru dibentuk yang akan mengidentifikasi risiko yang terkait
dengan instrumen dan paket keuangan yang rumit. Badan-badan ini memberikan
perlindungan konsumen dari praktik layanan keuangan yang menipu terkait dengan
hipotek, kartu kredit, dan produk keuangan lainnya.
2. Peraturan baru tentang produk keuangan berisiko, seperti derivatif keuangan.
3. Aturan yang lebih ketat atas aktivitas perantara keuangan, seperti pialang hipotek,
dana lindung nilai, dan lembaga pemeringkat kredit.
4. Pemerintah AS tidak lagi diizinkan untuk menyelamatkan organisasi yang bermasalah
secara finansial.
5. Pemegang saham kini memiliki hak suara yang lebih besar pada tingkat kompensasi
eksekutif.
Madoff adalah seorang pialang saham dan penasihat keuangan Wall Street
yang penting dan berpengaruh.Skema ponzi berhasil karena banyak orang mencari
sesuatu secara gratis, dan penipu tidak memberi mereka apa pun untuk sesuatu.
Bahkan investor yang seharusnya lebih tahu pun tertipu. Seharusnya mereka tahu
bahwa “pakaian” yang ditawarkan untuk dijual itu tidak ada. Pepatah lama—jika
terlalu bagus untuk menjadi kenyataan, mungkin benar—adalah nasihat yang harus
diikuti oleh semua investor. Jika tidak, mereka akan mengetahui bahwa mereka juga
berjalan telanjang di samping Kaisar dengan pakaian barunya.Dia menjalankan
perusahaan investasi yang sukses, menjadi gubernur National Association of Security
Dealers (NASD), dan memberikan sumbangan besar untuk amal dan kampanye
politik yang bermanfaat. Bisnis investasinya menjanjikan dan memberikan (kepada
beberapa) pengembalian di atas normal, setinggi 1% sebulan. Tapi itu adalah klub
eksklusif. Orang-orang akan mengajukan petisi agar dia menangani uang mereka, dan
dia sering menolak. Mereka yang dia terima sebagai klien merasa terhormat dan
senang dan tidak mempertanyakan Madoff. Daftar kliennya termasuk bintang
Hollywood kelas atas, universitas, organisasi amal, dana lindung nilai, dan bahkan
beberapa bank internasional.
Skandal suku bunga LIBOR tahun 2012 adalah kisah manipulasi sistematis
suku bunga acuan, didukung oleh budaya penipuan di bank-bank terbesar dunia, di
lingkungan di mana sedikit atau tidak ada peraturan yang berlaku. Setelah beberapa
dekade penyalahgunaan yang memperkaya bank-bank besar, pemegang saham,
eksekutif, dan pedagang mereka dengan mengorbankan orang lain, penyelidikan dan
tuntutan hukum dimulai, dan hukuman besar telah dinilai.
Orang dalam sistem perbankan tahu tentang manipulasi pengajuan suku bunga
LIBOR selama beberapa dekade, tetapi perubahan tidak dilakukan sampai publik
menyadari masalah tersebut dan sampai Departemen Kehakiman AS memaksa
pemerintah Inggris untuk bertindak.
Pada tahun 2013–2014, tiga contoh signifikan dari perilaku yang sangat
memalukan oleh pembuat mobil terungkap, memberikan bukti bahwa pembuat mobil
atau produsen suku cadang tahu bahwa mereka membahayakan nyawa atau
melanggar hukum jauh sebelum mereka memberi tahu publik atau regulator dan
mengambil tindakan yang berarti atas masalah tersebut. melindungi publik.
Akibatnya, dampak terhadap korban dan dampak akhir terhadap perusahaan itu
sendiri meningkat secara dramatis dalam kasus-kasus berikut:
General Motors (GM) memasang sakelar pengapian yang rusak: Pada tanggal 7
Februari 2014, GM menarik kembali lebih dari 800.000 Chevrolet Cobalt dan Pontiac
G5 dan pada Juni 2014 menarik kembali 8,45 juta mobil lagi untuk koreksi sakelar
pengapian yang rusak. Kesalahan pada sakelar pengapian sangat serius karena
menggoyangkan kunci dengan lutut atau yang serupa dapat menyebabkan mesin mati,
sehingga mematikan power steering dan menyebabkan pengemudi kehilangan
kendali atas kendaraan. Masalahnya diketahui oleh GM sebelum peralihan tersebut
mulai berproduksi pada tahun 2005 dan akan memakan biaya 57 sen per peralihan
untuk diperbaiki—sebaliknya, lebih dari 150 orang meninggal. GM membayar denda
sebesar $900 juta pada tahun 2015 dan menyelesaikan beberapa tuntutan hukum
perdata dengan anggota keluarga yang dirugikan dan investor yang marah sekitar
$575 juta. Penarikan itu merugikan GM lebih dari $3 miliar dalam nilai pemegang
saham selama empat minggu. Penjualan yang hilang karena pelanggan GM yang
kecewa tidak diketahui. Kasus Etika General Motors Mengabaikan Kesalahan yang
Jelas di akhir bab ini memperluas kesulitan sakelar pengapian GM.68
Namun, penipuan perangkat lunak ini ditemukan pada tahun 2014 oleh para
ilmuwan di West Virginia University yang mengungkapkan hasil mereka di forum
publik yang menjadi perhatian Badan Perlindungan Lingkungan AS, yang
mengulangi pengujian, mempertanyakan VW, dan memicu penghentian penjualan
VW. beberapa mesin diesel dan produksi lainnya, penyelidikan internal, dan
pengunduran diri CEO serta penarikan kembali banyak mobil. Pada bulan September
2015, saham VW anjlok sebesar 20% dan kemudian 17% lagi, dan $7,3 miliar
dialokasikan untuk menutupi penarikan kembali, perbaikan, dan biaya lain dari
skandal tersebut. Jumlah denda dan biaya penyelesaian tuntutan perdata tidak akan
diketahui untuk beberapa waktu. Jelaslah bahwa banyak karyawan dan manajer VW
mengetahui penipuan ilegal atas kecurangan standar emisi ini dari sebelum 2009
hingga 2014, sehingga menempatkan perusahaan pada risiko keuangan dan reputasi
yang besar. Kesulitan VW dengan kekalahan perangkat lunak mereka dalam
pengujian emisi diperluas dalam Kasus Etika
Pada tanggal 9 September 2015, Wakil Jaksa Agung Amerika Serikat, Sally
Quillian Yates, mengeluarkan memorandum79 kepada Departemen Kehakiman
(DOJ), Direktur FBI, dan semua Jaksa Penuntut AS, memberikan panduan kebijakan
bahwa upaya harus dilakukan untuk mengidentifikasi individu yang bertanggung
jawab atas kesalahan perusahaan dan meminta pertanggungjawaban mereka nisiatif
ini dipicu oleh keprihatinan publik bahwa sangat sedikit individu yang dikenai biaya
sehubungan dengan kegagalan signifikan seperti pinjaman subprime dan manipulasi
LIBOR.
Pada April 2016, ada kebocoran besar dari 11,5 juta catatan pribadi yang
merinci kekayaan dan pendapatan tersembunyi dari ribuan pemimpin dunia,
gembong narkoba, penjahat, dan orang terkaya. Lebih dari 214.000 entitas
teridentifikasi yang dibuat untuk memungkinkan klien dari firma hukum, Mossack
Fonseca, yang berkantor pusat di Panama, menggunakan suaka pajak untuk
menyembunyikan kekayaan dan pendapatan mereka dari pajak dan otoritas kriminal
dan lainnya seperti mitra dan pasangan.
Pada tanggal 5 November 2017, 13,4 juta dokumen yang berkaitan dengan
investasi lepas pantai di suaka pajak (yaitu, surga pajak; karenanya, nama Paradise
Papers dilampirkan) dirilis kepada dua wartawan di surat kabar Jerman yang sama
yang terlibat dalam rilis Panama Papers.82 Ini surat kabar berbagi catatan dengan
Konsorsium Jurnalis Investigasi Internasional, sehingga memungkinkan anggota
Baik Danske Bank pada tahun 2014 dan Deutsche Bank pada tahun 2019
mengalami skandal yang melemahkan karena budaya perusahaan mereka secara etis
tidak cukup kuat untuk menahan perilaku tidak etis dari karyawan mereka. Danske
Bank mencuci sebanyak $230 miliar rubel Rusia melalui cabang “kecil” di Tallinn,
Estonia; $230 miliar sangat tinggi dibandingkan dengan PDB Estonia dan negara-
negara tetangga apalagi dibandingkan dengan cabang lain dalam sistem Danske Bank.
Selain itu, Danske Bank memfasilitasi transfer dana melalui Bank of America dan
Deutsche Bank. Seharusnya bank-bank itu tahu sumber dananya diragukan.
Karyawan dan manajemen Danske Bank, Bank of America dan Deutsche Bank, jelas
"melihat ke arah lain" dan lebih suka menghasilkan keuntungan dari transaksi ini
daripada mematuhi undang-undang dan peraturan anti pencucian uang.