Modul Kuliah Pasar Modal & Portofolio Manajemen

PERTEMUAN KE-8
PROSES GO PUBLIC

1. TUJUAN PEMBELAJARAN :
Adapun tujuan pembelajaran yang akan dicapai sebagai berikut :
Mahasiswa mampu memahami proses go public dan aksi korporasi.

2. URAIAN MATERI
Proses Go Public

1. Manfaat dan Konsekuensi Go Public

2. Proses Untuk Menjadi Perusahaan Publik

3. Klasifikasi Papan Pencatatan

4. Skema Proses Penawaran Umum

5. Peraturan OJK Terkait Go Public

6. Peraturan Bursa Terkait Go Public

 Kesempatan dimiliki oleh semua perusahaan tertutup untuk menjadi perusahaan publik
dengan menawarkan dan menjual sebagian sahamnya kepada publik, dan mencatatkan
sahamnya di PT Bursa Efek Indonesia (“Bursa”).

 Proses tersebut disebut dengan “Go Public”.

 Keputusan untuk Go Public adalah keputusan bisnis yang dipilih oleh perusahaan setelah
memperhitungkan berbagai manfaat dan konsekuensinya.

 Ada banyak manfaat yang akan diperoleh perusahaan ketika menjadi perusahaan yang Go
Public, selain itu ada pula beberapa konsekuensi yang harus dipertimbangkan.

Dr. Zulfitra, S.Si, MM – Sahroni, SST, MM - Arif Surahman, SE, MSM – Reza Octovian, SE, MM
 Modul Kuliah Pasar Modal & Portofolio Manajemen

MANFAAT GO PUBLIC

 Memperoleh Sumber Pendanaan Baru.


 Memberikan Keunggulan Kompetitif (Competitive Advantage) untuk Pengembangan
Usaha

 Perusahaan akan mudah untuk melakukan merger atau akuisisi perusahaan lain dengan
pembiayaan melalui penerbitan saham baru.

 Peningkatan Kemampuan Going Concern

 Meningkatkan Citra Perusahaan (Company Image)

 Meningkatkan Nilai Perusahaan (Company Value)

KONSEKUENSI GO PUBLIC

 Berbagi Kepemilikan

 Mematuhi Peraturan Pasar Modal yang Berlaku

PROSES UNTUK MENJADI PERUSAHAAN PUBLIK

 Setiap Perseroan Terbatas (PT) secara keseluruhan yang telah beroperasi sekurang-
kurangnya 12 bulan

 memiliki Aktiva Bersih Berwujud sekurangkurangnya Rp5.000.000.000,- (lima miliar
Rupiah) dengan laporan keuangan auditan tahun buku terakhir memperoleh opini Wajar
Tanpa Pengecualian dari akuntan publik yang terdaftar di Otoritas Jasa Keuangan (OJK)

 Perusahaan menjual sekurang-kurangnya 150.000.000 (seratus lima puluh juta) saham ke
publik atau:

 Perusahaan menjual 20% (dua puluh persen) dari jumlah saham yang diterbitkan -
untuk ekuitas kurang dari Rp500.000.000.000 (lima ratus miliar Rupiah);

Dr. Zulfitra, S.Si, MM – Sahroni, SST, MM - Arif Surahman, SE, MSM – Reza Octovian, SE, MM
 Modul Kuliah Pasar Modal & Portofolio Manajemen

 Perusahaan menjual 15% (lima belas persen) dari jumlah saham yang diterbitkan -
untuk ekuitas mulai dari Rp500.000.000.000 (lima ratus miliar Rupiah) sampai
dengan Rp2.000.000.000.000 (dua triliun Rupiah);

 Perusahaan menjual 10% (sepuluh persen) dari jumlah saham yang diterbitkan -
untuk ekuitas lebih dari Rp2.000.000.000.000 (dua triliun Rupiah) dan jumlah
pemegang saham publik sekurang-kurangnya 500 (lima ratus) pihak, dapat
menjadi perusahaan publik yang sahamnya diperdagangkan di Bursa.

 Untuk membantu kelancaran penyiapan berbagai dokumen yang diperlukan, termasuk
proses penawaran umum saham kepada publik, calon perusahaan publik dapat menunjuk
Penjamin Pelaksana Emisi (Underwriter) yang bertugas membantu semua hal yang
diperlukan hingga saham perusahaaan dapat diperdagangkan di Bursa.

 Calon perusahaan terbuka (yang akan go public( dapat memilih satu atau lebih Penjamin
Pelaksana Emisi untuk menunjang proses Go Public.

HAL-HAL YANG HARUS DIPERSIAPKAN CALON EMITEN DALAM RANGKA

PENAWARAN UMUM

1. Melalui Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS) dilakukan persetujuan pemegang saham
pendiri.

2. Melakukan penunjukan Penjamin Pelaksana Emisi (Underwriter) serta Lembaga dan

Profesi Penunjang Pasar Modal untuk membantu mempersiapkan seluruh dokumen yang
diperlukan, termasuk upaya pemasaran agar penawaran umum tersebut sukses.

3. Dengan koordinasi dengan Penjamin Pelaksana Emisi serta Lembaga dan Profesi
Penunjang Pasar Modal, perusahaan menyiapkan berbagai dokumen yang
diperlukan seperti:

 Menyiapkan dokumen Laporan Keuangan yang diaudit oleh Akuntan Publik yang
terdaftar di OJK

 Menyiapkan dokumen Anggaran Dasar berikut amandemennya yang disiapkan
Notaris dan disahkan oleh instansi yang berwenang

Dr. Zulfitra, S.Si, MM – Sahroni, SST, MM - Arif Surahman, SE, MSM – Reza Octovian, SE, MM
 Modul Kuliah Pasar Modal & Portofolio Manajemen

 Menyiapkan dokumen Legal Audit dari Konsultan Hukum yang terdaftar di OJK;

 Menyiapkan dokumen Laporan Penilaian dari Penilai Independen yang terdaftar
di OJK, jika ada

 Menyiapkan dokumen Prospektus Penawaran Umum dan beberapa dokumen
lain sebagaimana yang diatur dalam ketentuan yang berlaku.

PROSES PENCATATAN EFEK

 Perusahaan yang akan menjadi perusahaan publik yang sahamnya dicatatkan dan
diperdagangkan di Bursa, perusahaan perlu memperoleh persetujuan dari Bursa Efek
dengan mengajukan permohonan pencatatan kepada Bursa Efek dengan melampirkan
dokumen-dokumen yang diperlukan.

 Selama dokumen-dokumen dan informasi perusahaan yang disampaikan telah mencukupi
dan lengkap, Bursa Efek hanya memerlukan waktu 10 hari Bursa untuk memberikan
persetujuan. Bursa Efek akan memberikan surat persetujuan prinsip pencatatan yang
dikenal dengan istilah Perjanjian Kontrak Pendahuluan Pencatatan Efek jika sudah
memenuhi syarat.

 Setelah Perusahaan (calon emiten) mendapat Perjanjian Pendahuluan dari Bursa Efek,
calon Emiten tersebut mengajukan Pernyataan Pendaftaran kepada OJK untuk melakukan
Penawaran Umum.

 Apabila Pernyataan Pendaftaran Perusahaan (calon emiten) telah dinyatakan efektif oleh
OJK maka calon Emiten tersebut dapat melakukan proses selanjutnya yaitu Proses
Penawaran Umum.

 Secara umum, seluruh proses Penawaran Umum dari surat pernyataan efektif sampai
dengan perusahaan tercatat di Bursa Efek hanya memerlukan waktu 8 - 12 hari kerja,
bergantung pada berapa lama masa Penawaran Umum kepada publik yang ditentukan
oleh calon Emiten serta Penjamin Pelaksana Emisi (PPE).


Dr. Zulfitra, S.Si, MM – Sahroni, SST, MM - Arif Surahman, SE, MSM – Reza Octovian, SE, MM
 Modul Kuliah Pasar Modal & Portofolio Manajemen

 Setelah berakhirnya masa Penawaran Umum, maka perusahaan telah resmi menjadi
perusahaan terbuka yang sahamnya dicatatkan dan diperdagangkan di Bursa Efek.

KLASIFIKASI PAPAN PENCATATAN

 Pencatatan diklasifikasikan dibagi ke dalam dua papan pencatatan, antara lain: Papan
Utama dan Papan Pengembangan di mana penempatan dari Emiten serta calon Emiten
yang disetujui pencatatannya berdasarkan pada pemenuhan persyaratan pencatatan awal
pada masing-masing papan pencatatan;

 Papan Utama ditujukan untuk Calon Emiten atau Emiten yang mempunyai ukuran besar
dan mempunyai track record, sementara Papan Pengembangan dimaksudkan untuk
perusahaan-perusahaan yang belum dapat memenuhi persyaratan pencatatan di Papan
Utama, termasuk perusahaan yang mempunyai prospek yang baik, namun belum
menghasilkan keuntungan, dan perusahaan yang sedang dalam penyehatan.

Dr. Zulfitra, S.Si, MM – Sahroni, SST, MM - Arif Surahman, SE, MSM – Reza Octovian, SE, MM
 Modul Kuliah Pasar Modal & Portofolio Manajemen

Syarat-syarat untuk menjadi Perusahaan Tercatat di Bursa Efek sesuai dengan Peraturan
Bursa Efek Indonesia No. I-A.

Dr. Zulfitra, S.Si, MM – Sahroni, SST, MM - Arif Surahman, SE, MSM – Reza Octovian, SE, MM
 Modul Kuliah Pasar Modal & Portofolio Manajemen

PERATURAN OJK TERKAIT GO PUBLIC

 Peraturan OJK No. IX.A.1, mengenai ketentuan umum pengajuan pernyataan pendaftaran

 Peraturan OJK IX.A.2 , mengenai tata cara pendaftaran dalam rangka penawaran umum

 Peraturan OJK IX.A.3, mengenai tata cara untuk meminta perubahan dan atau tambahan
informasi atas pernyataan pendaftaran

 Peraturan OJK IX.A.4, mengenai prosedur penangguhan penawaran umum

 Peraturan OJK IX.A.5, mengenai penawaran yang bukan merupakan penawaran umum

 Peraturan OJK IX.A.6, mengenai pembatasan atas saham yang diterbitkan sebelum
penawaran umum

 Peraturan OJK IX.A.7, mengenai tanggung jawab manajer penjatahan dalam rangka
pemesanan dan penjatahan Efek dalam penawaran umum

 Peraturan OJK IX.A.8, mengenai prospektus awal dan info memo

 Peraturan OJK IX.A.9, mengenai promosi pemasaran Efek termasuk iklan, brosur, atau
komunikasi lainnya kepada publik

 Peraturan OJK IX.A.10, mengenai penawaran umum sertifikasi penitipan Efek
indonesia (indonesian depository receipt)

 Peraturan OJK IX.A.11, mengenai penawaran umum bersifat utang dalam denominasi
mata uang selain mata uang rupiah

 Peraturan OJK IX.A.12, mengenai penawaran umum oleh pemegang saham

 Peraturan OJK IX.C.1, pedoman mengenai bentuk dan isi peryataan
pendaftaran dalam rangka penawaran umum

 Peraturan OJK IX.C.2, pedoman mengenai bentuk dan isi prospektus dalam rangka
penwaran umum

 Peraturan OJK IX.C.3 Pedoman mengenai bentuk dan isi prospektus ringkas dalam
rangka penawaran umum

Dr. Zulfitra, S.Si, MM – Sahroni, SST, MM - Arif Surahman, SE, MSM – Reza Octovian, SE, MM
 Modul Kuliah Pasar Modal & Portofolio Manajemen

 Peraturan OJK IX.C.7 Pedoman bentuk dan isi peryataan pendaftaran dalam rangka
penawaran umum oleh perusahaan menengah atau kecil

 Peraturan OJK IX.C.8 Pedoman mengenai bentuk dan isi prospektus dalam rangka
penawaran umum oleh perusahaan menengah atau kecil

 Peraturan OJK Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 36/POJK/2014 Tentang
Penawaran UmumBerkelanjutan Efek Bersifat Utang dan/atau Sukuk menggantikan
Peraturan OJK NomorIX.A.15 Tentang Penawaran Umum Berkelanjutan.

 Peraturan OJK I-A, Mengenai Pencatatan Saham dan Efek Bersifat Ekuitas Selain
Saham yang Diterbitkan Oleh Perusahaan Tercatat

 Peraturan OJK I-A.1, Mengenai Pencatatan Saham dan Efek Bersifat Ekuitas Selain
Saham yang Diterbitkan oleh Perusahaan di Bidang Pertambangan Mineral dan
Batubara

Manajemen S1

Dr. Zulfitra, S.Si, MM – Sahroni, SST, MM - Arif Surahman, SE, MSM – Reza Octovian, SE, MM
 Modul Kuliah Pasar Modal & Portofolio Manajemen

Dr. Zulfitra, S.Si, MM – Sahroni, SST, MM - Arif Surahman, SE, MSM – Reza Octovian, SE, MM
 Modul Kuliah Pasar Modal & Portofolio Manajemen

Dr. Zulfitra, S.Si, MM – Sahroni, SST, MM - Arif Surahman, SE, MSM – Reza Octovian, SE, MM
 Modul Kuliah Pasar Modal & Portofolio Manajemen

TUGAS

1. Apa manfaat dan konsekuensi Go Public bagi perusahaan ?

2. Apa yang dimaksud dengan IPO ?

DAFTAR PUSTAKA

1. Bursa Efek Indonesia www.idx.co.id

2. Jogiyanto Hartono, Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi Kedelapan,
BPFE-Yogyakarta, September 2013
3. Otoritas Jasa Keuangan www.ojk.go.id

Dr. Zulfitra, S.Si, MM – Sahroni, SST, MM - Arif Surahman, SE, MSM – Reza Octovian, SE, MM