SOAL UJIAN TENGAH SEMESTER

MATA KULIAH : ANALISIS INVESTASI DAN PORTOFOLIO

DOSEN : DR. RIDWAN, M.PD., M.AK., C.D.A.

Daniel Frianton
238110006

1. Setiap kegiatan ekonomi dalam skala kecil, sedang dan besar tidak terlepas dari yang
namanya risiko demikian halnya dengan kegiatan investasi, investor perlu melakukan
analisis tentang return dan risiko sebelum melakukan investasi ke sebuah perusahaan?
Jelaskan mulai dari pengertian Investasi, Portofolio sampai mengerucut kepada
Return dan Risiko!
2. Secara teoretik konsep portofolio sangat penting dalam sebuah investasi, namun
demikian dalam praktiknya banyak manajemen investasi yang menghiraukan konsep
tersebut. Berikan statement akademis dan nonakademis terkait hal tersebut, dan
jelaskan kelebihan dan kekurangan teori dan praktik konsep tersebut!
3. Mengapa dalam pengambilan keputusan investasi di pasar modal harus melakukan
analisis portofolio?
4. Untuk melakukan kegiatan investasi dibutuhkan kemampuan manajerial dalam
menyusun dan membuat portofolio yang baik dan sesuai dengan kondisi pasar.
Jelaskan tahapan dalam membuat portofolio investasi yang baik dan berkesuaian
sehingga mampu memasuki pasar dengan baik?
5. Mengapa investor harus melakukan analisis portofolio investasi sebelum berinvestasi?
6. Portofolio yang efektif dan efisien membutuhkan kecermatan dari tim manajemen
sebuah entitas bisnis atau institusi perusahaan. Jika anda dipercaya menjadi Top
Manajemen dalam kegiatan tersebut bagaimana cara menentukan apakah suatu
portofolio sudah efisien atau belum?
7. Mengapa investor perlu melakukan evaluasi terhadap portofolio investasi setelah
investasi berjalan?
8. Kapan suatu portofolio investasi dapat dikatakan optimal?
9. Apa yang anda pahami dari teori Harry M. Markowitz? Jelaskan dan beri
perbandingan dengan metode lainnya!
10. Berikan gambaran umum, Sistematika, pendekatan teori dan ulasan hasil analisis
sederhana jika anda harus menulis artikel ilmiah terkait dengan Analisis Investasi dan
Portofolio!
Jawab:

1. Investasi

Pengertian dan Tujuan Investasi

Investasi adalah tindakan atau proses mengalokasikan sejumlah sumber daya, seperti uang,
waktu, atau usaha, ke dalam suatu aset atau proyek dengan harapan mendapatkan keuntungan
di masa depan. Tujuan utama dari investasi adalah untuk menghasilkan imbal hasil atau
pendapatan yang lebih besar dari jumlah sumber daya yang diinvestasikan. Investasi dapat
dilakukan dalam berbagai bentuk aset, termasuk saham, obligasi, real estat, mata uang,
komoditas, perusahaan startup, dan banyak lagi.

Investasi merupakan strategi yang umum digunakan untuk membangun kekayaan jangka
panjang, merencanakan masa pensiun, atau mencapai tujuan keuangan lainnya. Namun,
penting untuk diingat bahwa semua investasi melibatkan risiko, dan hasilnya tidak selalu
dapat dijamin.

Tujuan investasi bervariasi tergantung pada kebutuhan, tujuan keuangan, dan preferensi
setiap individu.
Berikut adalah beberapa tujuan umum dari melakukan investasi:

1. Pertumbuhan Modal (Capital Appreciation)

Banyak orang berinvestasi dengan tujuan meningkatkan modal atau nilai investasi
mereka dari waktu ke waktu. Mereka berharap bahwa nilai aset yang mereka miliki
akan meningkat seiring berjalannya waktu, sehingga mereka dapat menjualnya di
masa depan dengan harga yang lebih tinggi.

2. Pendapatan Pasif

Investasi juga dapat dimaksudkan untuk menghasilkan pendapatan pasif, yang berasal
dari pembayaran bunga, dividen, atau sewa. Contoh investasi yang menghasilkan
pendapatan pasif termasuk obligasi, saham dividen tinggi, real estat sewa, atau bisnis
yang dijalankan oleh pihak lain.

3. Pensiun

Banyak orang berinvestasi untuk merencanakan masa pensiun mereka. Investasi

jangka panjang dapat membantu membangun portofolio yang memberikan
pendapatan yang stabil saat pensiun tiba, sehingga memungkinkan seseorang untuk
menjalani gaya hidup yang diinginkan setelah berhenti bekerja.
 4. Pendidikan Anak

Investasi dapat digunakan untuk merencanakan biaya pendidikan anak di masa depan.
Dengan memulai investasi sejak dini, orangtua dapat membangun dana yang cukup
untuk biaya pendidikan anak mereka ketika tiba saatnya.

5. Perlindungan dari Inflasi

Inflasi adalah kenaikan harga barang dan jasa secara umum di ekonomi. Investasi
dapat membantu melawan efek negatif inflasi dengan memungkinkan nilai aset
tumbuh seiring waktu.

6. Realisasi Impian Finansial

Investasi bisa membantu mewujudkan impian finansial tertentu, seperti membeli

rumah impian, berlibur, memulai bisnis, atau mencapai tujuan lainnya yang
memerlukan sumber daya finansial.

7. Mengelola Risiko Keuangan

Beberapa investasi, seperti obligasi atau asuransi, dapat digunakan untuk mengurangi
risiko keuangan yang mungkin timbul dari peristiwa tak terduga, seperti kehilangan
pekerjaan atau kesehatan yang buruk.

8. Pengelolaan Harta Warisan

Investasi bisa menjadi cara efektif untuk mengelola dan melestarikan harta warisan
yang akan diwariskan kepada generasi berikutnya.

Jenis-Jenis Investasi
Terdapat berbagai jenis investasi yang dapat Anda pertimbangkan, masing-masing memiliki
karakteristik dan risiko yang berbeda. Berikut adalah beberapa jenis investasi secara singkat:

1. Saham

Saham adalah kepemilikan dalam suatu perusahaan. Investor yang membeli saham
memiliki hak atas potensi keuntungan dari kenaikan harga saham dan dividen.
Namun, saham juga bisa mengalami fluktuasi harga yang signifikan.

2. Obligasi

Obligasi adalah surat utang yang dikeluarkan oleh pemerintah atau perusahaan.
Pembeli obligasi memberikan pinjaman kepada penerbit (pemerintah atau perusahaan)
dan menerima bunga reguler serta pembayaran pokok saat jatuh tempo.
 3. Reksa Dana

Reksa dana adalah pool dana yang dikelola oleh manajer investasi. Dana dari berbagai
investor digabungkan untuk diinvestasikan dalam portofolio yang beragam, seperti
saham, obligasi, atau instrumen lainnya.

4. Real Estat

Investasi dalam real estat mencakup kepemilikan properti fisik seperti tanah, rumah,
apartemen, atau komersial. Keuntungan dapat diperoleh dari apresiasi nilai properti
dan pendapatan sewa.

5. Komoditas

Komoditas adalah barang mentah atau bahan baku, seperti minyak, emas, gandum,
atau logam industri. Investasi dalam komoditas dapat dilakukan melalui kontrak
berjangka atau reksa dana komoditas.

6. Mata Uang Asing (Forex)

Forex melibatkan perdagangan mata uang asing. Investor berusaha memanfaatkan

perbedaan nilai tukar antara mata uang untuk mendapatkan keuntungan.

7. Bisnis Startup

Berinvestasi dalam bisnis startup melibatkan memberikan dana kepada perusahaan

yang baru didirikan dengan harapan mendapatkan keuntungan dari pertumbuhan
bisnis tersebut.

Portofolio

Portofolio terdiri dari dua kata yaitu “porto” yang berasal dari kata “report” yang berarti
“laporan” dan “folio” yang berarti “lengkap” atau “lengkap”. Secara keseluruhan, portofolio
adalah kumpulan dokumen dari individu, kelompok, organisasi, lembaga, perusahaan dan
sejenisnya yang berisi semua pekerjaan yang dilakukan secara terorganisir dengan rapi.

Secara umum pengertian portofolio secara sederhana adalah kumpulan dokumen seseorang,
kelompok, lembaga, organisasi, perusahaan dan sejenisnya, yang tujuannya adalah untuk
mendokumentasikan kemajuan proses untuk mencapai tujuan yang telah ditetapkan.

Makna dari pengertian ini dapat berubah sesuai bidang. Dalam bidang politik misalnya, dapat
dijelaskan bahwa departemen merupakan tugas para menteri dan kepala departemen dari
badan-badan pemerintahan dan merupakan tumpuan pemerintahan.

Sementara dalam seni adalah sesuatu yang lain, portofolio dapat diartikan sebagai kumpulan
karya terbaik seorang seniman, yang sengaja disimpan untuk keperluan pameran.

Dalam hal investasi dan saham, portofolio adalah kumpulan investasi. Sedangkan dari segi
keuangan, menurut J.Fred Weston, portofolio adalah kombinasi atau gabungan dari aset-aset,
yaitu investasi pada sekuritas keuangan seperti deposito, properti, real estate, dan lain-lain.
Fungsi Portofolio

Jika dilihat dari pengertian apa itu portofolio tadi, sebenarnya bisa dikatakan bahwa fungsi
portofolio mungkin tergantung dari bidangnya masing-masing. Misalnya, fungsi portofolio di
bidang investasi mungkin sedikit berbeda dengan fungsi yang ada dalam bidang pendidikan.

Meskipun begitu, secara umum fungsi portofolio bisa dijelaskan sebagai berikut.

 Sebagai dokumentasi dari pekerjaan yang telah dilakukan.

 Sebagai acuan dari prestasi atau pekerjaan yang sudah dilakukan oleh seseorang.
 Sebagai sumber informasi pengalaman kerja dengan hasil karya dan prestasi terbaik
yang pernah dicapai.
 Sebagai refleksi atau penggambaran diri yang ditujukan kepada pembacanya.
 Untuk mendemonstrasikan kemampuan yang dimiliki.
 Sebagai alat penilaian yang otentik dengan berbasis kinerja. Setelah membuat
portofolio, biasanya penilai akan menilai portofolio tersebut apakah sesuai dengan
fakta atau tidak, yang nantinya akan dijadikan pertimbangan.
 Sebagai alat pengajaran. Fungsi portofolio yang satu ini mungkin lebih berkaitan
dengan dunia pendidikan. Portofolio merupakan komponen kurikulum karena
mengandung kinerja siswa yang mengharuskan siswa menunjukkan hasil kerja.

Return

 Return merupakan salah satu faktor yang memotivasi investor berinvestasi dan juga
merupakan imbalan atas keberanian investor menanggung risiko atas investasi yang
dilakukannya.
 Return investasi terdiri dari dua komponen utama, yaitu:
1. Yield, komponen return yang mencerminkan aliran kas atau pendapatan yang
diperoleh secara periodik dari suatu investasi.
2. Capital gain (loss), komponen return yang merupakan kenaikan (penurunan)
harga suatu surat berharga (bisa saham maupun surat hutang jangka panjang),
yang bisa memberikan keuntungan (kerugian) bagi investor.

Return total investasi dapat dihitung sebagai berikut:

Return total = yield + capital gain (loss)

 Return realisasi (realized return)

Return yang telah terjadi (return aktual) yang dihitung berdasarkan data historis (ex
post data). Return historis ini berguna sebagai dasar penentuan return ekspektasi (expected
return) dan risiko di masa datang (conditioning expected return)

 Return Yang Diharapkan (Expected Return)

Return yang diharapkan akan diperoleh oleh investor di masa mendatang. Berbeda
dengan return realisasi yang bersifat sudah terjadi (ex post data), return yang diharapkan
merupakan hasil estimasi sehingga sifatnya belum terjadi (ex ante data).
  Return Yang Dipersyaratkan (Required Return)

Return yang diperoleh secara historis yang merupakan tingkat return minimal yang
dikehendaki oleh investor atas preferensi subyektif investor terhadap risiko.

Risiko

 Risiko merupakan kemungkinan perbedaan antara return aktual yang diterima dengan
return yang diharapkan. Semakin besar kemungkinan perbedaannya, berarti semakin
besar risiko investasi tersebut.
 Beberapa sumber risiko yang mempengaruhi risiko investasi:
1. risiko suku bunga, 5. risiko finansial,
2. risiko pasar, 6. risiko likuiditas,
3. risiko inflasi, 7. risiko nilai tukar mata uang,
4. risiko bisnis, 8. risiko negara (country risk)

 Risiko sistematis atau risiko pasar, yaitu risiko yang berkaitan dengan perubahan yang
terjadi di pasar secara keseluruhan. Beberapa penulis menyebut sebagai risiko umum
(general risk), sebagai risiko yang tidak dapat didiversifikasi.
 Risiko tidak sistematis atau risiko spesifik (risiko perusahaan), adalah risiko yang
tidak terkait dengan perubahan pasar secara keseluruhan. Risiko perusahaan lebih
terkait pada perubahan kondisi mikro perusahaan penerbit sekuritas. Risiko
perusahaan bisa diminimalkan dengan melakukan diversifikasi aset dalam suatu
portofolio.

2. Statement Akademis: Teoretis, konsep portofolio memegang peranan penting dalam

dunia investasi karena memberikan landasan ilmiah untuk diversifikasi risiko, optimalisasi
hasil investasi, dan pengelolaan aset secara efisien. Melalui analisis portofolio, investor dapat
mencapai tingkat pengembalian yang diinginkan pada tingkat risiko tertentu. Dalam literatur
akademis, konsep portofolio sering dianggap sebagai pilar utama dalam teori keuangan
modern, seperti Model Portofolio Markowitz, yang memberikan dasar matematis untuk
pembentukan portofolio optimal.

Statement Nonakademis: Di dunia nyata, sebagian besar manajemen investasi mungkin

tidak sepenuhnya mengaplikasikan konsep portofolio secara optimal. Faktor-faktor seperti
preferensi pribadi, tekanan pasar, dan ketidakpastian ekonomi seringkali dapat mengaburkan
pendekatan ilmiah dalam pengambilan keputusan investasi. Beberapa manajer investasi
mungkin lebih fokus pada peluang singkat daripada mengikuti langkah-langkah yang telah
ditetapkan dalam teori portofolio.

Kelebihan Teori Konsep Portofolio:

1. Diversifikasi Risiko: Konsep portofolio memungkinkan investor untuk mengurangi

risiko melalui diversifikasi, dengan menempatkan dana mereka dalam berbagai jenis
aset.
2. Optimalisasi Pengembalian: Teori portofolio membantu mencari kombinasi aset
yang dapat memberikan hasil optimal pada tingkat risiko tertentu, sesuai dengan
tujuan investasi.
Kekurangan Teori Konsep Portofolio:

1. Asumsi Pasar Efisien: Teori portofolio sering kali berasumsi tentang pasar yang
efisien, sementara di dunia nyata, pasar sering kali tidak sepenuhnya efisien dan
terpengaruh oleh perilaku manusia.
2. Kompleksitas Implementasi: Pembentukan dan pengelolaan portofolio yang sesuai
dengan teori seringkali kompleks, dan tidak semua investor memiliki pengetahuan
atau sumber daya untuk mengimplementasikannya dengan benar.

Kelebihan Praktik Konsep Portofolio:

1. Fleksibilitas: Pendekatan praktis dapat memberikan fleksibilitas yang lebih besar

dalam menghadapi situasi pasar yang kompleks dan berubah-ubah.
2. Responsibilitas Terhadap Kondisi Pasar: Manajer investasi yang berorientasi pada
praktik sering dapat merespons lebih cepat terhadap perubahan kondisi pasar dan
peluang investasi.

Kekurangan Praktik Konsep Portofolio:

1. Risiko Tidak Terkelola dengan Optimal: Tanpa penggunaan konsep portofolio,

risiko tidak selalu dikelola dengan optimal, dan investor dapat kehilangan peluang
untuk mencapai hasil investasi yang lebih baik.
2. Ketidakpastian dalam Keputusan: Ketergantungan pada pendekatan praktis saja
dapat meningkatkan ketidakpastian dalam pengambilan keputusan investasi, terutama
tanpa dasar ilmiah yang kuat.

Dalam konteks ini, sebaiknya investor dan manajer investasi berusaha mencapai
keseimbangan yang sesuai antara teori dan praktik konsep portofolio untuk memaksimalkan
hasil investasi mereka.

3. Dengan melakukan analisis portofolio, investor dapat mengoptimalkan peluang

keberhasilan investasi mereka sambil mengelola risiko secara efektif, sehingga
menciptakan pendekatan investasi yang lebih terarah dan berdasarkan data.

4. Membuat portofolio investasi yang baik dan sesuai dengan kondisi pasar memerlukan
langkah-langkah sistematis dan perencanaan yang matang. Berikut adalah tahapan
dalam membuat portofolio investasi yang baik:

1. Menetapkan Tujuan Investasi:

o Tentukan tujuan investasi Anda dengan jelas. Apakah tujuannya untuk
pertumbuhan modal, pendapatan rutin, atau mungkin keseimbangan
keduanya? Penetapan tujuan investasi akan membantu membimbing
keputusan investasi Anda.
2. Menilai Toleransi Risiko:
o Evaluasi toleransi risiko Anda. Seberapa besar risiko yang dapat Anda terima?
Faktor ini akan memengaruhi alokasi aset dalam portofolio, dengan profil
risiko yang lebih tinggi umumnya berhubungan dengan portofolio yang lebih
agresif.

3. Pemahaman terhadap Profil Investasi:

o Pahami profil investasi Anda, termasuk jangka waktu investasi, kebutuhan
likuiditas, dan preferensi terhadap kelas aset tertentu. Hal ini akan membantu
Anda memilih instrumen investasi yang sesuai.

4. Analisis Pasar dan Ekonomi:

o Lakukan analisis menyeluruh terhadap kondisi pasar dan ekonomi saat ini.
Pemahaman terhadap tren, siklus ekonomi, dan faktor-faktor makroekonomi
dapat membimbing pilihan aset dalam portofolio.

5. Diversifikasi Aset:
o Terapkan prinsip diversifikasi untuk mengurangi risiko. Pilih kombinasi aset
yang beragam, termasuk saham, obligasi, properti, dan mungkin instrumen
investasi alternatif, sesuai dengan tujuan dan profil risiko Anda.

6. Analisis Fundamental dan Teknikal:

o Gunakan analisis fundamental untuk menilai kesehatan keuangan dan prospek
pertumbuhan perusahaan atau instrumen investasi. Selain itu, pertimbangkan
analisis teknikal untuk mendapatkan wawasan tentang tren harga dan timing
investasi.

7. Penyusunan Alokasi Aset:

o Sesuaikan alokasi aset dalam portofolio sesuai dengan tujuan dan profil risiko
Anda. Tentukan berapa persentase yang akan dialokasikan ke saham, obligasi,
dan aset lainnya.

8. Seleksi Instrumen Investasi:

o Pilih instrumen investasi individu yang sesuai dengan kriteria Anda. Ini
termasuk pemilihan saham, obligasi, reksa dana, dan instrumen keuangan
lainnya yang dapat mendukung pencapaian tujuan investasi Anda.

9. Monitoring dan Rebalancing:

o Terus monitor kinerja portofolio Anda secara berkala. Jika ada perubahan
dalam tujuan investasi, profil risiko, atau kondisi pasar, pertimbangkan untuk
melakukan rebalancing portofolio agar tetap sesuai dengan strategi investasi
awal.

10. Pengelolaan Risiko:

o Terapkan strategi pengelolaan risiko yang sesuai dengan profil risiko Anda.
Ini dapat melibatkan penggunaan instrumen derivatif, stop-loss orders, atau
strategi lainnya untuk melindungi portofolio Anda dari fluktuasi pasar yang
tiba-tiba.

11. Edukasi Terus-Menerus:

 o Terus tingkatkan pengetahuan Anda tentang investasi dan pasar keuangan.
Pemahaman yang mendalam akan membantu Anda membuat keputusan
investasi yang lebih cerdas dan responsif terhadap perubahan kondisi pasar.

Dengan mengikuti tahapan-tahapan ini, dapat membuat portofolio investasi yang baik, sesuai
dengan tujuan dan kondisi pasar, sehingga memungkinkan Anda memasuki pasar dengan
pendekatan yang terukur dan strategis

5. Dengan melakukan analisis portofolio sebelum berinvestasi, investor dapat

mengoptimalkan peluang keberhasilan investasi mereka sambil mengelola risiko
dengan lebih baik. Ini membantu membangun portofolio yang sesuai dengan tujuan
dan profil risiko individu investor

6. Menentukan apakah suatu portofolio sudah efisien atau tidak melibatkan evaluasi
berbagai faktor yang mencakup tujuan investasi, risiko, kinerja, dan diversifikasi.
Sebagai seorang top manajemen yang bertanggung jawab atas portofolio, berikut
beberapa langkah yang dapat Anda ambil:

1. Tetapkan Tujuan Investasi:

o Definisikan dengan jelas tujuan investasi perusahaan atau entitas bisnis.
o Tentukan tingkat pengembalian yang diharapkan dan toleransi risiko.

2. Lakukan Analisis Risiko:

o Identifikasi dan analisis risiko yang terkait dengan setiap investasi dalam
portofolio.
o Pertimbangkan diversifikasi untuk mengurangi risiko.

3. Evaluasi Kinerja:
o Tinjau kinerja masing-masing aset dalam portofolio secara berkala.
o Gunakan metrik seperti tingkat pengembalian, rasio Sharpe, dan benchmark
untuk menilai kinerja relatif.

4. Optimalkan Diversifikasi:
o Pastikan bahwa portofolio mencakup berbagai kelas aset untuk mengurangi
ketergantungan pada satu jenis investasi.
o Pertimbangkan diversifikasi geografis dan sektoral.

5. Monitor Biaya:
o Tinjau biaya transaksi, biaya manajemen, dan biaya lainnya yang terkait
dengan portofolio.
o Pastikan bahwa biaya tidak melebihi manfaat yang diharapkan.

6. Perbarui Strategi Investasi:

o Jika kondisi pasar atau tujuan investasi berubah, sesuaikan strategi portofolio.
o Pertimbangkan untuk menyesuaikan alokasi aset sesuai dengan perubahan
pasar.

7. Gunakan Metrik Kinerja yang Tepat:

 o Gunakan metrik kinerja yang relevan dengan tujuan investasi dan profil risiko.
o Pertimbangkan untuk menggunakan rasio seperti rasio Sharpe atau Treynor
untuk menilai efisiensi risiko.

8. Lakukan Pengukuran Risiko dan Return Terhadap Benchmark:

o Bandingkan kinerja portofolio dengan benchmark yang sesuai.
o Analisis apakah portofolio memberikan nilai tambah dibandingkan dengan
pasar atau indeks yang relevan.

9. Komitmen Terhadap Pengelolaan Risiko:

o Pastikan bahwa tim manajemen memiliki strategi dan proses untuk mengelola
risiko secara efektif.
o Evaluasi apakah langkah-langkah mitigasi risiko telah diimplementasikan dan
efektif.

10. Melibatkan Ahli Keuangan dan Konsultan:

o Konsultasikan dengan ahli keuangan dan konsultan investasi untuk
mendapatkan pandangan eksternal.
o Terapkan pembaruan berdasarkan saran dan rekomendasi mereka.

Melakukan evaluasi berkala terhadap faktor-faktor ini dapat membantu memastikan bahwa
portofolio tetap efisien dan sesuai dengan tujuan investasi perusahaan.

7. Evaluasi terhadap portofolio investasi setelah investasi berjalan adalah langkah

penting untuk memastikan bahwa tujuan investasi tercapai dan untuk mengidentifikasi
potensi perbaikan atau penyesuaian yang diperlukan

Dengan secara teratur melakukan evaluasi portofolio investasi, investor dapat

menjaga keseimbangan, mengoptimalkan kinerja, dan membuat keputusan yang lebih
baik dalam mengelola aset mereka.

8. Optimalitas suatu portofolio investasi mencerminkan pencapaian tujuan investasi

investor dengan meminimalkan risiko atau memaksimalkan keuntungan yang
diharapkan. Beberapa faktor yang mempengaruhi optimalitas suatu portofolio
melibatkan pertimbangan seperti tujuan investasi, toleransi risiko, horizon investasi,
dan kondisi pasar

9. Teori Harry M. Markowitz, yang dikenal sebagai Teori Portofolio Modern (Modern
Portfolio Theory atau MPT), merupakan konsep dasar dalam ilmu keuangan yang
diperkenalkan oleh Markowitz melalui artikelnya pada tahun 1952 dan bukunya yang
berjudul "Portfolio Selection" pada tahun 1959. Teori ini merancang pendekatan
sistematis untuk membangun portofolio investasi yang optimal dengan meminimalkan
risiko tertentu atau memberikan tingkat return tertentu.

Berikut adalah inti dari Teori Portofolio Modern:

1. Diversifikasi:
 o Markowitz menekankan pentingnya diversifikasi untuk mengurangi risiko
dalam portofolio. Menurutnya, investor dapat mencapai tingkat return yang
diinginkan dengan mengalokasikan aset mereka secara efisien di antara
berbagai kelas aset yang berkorelasi rendah.

2. Tingkat Return yang Diharapkan dan Risiko:

o Teori ini mengajarkan bahwa investor harus mempertimbangkan tidak hanya
tingkat return yang diharapkan dari suatu investasi tetapi juga tingkat risiko
yang terkait. MPT menggunakan konsep varian dan kovarians antar aset untuk
mengukur risiko portofolio secara keseluruhan.

3. Frontier Efisiensi:
o Markowitz memperkenalkan konsep "frontier efisiensi," yang merupakan
kurva yang menunjukkan kombinasi optimal antara risiko dan return yang
dapat dicapai melalui berbagai alokasi aset. Portofolio yang berada di "frontier
efisiensi" dianggap optimal, karena tidak ada portofolio lain yang dapat
memberikan tingkat return yang sama dengan tingkat risiko yang lebih rendah.

4. Trade-off Risiko dan Return:

o MPT mengilustrasikan adanya trade-off antara risiko dan return. Investor
harus memilih portofolio yang sesuai dengan tingkat risiko yang dapat
diterima mereka untuk mencapai tingkat return yang diinginkan.

Perbandingan dengan Metode Lainnya:

1. Capital Asset Pricing Model (CAPM):

o Sementara MPT fokus pada diversifikasi untuk mengurangi risiko, CAPM
menawarkan model untuk menilai aset individu dan menentukan tingkat return
yang diharapkan berdasarkan risiko sistematis (beta). CAPM memperluas
konsep MPT dengan memberikan nilai khusus untuk risiko sistematis dan
risiko tidak sistematis.

2. Analisis Teknikal:
o Analisis teknikal berfokus pada pergerakan harga historis dan pola grafik
untuk meramalkan arah pasar. Berbeda dengan MPT yang memperhitungkan
risiko dan return secara matematis, analisis teknikal lebih bersifat grafis dan
bersifat prediktif.

3. Analisis Fundamental:
o Analisis fundamental menilai nilai intrinsik suatu aset atau perusahaan dengan
menganalisis faktor-faktor seperti pendapatan, laba, dan pertumbuhan.
Meskipun analisis fundamental dan MPT tidak saling eksklusif, MPT lebih
fokus pada alokasi aset di tingkat portofolio.

4. Behavioral Finance:
o Behavioral finance mengeksplorasi bagaimana psikologi investor
mempengaruhi keputusan keuangan mereka. Teori ini mengakui bahwa
perilaku irasional dan emosional dapat memengaruhi pengambilan keputusan,
sedangkan MPT bersifat lebih rasional dan matematis.
Penting untuk diingat bahwa setiap metode memiliki kelebihan dan kelemahan masing-
masing, dan pilihan tergantung pada preferensi, tujuan, dan gaya investasi individu. Beberapa
investor mungkin lebih suka pendekatan yang lebih matematis seperti MPT, sementara yang
lain mungkin cenderung menggunakan analisis teknikal atau analisis fundamental

10. 1. Gambaran Umum: Artikel ini membahas konsep dan aplikasi Analisis Investasi dan
Portofolio dalam konteks pengelolaan keuangan. Fokus utama adalah memberikan
pemahaman yang mendalam tentang teori dan praktik di balik pembentukan dan pengelolaan
portofolio investasi yang optimal.

2. Sistematika Artikel:

 Pendahuluan:
o Pengantar mengenai pentingnya analisis investasi dan pembentukan portofolio
dalam pengelolaan keuangan.
o Pernyataan tujuan penelitian dan relevansinya dalam konteks pasar keuangan.

 Teori Analisis Investasi dan Portofolio:

o Penjelasan singkat tentang Teori Portofolio Modern (MPT) dan konsep-
konsep kunci seperti diversifikasi, tingkat return yang diharapkan, dan trade-
off risiko dan return.
o Pembahasan mengenai metode analisis yang melibatkan evaluasi aset
individu, pengukuran risiko, dan strategi diversifikasi.

 Metode Analisis:
o Penjelasan sistematis mengenai metode-metode yang digunakan dalam
analisis investasi, termasuk analisis fundamental, analisis teknikal, dan analisis
kinerja historis.
o Demonstrasi cara mengintegrasikan konsep-konsep teoritis dalam analisis
praktis.

 Pendekatan Praktis:
o Studi kasus untuk mengilustrasikan bagaimana teori diterapkan dalam
pengelolaan portofolio sehari-hari.
o Pembahasan penggunaan model matematis atau perangkat lunak khusus untuk
mendukung pengambilan keputusan investasi.

 Analisis Hasil:
o Ulasan hasil dari analisis portofolio, termasuk evaluasi kinerja portofolio
terhadap benchmark dan penyesuaian yang mungkin diperlukan.
o Pemaparan mengenai perbandingan hasil dengan tujuan investasi awal dan
perubahan yang dapat dilakukan untuk meningkatkan kinerja.

 Kesimpulan dan Saran:

o Ringkasan temuan utama dan implikasinya dalam konteks pengelolaan
portofolio.
o Saran untuk investor mengenai langkah-langkah yang dapat diambil untuk
meningkatkan efektivitas pengelolaan portofolio mereka.
3. Pendekatan Teori: Artikel ini mengadopsi pendekatan teori yang didasarkan pada Teori
Portofolio Modern. Teori ini digunakan sebagai dasar untuk merancang portofolio yang
efisien, mengelola risiko, dan mencapai tingkat return yang diinginkan. Selain itu, artikel juga
menyoroti relevansi analisis fundamental dan teknikal dalam mendukung pengambilan
keputusan investasi.

4. Ulasan Hasil Analisis Sederhana: Dengan menerapkan metode analisis portofolio yang
terkait dengan MPT, hasil analisis sederhana menunjukkan bahwa portofolio dengan alokasi
aset yang cermat dapat mencapai tingkat return yang diinginkan dengan tingkat risiko yang
dapat diterima. Diversifikasi efektif dan pemahaman mendalam terhadap profil risiko
investor berkontribusi pada hasil yang optimal. Analisis terhadap kinerja historis dan evaluasi
terhadap faktor-faktor pasar juga membantu dalam menyesuaikan portofolio untuk
meningkatkan kinerja masa depan.

Kesimpulan: Artikel ini menyoroti pentingnya analisis investasi dan portofolio dalam
mencapai tujuan keuangan. Dengan menggabungkan konsep teoritis dan pendekatan praktis,
investor dapat membangun dan mengelola portofolio yang optimal untuk memenuhi
kebutuhan dan tujuan finansial mereka.