BAB V

KESIMPULAN, KETERBATASAN DAN REKOMENDASI

1.1. Kesimpulan

Berdasarkan hasil penelitian dan pengujian hipotesis serta pembahasan

yang telah dilakukan, maka dapat ditarik kesimpulan bahwa :

1. Berdasarkan hasil uji regresi linear sederhana yang dilakukan, didapatkan

hasil Y = -0.319 + 1.672 X. Pada hasil yang di dapatkan nampak bahwa

hanya pada variabel terikat yaitu harga saham saja yang menghasilkan

angka negative .Dari persamaan diatas diketahui konstanta sebesar -0,319

menyatakan bahwa menunjukkan besarnya variabel terikat yang

dipengaruhi oleh variabel bebas yaitu Debt to Equity Ratio.

2. Nilai koefisien determinasi adalah sebesar 45,9% yang dapat diartikan

bahwa pengaruh variabel bebas yaitu Struktur Modal yang diukur dengan

Debt to Equity Ratio atau (DER) (Χ), dalam menjelaskan harga saham

perusahaan sebagai variabel terikat atau dependent variabel (Y) yaitu

sebesar 45,9%. Sisanya sebesar 54,1% dipengaruhi variabel bebas lainnya

yang tidak dibahas dalam penelitian ini.

3. Berdasarkan hasil perhitungan signifikansi (t-hitung), maka diketahui

bahwa nilai t-hitung lebih kecil dari pada nilai t-tabel (2,824<3,182) dan

nilai signifikan 0,506>0,05. Maka dapat disimpulkan bahwa hipotesis

statistik Ho berada di daerah penerimaan. Dengan demikian dapat

70
 71

disimpulkan bahwa Struktur modal tidak berpengaruh signifikan terhadap

harga saham pada PT. Kalbe Farma, Tbk

4. Bedasarkan data diatas juga dapat disimpulkan bahwa manajemen

keuangan dapat memperkuat analisis struktur modal terhdap harga saham.

Karena pada dasarnya struktur modal adalah bagian dalam manajemen

keuangan yang berguna untuk menentukan dan mempertimbangkan

pendanaan jangka Panjang suatu perusahaan.

1.2. Keterbatasan

Dalam penelitian ini masih jauh dari sempurna, mengingat masih terdapat

keterbatasan-keterbatasan antara lain menyangkut :

1. Dalam penentuan variabel dalam penelitian ini hampir sepenuhnya sama

dengan yang telah dilakukan oleh para peneliti terdahulu, tanpa banyak

kesempatan menelaah lebih seksama.

2. Data dari penelitian ini hanya di dapat melalui dari sisrus website tanpa

bisa langsung mendapat dari tempat penelitian.

3. Penelitian ini hanya mempertimbangkan menggunakan beberapa factor

yang terdapat dalam struktur modal .

Karena keterbatasan-keterbatasan itu menyebabkan hasil penelitian ini

perlu pengkajian yang lebih seksama dimasa mendatang, dengan melihat

factor-faktor diluar keterbatasan sekarang.

 72

1.3. Rekomendasi (Saran)

Dari hasil penelitian yang dilakukan pada PT. Kalbe Farma, Tbk, maka

dapat disarankan sebagai berikut :

1. Bagi pihak manajemen perusahaan farmasi khususnya PT. Kalbe Farma,

Tbk sebaiknya memperhatikan rasio DER serta analisis rasio lainnya

karena rasio tersebut dijadikan pertimbangan oleh investor dalam

mengambil keputusan untuk berinvestasi dalam bentuk saham. Saham

yang banyak diminati oleh investor tentu saja yang akan meningkatkan

nilai perusahaan yaitu sebagai sumber dana perusahaan dari sisi modal,

sehingga perusahaan dapat memiliki dana yang cukup untuk melakukan

aktivitas perusahaan untuk meningkatkan laba.

2. Bagi perusahaan PT. Kalbe Farma, Tbk yang mencatatkan penurunan

struktur modal yang diikuti dengan penurunan harga saham agar lebih

meningkatkan kinerja keuangan perusahaan, selain itu perusahaan juga

bisa tetap memperkecil pinjaman perusahaan dan lebih mengutamakan

penggunaan modal sendiri, karena besarnya pinjaman perusahaan juga

dapat memicu penurunan harga saham, dengan besarnya pinjaman akan

menyebabkan adanya pembayaran bunga untuk kreditur sehingga

pengembalian yang akan diterima investor akan lebih sedikit, hal ini akan

menyebabkan ketidak tertarikan investor untuk berinvestasi, karena

dalam berinvestasi informasi struktur modal ini merupakan informasi

penting untuk para investor dalam memprediksi saham pada masa yang

akan datang.
 73

3. Bagi investor sebagai bahan untuk menjadikan bauran pendanaan yang

digunakan oleh suatu perusahaan, apakah penggunaan hutang menjadi

sumber pendanaan mereka atau tidak. Karena semakin tinggi utang suatu

perusahaan akan menaikkan financial risk suatu perusahaan.

4. Bagi peneliti selanjutnya, hendaknya memperluas penelitian dengan cara

memperpanjang periode penelitian dengan menambah tahun penelitian

dan juga memperbanyak jumlah sampel di penelitian yang akan dating

serta menambah beberapa factor yang terkait dengan variable bebasnya.