MANAJEMEN

KEUANGAN
BIAYA MODAL

Definisi
Menurut Agus Sartono (1998:217)
Biaya modal adalah biaya yang harus dikeluarkan atau
harus dibayar untuk mendapatkan modal baik yang berasal
dari utang, saham preferen, saham biasa maupun laba
ditahan untuk membiayai investasi perusahaan

Manfaat Bagi Perusahaan

Memaksimalkan nilai perusahaan mensyaratkan adanya

minimalisasi semua biaya input termasuk biaya modal.

Keputusan investasi yang tepat mensyaratkan estimasi
biaya modal yang tepat.
Beberapa keputusan lain seperti leasing, pembelian kembali
obligasi perusahaan dan manajemen modal kerja
memerlukan estimasi biaya modal.

Faktor Faktor yang menentukan Biaya

Modal
Kondisi ekonomi secara umum
Kondisi pasar
Keputusan operasi dan keungan
Jumlah pembiayaan

Asumsi-asumsi pokok dalam menghitung biaya modal

tertimbang perusahaan
Risiko usaha konstan
Risiko keuangan konstan
Rasio pembayaran dividen konstan (deviden/pendapatan)

Faktor Faktor yang mempengaruhi Biaya

Modal
Eksternal
Tingkat Suku Bunga
Tarif Pajak
Internal
Kebijakan Struktur Modal
Kebijakan Dividend
Kebijakan Investasi