13 14 15 Sistem - Moneter - Internasional Ke III
13 14 15 Sistem - Moneter - Internasional Ke III
INTERNASIONAL
PENGERTIAN KURS VALAS
VALUTA ASING (FOREX)
• Valas atau Forex (Foreign Currency) adalah mata uang asing atau alat
pembayaran lainnya yang digunakan untuk melakukan atau membiayai transaksi
ekonomi keuangan internasional dan mempunyai catatan kurs resmi pada Bank
Sentral.
• Hard Currency adalah mata uang yang sering digunakan sebagai alat pembayaran
dan kesatuan hitung dalam transaksi ekonomi dan keuangan internasional serta
mempunyai nilai yang relatif stabil dan kadang-kadang mengalami appresiasi.
Contoh: Dollar (USD),yen Jepang (JPY) Dollar Australia (AUD),
Poundserlling(GBP)
• Soft Currency adalah mata uang lemah yang jarang digunakan sebagai alat
pembayaran dan kesatuan hitung karena nilainya relatif tidak stabil dan sering
mengalami depresiasi. (Peso,Bath,Rupee)
Macam-macam alternatif
sistem kurs mata uang
SISTEM NILAI TUKAR MENGAMBANG
BEBAS
Akibat adanya tekanan depresiasi yang semakin
meningkat dan untuk mengamankan cadangan devisa
yang terus berkurang, pemerintah menghapus rentang
intervensi.
Pergerakan nilai tukar rupiah mengalami fluktuasi yang
cukup tinggi.
Fluktuasi tidak hanya dipengaruhi oleh faktor
fundamental ekonomi, tetapi juga oleh faktor-faktor non
ekonomis.
Sistem di mana nilai tukar uang domestic diambangkan
terhadap nilai mata uang asing atau sesuai dengan
pergerakan pasar dimana terjadinya kurs valuta
bedasarkan pada permintaan dan penawaran mata uang
asing
Keuntungan penerapan nilai tukar
mengambang bebas
• Menjaga keseimbangan neraca pembayaran (balance
of payment)
• Menjamin otonomi moneter yang lebih besar.
Penentuan tingkat inflasi tidak tergantung kepada
negara mitra dagang
• Mengisolasi perekonomian dari gangguan eksternal
(external shocks)
• Mempromosikan stabilitas ekonomi
• Spekulasi (private speculation) dapat mendorong
meningkatkan stabilitas ekonomi
SISTEM NILAI TUKAR MENGAMBANG BEBAS
(FREE FLOATING)
Rp Depresiasi
Apresiasi
1000
0 W
SISTEM KURS TETAP
ketat.
keuangan
*Tingkat fleksibilitas upah dan harga domestik merupakan salah satu faktor
penting dalam penerapan sistem nilai tukar tetap. Sebagai contoh, untuk
mengatasi defisit perdagangan melalui kekuatan pasar, nilai tukar tetap pada
Rp
Revaluasi
1000
Devaluasi
0 W
SISTEM KURS MENGAMBANG
TERKENDALI
Nilai tukar rupiah diambangkan terhadap sekeranjang mata
uang (basket of currencies) negara-negara mitra dagang utama
Indonesia.
Rp
1200
1000
800
0 W
SISTEM KURS TERTAMBAT
• SISTEM KURS TERTAMBAT
Suatu negara mengaitkan nilai mata uangnya
dengan suatu mata uang lain atau sekelompok
mata uang, yang biasanya merupakan mata uang
negara partner dagang yang utama.
“Menambatkan” ke suatu mata uang berarti nilai
mata uang tersebut bergerak mengikuti mata uang
yang menjadi tambatanya.
SISTEM KURS TERTAMBAT
MERANGKAK
• SISTEM KURS TERTAMBAT
MERANGKAK
Suatu negara melakukan sedikit perubahan
dalam nilai mata uangnya secara periodik
dengan tujuan untuk bergerak menuju suatu
nilai tertentu pada rentang waktu tertentu.
SISTEM KURS
SEKERANJANG MATA UANG
• SISTEM SEKERANJANG MATA UANG
Pergerakan mata uang disebar dalam sekeranjang
mata uang yang berisi kumpulan mata uang negara
mitra dagang utama, yang mengakibatkan stabilitas
mata uang suatu negara
Sejarah perkembangan
smi
(sistem moneter internasional)
SISTEM MONETER
INTERNASIONAL
• Sistem Moneter Internasional (SMI) menunjukkan
seperangkat kebijakan, institusi, praktik,
peraturan dan mekanisme yang menentukan
tingkat dimana suatu mata uang ditukarkan
dengan mata uang lain (Shapiro, 1992).
• SMI sering diibaratkan jaringan lampu lalu lintas,
di mana setiap pelaku menganggapnya tidak ada
masalah kecuali lampu tersebut rusak atau mati
(Rivera-Batiz, 1989)
SEJARAH SINGKAT SMI
• SISTEM STANDART EMAS (1821-1914)
Cirinya negara yang menganut standart
emas menetapkan nilai mata uangnya dalam
nilai emas.
Sejarah Singkat Standar Emas
• Pada 22 Desember 1717 Sir Isaac Newton,
pemilik percetakan uang logam Inggris,
menetapkan harga emas dengan tiga pounds,
17 shillings, 10,5 pence per ons.
• Standar Emas: Apabila negara-negara sepakat
untuk membeli atau menjual emas dengan
sejumlah satuan mata uang yang telah
ditetapkan.
Kembali ke Standar Emas?
• Jacques Rueff: Penasihat pemerintah Prancis,
Argumen Rueff: Emas: Disiplin
• Didalam standar emas, pemerintah tidak dapat
menciptakan uang tanpa didukung emas. Karena itu
betapapun besarnya godaan untuk menciptakan
uang lebih banyak untuk kepentingan politik, tanpa
mempedulikan akibat-akibat ekonomi ,
pemerintahan tidak dapat melakukannya tanpa
menetapkan jumlah emas. Iniliah disiplin yang
dinyatakan Jacques Rueff yang merupakan alat
efektif satu-satunya untuk menghindari inflasi.
Standar Tukar Emas
• Standar Tukar Emas: Menetapkan dolar AS
sebagai mata uang sentral dengan $35 per ons
Emas, dengan harga mana AS Sepakat untuk
membeli emas dari atau menjualnya kepada
bank-bank sentral lain.
SEJARAH SINGKAT SMI
• SISTEM BRETTON WOODS (1946-1968)
Sistem ini beroperasi atas dasar standar pertukaran emas.
SISTEM BRETTON WOODS (SBW): 1945-
1972 (1)
• SBW dihasilkan dari pertemuan 44 wakil negara di
Bretton Woods, New Hampshire, pada Juli 1944.
• Lembaga yang dihasilkan: IMF (International Monetary
Fund ) meningkatkan kerja sama moneter internasional,
mengembangkan ekspansi dan pertumbuhan yang
seimbang dalam perdagangan internasional, dan
meningkatkan stabilitas kurs Negara anggota. IMF
sekarang ini bermarkas di Washington DC, Amerika
Serikat.dan IBRD(International Bank for Reconstruction
and Development )/World Bank tujantujuan untuk
membantu pembiayaan usaha-usaha pembangunan dan
perkembangan negara-negara anggotanya dengan
memudahkan penanaman modal untuk tujuan yang
produktif.
SISTEM BRETTON WOODS (SBW):
1945-1972 (2)
• Desain sistem tukar emas: setiap negara menentukan
nilai pari mata uangnya pada US$, dan US$
menambatkan pada emas ($35/ons). Nilai pari adalah
suatu nilai yang diberikan pada setiap lembar saham,
dan dicatat pada sertifikat saham. Namun jika saham
tidak diberi nilai pari, maka saham tersebut disebut
saham tanpa nilai pari.
• Negara yang memegang US$, seperti emas, dapat
digunakan sebagai alat pembayaran internasional
(dollar berdasarkan standar tukar emas).
SISTEM KURS MENGAMBANG
• SISTEM KURS MENGAMBANG BEBAS
Dimana suatu kurs mata uang ditentukan
sepenuhnya oleh mekanisme pasar tanpa ada
campur tangan pemerintah.
39
Gold Standar
• Dari tahun 1876 sampai 1913, kurs tukar ditentukan oleh gold
standard, dimana setiap mata uang dapat ditukar ke emas pada
harga tertentu.
• Oleh karena itu, kurs tukar antara dua mata uang ditentukan oleh
tingkat pertukaran relatif per ons emas mereka. Setiap negara
menggunakan emas untuk menjaga mata uangnya.
• Sistem ini disuspensi ketika Perang Dunia I dimulai pada tahun
1914. Beberapa Negara kembali pada gold standard pada tahun
1920-an, tetapi kemudian meninggalkan sistem tersebut akibat
kepanikan perbankan di Amerika dan Eropa selama Great
Depression.
• Pada tahun 1930-an, beberapa negara berupaya mengikat mata
uang mereka ke dolar atau poundsterling, namun seringkali
perubahan dilakukan. Ketidakstabilan di pasar mata uang asing dan
banyaknya pembatasan transaksi internasional selama periode ini
telah menurunkan volume perdagangan internasional.
40
Penggolongan Tingkat Tukar mata Uang Gold Standar
• Yang perlu diingat adalah bahwa nilai tukar ini relatif, dan
diekspresikan sebagai sebuah perbandingan dari mata
uang dua negara. Faktor-faktor ini juga tidak dalam
susunan tertentu, seperti banyak aspek di ekonomi,
kepentingan relatif dari faktor-faktor ini masih menjadi
subyek dari banyak debat ahli ekonomi.
42
a. Laju inflasi relatif
43
b. Tingkat pendapatan relatif
45
d. Kontrol pemerintah
• Menurut Madura (2003:114), bahwa kebijakan pemerintah bisa mempengaruhi
keseimbangan nilai tukar dalam berbagai hal termasuk :
a. Usaha untuk menghindari hambatan nilai tukar valuta asing.
b. Usaha untuk menghindari hambatan perdagangan luar negeri.
c. Melakukan intervensi di pasar uang yaitu dengan menjual dan membeli mata
uang.
• Alasan pemerintah untuk melakukan intervensi di pasar uang adalah :
1. Untuk memperlancar perubahan dari nilai tukar uang domestik yang
bersangkutan.
2. Untuk membuat kondisi nilai tukar domestik di dalam batas-batas yang
ditentukan.
3. Tanggapan atas gangguan yang bersifat sementara.
4. Mempengaruhi variabel makro seperti inflasi, tingkat suku bunga dan
tingkat pendapatan.
46
e. Ekspektasi
• Faktor kelima yang mempengaruhi nilai tukar valuta asing adalah
ekspektasi atau nilai tukar di masa depan. Sama seperti pasar
keuangan yang lain, pasar valas bereaksi cepat terhadap setiap berita
yang memiliki dampak ke depan. Dan sebagai contoh, berita mengenai
bakal melonjaknya inflasi di AS mungkin bisa menyebabkan pedagang
valas menjual Dollar, karena memperkirakan nilai Dollar akan
menurun di masa depan. Reaksi langsung akan menekan nilai tukar
Dollar dalam pasar.
• Kemudian menurut Madura (2003:111-123), untuk menentukan
perubahan nilai tukar antar mata uang suatu negara dipengaruhi oleh
beberapa faktor yang terjadi di negara yang bersangkutan yaitu selisih
tingkat inflasi, selisih tingkat suku bunga, selisih tingkat pertumbuhan
GDP, intervensi pemerintah di pasar valuta asing dan expectations
(perkiraan pasar atas nilai mata uang yang akan datang).
47
Sistem-Sistem Nilai Tukar
• Sistem nilai tukar yang ditentukan oleh pemerintah, ada
beberapa jenis, antara lain :
48
Lanjutan
49
Pembayaran Internasional dan
Valuta Asing
Definisi
• Pembayaran internasional adalah pembayaran
atas transaksi yang dilakukan oleh negara-
negara yang terlibat dalam perdagangan
internasional berdasarkan kesepakatan yang
telah dirundingkan sebelumnya.
• Pembayaran dalam perdagangan internasional
pada umumnya dilaksanakan melalui bank.
Cara Pembayaran Internasional
1. Cash Payment
Pembayaran secara tunai (cash) biasanya dilakukan oleh
eksportir yang belum kenal dengan importir atau kurang
percaya akan bonafiditas importir. Cara pembayaran tunai
di antaranya dilaksanakan melalui :
a. Wesel Bank atas Unjuk (Bankers Sight Draft) yaitu surat
perintah yang dibuat oleh bank domestik yang ditujukan
kepada bank korespondennya di negara lain untuk
membayar sejumlah uang tertentu kepada si pembawa
surat wesel.
b. Telegraphic Transfer (T/T), yaitu perintah pembayaran
yang dikirimkan melalui telegram atau telex dari bank
dalam negeri ke bank korespondennya di luar negeri.
Cara Pembayaran Internasional
2. Open Account
Cara ini merupakan kebalikan dari pembayaran
cash. Dengan cara open account, barang telah
dikirim kepada importir tanpa disertai surat
perintah membayar serta dokumen-dokumen.
Pembayaran dilakukan setelah beberapa waktu
atau terserah kebijakan importir. Dengan cara
itu, risiko sebagian besar ditanggung eksportir.
Misalnya, eksportir harus mempunyai banyak
modal dan apabila pembayaran akan dilakukan
dengan mata uang asing maka risiko perubahan
kurs menjadi tanggungannya.
Cara Pembayaran Internasional
3. Letter of Credit
L/C (Letter of Credit) adalah sebuah instrumen
yang dikeluarkan oleh bank atas nama salah satu
nasabahnya, yang menguasakan seseorang atau
sebuah perusahaan penerima instrumen
tersebut menarik wesel atas bank yang
bersangkutan atau atas salah satu bank
korespondennya, berdasarkan kondisi-kondisi
yang tercantum pada instrumen itu. Eksportir
terjamin akan pembayarannya bila ia memenuhi
persyaratan yang diminta oleh importir, demikian
pula importir.
Cara Pembayaran Internasional
6. Commercial Bills of Exchange
Commercial bills of exchange yang sering
disebut juga wesel (draft) atau trade bills,
adalah surat yang ditulis oleh penjual yang
berisi perintah kepada pembeli untuk
membayar sejumlah uang pada waktu
tertentu di masa datang. Surat perintah
semacam itu sering disebut wesel.
Pasar Valuta Asing
• Valuta asing atau mata uang asing adalah jenis
mata uang yang digunakan di negara lain.
Karena adanya perbedaan nilai mata uang,
maka dikenallah apa yang disebut dengan kurs
(nilai -tukar). Valuta asing dapat diperoleh di
pasar valuta asing.
• Pasar valuta asing adalah tempat
membeli/menukar mata uang asing untuk
keperluan internasional.
Fungsi Pasar Valuta Asing
• Mempermudah penukaran valuta asing serta
pemindahan dana dari suatu negara ke
negara lain (misal melalui clearing)
• Memperlancar terjadinya kegiatan
ekspor/impor.
• Memungkinkan dilakukan hedging. Hedging
adalah tindakan pihak tertentu untuk
menghindari kerugian akibat kemungkinan
terjadinya perubahan kurs valuta asing di
masa yang akan datang.
Sistem Kurs Valuta Asing
1. Sistem Kurs Tetap
• Menurut sistem kurs tetap (fixed exchange rate), nilai tukar mata
uang suatu negara terhadap mata uang negara lainnya
ditetapkan oleh pemerintah.
• Walaupun nilai tukar ditetapkan oleh pemerintah, namun tidak
berarti bahwa tidak ada perubahan permintaan dan penawaran
atas suatu mata uang di pasar valuta asing.
• Dampak dari perubahan permintaan dan penawaran mata uang
asing di pasar valuta asing tersebut akan diredam oleh
pemerintah.
• Jika terjadi kelebihan penawaran, pemerintah akan membelinya.
Sebaliknya, jika terjadi kelebihan permintaan terhadap mata
uang asing tertentu, pemerintah akan menjual persediaan mata
uang yang dimilikinya.
Sistem Kurs Valuta Asing
2. Sistem Kurs Bebas
• Kurs bebas adalah nilai kurs uang ditentukan oleh kekuatan
pasar, yang biasa juga disebut dengan kurs mengambang.
• Keuntungan dari sistem kurs bebas adalah bahwa tingkat
kurs yang berlaku selalu sama dengan tingkat kurs
keseimbangan.
• Jadi, tidak ada masalah pasar gelap dan akibat negatifnya.
• Dalam sistem kurs devisa yang betul-betul mengambang,
tidak ada masalah surplus atau defisit-neraca pembayaran,
sebab bekerjanya pasar selalu menyeimbangkan jumlah
devisa yang masuk dengan devisa yang keluar.
Sistem Kurs Valuta Asing
3. Sistem Kurs Mengambang Terkendali
• Pada sistem kurs mengambang terkendali, nilai tukar pada
dasarnya ditentukan oleh kekuatan penawaran dan permintaan.
• Nilai kurs bebas bergerak untuk naik atau turun. Namun, untuk
menghindari gejolak yang terlalu tajam, pemerintah melakukan
intervensi atau campur tangan sampai batas-batas yang telah
ditentukan, misalnya 5 % di atas atau di bawah kurs
keseimbangan.
• Batas yang digunakan untuk mengatakan bahwa perubahan nilai
tukar dianggap terlalu tajam ditentukan oleh bank sentral.
• Campur tangan pemerintah dalam mempengaruhi nilai kurs ini
dapat dilakukan secara langsung (membeli maupun menjual
valuta asing di pasar) mau pun secara tidak langsung (misalnya
melalui pengaturan tingkat bunga).
SISTEM PEMBIAYAAN
DAN PEMBAYARAN
INTERNASIONAL
Sumber Dan Metode
Pembiayaan Internasional
• Pada umumnya sumber-sumber pembiayaan dalam transaksi
ekonomi internasional terdiri atas:
1. Sumber dana sendiri dari pembeli/ importir
2. Sumber dana berupa kredit dari penjual/ eksportir
3. Sumber dana dari pihak ketiga, terutama dari lembaga keuangan
bank dan non bank
• Sumber dana tersebut, umumnya disalurkan melalui metode
pembiayaan berikut:
1. Account Receivable financing
2. Banker’s acceptances
3. Short term bank loan
4. Counter trade
5. Barter
6. COUNTER PURCHASE
7. BUY BACK
8. SWITCH TRADING
Account Recivable Financing
• Adalah suatu metode pembiayaan yang diberikan
oleh bank kepada eksportir berdasarkan credit
worthiness yang diberikan oleh eksportir kepada
pembeli/ importirnya
• Contoh
• Contoh:
• Contoh:
• Contoh:
• Contoh:
d. Perusahaan pelayaran
e. Perusahaan surveyor
g. Perusahaan asuransi
c. Tanggal Pengapalan
10. Pada tanggal yang telah ditentukan dalam wesel tersebut, importir
membayar kepada Isuing Bank.
DRAFT/ COMMERCIAL BILL
• Surat perintah tertulis dari seorang eksportir yang
ditujukan kepada importir atau agennya untuk
melakukan pembayaran sejumlah tertentu dan pada
jangka waktu atau tanggal tertentu kepada pihak yang
ditunjuk atau pemegang atau pembawa draft tersebut
a. Documentary Draft
a. Date Draft