Nilai Waktu Uang

(Time Value of Money)

IR.SYAHRUDIN,MT
 Konsep Nilai Waktu Uang
Konsep time value of money ini sebenarnya
ingin mengatakan bahwa :
“jika Anda punya uang, sebaiknya -bahkan
seharusnya- diinvestasikan, sehingga nilai
uang itu tidak menyusut dimakan waktu.
Sebab, jika uang itu didiamkan, ditaruh di
bawah bantal, brankas, atau lemari besi
maka uang itu tidak bekerja dan karenanya
nilainya semakin lama semakin turun”.
Konsep Nilai Waktu Uang

• Uang yang diterima sekarang nilainya lebih b

esar daripada uang yang diterima di masa m
endatang.

• Lebih awal uang anda menghasilkan bunga, l

ebih cepat bunga tersebut menghasilkan bu
nga.
 Nilai Waktu Uang
Nilai uang saat ini atau hari ini akan
berbeda dengan nilai uang satu tahun yang
lalu atau satu tahun yang akan datang
Seorang investor akan lebih senang menerima
uang Rp 1.000,00 hari ini daripada sejumlah
uang yang sama setahun mendatang.
Mengapa? Karena jika ia menerima uang tsb
hari ini, ia dapat menginvestasikan uang
tersebut pada suatu tingkat keuntungan
sehingga setahun mendatang uangnya akan
lebih besar dari Rp 1.000,00.
 Time Preference
TIME PREFERENCE  preferensi waktu (skala waktu)  uang saat ini lebih b
erarti dari uang masa yang akan datang.
Pemikiran tersebut secara ekonomi didasarkan atas alasan-alasan sebagai be
rikut :
1.Alasan inflasi, yaitu dengan adanya tingkat inflasi akan dapat menurunkan
nilai uang.
2.Alasan konsumsi, yaitu bahwa dengan uang yang sama, apabila dikonsumsi
kan saat ini akan memberikan tingkat kenikmatan yang lebih dibandingakn d
engan jika dikonsumsikan di masa yang akan datang.
3.Alasan risiko penyimpanan, yaitu bahwa dengan adanya risiko yang tidak di
ketahui di waktu yang akan datang, maka praktis nilai uang di masa yang aka
n datang memerlukan jumlah yang cukup besar.
Faktor yang mempengaruhi
nilai waktu uang

1. Waktu penerimaan/pembayaran
aliran uang
2. Tingkat inflasi
3. Tingkat suku bunga
 Manfaat Nilai Waktu Uang
1. Membuat keputusan tentang:
• struktur keuangan,
• lease atau beli,
• pembayaran kembali obligasi,
• teknik penilaian surat berharga dan
• permasaahan biaya modal
2. Menghitung cicilan utang/kredit
3. Menghitung nilai investasi
Hubungan Nilai Waktu dr Uang dan
Kebijakan Investasi
• Kebijakan investasi terkait masa yg ak
an datang, tetapi penilian menguntung
kan tidaknya akan dilaksanakan pd saa
t sekarang.
• Penerimaan bersih dr pelaksanaan inve
stasi yg akan diterima waktu yg akan
datang harus dinilai sekarang, berdasa
rkan perhitungan-perhitungan berdasa
r bunga dan diskonto.
Bunga (Interest)
 Interest and Compound Interest

• Bunga (Interest) adalah suatu hasil y

ang diterima dari uang yang diinvesta
sikannya.
• Compound interest adalah bunga yang
diterima dari investasi yang berasal b
unga suatu investasi sebelumnya.
 Konsep Bunga
1. Suku bunga tetap/tunggal
• Bunga hanya dihitung dari pokok uang
• Besarnya pokok uang dan tingkat bunganya
sama pada setiap waktu.
2. Suku bunga majemuk
• Bunga dihitung dari pokok uang dan bunga
yang diperoleh dari periode sebelumnya.
• Asumsi dasar bunga yang diperoleh pada
periode sebelumnya tidak diambil/dikonsumsi
tetapi diinvestasikan kembali
 Perhitungan Bunga Tunggal (Single
Interest)
 Bunga dihitung berdasarkan nilai pokok yang sama dan
tingkat bunga (%) yang sama setiap waktu.
 Bunga total yg diperoleh sebanding dg besarnya pinjaman a
wal , tingkat bunga dan periode pinjaman
Formula : I = P.n.i

I = besarnya keseluruhan bunga

P = besarnya pokok uang
n = jumlah periode
i = tingkat bunga
 Jumlah total yg dikembalikan pd a
khir periode N:

F  PI
F  P  PiN
F  P(1  iN )
 Contoh Soal :
Perusahaan memutuskan meminjam uang ke
bank untuk membiayai pembangunan gudang
baru sebesar $ 500,000 dengan tingkat
bunga 12% per tahun dalam jangka waktu 2
tahun dan diangsur 2 kali. Berapa besarnya
bunga yang harus dibayar dan berapa total
uang yang harus dibayarkan kepada Bank jika
menggunakan perhitungan bunga tunggal ?
 Jawaban :
I = P.n.i
= $500,000x2x12%
= $ 120,000
Jadi, bunga yang harus dibayarkan selama 2 tahun sebesar $
120,000.
Sedangkan total uang yg harus dibayarkan adalah :

FV  P(1  n.i )

FV  $500,000 (1  2 x12%)  $ 620,000

Bunga Majemuk (Compound Interest)
 Merupakan penjumlahan dari sejumlah uang pokok dengan
bunga yang diperoleh selama periode tertentu.
- Disebut juga bunga berbunga
- Bunga tiap periode didasarkan pada sisa pinjaman pokok
+ beban bunga yang terakumulasi sampai awal periode ters
ebut

FVn  PV 1  i 
Formula : n

FVn = besarnya pokok dan bunga pada thn ke n

PV = besarnya pokok uang
i = tingkat bunga
n = jumlah periode
• Rumus:
– th:1  bunga: I1 = Pi
F1 = P+I1 = P(1+i)
– th:2  bunga: I2 = P(1+i)i
F2 = F1+I2 = P (1+i)2
– th:3  bunga: I3 = P(1+i)2i
F3 = F2+I3 = P (1+i)3
– th:n  bunga: In = P(1+i)n-1i
Fn = Fn-1+In = P (1+i)n
Contoh Soal
Pada awal tahun 2010, perusahaan menginvestasikan uang di
bank sebesar Rp 10.000.000,00 dengan tingkat bunga 15% per
tahun. Ilustrasi jika uang tersebut disimpan hingga akhir tahun
2013 menggunakan perhitungan bunga majemuk adalah:

Tabel Bunga dan Pokok Uang, i=15% per tahun dan n = 4 tahun

Tahun Pokok uang Bunga pada Pokok +Bunga

ke-n Akhir Tahun pada akhir tahun
(15%)
1 Rp 10.000.000,00 Rp 1.500.000,00 Rp 11.500.000,00
2 Rp 11.500.000,00 Rp 1.725.000,00 Rp 13.225.000,00
3 Rp 13.225.000,00 Rp 1.983.750,00 Rp 15.208.750,00
4 Rp 15.208.750,00 Rp 2.281.313,00 Rp 17.490.063,00
Atau dapat dihitung sbb:

Formula :

FVn  PV 1  i 
n

• = Rp 10.000.000(1+15%)4
FV4 = Rp 17.490.063,00

Jadi, jumlah uang perusahaan di bank pada akhir tahu

n 2013 adalah Rp 17.490.063,00
Latihan Soal
Pada awal thn 2007 Saudara menabung di Bank
sebesar $ 100,000 dengan suku bunga 5% per
tahun. Berapa uang saudara pada akhir tahun 2009
jika bunganya majemuk?
Jawaban :
FV3  $100,000 (1  0,05)3
= $ 100,000 x 1,157625
= $ 115,762,50
 Nilai Waktu Uang

1. Future Value (FV)

• Nilai uang di masa mendatang
2. Present value (PV)
• Nilai uang saat ini
 Future Value (FV)
• Uang yang ditabung/diinvestasikan hari ini
akan berkembang/bertambah besar karena
mengalami penambahan nilai dari bunga yang
diterima
• Besarnya nilai masa depan uang yang anda tabu
ng atau investasikan hari ini akan tergantung p
ada:
– Besarnya dana yang anda investasikan
– Tingkat suku bunga atau return dari investa
si anda
– Lamanya dana tersebut akan diinvestasikan
 Future Value (FV)
bunga majemuk
FVn = PV (1 + i)n

FVn : Nilai mendatang dari investasi pada akhir

tahun ke-n
PV : nilai sekarang dari sejumlah uang yang
diinvestasikan
i : tingkat bunga
n : periode investasi
 Future Value

Misalnya suku bunga yang berlaku adalah 10% per

tahun. Nilai uang masa mendatang dapat dilihat
pada tabel sbb:

Nilai
Tahun Nilai Uang Pada Bunga yang Mendatang
Awal Tahun diperoleh Pada Akhir
Tahun
1 1.000,00 100,00 1.100,00
2 1.100,00 110,00 1.210,00
3 1.210,00 121,00 1.331,00
4 1.331,00 133,10 1.464,10
5 1.464,00 146,41 1.610,51
 Tabel
Faktor Bunga untuk Nilai Masa Mendatang
FVIFi,n = (1 + i)n

Tahun (n) 0% 5% 10% 15%

1 1.0000 1.0500 1.1000 1.1500
2 1.0000 1.1025 1.2100 1.3225
3 1.0000 1.1576 1.3310 1.5209
4 1.0000 1.2155 1.4641 1.7490
5 1.0000 1.2763 1.6105 2.0114
6 1.0000 1.3401 1.7716 2.3131
7 1.0000 1.4071 1.9487 2.6600
8 1.0000 1.4775 2.1436 3.0590
9 1.0000 1.5513 2.3579 3.5179
10 1.0000 1.6289 2.5937 4.0456
 Periode Pemajemukan
(Compounding Period)
• Definisi : periode/waktu penghitungan b
unga dari suatu investasi
• Contohnya : bulanan, triwulanan, semeste
r, tahunan

Makin sering (cepat) bunga diperhitungkan,

semakin besar bunga yang diperoleh
 Future Value

• Jika bunga diperhitungkan setiap 6 bulan

(½ tahun), maka: 2n
 i
FVn  PV 1  
 2

• Jika bunga diperhitungkan setiap 3 bulan

(triwulan), maka:
4n
 i
FVn  PV 1  
 4

• Jika bunga diperhitungkan setiap bulan,

maka:  i 
12 n

FVn  PV 1  
 12 
 Contoh Future Value (FV)

Anton menabung uang di sebuah bank sebesar

Rp 10.000.000,00 dengan suku bunga sebesar
12% per tahun. Anton menabung selama 3
tahun. Berapa tabungan Anton pada akhir
tahun ketiga?

FV3 = Rp 10.000.000 x (1 + 0,12)3

FV3 = Rp 10.000.000 x (1,4049)
FV3 = Rp 14.049.000
 Contoh Future Value
PV = Rp 2.000.000
i = 10% per tahun n = 5 tahun
FV5 = Rp 2.000.000 x (1+0,1)5
= Rp 2.000.000 x 1,61051
= Rp 3.221.020,00

PV = Rp 2.000.000
i = 10% per tahun n = 5 tahun
FV5 = Rp 2.000.000 x (1+(0,05))2x5
= Rp 2.000.000 x 1,628895
= Rp 3.257.789,00
Latihan Soal

Pada tahun 2008, rata-rata biaya per

nikahan adalah Rp 19,104,000. Deng
an asumsi, tingkat inflasi 4%, berapa
biaya pernikahan pada tahun 2028?
Latihan

Jawab:
FVn = PV (1 + i)n
FV20 = PV (1 + 0,04)20
FV 20 = Rp 19.104.000 (2,19112)
FV 20 = Rp 41.859.156

Jadi, dgn asumsi bahwa tingkat inflasi

4% maka biaya pernikahan pada tahu
n 2028 adalah sebesar Rp 41.859.156,
00
 Present Value (PV)
• Present Value (PV) adalah kebalikan dari Future
Value (FV)
• Proses untuk mencari PV disebut sebagai proses
diskonto.
• Tingkat bunga diskonto (the discount rate) adalah
bunga yang dipergunakan untuk menghitung nilai
sekarang dari nilai yang ditetapkan dimasa
mendatang.
Present Value dapat diartikan
sebagai nilai sekarang dari suatu
nilai yang akan diterima atau
dibayar di masa datang
Present Value (PV)

PV  FV n

(1 i)
n

FVn : future value periode ke- n

PV : present value
i : tingkat bunga
n : periode
 Present Value (PV)
• Misalnya investasi pada awal tahun sebesar Rp 1.000,
00, maka pada akhir tahun nilainya menjadi sebesar R
p 1.200,00 pada tingkat bunga 20%. Inilah yang diseb
ut nilai masa mendatang (future Value).
• Sebaliknya, jika di masa mendatang akan menerima R
p 1.200,00 pada tingkat diskonto 20% maka nilai sekar
angnya adalah sebesar Rp 1.000,00.
 Tabel Faktor Bunga untuk Nilai Sekarang

PVIFi,n = 1
(1 + i)n

Tahun (n) 0% 5% 10% 15%

1 1,000 0,9524 0,9091 0,8696
2 1,000 0,9070 0,8264 0,7561
3 1,000 0,8638 0,7513 0,6575
4 1,000 0,8227 0,6830 0,5718
5 1,000 0,7835 0,6209 0,4972
6 1,000 0,7462 0,5645 0,4323
7 1,000 0,7107 0,5132 0,3759
8 1,000 0,6768 0,4665 0,3269
9 1,000 0,6446 0,4241 0,2843
10 1,000 0,6139 0,3855 0,2472
Nilai Sekarang
Contoh:
Jika dijanjikan mendapat uang sebesar $
500,000 pada waktu 40 tahun mendatan
g, dengan asumsi bunga 6% per tahun, b
erapa nilai sekarang dari uang yang dijanj
ikan?

PV  FV n

(1  i)
n

PV = $500,000
40
(1+0,06)
PV = $48,611
 Latihan Soal
Present Value

• Ayah anda memanggil anda dan

memberitahu bahwa lima tahun lagi
anda akan mendapat warisan sebesar
Rp 10 Milyar. Berapa uang akan anda
terima jika anda meminta warisan itu
diberikan sekarang jika diketahui
tingkat diskonto sebesar 10% per
tahun?
JAWAB:

10.000.000.000
PV 
(1 0,1)
5

10.000.000.000
PV 
1,6105

PV = Rp 6.209.251.785,16
Annuity (Anuitas)
 Anuitas

 Serangkaian pembayaran atau

penerimaan sejumlah uang yang
besarnya sama untuk setiap
periodenya pada tingkat bunga
tertentu
Nilai Mendatang Anuitas Biasa
Nilai mendatang dari anuitas biasa (pembayaran atau
penerimaan sejumlah uang dilakukan pada akhir tahun):
Formula :

FVAn = ((1+i)n – 1) . A
i
FVAn =nilai mendatang dari anuitas pada akhir tahun ke-
n
A = besarnya pembayaran/penerimaan seri
i = tingkat bunga
n = jumlah periode
 Nilai Mendatang Anuitas Biasa

Diketahui :
A = Rp 20.000.000,00
n = 5 thn
i = 15%/thn
Ditanyakan : FVA5=?
Jawab:
FVA5 = ((1+i)n – 1) . A
i
= ((1+0,15)5 – 1) . Rp 20.000.000,00
0,15
= (1,011357/0,15) . Rp 20.000.000,00
FVA5 = Rp 134.848.000,00

 Jadi, nilai mendatang anuitas tersebut pada a

khir tahun ke-5 adalah Rp 134.848.000,00
 Nilai Mendatang Anuitas Biasa

Atau :
Penyelesaian dengan melihat Tabel FVIFA:

Dari Tabel FVIFA (15%, 5)

FVA5 = FVIFA (15%, 5). A

= 6,7424 x Rp 20.000.000,00
FVA5 = Rp 134.848.000,00
 Nilai Sekarang Anuitas Biasa

Rumus:

PVA = [ 1 - 1/(1+i)n ] . A
i
Atau:
PVA = [ 1 - (1+i)-n ] . A
i
PVA : Nilai sekarang dari anuitas biasa
 Nilai Sekarang Anuitas Biasa

Contoh :
Perusahaan menyisihkan dana sebesar Rp
20.000.000,00 per tahun selama 5 tahun
secara berturut-turut. Jika bunga yang
berlaku 15% per tahun, berapakah nilai
sekarang anuitas dana tersebut ?
 Nilai Sekarang Anuitas Biasa

Jawab:
PVA = [ 1 - 1/(1+i)n ] . A
i
= [ 1 - 1/(1+0,15)5 ] . Rp 20.000.000,00
0,15
= 3,3522 x Rp 20.000.000,00
PVA = Rp 67.043.102,00
 Nilai Sekarang Anuitas Biasa

Jawab:
Atau dengan melihat Tabel PVIFA(15%, 5)

PVA = PVIFA(15%, 5) . Rp 20.000.000,00

= 3,3522 x Rp 20.000.000,00
PVA = Rp 67.043.102,00
 Latihan Soal

Tentukan nilai yang akan datang dari suatu anuita

s jika setiap akhir tahun menyimpan Rp 1.000.00
0,00 selama tiga tahun berturut-turut dengan bun
ga 12% per tahun!