Strategi pendanaan ini Pendekatan ini memberikan Kalau pada cara pendanaan
membiayai setiap aktiva dengan margin of safety yang cukup konservatif perusahaan lebih
dana yang jangka waktunya besar. Yaitu sebagian aktiva mementingkan faktor keamanan,
kurang lebih sama dengan lancar bukan permanen, didanai maka cara pendanaan agresif
jangka waktu perputaran aktiva dengan pendanaan jangka perusahaan berani menanggung
tersebut menjadi kas. panjang (yaitu dengan hutang risiko. Strategi ini berarti mendanai
jangka panjang, modal sendiri, sebagian kebutuhan jangka panjang
dan pendanaan spontan). dengan pendanaan jangka pendek.
1 2 3
STRUKTUR
JANGKA
WAKTU
PENDANAAN
JUMLAH
AKTIVA
Semakin besar saldo kas yang disediakan,
semakin besar kemampuan perusahaan
memenuhi kewajiban kasnya. Sebaliknya
dengan semakin banyaknya kas yang dimiliki,
LANCAR
semakin rendah profitabilitas perusahaan (
karena kas diasumsikan memberikan
profitabilitas yang paling rendah) kalau
manajemen mengutamakan likuiditas,
mereka terpaksa mengorbankan
profitabilitas, dan sebaliknya. Masalah ini
yang sering disebut sebagai manager’s
dilemma.
KOMBINASI KEPUTUSAN STRUKTUR HUTANG DAN
AKTIVA LANCAR
Modal kerja adalah dana yang diperlukan untuk operasi sehari-hari. Untuk bank di Indonesia
mendefinisikan modal kerja sebagai aktiva lancar untuk operasi perusahaan. Untuk menghitung
kebutuhan modal kerja, bank akan memproyeksikan berapa aktiva lancar tersebut, kemudian 60%-nya
akan disediakan dananya dalam bentuk kredit modal kerja.
Cara lain untuk menaksir kebutuhan akan modal kerja adalah dengan menaksir berapa lama periode
keterikatan dana pada modal kerja. Metode ini mengakui dua hal penting, yaitu
Untuk mendanai kebutuhan akan modal kerja mungkin saja telah disediakan (sebagian) oleh pihak lain
dalam bentuk pendanaan spontan.
Dana yang diperlukan untuk membiayai piutang seharusnya tidak memasukan unsur laba.
EFISIENSI MODAL KERJA
Operating income
Return on working capital = Current Assets
Hutang jangka pendek adalah hutang Jenis hutang ini biasanya pembayaran hutang Hutang Jangka Panjang
yang jadwal pembayarannya tidak dilunasi pada saat aktiva yang dibiayai dengan Hutang jangka panjang adalah
lebih dari satu tahun. Misalnya utang hutang tersebut tidak lagi diperlukan. Akan kewajiban kepada pihak tertentu
dagang, utang wesel, dividen, tetapi, pembayaran biasanya juga dilakukan yang harus dilunasi dalam jangka
pendapatan diterima dimuka, utang secara berkala. Manfaat hutang ini yaitu waktu lebih dari satu perioda
gaji, kewajiban kontigensi, dan lain- bahwa hutang tersebut dapat disesuaikan akuntansi (1 th) dihitung dari
lain. dengan kesediaan arus kas dalam melunasi tanggal pembuatan neraca per 31
hutang tersebut. Desember.
1 2 3
Tujuan Dari Manajemen Utang
2 4
1 3 5
Pelaporan hutang Kelanjutan dari kemampuan
perusahaan dalam untuk mendapatkan dana-
bentuk selayaknya, dana pinjaman yang
sebagaimana diperlukan tepat pada
duharuskan oleh waktunya dan dengan beban
perjanjian atau biaya yang bersaing.
persetujuan kredit.
Dalam perencanaan jangka pendek maupun jangka panjang,
besarnya hutang dagang, biaya – biaya yang ditangguhkan,
dan semua jenis hutang yang penting harus diketahui. Harus
dipastikan bahwa tingkatan hutang berada dalam norma –
Hutang
maksimum selama jangka yang lebih panjang. Dapat dipertunjukkan
melalui suatu jangka waktu tertentu, dengan mengasumsikan
profitabilitas normal dan dapat dikuranginya ongkos bunga untuk
Berlebih
diketahui adanya keuntungan yang potensial ini, tetapi terdapat
suatu faktor yang negative yang akan menekan keinginan untuk
menggunakan hutang jangka panjang semaksimal yang tersedia.
Thank you