BAB 16 :

ISU
KONTEMPORER
Kelompok 6 :
Nisrin Mutrif 02320160152
 A. Muftihatur Rahmah Azikin 02320160165
 Anisa Fitryanti 02320160175
 Shafirah Nur Faiqah Olola 02320160177
 Dian Utami Karsin 02320160371
Pengertian Pasar Modal Dan Pasar
Modal Syariah
Pasar Modal adalah suatu tempat
atau sistem yang berfungsi sebagai tempat
transaksi jual-beli surat-surat berharga atau
efek (seperti saham dan obligasi) antara
perusahaan atau lembaga keuangan dengan
para investor. Pasar modal sering disebut
juga dengan Bursa Efek
Pasar Modal Syariah adalah pasar
modal yang menerapkan prinsip prinsip
syari’ah dalam kegiatan transaksi nya dan
terbebas dari hal hal yang dilarang, seperti
riba, perjudian, spekulasi dan lain
sebagainya.
Sumber Hukum Syariah
Al Qur’an
“Hai orang-orang yang beriman, janganlah
kamu saling memakan harta sesamamu
dengan jalan yang batil, kecuali dengan jalan
perniagaan yang berlaku dengan suka sama-
suka di antara kamu. “(QS. 4 : 29)
 As Sunnah
“Tidak halal (memberikan) pinjaman dan
penjualan, tidak halal (menetapkan) dua
syarat dalam satu jual beli, tidak halal
keuntungan sesuatu yang tidak ditanggung
resikonya, dan tidak halal (melakukan)
penjualan sesuatu yang tidak ada padamu”
(HR. Al Khomsah dari Amr bin Syuaib).
“Rasulullah s.a.w melarang (untuk)
melakukan penawaran palsu” (Muttafaq
‘alaih).
 Kriteria Efek Syariah
Ada 2 kriteria yang harus dipenuhi agar suatu efek dinyatakan sesuai dengan syariah
1. Kriteria jenis usaha, dimana perusahaan 2. Kriteria Rasio Keuangan, yaitu
tersebut tidak melakukan kegiatan usaha, memenuhi rasio-rasio keuangan, :
antara lain :
• Perjudian dan permainan yang tergolong • Utang berbasis bunga dibandingkan dengan
judi atau perdagangan yang dilarang; total ekuitas tidak lebih dari 45%
• Menyelenggarakan jasa keuangan yang • Total pendapatan bunga dan pendapatan
menerapkan konsep ribawi, jual beli risiko tidak halal lainnya dibandingkan dengan
yang mengandung gharar dan atau maisir; total pendapatan tidak lebih dari 10%.
•Memproduksi, mendistribusikan,
memperdagangkan, atau menyediakan:
barang dan atau jasa yang haram, baik
karena zatnya (haram li-dzatihi); atau
bukan karena zatnya (haram lighairihi);
barang atau jasa yang merusak moral dan
bersifat mudharat.
 Jenis Efek Syariah

1. Saham Syari’ah 2. Obligasi Syari’ah

Bukti kepemilikan Surat berharga jangka panjang
seseorang/pemegang saham atas (sertifikat investasi/bukti kepemilikan)
aset perusahaan, dimana kegiatan yang dikeluarkan perusahaan kepada
bisnis dan tata cara pengelolaan pemegang obligasi syariah, yang
mewajibkan perusahaan untuk
bisnisnya sesuai dengan prinsip
membayar pendapatan berupa bagi
syariah
hasil/margin/fee serta membayar
kembali dana obligasi pada saat jatuh
tempo kepada pemegang obligasi syariah
4
 Jenis Efek Syariah
3. Unit Penyertaan Kontrak Investasi Kolektif
(KIK) Reksa Dana Syari’ah adalah satuan
ukuran yang menunjukkan bagian kepentingan
setiap pihak dalam portofolio investasi suatu
KIK Reksa Dana Syari’ah. Reksa dana syariah
merupakan sarana investasi campuran yang
menggabungan saham dan obligasi syariah
dalam satu produk yang dikelola oleh manajer
investasi. Dana yang diperoleh dari investor
dikelola oleh manajer investasi untuk
ditanamkan ke dalam saham atau obligasi
syariah yang dinilai menguntunkan.
4. Efek Beragun Aset (KIK EBA) Syari’ah adalah Efek
yang diterbitkan oleh kontrak investasi kolektif EBA
Syari’ah yang portofolionya terdiri dari aset
keuangan berupa tagihan yang timbul dari surat
berharga komersial, tagihan yang timbul di
kemudian hari, jual beli pemilikan aset fisik oleh
lembaga keuangan, efek bersifat investasi yang
dijamin oleh pemerintah, sarana peningkatan
investasi/arus kas serta aset keuangan setara, yang
sesuai dengan Prinsip-prinsip Syari’ah;
5. Surat Berharga Komersial Syari’ah adalah Surat
Pengakuan atas suatu pembiayaan dalam jangka
waktu tertentu yang sesuai dengan prinsip-prinsip
syari’ah.
The Power of PowerPoint | thepopp.com 5
 Akuntansi Sukuk (Psak 110)
Sukuk (bentuk jamak dari Shak, berarti instrumen legal, amal, cek)
adalah istilah dalam bahasa Arab yang digunakan untuk obligasi yang
berdasarkan prinsip syariah.
Sukuk mudharabah
Sukuk yang diterbitkan
berdasarkan perjanjian atau akad
mudharabah, dimana pihak pertama
menyediakan modal dan pihak kedua
menyediakan tenaga dan keahlian.
Eintungan dari kerjasama akan dibagi
berdasarkan proporsi nisbah yang
telah disepakati sebelumnya.
Sukuk ijarah
Sukuk yang diterbitkan
berdasarkan perjanjian atau akad
ijarah, dimana pihak pertama
bertindak sendiri atau melalui
wakilnya menyewakan hak manfaat
atas suatu aset kepada pihak lain
berdasarkan harga dan periode yang
disepakati, tanpa diikuti
perpindahan kepemilikan aset itu
6
sendiri.
 Ilustrasi Sukuk Mudharabah

PT. ABC sebagai penerbit sukuk Bank XY sebagai investor

Pengakuan & pegukuran Kas 100 milyar Investasi sukuk mudharabah 10,1 milyar
Sukuk mudharabah 100 milyar Kas 10, 1 milyar

(Bank XY diukur dengan harga perolehan karena

tujuannya meperoleh arus kas kontraktual
sehingga harga perolehan terasuk biaya transaksi)
Biaya transaksi Untuk penerbit harus dikelompokkan menjadi Biaya amortisasi 166,667
biaya emisi dan biaya lain Investasi sukuk mudharabah 166,667

Biaya emisi Biaya dibayar dimuka 530 juta

Kas 530 juta*

*530 juta = 100 milyar × (0,25% + 0,18% + 0,1%)

Biaya lain Beban jasa lain 500 juta
No mucius epicuri constituto mel, prokas
adhuc decore populo cu, lobortis500 juta
accommodare est ex. In sed rebum etiam meliore. Et eripuit dissentiet
has, ex nec oratio tation sapientem. Eu quo dico solet fastidii.
Pengakuan imbal hasil asumsi Beban imbal hasil sukuk 4,5 milyar Piutang imbal hasil 450 juta
pendapatan yang akan dibagi Utang imbal hasil 4,5 milyar Pendapatan imbal hasil 450 juta
hasilkan bulan 1 = Rp270 milyar × The Power of PowerPoint | thepopp.com 7
20% × 30/360 = 450 milyar

Saat pembayaran imbal hasil
untuk memudahkan
perhitungan maka diasumsikan
= setiap bulan pendapatan
yang akan dibagi hasilkan sama
Amortisasi biaya emisi
dilakukan selama periode
sukuk (3 bulan)
Penyajian
Laporan posisi keuangan
Laporan laba rugi
komprehensif
PT. ABC sebagai penerbit sukuk Bank XY sebagai investor
Utang imbal hasil 13,5 milyar Kas 1, 35 milyar
Kas 13, 5 milyar Piutang imbal hasil 1,35 milyar
=4,5 milyar × 3 = 13,5 milyar
Biaya emisi 26,5 juta
Biaya dibayar dimuka 26,5 juta
530 juta /60 × 3 =26,5 juta
Aset : Aset :
Beban dibayar dimuka 530 juta Investasi
Dana siryah temporer : Sukuk mudharabah10.009.500.000
Sukuk mudharabah 100 milyar
Pendapatan : Pendapatan lain
Hak bagi hasil pemilik sukuk (4,5 Pendapatan investasi 450.000.000
milyar) Beban amortisasi
The Power of PowerPoint | thepopp.com
(500.000)
8
Pendapatan neto 445.500.000
 Ilustrasi Sukuk Ijarah

PT. ABC sebagai penerbit sukuk Bank XY sebagai investor

Pengakuan & pengukuran Kas 99,47 milyar Investasi sukuk ijarah 10, 1 milyar
Sukuk ijarah 99,47 milyar* Kas 10, 1 milyar
OJK akan mengawasi transaksi ini (Bank XY diukur dengan harga perolehan
karena tujuannya memperoleh arus kas
Nilai nominal sukuk 100 milyar kontraktual sehingga harga perolehan
Biaya emisi (530 juta) termasuk biaya transaksi)
100 milyar ×(0,25% +0,18% +0,1%)
Nilai bersih sukuk ijarah 99,47 milyar
Biaya transaksi Biaya amortisasi 166.667
Investasi sukuk ijarah 166.667
Biaya amortisasi per bulan :
0,1% × 10 milyar × 1/60
Biaya penerbitan emisi Biaya transaksi akan sebagai pengurang
nominal
Biaya lain Beban jasa lain 500 juta
Kas 500 juta
Pengakuan imbal hasil asumsi pendapatan Beban imbal hasil sukuk 1,67 milyar Piutang imbal hasil 167 juta
yang akan dibagi hasilkan bulan 1= Rp Utang imbal hasil 1,67 milyar Pendapatan imbal hasil 167 juta
100 milyar × 20% × 30/360 = 1,67 milyar The Power of PowerPoint | thepopp.com 9
 PT. ABC sebagai penerbit sukuk Bank XY sebagai investor
Saat pembayaran imbal hasil Utang imbal hasil 5 milyar Kas 500 juta
untuk memudahkan perhitungan Kas 5 milyar Piutang imbal hasil 500 juta
maka diasumsikan = setiap bulan
pendapatan yang akan dibagi =1,67 milyar × 3 = 5 milyar
hasilkan sama
Amortisasi biaya penerbitan sukuk Biaya penerbitan sukuk 26,5 juta
(emisi) dilakukan selama periode Sukuk ijarah 26,5 juta
sukuk (3 bulan)
530 juta /60 × 3 =26,5 juta
Penyajian Liabilitas : Aset :
Laporan posisi keuangan Sukuk ijarah 99.496.500.000 Investasi Sukuk ijarah 10.009.500.000
Pendapatan lain
Laporan laba rugi komprehensif Beban : Pendapatan investasi 450.000.000
Beban bagi hasil 1.670.000.000 Beban amortisasi (500.000)
Pendapatan bersih 445.500.000

The Power of PowerPoint | thepopp.com 10

 Asuransi Syariah

Asuransi Syariah adalah sebuah usaha saling melindungi dan tolong menolong di antara sejumlah orang melalui
investasi dalam bentuk aset dan/atau tabarru’ yang memberikan pola pengembalian untuk menghadapi risiko tertentu melalui Akad
yang sesuai dengan syariah. Asuransi Syariah adalah sebuah sistem di mana para peserta mendonasikan sebagian atau seluruh
kontribusi/premi yang mereka bayar untuk digunakan membayar klaim atas musibah yang dialami oleh peserta yang berhak.
Perbedaan asuransi konvensional dan asuransi syariah
Prinsip Asuransi konvensional Asuransi syariah
Konsep Perjanjian anatara 2 pihak atau lebih, dimana pihak Sekumpulan orang yang saling membantu, saling menjamin,
penanggung mengikatlam diri kepada tertanggung, dengan dan bekerja sama, dengan cara masing-masing
meneriman premi asuransi, untuk memberikan penggantian mengeluarkan dana tabarru’
kepada tertanggung
Jaminan risk Transfer of risk, dimana terjadi transfer risiko dan Sharing of risk, dimana terjadi proses saling menanggung
tertanggung kepada penanggung risiko antar peserta (takafuli)
Investasi Bebas melakukan investasi dalam batas-batas ketentuan Dapat melakukan investasi sesuai dengan ketentuan
perundang-perundangan, dan tidak dibatasi pada halal dan perundangan, tidak bertentangan dengan prinsip syariah,
haramnya objek atau sisterm investasi yang digunakan yakni bebas dari riba, gharar, maisyir dan tempat/jenis
investasi terlarang
Kepemilikan Dana yang terkumpul dalam premi peserta seluruhnya Dana yang terkumpul dari peserta dalam bentuk iuran atau
dana menjadi milik perusahaan dan perusahaan bebas kontribusi, merupakan milik peserta (shahibul mal),
mengguna-kan, dan menginvestasikan dana yang dimiliki perusahaanThehanya
Powersebagai pemegang
of PowerPoint amanah (mudharib)
| thepopp.com 11
kemana pun dalam mengelola dana
Mekanisme Asuransi Syariah
 Transaksi Terkait Dengan Regulator-khusus Perbankan Syariah

Sertifikat Wadiah Bank Indonesia adalah sertifikat yang diterbitkan BI sebagai bukti penitipan dana berjnagka pendek
1 dengan prinsip wadiah

Sertifikat Bank Indonesia Syariah, Surat berharga berdasarkan prinsip syariah berjangka pendek dalam mata uang rupiah
2 yang diterbitkan oleh Bank Indonesia. Mekanisme yang digunakan adalah akad Ju’alah (imbalan). SBIS ini diterbitkan dalam nilai
pecahan Rp. 1.000.000, tanpa warkat dengan jangka waktu maks. 12 bulan

Pasar Uang Antar-bank Syariah adalah kegiatan transaksi keuangan jangka pendek antar bank berdasarkan prinsip syariah
3 baik dalam rupiah maupun valuta asing

Sertifikat Investasi Mudharabah Antar Bank (SIMA), Sertifikat uang digunakan sebagai saran untuk mendapatkan dana
4 dengan prinsip mudharabah, dan berjangka waktu sampai 365 hari

Fasilitas Pembiayaan Jangka Pendek Bagi Bank Syariah (FPJPS) adalah Fasilitas pembiayaan dari BI kepada bank syariah
5 yang hanya dapat digunakan untuk mengatasi kesulitan pendanaan jangka pendek.
SEKIAN
TERIMA KASIH

The Power of PowerPoint | thepopp.com 14