QnA PNP, June 28, 2019

Sukuk
POJK 18/04/2015

1. Jelaskan pengertian sukuk1 menurut POJK Sukuk 18/POJK.04/2015 !

Sukuk adalah Efek2 Syariah berupa sertifikat atau bukti kepemilikan yang bernilai sama
dan mewakili bagian yang tidak terpisahkan atau tidak terbagi atas aset yang
mendasarinya.
2. Ada berapa aset yang menjadi dasar Sukuk berdasarkan pasal 2 POJK 18/04/2015 ?
Ada 5, yaitu : aset berwujud tertentu, nilai manfaat atas aset berwujud tertentu baik
yang sudah ada maupun yang akan ada; jasa (al khadamat) yang sudah ada maupun
yang akan ada; aset proyek tertentu dan kegiatan investasi yang telah ditentukan.
3. Sebutkan akad yang digunakan dalam Sukuk ?
Akad-akad yang digunakan dalam penerbitan Efek syariah di Pasar Modal yaitu Ijarah,
Istishna, Kafalah, Mudharabah, Musyarakah, Wakalah, dan akad lainnya yang tidak
bertentangan dengan Prinsip Syariah di Pasar Modal.
4. Akad dalam sukuk tabungan adalah ?
Penerbitan Sukuk Tabungan menggunakan struktur akad Wakalah. Dana hasil
penerbitan akan digunakan untuk kegiatan investasi berupa pembelian hak manfaat
Barang Milik Negara untuk disewakan kepada Pemerintah serta pengadaan proyek
untuk disewakan kepada Pemerintah. Imbalan berasal dari keuntungan hasil kegiatan
investasi tersebut.
5. Akad yang digunakan dalam sukuk ritel adalah ?
Penerbitan Sukuk Ritel menggunakan struktur akad Ijarah - Asset to be Leased. Dana
hasil penerbitan akan digunakan untuk kegiatan investasi berupa pembelian hak
manfaat Barang Milik Negara untuk disewakan kepada Pemerintah serta pengadaan
proyek untuk disewakan kepada Pemerintah. Imbalan berasal dari keuntungan hasil
kegiatan investasi tersebut.
6. Apa yang dimaksud dengan prospektus ?
Merupakan setiap informasi tertulis sehubungan dengan penawaran umum dengan
tujuan agar Pihak lain membeli Efek.
7. Jelaskan apa yang dimaksud dengan penawaran umum dalam kegiatan ?
Yaitu kegiatan penawaran efek yang dilakukan oleh emiten untuk menjual efek kepada
masyarakat berdasarkan tata cara yang diatur dalam UU No 8 tahun 1995 tentang
Pasar Modal.
8. Apa yang dimaksud dengan “pelanggaran atas pemenuhan kepatuhan terhadap
penerpan prinsip syariah di Pasar Modal”?

1
Sukuk (bahasa Arab: ‫صكوك‬, bentuk jamak dari ‫ صك‬Shak, "instrumen legal, amal, cek") adalah istilah dalam
bahasa Arab yang digunakan untuk obligasi yang berdasarkan prinsip syariah.
2
Efek (konvensional) adalah surat berharga, yaitu surat pengakuan utang, komersial, saham, obligasi, tanda
bukti utang, unit penyertaan kontrak investais kolektif, kontrak berjangka atas efek, dan setiap derivatif efek.
 yaitu berapa pelanggaan trhadap prinsip-prinsip syariah atau aset yang menjadi dasar
sukuk.
9. Apa saja contoh aset yang bertentangan dengan Prinsip Syariah di Pasar Modal ?
Perjudian, gharar dan apa pun hal yang bersifat memproduksi, mendistribusikan,
memperdagangkan dan atau menyediakan sesuatu yang bertentangan dengan prinsip
syariah.
10. Apa yang dimaksud dengan gagal bayar dalam hal penawaran umum efek ?
Yaitu kondisi dimana Emiten atau Perusahan Publik tidak mampu memenuhi
kewajiban keuangan terhadap kreditur pada saat jatuh tempo yang nilainya lebih
besar dari 0.5 % dari modal disetor.
11. Apa yang dimaksud dengan “pelanggaran kewajiban dalam akad syariah di Sukuk”?
Yaitu Emiten tidak membayar lagi hasil marjin, imbal jasa atau nilai pokok sukuk sesuai
perjanjian.

12. Buatlah ringkasan perbedaan antara sukuk dan obligasi konvensional !

Pembeda Sukuk Obligasi
Aktivasi bisnis penerbit Harus berlandaskan Tidak dibatasi
surat berharga prinsip syariah dalam
segala aktivitasnya.
Penerbitan sukuk dapat
dilakukan juga oleh
penerbit non-syariah
asalkan proses
penerbitannya
disesuaikan dengan
prinsip syariah.
Sifat Instrumen Sertifikat bukti Instrument pernyataan
kepemilikan atas suatu utang
aset
Penghasilan Imbalan, bagi hasil, Bunga, capital margin
margin
Jangka waktu Pendek-Panjang Menengah-Panjang
Underlying Asset Perlu Tidak perlu
Pihak terkait Obligor, SPV, investor Trustee obligor/issuer,
investor
Basis Investor Syariah dan konvensional Konvensional
Penggunaan Dana Harus sesuai syariah Bebas
Perdagangan di pasar Penjualan atas Mencerminkan penjualan
sekunder kepemilikan aset yang atas surat utang
menjadi dasar penerbitan
Biaya Administratif Ada tambahan untuk Tidak ada imbalan untunk
Dewan Syariah Dewan Syariah
Pungutan OJK 0.05 % dari nilai emisi 0.05 % dari nilai emisi
atau maksimal Rp. atau maksimal Rp.750juta
150juta
Dokumentasi Dibutuhkan dokumentasi Relatif lebih ringkas
tambahan yang
memaparkan transaksi
pembiayaan syariah