Investasi

Sukuk
Manajemen Investasi Syariah karya Ahmad
Rodoni dan Muhammad Anwar F.
 Dibuat Oleh:

Voni Julianto 2003031047

 Pengertian Investasi Sukuk
Sukuk adalah instrumen keuangan syariah yang mirip
dengan obligasi konvensional. Sukuk diterbitkan oleh
penerbit sukuk, yang biasanya merupakan lembaga
keuangan, badan usaha milik negara, atau
pemerintah.Penerbit Sukuk mengumpulkan dana dari
investor dengan cara menjual sukuk. Investor
kemudian akan menerima pembayaran berupa imbal
hasil atau profit sharing dari penerbit sukuk
berdasarkan skema profit sharing yang telah disepakati
bersama.Sukuk dapat diterbitkan dalam berbagai
bentuk, termasuk mudharabah, musyarakah,
murabahah, ijarah, dan wakalah. Masing-masing
bentuk sukuk memiliki karakteristik yang berbeda-
beda, tergantung pada jenis aset atau proyek yang
menjadi dasar penerbitan sukuk tersebut.
Sukuk adalah sertifikat kepemilikan yang
merupakan bukti penyertaan dalam
kepemilikan aset dan/atau proyek tertentu
yang diterbitkan oleh lembaga keuangan
syariah. Sukuk dianggap sebagai salah
satu instrumen investasi yang halal
menurut prinsip-prinsip syariah.Investasi
sukuk dapat dilakukan melalui pembelian
sertifikat sukuk yang diterbitkan oleh
perusahaan atau lembaga keuangan
syariah yang telah disetujui oleh Dewan
Syariah Nasional. Dalam investasi sukuk,
investor akan menerima pendapatan dari
aset atau proyek yang dijadikan sebagai
jaminan dalam bentuk pembayaran bagi
hasil.
Obligasi syariah adalah instrumen investasi yang diterbitkan oleh
suatu perusahaan atau lembaga keuangan dengan prinsip syariah.
Pada obligasi syariah, investor tidak hanya memperoleh imbal
hasil (bunga) tetapi juga berpartisipasi dalam keuntungan
perusahaan atau lembaga keuangan yang menerbitkan obligasi
tersebut. Obligasi syariah biasanya diterbitkan dengan skema
mudharabah atau musyarakah. Skema mudharabah adalah skema
di mana investor (rab al-mal) menanamkan modalnya kepada
perusahaan atau lembaga keuangan (mudharib) untuk
diinvestasikan dalam suatu proyek atau usaha. Keuntungan yang
dihasilkan dibagi sesuai dengan kesepakatan awal. Sedangkan
skema musyarakah adalah skema di mana investor dan perusahaan
atau lembaga keuangan bekerja sama dalam suatu proyek atau
usaha dan keuntungan dibagi sesuai dengan kesepakatan awal.
Prinsip-Prinsip Investasi Syariah
Prinsip Prinsip
Kepastian (al- Keadilan
01 yaqin)
02 (al-'adl)

Prinsip
Prinsip Kemudahan (al-
03 Tanggungjawab 04 yusr)
(al-kifayah)
 Penjelasan
Prinsip Kepastian (al-
yaqin)
Investasi sukuk harus didasarkan pada
kepastian mengenai hak dan kewajiban
yang dijamin oleh sukuk tersebut.
Investor harus memastikan bahwa
sukuk yang dibeli memiliki landasan
hukum yang jelas dan sah serta
memiliki mekanisme pengelolaan dana
yang transparan.
Prinsip Tanggungjawab
(al-kifayah)
Investor harus mempertimbangkan
tanggung jawab sosial dan lingkungan
dalam memilih investasi sukuk. Sukuk
yang diterbitkan harus memiliki
dampak positif terhadap masyarakat
dan lingkungan.
Prinsip Keadilan
(al-'adl)
Investasi sukuk harus adil bagi
semua pihak yang terlibat, baik
penerbit sukuk maupun investor. Hal
ini meliputi penetapan harga yang
wajar dan tidak merugikan salah
satu pihak serta pembagian
keuntungan dan risiko secara adil.
Prinsip Kemudahan (al-
yusr)
Investasi sukuk harus mudah dan
praktis dilakukan. Investor harus
mempertimbangkan kemudahan
dalam melakukan investasi, baik dari
segi proses pembelian maupun
penjualan sukuk.
Mekanisme penerbitan dan perdagangan obligasi
01 02
Tahapan pertama adalah penerbitan Tahapan kedua adalah penjualan
obligasi/sukuk syariah, yang dilakukan obligasi/sukuk syariah kepada investor.
oleh perusahaan atau institusi yang Pada tahap ini, perusahaan atau institusi
membutuhkan dana dengan cara penerbit menyampaikan informasi
menerbitkan surat utang syariah. mengenai kondisi keuangan mereka dan
Penerbitan ini dilakukan berdasarkan proyeksi bisnis ke calon investor. Investor
prinsip syariah, sehingga tidak melanggar yang tertarik kemudian dapat membeli
aturan-aturan syariah. obligasi/sukuk syariah tersebut.

03 04
Tahapan ketiga adalah pembayaran kupon
dan pokok obligasi/sukuk syariah. Pada Tahapan keempat adalah perdagangan
setiap periode tertentu, penerbit obligasi/sukuk syariah di pasar
obligasi/sukuk syariah membayar kupon sekunder. Obligasi/sukuk syariah yang
kepada pemegang obligasi/sukuk syariah. telah diterbitkan dapat diperdagangkan
Selain itu, pada saat jatuh tempo, penerbit di pasar sekunder, di mana investor
juga membayar pokok obligasi/sukuk dapat membeli atau menjual
syariah kepada pemegangnya. obligasi/sukuk syariah kepada investor
lain.
Perdagangan obligasi dalam perspektif Islam
Perdagangan obligasi dalam perspektif Islam dapat dilakukan dengan memperhatikan prinsip-
prinsip syariah yang terkait dengan transaksi keuangan. Prinsip-prinsip syariah tersebut antara
lain meliputi larangan riba, gharar (ketidakpastian), maysir (perjudian), dan haram lainnya.

Oleh karena itu, obligasi yang dapat diperdagangkan dalam perspektif Islam adalah obligasi
yang memenuhi kriteria syariah, seperti obligasi sukuk yang didasarkan pada prinsip syariah.
Obligasi sukuk adalah instrumen keuangan yang didasarkan pada prinsip syariah dan
memberikan hasil investasi kepada investor dalam bentuk keuntungan bagi hasil (profit-
sharing) yang dihasilkan dari proyek atau aset yang menjadi dasar penerbitan sukuk tersebut.

Dalam konteks perdagangan obligasi syariah, Ahmad Rodoni dan Muhammad Anwar F
menekankan pentingnya adanya transparansi dalam pengelolaan dana investasi, serta
pengelolaan risiko yang baik. Selain itu, mereka juga memaparkan berbagai instrumen
investasi syariah yang dapat dimanfaatkan untuk diversifikasi portofolio, seperti sukuk, reksa
dana syariah, dan instrumen investasi lainnya.
 Penjelasan
Sukuk Mudharabah
Sukuk mudharabah adalah obligasi/sukuk
syariah yang diterbitkan berdasarkan
prinsip mudharabah, di mana penerbit
sukuk berperan sebagai mudharib dan
investor berperan sebagai rabbul mal.
Keuntungan yang diperoleh dari investasi di
sukuk mudharabah akan dibagi sesuai
dengan kesepakatan awal antara penerbit
sukuk dan investor.
Sukuk Ijarah
Sukuk ijarah adalah obligasi/sukuk syariah
yang diterbitkan berdasarkan prinsip ijarah,
di mana penerbit sukuk memberikan hak
kepada investor untuk menggunakan aset
tertentu yang dimiliki penerbit sukuk dalam
jangka waktu tertentu. Imbal hasil yang
diperoleh dari investasi di sukuk ijarah
dapat berupa sewa atau upah penggunaan
aset yang dimiliki penerbit sukuk.
Sukuk Musharakah
Sukuk musharakah adalah obligasi/sukuk
syariah yang diterbitkan berdasarkan
prinsip musharakah, di mana penerbit
sukuk dan investor berperan sebagai mitra
dalam sebuah usaha atau proyek.
Keuntungan yang diperoleh dari investasi di
sukuk musharakah akan dibagi sesuai
dengan kesepakatan awal antara penerbit
sukuk dan investor.
Sukuk Murabahah
Sukuk murabahah adalah obligasi/sukuk syariah
yang diterbitkan berdasarkan prinsip
murabahah, di mana penerbit sukuk melakukan
pembelian aset tertentu dengan harga tertentu
dan menjualnya kembali kepada investor
dengan harga yang lebih tinggi untuk
mendapatkan keuntungan. Keuntungan yang
diperoleh dari investasi di sukuk murabahah
akan dibagi sesuai dengan kesepakatan awal
antara penerbit sukuk dan investor.
THANK’
S
Manajemen Investasi dan Pasar Modal Syariah