Advanced Financial

Management
Dr Dede Hertina. SE.,Msi
 DESKRIPSI

Menyajikan pengetahuan tentang

pengelolaan keuangan
perusahaan/organisasi terutama dalam
raising of fund maupun allocation of fund.
TUJUAN PEMBELAJARAN

Peserta didik dapat merencanakan,

mengendalikan, menyusun dan
menganalisis laporan keuangan secara
praktis.
METODE PENGAJARAN

Menitikberatkan pada aktivitas

peserta didik melalui pngerjaan tugas,
presentasi, analisis kasus baik secara
individual maupun kelompok.
 Evaluasi
 Partisipasi 10%
 Tugas Makalah 20%
 Presentasi 20%
 Hasil UTS 25%
 Hasil UAS 25%
 Materi Pokok
 Fungsi Manajemen Keuangan dan
Analysis Keuangan;
 Manajemen Modal Kerja;
 Perencanaan Laba dan Penganggaran
 Pendanaan Jangka Panjang dan
Instrument Keuangan Lainnya
 Kasus
 Jadwal Kuliah
Materi Pertemuan Ket.
1. Fungsi Manajemen Keuangan dan Analysis 1-2 Teori
Keuangan; 3 Tugas Soal

2. Manajemen Modal Kerja; 4 Teori

5 Tugas Soal
3. Tugas menelaah laporan Keuangan Perusahaan 6-7 Perorangan
4. UTS
5. Perencanaan Laba dan Penganggaran 8 Teori
9 Tugas Soal
6. Pendanaan Jangka Panjang dan Instrument 10 Teori
Keuangan Lainnya 11 Tugas Soal

7. Tugas Membahas Perundang-undangan 12-14 Kelompok

Keuangan
8. UAS
 Kuliah

 Pertemuan 1
 Pertemuan 2
 I. FUNGSI MANAJEMEN KEUANGAN & ANALYSIS
KEUANGAN

I. PENGERTIAN
DAN FUNGSI MANAJEMEN KEUANGAN DALAM
PERUSAHAAN

Manajemen keuangan dalam banyak hal berkaitan dengan

pembuatan keputusan.
Keputusan yang dibuat berkaitan dengan keuangan yaitu berapa
besar asset yang dibutuhkan oleh suatu usaha, bagaimana
sebaiknya komposisi dari masing-masing asset tersebut, serta dari
mana sumber pembiayaan atas investasi tersebut.
Manajemen Keuangan berhubungan dengan tugas
sebagai manajer keuangan dalam suatu perusahaan
bisnis.
Manajer keuangan secara aktif mengelola urusan
keuangan dari berbagai jenis usaha, yang berkaitan
dengan keuangan atau non keuangan, pribadi atau
publik, besar atau kecil, profit atau non profit.
Kegiatan manajer keuangan seperti : anggaran,
perencanaan keuangan, manajemen kas,
administrasi kredit, analisa investasi dan usaha
memperoleh dana.
 FUNGSI MANAJEMEN KEUANGAN

Fungsi Manajemen keuangan secara garis besar digambarkan

dengan memperhatikan peran dalam organisasi, hubungannya
dengan ekonomi dan akuntansi, aktivitas utama dari manajer
keuangan dan peran manajer keuangan dalam Manajemen kualitas
total

ORGANISASI DAN FUNGSI KEUANGAN

Ukuran dan pentingnya fungsi manajemen keuangan tergantung dari
besarnya perusahaan. Pada perusahaan kecil, fungsi keuangan
umumnya dilakukan oleh departemen akuntansi. Setelah
perusahaan berkembang, fungsi keuangan lambat laun menjadi
suatu departemen terpisah yang dihubungkan langsung kepada
Presiden Direktur perusahaan melalui direktur divisi keuangan.
 Bagian Utama dari Perseroan terbatas,
berdasarkan struktur Organisasi :

1. Pemegangsaham adalah pemilik dari perusahaan yang memberikan

modal mereka dalam bentuk saham preference dan saham biasa.
Mereka mempunyai hak suara untuk memilih anggota dewan komisaris
dan menetapkan anggaran dasar perusahaan
2. Dewan komisaris adalah kelompok yang dipilih oleh pemegang saham
perusahaan dan memiliki kekuasaan tertinggi dalam mengarahkan
aktifitas perusahaan serta membuat kebijaksanaan umum.
3. Presiden
Direktur / Direktur Utama adalah pemimpin perusahaan yang
bertanggung jawab untuk mengelola operasi perusahaan sehari-hari dan
melaksanakan kebijaksanaan yang dibuat oleh Dewan Komisaris
Laporan Keuangan Perusahaan diberikan kepada Direktur Keuangan, yang dilakukan
oleh Treasurer (fokus eksternal) dan Controller (fokus intermal)

“Treasurer” Menangani “Controller” Menangani

aktivitas pengelolaan aktivitas akuntansi
dana seperti : seperti :
 Mengelola Kas
 Mencari Dana  Menyiapkan Laporan
 Mengelola Kredit Keuangan
 Membayar Deviden  Melakukan Internal Audit
 Mengansuransikan  Membuat Daftar upah/gaji
 Mengelola Dana Pensiun  Melakukan pembukuan
 Menyiapkan anggaran
 Menghitung Pajak
 Hubungan Keuangan Dengan Ekonomi

Manajer Keuangan harus memahami masalah ekonomi dan

berjaga-jaga terhadap konsekuensi dari berbagai tingkat
perubahan aktivitas dan kebijakan ekonomi.
Teori ekonomi sebagai pedoman untuk efisiensi operasi
perusahaan, contoh : analisa penawaran dan permintaan,
strategi memaksimalkan laba dan teori harga.

Dasar-dasar ekonomi utama yang digunakan dalam

Manajemen Keuangan adalah analisa marjinal, yaitu dasar-
dasar keputusan keuangan akan dibuat dan dilakukan hanya
bila penambahan manfaat lebih besar dari penambahan
biaya.
 Hubungan Keuangan dengan Akuntansi

1. Aliran kas,

Fungsi utama akuntan adalah menghasilkan dan menyediakan data

untuk mengukur keadaan perusahaan, menetapkan posisi
keuangan, dan membayar pajak

Pendekatan yang biasanya digunakan oleh akuntan yaitu Metode

Akrual, yaitu lebih menekankan pada metode kas untuk menjaga
kemampuan perusahaan dalam melunasi hutangnya dengan
menganalisa dan merencanakan aliran uang.
 Metode Akrual, mengakui pendapatan pada saat penjualan dan
mengakui pengeluaran pada waktu pengeluaran terjadi
 Metode Kas, mengakui pendapatan dan biaya hanya
berdasarkan aliran kas masuk dan keluar yang nyata terjadi.
 2. Pengambilan Keputusan
Akuntan
mengumpulkan dan
menyajikan data keuangan
dan berperan dalam
memberikan perkembangan
yang konsisten dan
kemudahan
menginterprestasikan data
tentang operasi perusahaan
yang lalu, saat ini dan yang
akan datang
Manajer Keuangan
mengevaluasi laporan
akuntan, mengembangkan
data tambahan dan membuat
keputusan yang didasarkan
atas perkiraan dari
pengembalian dan resiko.
Data tersebut digunakan
setelah ada penyesuaian dan
analisa, sebagai input yang
penting dalam proses
pengambilan keputusan
 TUJUAN DARI MANAJER KEUANGAN

Aktivitas seorang Manajer Keuangan berhubungan dengan analisa keuangan

dan perencanaan, keputusan investasi, dan keputusan pembiayaan investasi
yang diambil untuk mencapai tujuan pemegang saham.

Memaksimalkan Laba atau Memaksimalkan Kekayaan Pemegang

Saham?

Laba perusahaan biasanya diukur menurut Pendapatan Per Saham (PPS),

yaitu hasil yang diperoleh pada suatu periode untuk setiap saham biasa yang
beredar.

Dua hal penting untuk memaksimalisasi harga perlembar saham, yaitu :

Nilai Tambah Ekonomi : Positip dan Negatip
Fokus pada kelompok yang berkepentingan seperti : karyawan, pelanggan,
pemasok, kreditur, pemilik dan pihak lainnya yang memiliki mata rantai
ekonomi lansung terhadap perusahaan.
II. ANALISA ALIRAN KAS PERUSAHAAN
Laporan Aliran Kas merupakan ringkasan aliran kas untuk suatu periode tertentu,
dapat digunakan untuk mengetahui sejarah akiran kas perusahaan serta
penggolongan sumber dan penggunaan kas/dana

Aliran Kas Perusahaan, dibagi menjadi 3 bagian, yaitu :

1. Aliran kas dari aktivitas operasi, aliran kas yang berhubungan langsung
dengan produksi dan penjualan produk atau jasa perusahaan. Contoh :
Pembayaran tunai atau kredit atas pembelian bahan baku, pembayaran gaji
atau upah yang harus dibayar, pembayaran biaya-biaya eksploitasi,
pembayaran biaya operasi (termasuk penyusutan dan biaya bunga dll
2. Aliran kas dari aktivitas investasi, berhubungan dengan pembelian dan
penjualan aktiva tetap maupun investasi pada bisnis lain, dimana pembelian
mengakibatkan kas keluar dan transaksi penjualan menghasilkan aliran kas
masuk. Contoh : Pembayaran kas atas pembelian dan penjualan aktiva
tetap, dll
3. Aliran kas dari aktivitas pendanaan, dihasilkan dari pinjaman dan
ekuitas.Contoh : Penerimaan kas/pembayaran atas hutang jangka panjang
dan pendek, penerimaan kas atas penjualan saham, pengeluaran kas
ataspembelian kembali saham dll
 SUMBER DAN PENGGUNAAN DANA
Sumber Dana
 Laba bersih sesudah pajak
 Penyusutan dan pembebanan
non-kas lainnya bertambah
 Aktiva berkurang
 Hutang bertambah
 Penjualan saham
Penggunaan Dana
 Rugi
 Penyusutan dan
pembebanan non-kas
lainnya berkurang
 Aktiva bertambah
 Hutang berkurang
 Pembelian kembali
saham
 Pembayaran deviden
 Menyusun Laporan Sumber dan Penggunaan
Dana
Menyusun Laporan Sumber dan Penggunaan Dana

Tahap Kesatu :
Menghitung perubahan aktiva, hutang dan modal pemegang saham di neraca pada waktu t

Contoh : data dari neraca Pt.Noar disusun seperti format pada tabel

Kolom (1) : merupakan daftar neraca yang terdiri dari aktiva, hutang dan modal
Kolom (2&3) : berisi nilai masing-masing setiap perkiraan pada 31 Des tahun –7 dan 31 Des tah
Kolom (4) : merupakan nilai perubahan perkiraan neraca dari 31 Des tahun- 6 ke 31 Des tahu

Tahap Kedua :
Gunakan klasifikasi sumber dana dan penggunaan dana pada tabel 3.9. Klasifikasikan nil
apakah termasuk sumber dana (kolom 5) atau penggunaan dana (kolom 6)

Laba bersih sesudah pajak yang diperoleh dari selisih penjualan yang lebih besar dibandingkan
dan pajak merupakan sumber dana. Sebaliknya jika rugi merupakan penggunaan dana.

Perubahan penyusutan dan pembebanan non-kas lainnya. Bertambah merupakan sumber d

terdapat pada laporan rugi labamerupakan beban non kas tidak dikeluarkan, sebaliknya berkura
kas lainnya merupakan penggunaan dana
Perubahan aktiva
Jika berkurang diklasifikasikan sumber dana, sedangkan aktiva bertambah
diklasifikasikan sebagai penggunaan dana, seperti :

 Kas
 Piutang
 Persediaan
 Aktiva tetap
 Akumulasi penyusutan
 Perubahan hutang
 Perubahan Saham
 Pembayaran Deviden

Tahap ketiga :
Menjumlahkan semua sumber dana (kolom 5) dan penggunaan (kolom 6).
Jika daftar dibuat dan digolongkan dengan benar, maka jumlah sumber
dana harus = jumlah penggunaan dana.
 III. LAPORAN TAHUNAN

 Adalah laporan yang diterbitkan setiap tahun oleh perusahaan kepada

para pemegang saham. Laporan ini berisi laporan keuangan dan opini
manajemen atas operasi perusahaan selama tahun lalu dan prospek
perusahaan di masa depan.

2 informasi yang disajikan pada annual report:

1. Bagian Verbal, yang menguraikan hasil operasi perusahaan selama satu
tahun lalu, membahas perkembangan baru yang akan mempengaruhi
operasi perusahaan di masa depan.
2. Laporan Kuantitatif ( keuangan ), yang terdiri dari Neraca, Laporan laba-
rugi, Laporan laba ditahan, Laporan arus kas.
 NERACA
PT. SABAR MENANTI
Neraca per 31 Desember (jutaan)
KEWAJIBAN
AKTIVA 2018 & EKUITAS 2018
2019 2019
Kas & sekuritas 10 80 Hutang usaha 60 30
Piutang usaha 375 315 Wesel bayar 110 60
Persediaan 615 415 Akrual 140 130
----------- ----------- ------------ -----------
Total aktiva lancar 1.000 810 Total kewajiban 310 220
Pabrik,peralatan lancar
1.000 870 Obligasi jangka 754 580
panjang ------------- ------------
Total hutang 1.064 800

Saham preferen 40 40
Saham biasa 130 130
Laba ditahan 766 710
-------------- ------------
Total ekuitas biasa 896 840
Total aktiva ------------- ------------ Total kewajiban & -------------- -------------
ekuitas
2.000 1.680 2.000 1.680
======== ======= ======== =======
 Beberapa keterangan (1)
Kas & Aktiva lainnya :
 Kas adalah nilai aktual dari uang.
 Sekuritas dapat dikonversi dalam kas dalam jangka sangat pendek dan
dilaporkan bersama-sama dengan kas.
 Piutang adalah tagihan kepada pihak lain yang berhutang kepada PT.
Sabar Menanti.
 Persediaan adalah jumlah uang yang diinvestasikan perusahaan dalam
bahan baku, barang dalam proses dan barang jadi yang tersedia untuk
dijual.
 Pabrik dan peralatan adalah nilai pembelian barang dikurangi akumulasi
penyusutan.
 Beberapa keterangan (2)

 Saham preferen adalah gabungan antara saham biasa dan hutang, dividen saham
preferen adalah tetap (pemegang saham preferen tidak akan memperoleh tambahan
dividen walaupun laba perusahaan meningkat).
 Laba ditahan akan bertambah jika perusahaan menahan sebagian laba dan tidak
membayarkan semua laba sebagai dividen.
 Persediaan dapat menggunakan metoda FIFO atau LIFO.
 Jika menggunakan metoda FIFO, akan menghasilkan nilai persediaan yang lebih tinggi
pada saat harga cenderung naik, karena menjual persediaan lama yang lebih murah
dan menyimpan persediaan baru yang lebih mahal.
 Neraca akan berubah setiap hari pada saat persediaan bertambah atau berkurang,
aktiva tetap dibeli atau dihentikan penggunaannya, pada saat pinjaman bank meningkat
atau menurun dll.
LAPORAN LABA-RUGI
 Adalah laporan operasi perusahaan selama suatu periode
tertentu , misalnya bulanan, triwulanan, kwartalan, semesteran,
tahunan yang mengikhtisarkan pendapatan dan beban
perusahaan.

 Untuk tujuan perencanaan dan pengendalian, manajemen

biasanya meramalkan laba-rugi secara bulanan dan
membandingkannya dengan hasil aktual operasi perusahaan
agar pengambilan langkah-langkah korektif sebelum masalah
menjadi semakin serius.
 LAPORAN LABA-RUGI
PT. SABAR MENANTI
2018 2019

Penjualan bersih $ 3.000,0 $ 2.850,0

Biaya kecuali penyusutan 2.616,2 2.497,0
Penyusutan 100,0 90,0
--------------- ----------------
Total biaya operasi $ 2.716,2 $ 2.587,0
Laba sebelum bunga dan pajak $ 283,8 $ 263,0
Bunga 88,0 60,0
--------------- -----------------
Laba sebelum pajak $ 195,8 $ 203,0
Pajak ( 40% ) 78,3 81,0
--------------- -----------------
Laba bersih sebelum dividen saham $ 117,5 $ 122,0
preferen 4,0 4,0
Dividen saham preferen ---------------- -----------------
$ 113,5 $ 118,0
Laba bersih untuk pemegang saham biasa ======== =========
$ 57,5 $ 53,0
Dividen saham biasa $ 56,0 $ 65,0
Tambahan laba ditahan
 2018 2019

Data per saham :

Laba per saham $ 2,27 $ 2,36
Dividen per saham $ 1,15 $ 1,06

Cara mencari :
Laba per saham = laba bersih / saham yang beredar
= $ 113.500.000 / 50.000.000 lembar
= $ 2,27

Dividen per saham = dividen yang dibayar kepada saham biasa

saham yang beredar
= $ 57.500.000 / 50.000.000 lembar
= $ 1,15
 Beberapa keterangan
Laporan laba ditahan.
 Adalah laporan yang menunjukkan berapa banyak laba
perusahaan yang ditahan bila dibandingkan dengan laba
yang dibayarkan sebagai dividen.
 Perusahaan menahan laba terutama untuk memperluas
usaha, yang berarti menginvestasikan dalam pabrik,
peralatan, persediaan dll dan bukan menimbun kas di
bank.
 Perubahan laba ditahan terjadi karena pemegang
pemegang saham biasa mengijinkan perusahaan untuk
menginvestasikan kembali dananya yang tidak
didistribusikan sebagai dividen.
 Soal Latihan
1. Perkiraan-perkiraan ekuitas pemegang saham untuk neraca PT Datar Wijaya
untuk tahun yang berakhir tanggal 31 Desember 2019 ditunjukkan di bawah ini:
Saham biasa (pari 1$ ) $ 1.000.000
Tambahan modal di setor 4.000.000
Saham perbendaharaan (500.000)
Laba ditahan 8.000.000
Dalam tahun 2012 , laba bersih adalah $ 3.500.000, dari jumlah itu $ 1. 750.000
dibayarkan sebagai dividen.
a. Berapa total ekuitas pemegang saham pada akhir tahun 2019 ?
b. Berapa total ekuitas pemegang saham pada akhir tahun 2020 ?

2. PT Abadi Jaya melaporkan pos-pos pendapatan dan beban berikut di bawah ini
untuk tahun 2017 dan 2018.
Buatlah perhitungan rugi laba untuk tahun 2017 dan 2018
 Jawaban Soal Latihan
2019 2020

Pendapatan $ 40.000 $ 45.000

Harga pokok penjualan (tdk termasuk 20.000 20.000
penyusutan)
Beban pemasaran 6.000 6.500
Beban umum dan administrasi 1.800 1.800
Penyusutan 1.200 2.000
Beban bunga 5.000 10.000
Tarif pajak 40% 34%
Pajak yang sesungguhnya di bayar 2.000 1.000
 LAPORAN LABA-RUGI
PT. ABADI JAYA
2009 2010

Pendapatan $ 40.000 $ 45.000

HPP (tdk termasuk penyusutan) 20.000 20.000
Laba kotor --------------- ----------------
$ 20.000 $ 25.000
Beban pemasaran 6.000 $ 6.500
Beban umum 1.800 1.800
--------------- -----------------
Laba sebelum pajak,bunga dan peny. $ 12.200 $ 16.700
Penyusutan 1.200 2.000
--------------- -----------------
Laba bersih operasi $ 11.000 $ 14.700
Beban bunga 5.000 10.000
---------------- -----------------
Laba sebelum pajak $ 6.000 $ 4.700
Pajak penghasilan 40% thn 1993 dan 34% thn 1994 2.400 1.598
======== =========
Pajak yang dibayarkan sesungguhnya 3.600 3.102
2.000 1.000
Laba bersih 1.600 2.102
 Kuliah

 Pertemuan 4
 MANAJEMEN MODAL KERJA
 Modal kerja didefinisikan sebagai modal yang digunakan
untuk membiayai operasional perusahaan sehari-hari,
terutama yang memiliki jangka waktu pendek.

 Sedangkan Manajemen modal kerja merupakan suatu

pengelolaan investasi perusahaan dalam aset jangka
pendek.

 Manajemen modal kerja merupakan manajemen aktiva

lancar dan pasiva lancar.
 Manajemen modal kerja mempunyai beberapa bagian
penting bagi koorporasi yaitu:
1. Modal kerja menunjukkan ukuran besarnya investasi
yang dilakukan koorporasi dalam aktiva lancar dan
klaim atas korporasi yang diwakili oleh utang lancar.
2. Investasi dalam aktiva likuid, piutang, dan persediaan
barang adalah sensitif terhadap tingkat produksi dan
penjualan.

Pentingnya manajemen modal kerja

Manajemen modal kerja meliputi berbagai aspek yang
sering dijadikan sebagai topik studi yang penting:
 Hasil survei menunjukkan bahwa sebagian besar waktu
manajer tersita untuk kegiatan operasi perusahaan dari
hari ke hari, yang kurang lebih dapat diartikan sebagai
manajemen modal kerja.
 Lebih separuh dari jumlah aktiva perusahaan
merupakan aktiva lancar . Sebagai bagian investasi
yang besar dan mudah diuangkan, aktiva lancar
memerlukan perhatian yang seksama dari manajer
keuangan.
 Manajemen modal kerja sangat penting bagi
perusahaan kecil. Walaupun perusahaan kecil ini dapat
mengurangi investasi aktiva tetapnya melalui sewa atau
leasing peralatan dan mesin, mereka tidak dapat
menghindari kebutuhan kas, piutang, dan persediaan.
Oleh karena itu, aktiva lancar sangat penting bagi
perusahaan kecil.
 Adanya hubungan langsung antara pertumbuhan
penjualan dengan kebutuhan untuk membiayai aktiva
lancar. Misalnya, jika periode penagihan rata-rata
(average collection period) perusahaan adalah 40 hari
dan penjualan kredit per hari mencapai Rp. 1.000.000
maka investasi pada piutang dagang adalah Rp.
40.000.000. Jika penjualan meningkat menjadi Rp.
2.000.000 per hari, maka investasi pada piutang dagang
naik menjadi Rp. 80.000.000
 Soal
1. Jelaskan pentingnya manajemen modal kerja bagi perusahaan!
2. Berikan tanggapan atas pernyataan berikut: tingkat risiko
perusahaan tidak akan turun dengan hanya meningkatkan aktiva
lancar. Sebaliknya, komposisi dari aktiva lancar. Apakah sangat
likuid atau kurang likuid, yang merupakan faktor penting untuk
dipertimbangkan
3. Roark corporation mempunyai utang jangka panjang sebesar
$ 2.000.000 dengan suku bunga 12 % dan tidak mempunyai utang
lain yang dibebani bunga. Roark mempunyai pendapatan bersih
sebesar $4.000.000 dalam tahun 2000, dan harga pokok penjualan
(tidak termasuk penyusutan) adalah $ 1.800.000. Beban
penyusutan adalah $ 135.000
 Beban pemasaran dan umum administrasi adalah $ 250.000. Dari
investasi dalam perusahaan lain , Roark memperoleh pendapatan
sebesar $ 100.000 bersih dari beban-beban. Roark menggunakan
tarif pajak 34 % dalam laporannya kepada para pemegang saham:;
tarif pajak yang sebenarnya adalah 25 %
a. Berapa laba kotor Roark tahun 2000?
b. Berapa laba bersihnya?