INSTRUMENTS DERIVATIF

KELOMPOK 3
 ANGGOTA KELOMPOK

ALVIN SYAHRINA
200221100149

MOH. RAUHUL FARADIS

200221100150

NAUFAL RAIHAN SAPUTRA

200221100151
INSTRUMEN
DERIVATIF

Instrumen Derivatif terdiri dari

1. Kontrak Option
2. Kontrak Forward
3. Kontrak Futures
4. Swap

01
02
1. Option (Call and Put Option)
Option atau opsi adalah suatu kontrak antara dua pihak dimana salah satu pihak (sebagai pembeli)
mempunyai hak tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual suatu asset atau efek
tertentu dengan harga yang telah ditentukan, pada atau sebelum waktu yang ditentukan, dari atau
ke pihak lain (sebagai penjual).

Membeli Option bukan berarti membeli langsung sehamanya tetapi hanya membeli hak untuk
membeli danmenjual pada harga tertentu.
-Pembeli kontrak opsi adalah pihak yang membeli hak untuk membeli dan menjual underlying
asset pada tanggal tertentu di masa yang akan datang
-Penjual kontrak opsi adalah pihak yang menjual hak untuk membeli dan menjual underlying pada
tanggal tertentu di masa yang akan datang
 Jenis Kontrak Opsi
Opsi beli, atau yang lebih dikenal dengan istilah call option, adalah suatu hak untuk membeli sebuah asset pada harga
kesepakatan (strike price) dan dalam jangka waktu tertentu yang disepakati—baik pada akhir masa jatuh tempo
ataupun di antara tenggang waktu masa sebelum jatuh tempo. Pada opsi beli ini terdapat 2 pihak yang disebut :
1. Pembeli opsi beli atau biasa disebut call option buyer atau juga long call
2. Penjual opsi beli atau biasa juga disebut call option seller atau juga short call
Pemilik call option memiliki hak, tetapi bukan kewajiban untuk membeli aset induk atau aset acuan (under laying
asset), pada harga tetap selama waktu tertentu.

Opsi jual, atau yang lebih dikenal dengan istilah put option, adalah suatu hak untuk menjual sebuah asset pada harga
kesepakatan (strike price) dan dalam jangka waktu tertentu yang disepakati—baik pada akhir masa jatuh tempo
ataupun di antara tenggang waktu masa sebelum jatuh tempo. Pada opsi jual ini juga terdapat 2 pihak yang disebut :
3.Pembeli opsi jual atau biasa disebut put option buyer atau juga long put
4.Penjual opsi jual atau biasa juga disebut put option seller atau juga short put
Instrumen ini disebut opsi oleh karena perjanjian ini memberikan “hak” kepada pemegang opsi untuk menentukan
apakah akan melaksanakan atau tidak (atau biasa disebut exercise) opsi yang dipegangnya, yaitu hak membeli (pada
opsi beli) atau hak menjual (pada opsi jual)dan pihak yang menjual opsi atau yang biasa disebut “penerbit opsi”
“wajib” untuk memenuhi hak opsi dari pemegang opsi tersebut sesuai dengan ketentuan yang disepakati
MEKANISME
PERDAGANGAN
OPSI

Untuk melakukan perdagangan opsi ada persyaratan yang harus dipenuhi

yaitu:
1. Persyaratan Saham Induk
2. Tercatat di Bursa sekurang-kurangnya 12 bulan
3. Transaksi dalam 12  bulan terakhir menunjukkan:
• Frekuensi transaksi  per bulan >= 2.000
• intraday volatility > 0,5%
• Harga saham > Rp 500,-
01
• kapitalisasi
02 pasar > Rp 500 miliar
Penghentian Perdagangan Opsi Saham
Bursa dapat melakukan penghentian perdagangan Opsi Saham, dalam
hal:
JATS dan atau JOTS tidak berfungsi sebagaimana mestinya
adanya permintaan tertulis dari KPEI sehubungan dengan tidak
berfungsinya sistem pengendalian risiko (Risk Management
System) dan atau sistem kliring KPEI
terjadinya Force Majeure
Bursa dapat melakukan penghentian perdagangan atas seri KOS
tertentu, karena:
Suspensi atas perdagangan Underlying Stock yang bersangkutan
Automatic Exercise atas seri KOS tersebut
Apabila terjadi penghentian perdagangan seri KOS karena penghentian
perdagangan Underlying Stock, AB tetap dapat melakukan Exercise
dengan mengacu pada WMA yang berlaku
Apabila terjadi penghentian karena JOTS tidak berfungsi, namun
Underlying Stock tetap diperdagangkan, maka:
Bursa tetap menerbitkan WMA sampai dengan akhir periode
perdagangan seri KOS
AB tetap dapat melakukan Exercise
Contoh Transaksi Opsi

Misalkan seseorang menawarkan opsi call sebagai berikut:

Bila kita membeli opsi call yang ditawarkan maka satu tahun yang akan
datang kita bisa memperoleh opsi adalah saham A dengan harga Rp
10.000 dari penerbit opsi tersebut.
Terlepas dari berapa harga yang tersedia kita bayar untuk opsi tersebut.
Maka diagram posisi dalam gambar disamping menunjukkan
nilai call pada saat opsi call tersebut jatuh tempo.
Bila pada saat opsi call jatuh tempo harga saham A di bawah Rp 10.000,
maka nilai call tersebut sama dengan nol rupiah.
Bila harga saham di atas Rp 10.000, maka kita akan memperoleh
keuntungan jika meng-exercise-kan kontrak opsi saham tersebut.
Dalam keadaan seperti ini nilai call akan sebesar harga pasar opsi adalah
dikurangi dengan execise price. 01
02
Misalkan seseorang menawarkan opsi call sebagai berikut:
Bila kita membeli opsi call yang ditawarkan maka satu tahun yang
akan datang kita bisa memperoleh opsi adalah saham A dengan
harga Rp 10.000 dari penerbit opsi tersebut.
Terlepas dari berapa harga yang tersedia kita bayar untuk opsi
tersebut.
Maka diagram posisi dalam gambar disamping menunjukkan
nilai call pada saat opsi call tersebut jatuh tempo.
Bila pada saat opsi call jatuh tempo harga saham A di bawah Rp
10.000, maka nilai call tersebut sama dengan nol rupiah.
Bila harga saham di atas Rp 10.000, maka kita akan memperoleh
keuntungan jika meng-exercise-kan kontrak opsi saham tersebut.
Dalam keadaan seperti ini nilai call akan sebesar harga pasar opsi
adalah dikurangi dengan execise price.
Nilai tertinggi opsi put (put option) adalah pada saat harga saham sebesar nol
rupiah.
Pada saat itu nilai put akan sebesar Rp 10.000 sama dengan exercise price-nya.
Hal yang sama dapat dilakukan bila misalkna harga opsi put adalah sebesar Rp
500.
Pada berbagai tingkat saham, maka laba (rugi) dengan membeli opsi put dengan
harga premi Rp 500 disajikan pada tabel berikut:
 Mencari Keuntungan dengan Opsi dalam Transaksi Pasar Modal
Caranya yaitu :
• Pedagang membeli opsi untuk berspekulasi atau untuk melindungi kepemilikan aset saat ini. Pedagang
juga berusaha menghasilkan pendapatan melalui penerbitan opsi.
• Opsi pada saham biasanya mewakili 100 saham.
• Jadi, jika opsi biaya $ 0,35, membeli satu opsi akan berharga $ 35 ($ 0,35 x 100).
• Dalam hal spekulasi, pembeli opsi dan penerbit / penjualnya memiliki pandangan yang bertentangan
mengenai kinerja underlying security.
• Opsi Beli (Call Option) Opsi beli memberikan opsi kepada pembeli dengan hak untuk membeli underlying
security pada harga strike, sehingga pembeli ingin agar saham tersebut naik.
• Sebaliknya, pembuat opsi perlu memberikan underlying security kepada pembeli opsi, pada harga strike,
dalam hal harga pasar saham melebihi harga strike.
• Seorang pembuat opsi yang menjual call option yakin bahwa harga underlying stock akan turun atau tetap
relatif sama dengan harga strike opsi selama masa opsi tersebut.
• Itulah caranya mereka akan memperoleh keuntungan maksimum. Keuntungan maksimum penerbit opsi
adalah premium yang diterima saat menjual opsi. Jika pembeli benar, dan harga saham naik di atas strike
price, pembeli akan dapat membeli saham dengan harga lebih rendah (harga strike) dan kemudian
menjualnya untuk mendapatkan keuntungan dengan harga pasar saat ini
Manfaat yang diperoleh dengan perdagangan option, antara lain:

• Manajemen resiko; pemodal yang memiliki put option atas suatu underlying asset dapat
melakukan hedging melalui penundaan penjualan saham yang dimilikinya bila harga
underlying assetnya turun dratis secara tiba-tiba, sehingga dapat menghindari resiko
kerugian.
• Memberikan waktu yang fleksibel; untuk option tipe amerika, maka pemegang call
maupun put option dapat menetukan apakah akan melaksanakan haknya atau tidak hingga
masa jatuh tempo berakhir
• Menyediakan sarana spekulasi; para pemodal dapat memperoleh keuntungan jika dapat
memperkirakan harga naik dengan mempertimbangkan membeli call option, dan
sebaliknya bila memperkirakan harga cenderung turun dapat mempertimbangkan untuk
membeli put option.
• Leverage; secara potensial, leverage memberikan hasil investasi yang lebih besar
dibandingkan dengan bila menanam dananya pada saham misalnya, walaupun resikonya
cenderung lebih besar pula dibandingkan bila melakukan investasi secara langsung.
 Definisi Warrant

Warrant adalah sebuah hak yang diberikan

kepada pemegang saham untuk membeli lembar
saham pada harga yang telah ditentukan (harga
eksekusi) oleh emiten yang menerbitkannya
dalam jangka waktu tertentu
Efek yang diterbitkan oleh suatu perusahaan ynag
memberi hak kepada pemegang Efek untuk
memesan saham dari perusahaan tersebut pada
harga tertentu setelah 6 bula atau lebih sejak Efek
dimaksud diterbitkan
a. Manfaat dari Waran
1) Pemilik waran memiliki hak untuk membeli saham baru perusahaan dengan harga yang lebih rendah
daripada harga saham tersebut di Pasar Sekunder. Caranya adalah dengan menukarkan waran yang
dimilikinya ketika harga saham perusahaan tersebut melebihi harga pelaksanaan.
2) Apabila waran diperdagangkan di bursa, maka pemilik waran mempunyai kesempatan untuk
memperoleh keuntungan (capital gain), yaitu apabila harga jual waran tersebut lebih besar daripada harga
beli.

Kelemahan waran diantaranya yaitu tidak memperoleh deviden dan hak suara di perusahaan terbatas
publik, karena pemiliknya bukan pemegang saham perusahaan.
Periode perdagangan waran lebih lama dari kredensial dan 3-5 tahun. Waran adalah opsi di mana
pemegang Waran dapat memilih untuk membayar waran saat jatuh tempo atau tidak.
Pemilik waran bisa menukarkan waran yang dimilikinya 6 bulan setelah penerbitan Waran oleh Penerbit.
Harga waran ini berfluktuasi selama periode perdagangan.
Dampak Memiliki Waran
1) Jika harga saham pada periode pelaksanaan (exercise
period) jatuh dan menjadi lebih rendah daripada harga
pelaksanaannya, investor tidak akan menukarkan waran
yang dimilikinya dengan saham perusahaan, sehingga ia
akan mengalami kerugian atas harga beli waran tersebut.
 
2) Karena sifat waran hampir sama dengan saham dan dapat
diperdagangkan di bursa, maka pemilik waran juga dapat
mengalami kerugian (capital loss) jika harga beli waran
lebih tinggi daripada harga jualnya.
 Opsi saham adalah instrumen pasar sekunder, karena
1.Opsinya adalah perjanjian antar pihak, di mana pembeli
perdagangan terjadi antara investor. Tidak seperti opsi,
memiliki hak, bukan kewajiban untuk membeli atau
waran saham adalah instrumen pasar utama, karena
menjual saham pada harga yang ditentukan pada tanggal
perusahaan itu sendiri mengeluarkan waran.
tertentu. Instrumen yang terdaftar dan diperdagangkan
Dalam hal opsi saham, perdagangan dilakukan antara
secara terpisah, yang memberi pembeli hak untuk
investor. Tetapi waran saham dikeluarkan oleh perusahaan
mendapatkan jumlah saham tertentu dengan harga dan
atau lembaga keuangan.
tanggal yang telah ditentukan, ldisebut sebagai waran
Ketika opsi saham dilaksanakan, satu investor memberi
2.Sementara opsi adalah kontrak, waran adalah sekuritas.
atau menerima saham ke / dari investor lain. Sebaliknya,
3.Opsi sangat standar, pada dasarnya, mereka harus
ketika waran dilaksanakan, saham yang memenuhi
mematuhi aturan mengenai jatuh tempo, durasi, ukuran
kewajiban diterima langsung dari perusahaan.
kontrak, harga pelaksanaan dan unit perdagangan,
Aset yang dapat diperdagangkan yang mendasari opsi
namun, waran bersifat fleksibel.
adalah obligasi, indeks dan saham domestik. Sebaliknya,
aset dasar yang dapat diperdagangkan untuk waran adalah
mata uang, saham internasional.
THANK
YOU
 03

Please enter your title

Click here to add content of the text ， Click here to add content of the text ， Click here to add content of the text ， Click here to add
content of the text ， Click here to add content of the text ， Click here to add content of the text ，
 04

Please enter your title

Click here to add content of the text ， Click here to add content of the text ， Click here to add content of the text ， Click here to add
content of the text ， Click here to add content of the text ， Click here to add content of the text ，
 01 02

Click here to add content of the Click here to add content of the
text ， Click here to add text text ， Click here to add text
content content

03 04

Click here to add content of the Click here to add content of the
text ， Click here to add text text ， Click here to add text
content content
 01
01

Enter title Enter title

Click here to add content of the text ， Click here to add content of the text ，
Click here to add content of the text ， Click here to add content of the text ，
Click here to add text content ， Click here to add text content ，
 BUSINESS

Thank you for your attention

Click here to add content of the text ， Click here to add content of the text ， Click here to add content of the
text ， Click here to add content of the text ， Click here to add content of the text ， Click here to add content of
the text ，