PPL Wakil Manajer Investasi

Sesi Asosiasi dan Produk

Update
• 12 Mei 2018
• 24 September 2018
• 10 Februari 2020
• 14 April 2020
• 27 Juli 2020
• April 2021
• Juli 2021
• Nov 2021

PROGRAM PENDIDIKAN BERKELANJUTAN WAKIL MANAJER INVESTASI INDONESIA

INDONESIAN ASSOCIATION OF INVESTMENT MANAGER REPRESENTATIVES
Asosiasi Industri Pengelolaan Investasi

Anggota APRDI

• Asosiasi Manajer Investasi Indonesia (AMII)

• Asosiasi Bank Kustodian Indonesia (ABKI)
• Asosiasi Bank Agen Penjual Efek Reksa Dana Indonesia
(ABAPERDI)
• Perkumpulan Wakil Manajer Investasi Indonesia (PWMII)
• Asosiasi Penasihat Investasi Indonesia (APII)
• Perkumpulan Agen Penjual Reksa Dana Online (PAPERDO)
Perkumpulan Wakil Manajer Investasi
Indonesia
PERKUMPULAN WAKIL MANAJER INVESTASI INDONESIA
• Beranggotakan perseorangan pemegang izin Wakil Manajer
Investasi sebagaimana dimaksud dalam peraturan perundang-
undangan di bidang pasar modal. Bersifat non-politik, non-
komersial, otonom dan mempunyai hak untuk mengatur diri
sendiri.
• Berazaskan Pancasila dan berlandaskan UUD 194., Tunduk pada
peraturan perundang-undangan yang berlaku di wilayah NKRI.
• Didirikan pada hari Jum’at, tanggal 22-07-2016.

MAKNA DAN FILOSOFI LOGO PERKUMPULAN

Gambar bola dunia disusun dari Puzzle-puzzle tiga warna yaitu biru
tua, biru dan biru muda, dimaksudkan sebagai perlambang Kesatuan,
Integritas dan Kompetensi Wakil Manajer Investasi Indonesia.

Perkumpulan Wakil Manajer Investasi Indonesia 3

 Maksud, Tujuan dan Kegiatan
MAKSUD DAN TUJUAN:
a. Menggalang persatuan, memelihara integritas, dan komitmen para anggota serta menjaga kode etik anggota
dalam menjalankan profesinya. 
b. Mengembangkan pengetahuan dan praktek investasi di Indonesia, khususnya di bidang Pasar Modal dan Pasar
Uang, sebagai penggerak pembangunan nasional dalam mewujudkan masyarakat Indonesia sejahtera.
c. Mengembangkan peran Wakil Manajer Investasi Indonesia, yang berorientasi pada etika, dan tanggung jawab.
d. Meningkatkan pengetahuan , kompetensi dan keterampilan profesi Wakil Manajer Investasi.
KEGIATAN
a. Menyelenggarakan pendidikan berkelanjutan dan pendidikan keahlian lainnya bagi pemegang Izin Wakil Manajer
Investasi, guna menunjang kompetensi anggotanya.
b. Membentuk dan menunjuk wakil dalam Lembaga Sertfikat Manajer Investasi
c. Bekerja sama dengan pihak lain dalam menyelenggarakan pendidikan berkelanjutan dan pendidikan keahlian laiinya
bagi pemegang izin Wakil Manajer Investasi.
d. Menyusun dan menetapkan aturan profesional (Kode Etik) bagi para anggota Perkumpulan Wakil Manajer Investasi.
Memastikan bahwa anggota menerapkan prinsip prinsip yang terdapat dalam kode etik anggota, peraturan internal
Perkumpulan dan peraturan perundang undangan di bidang pasar modal dalam menjalankan kegiatannya sebagai
pemegang ijin WMI dan menjatuhkan sanksi apabila ditemukan pelanggaran.
e. Memberikan bantuan jasa advokasi kepada anggotanya apabila dibutuhkan, terkait dengan profesi dan kegiatannya
sebagai Wakil Manajer Investasi.
f. Melakukan kerjasama dengan pihak lain, dalam pengembangan profesi dan industri manajemen investasi, termasuk
namun tidak terbatas dengan profesi Penunjang Pasar Modal lainnya di Indonesia.

Perkumpulan Wakil Manajer Investasi Indonesia 4

Struktur Organisasi PWMII
JENIS KEANGGOTAAN:
a. Anggota Biasa:
1) WNI atau WNA yg telah memperoleh ijin kerja di Indonesia
2) Lulus ujian dari LSPPMI dalam bidang Wakil Manajer Investasi (WMI);
3) Memperoleh izin perorangan sbg WMI dari Otoritas Jasa Keuangan;
4) Memenuhi kewajiban mengikuti pelatihan berkesinambungan (PPL)

b. Anggota Utama:
1) Selain persyaratan diatas juga memenuhi
2) Memiliki pengalaman dan keahlian di bidang Pasar
Modal dan/atau bidang keuangan paling kurang 5
(lima) tahun yang terkait dengan pengelolaan dana
nasabah atau perusahaan yang diinvestasikan pada
portofolio Efek atau portofolio investasi kolektif;
3) Memenuhi kewajiban meningkatkan kompetensi bagi
Anggota Utama, sebagaimana ditetapkan dalam
peraturan organisasi.

c. Anggota Kehormatan:
Diangkat karena perannya atau jasanya bagi Perkumpulan.
Berlaku pada periode Dewan Pengurus yang mengangkatnya

Perkumpulan Wakil Manajer Investasi Indonesia 5

 Bentuk Kegiatan Peningkatan Kompetensi
Topik PPK Yang disarankan
Kegiatan Kegiatan 1. Regulasi 10. Managed product
PPL Dasar Terstruktur Tatap Terstruktur Non 2. Etika
selection

Muka Tatap Muka 3. Standar Prilaku

11. Alternative investment
selection
Profesional 12. Structured product
Pelatihan yang pelatihan; penulisan artikel, makalah, 4. Sales and marketing selection
diselenggarakan Asosiasi kursus; atau buku dipublikasikan; 13. Investment Policy
5. Client discovery and
dengan topik riset profesional atau studi interaction Statement (IPS)
lokakarya;
diskusi panel; Pelatihan melalui media 6. Analysis of 14. Implementing the IPS
- Kode Etik elektronik (online), misalnya environment
seminar; melalui layanan Webinar 15. Portfolio construction
- Regulasi
konferensi; (Web-based seminar). 7. Asset allocation and 16. Portfolio monitoring,
- Produk investing styles
simposium; atau menjadi Pengajar atau measuring and
Dewan Penguji dalam 8. Security selection rebalancing
program pasca sarjana pada
bidang studi yang relevan. menjadi Pengurus 9. Derivatives 17. Portfolio reporting
Perkumpulan dibidang
pengelolan investasi,

Anggota Biasa Anggota Utama

Perkumpulan Wakil Manajer Investasi Indonesia 6

 Anggota Biasa dan Anggota Utama
Berdasarkan Peraturan Organisasi PWMII Pasal 7(3) dan (4) ditetapkan bahwa Anggota
Utama:
1. Setiap Anggota WMII yang berkeinginan untuk meningkatkan status keanggotaannya
dari Anggota biasa menjadi Anggota Utama diharuskan untuk meningkatkan
kompetensinya melalui kewajiban menempuh PPL sekurang kurangnya 40 (empat puluh)
Satuan Kredit PPL (SKP) dalam periode 3 (tiga) tahun. 4 SKP diantaranya harus berkaitan
dengan Kode Etik, Standar dan atau Regulasi dibidang Industri Manajemen Investasi.
2. Dalam memenuhi kewajiban pengumpulan SKP, Anggota Utama harus memenuhi
sekurang-kurangnya 10 (sepuluh) SKP dalam 1 (satu) tahun.

Evaluasi pemberian nilai SKP dilakukan oleh komite setiap 3 bulan

Kegiatan PPK 2021
Kegiatan PPK 2021
Upload Kegiatan PPK di Website
PWMII  Tab Keanggotaan
 Sertifikasi dan Pendidikan Pelatihan
Lanjutan
Perizinan Perorangan Terkait Pasar Modal
• Wakil Penjamin Emisi Efek
• Wakil Perantara Pedagang Efek
• Wakil Perantara Pedagang Efek Pemasaran
• Wakil Perantara Pedagang Efek Pemasaran
Terbatas
• Wakil Manajer Investasi
• Wakil Agen Penjual Efek Reksa Dana
• Ahli Syariah Pasar Modal orang
perseorangan
• atau izin orang-perseorangan lainnya di
bidang pasar modal yang ditetapkan oleh
Otoritas Jasa Keuangan;
Sesuai Peraturan OJK
Lembaga Sertifikasi Profesi Pasar Modal
Indonesia
(LSP PMI)*
*Per Juli 2020 telah mendapatkan pengesahan
dari Badan Nasional Sertifikasi Profesi (BNSP).
Saat ini dalam proses untuk penyelenggaraan
ujian Sertifikasi
Untuk itu, sampai dengan izin terbit untuk Wakil
Manajer Investasi diselenggarakan oleh PWMII
dan TICMI
Kegiatan Peningkatan
Kompetensi
Kegiatan Pendidikan Pelatihan Lanjutan (PPL)
yang diselenggarakan oleh PWMII
PPL minimal 1 kali dalam 3 tahun bersifat
Wajib dan dibutuhkan sebagai syarat untuk
perpanjangan izin
Pendidikan Peningkatan Kompetensi (PPK)
Bersifat tidak wajib.
Dapat diselenggarakan oleh PWMII atau lembaga
/ kegiatan lain yang diakui PWMII
 Ketentuan Perizinan WMI
PERATURAN OTORITAS JASA KEUANGAN REPUBLIK INDONESIA PERSYARATAN DASAR PEMOHON SERTIFIKASI WMI
NOMOR 11 /POJK.02/2021 TENTANG PENATALAKSANAAN LEMBAGA • Pendidikan formal minimal Pendidikan formal minimal D-3
SERTIFIKASI PROFESI DI SEKTOR JASA KEUANGAN  dibidang Keuangan atau sederajat dan berpengalaman kerja
Pelaksanaan Sertifikasi Kompetensi Kerja bagi Wakil Penjamin Emisi Efek, pada Lembaga Jasa Keuangan terutama industri pasar
Wakil Perantara Pedagang Efek, Wakil Perantara Pedagang Efek modal pada bidang yang relevan minimal 1 tahun dan
Pemasaran, Wakil Perantara Pedagang Efek Pemasaran Terbatas, Wakil memiliki sertifikat Pelatihan Manajemen Investasi; atau 
Manajer Investasi, Wakil Agen Penjual Efek Reksa Dana, Ahli Syariah Pasar • Pendidikan formal minimal S-1 dibidang Keuangan atau
Modal orang perseorangan, atau izin orang-perseorangan lainnya di bidang sederajat dan memiliki sertifikat Pelatihan Manajemen
pasar modal yang ditetapkan oleh Otoritas Jasa Keuangan dilakukan oleh Investasi
LSP. 
Pemeliharaan sertifikasi
Kewajiban WMI
• LSP PMI akan melakukan surveilan berkala terhadap seluruh
• Mengikuti program Pendidikan Profesi Lanjutan yang
pemegang sertifikat. 
diselenggarakan oleh asosiasi yang berkaitan dengan Reksa
• Surveilan dapat dilakukan dengan metode : 
Dana paling sedikit 3 (tiga) tahun sekali
• Melaporkan kepada Otoritas Jasa Keuangan paling lambat 14 1. Evaluasi laporan kegiatan / pekerjaan pemegang sertifikat
melalui Continuous Education (Program Pendidikan
(empat belas) hari terhitung sejak yang bersangkutan selesai
Berkelanjutan/PPL) yang dilakukan oleh Pihak Ketiga
mengikuti program Pendidikan Profesi Lanjutan
(Asosiasi). 
2. Evaluasi pemegang sertifikat secara sampling. 
Proses Sertifikasi Ulang
LSP PMI menetapkan kebijakan dan prosedur sertifikasi ulang yang telah habis masa berlakunya sertififikat
 Perpajakan Terkait Reksa Dana
Peraturan Pemerintah (PP) 91/2021
tentang Pajak Penghasilan Atas
Penghasilan Berubah Bunga
termasuk pemegang unit penyertaan kontrak investasi
Obligasi Yang Diterima atau
Diperoleh Wajib Pajak Dalam
Negeri dan Bentuk Usaha Tetap
UU Pajak Penghasilan Pasal 4, Ayat 3, Point I
“Yang dikecualikan dari objek pajak adalah (i) bagian
laba yang diterima atau diperoleh anggota dari perseroan
komanditer yang modalnya tidak terbagi atas saham-
saham, persekutuan, perkumpulan, firma, dan kongsi,
kolektif”
UU Pasar Modal Nomor 8 Tahun 1995 Pasal 18 ayat 1
(1) Reksa Dana dapat berbentuk: a. Perseroan; atau b.
Kontrak Investasi Kolektif

Tarif Pajak Berlaku untuk

Produk Pengelolaan Investasi Berbentuk
Kontrak Investasi Kolektif : Bukan Objek Pajak
10%
WP Perorangan
- Reksa Dana
- DIRE sehingga tidak
Atas kerugian, bisa - RDPT (Penyertaan Terbatas)

dikompensasikan maksimal WP Badan kecuali Dana - KIK EBA dikenakan Pajak

- DINFRA
kupon diterima Pensiun dan Bank - ETF Penghasilan
 Simulasi Penghematan Pajak Pada Reksa
Dana Terproteksi
• Obligasi Korporasi
• Rating A
• Terbit 1 Januari 2021
• Jatuh tempo 3 tahun
• Kupon 10%
• Hitunglah kebutuhan dana awal dan
indikasi return ke investor apabila
ditawarkan dalam bentuk reksa dana
terproteksi apabila Manajer Investasi
bermaksud untuk membeli nominal Rp 100
M
Diketahui biaya-biaya yang ditanggung reksa dana :
Biaya audit dan prospektus +/- Rp 50 juta / tahun
Biaya Manajer Investasi 0.50% / tahun
Biaya Kustodian dan S-Invest 0.15% / tahun
Dalam pembentukan produk, manajer investasi menggunakan
jasa warehouse di perbankan dan dikenakan biaya 10 bps yang
dibebankan pada harga pembelian
Karena dilakukan tidak pada tanggal pembagian kupon, ada
Accrued Interest 2 bulan senilai 1.67% atau Rp 1.67 M
Simulasi Sederhana Pembentukan RD
Terproteksi
Size
Harga Transaksi
Accrued Interest
Kebutuhan Dana Awal  

Tahun 1 Tahun 2 Tahun 3

Kupon Obligasi
Pendapatan Kupon

Pajak  
Management Fee MI  
Kustodian dan S-Invest  
Audit dan Prospektus  
Total Biaya      
Sisa Arus untuk Investor      
Pokok Jatuh Tempo        
Cash In

Ke Nasabah  
Bagi Hasil
Jatuh Tempo
Cash Out      

Cash In - Cash Out        

Akumulasi Sisa Kas        
 Pelaporan Reksa Dana Dalam SPT
• Diketahui seorang investor membeli reksa dana dengan keterangan sebagai • Bantulah investor tersebut untuk melaporkan
berikut : transaksi reksa dana dalam SPT
• Beli Reksa Dana Terproteksi A, Indikasi 10% per tahun
• Tanggal beli 1 April 2020
• Nominal Rp 100 juta pada harga @Rp 1000
• Nilai pasar tanggal 31 Des 2020 adalah Rp 100.7 juta
• Bagi Hasil yang telah diterima Rp 7.5 juta
• Beli di Bank Swasta
• Beli Reksa Dana Saham B
• Tanggal beli 1 Februari 2020
• Nominal beli Rp 50 juta
• Nilai pasar tanggal 31 Desember 2020 Rp 42 juta
• Beli di Bank BUMN
• Reksa Dana Pasar Uang C
• Tanggal beli 1 Juli 2020
• Nominal beli Rp 25 juta
• Dijual tanggal 11 Desember 2020 pada senilai Rp 26 juta
• Beli di aplikasi Online
Harta dan Penghasilan Dalam SPT

No Kode Harta Nama Harta Tahun Perolehan Harga Perolehan Keterangan

           
           
           
           
           
           
 Perkembangan Dana Kelolaan Industri
Reksa Dana (Dalam Milliar)
Pendapatan DIRE + KIK
Periode Saham Pasar Uang Campuran Terproteksi Indeks ETF Total
Tetap EBA

Dec-2015 106,812 23,732 19,580 45,543 58,048 1,026 4,114 530 259,384
Dec-2016 118,050 29,303 21,743 65,776 86,072 710 6,434 562 328,649
Dec-2017 128,920 51,827 28,483 106,643 109,463 4,143 8,079 2,450 440,007
Dec-2018 152,672 45,454 27,774 103,347 132,361 5,548 11,592 4,674 483,421
Dec-2019 136,568 68,202 30,086 113,339 141,623 8,741 14,197 19,374 532,129
Dec-2020 126,009 92,516 26,270 126,645 137,402 9,396 16,171 18,986 553,396
Oct-2021 122,923 106,987 25,574 141,373 96,572 8,681 15,026 15,934 533,070

Sumber : Infovesta.com, diolah

 Perkembangan dan studi
kasus Reksa Dana
Terproteksi

PROGRAM PENDIDIKAN BERKELANJUTAN WAKIL MANAJER INVESTASI INDONESIA

INDONESIAN ASSOCIATION OF INVESTMENT MANAGER REPRESENTATIVES
 Reksa Dana Terproteksi
• Early Redemption / Penjualan  Dari Nasabah
• Bersifat opsional, boleh ada atau tidak
• Jika ada, maka ketentuan redemption harus dicantumkan dalam prospektus dan dokumen
keterbukaan
• Pelunasan Parsial  Dari MI
• Jika terdapat lebih dari 1 obligasi yang menjadi aset dasar dan salah satunya telah jatuh tempo
• Bersifat opsional dengan catatan, investasi obligasi masih sesuai dengan ketentuan yang
berlaku
• Pembubaran
• Jika MI dan BK sepakat membubarkan contoh Seluruh obligasi telah jatuh tempo
• Di bawah ketentuan dana kelolaan
• Diperintahkan oleh OJK
• Ada perubahan peraturan terkait perpajakan yang bersifat material
Investasi Terafiliasi, Perubahan Portofolio dan
Nilai Pasar Wajar Reksa Dana Terproteksi
Investasi terafilasi maksimal
20%
Baik afiliasi dengan MI
ataupun dengan pemegang
unit penyertaan

MI hanya bisa mengubah

portofolio jika, ada
redemption atau penurunan
peringkat efek
Redemption tetap harus
melindungi kepentingan
proteksi nasabah yang tersisa
Pencatatan dengan harga
amortisasi hanya berlaku
untuk :
- SUN
- Tidak ada opsi early
redemption
 Perkembangan dan studi kasus
Reksa Dana Indeks dan ETF
Indonesia

PROGRAM PENDIDIKAN BERKELANJUTAN WAKIL MANAJER INVESTASI INDONESIA

INDONESIAN ASSOCIATION OF INVESTMENT MANAGER REPRESENTATIVES
 Reksa Dana Indeks dan ETF
• Reksa dana indeks adalah reksa dana yang pengelolaan portofolio dibuat sedemikian rupa
sehingga mengacu pada indeks tertentu.
• Indeks yang dijadikan acuan bisa berupa indeks saham, indeks obligasi atau indeks lainnya yang
ditetapkan oleh manajer investasi
• Merupakan Reksa Dana yang Unit Penyertaannya diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia. Reksa
Dana ETF menggabungkan manfaat-manfaat investasi yang ada pada Reksa Dana pada umumnya
dan fleksibilitas pada Saham.
• Umumnya ETF merupakan reksa dana indeks yang bisa diperdagangkan di bursa saham. Namun
belakangan, semakin berkembang ETF dengan pengelolaan secara aktif
Perkembangan Reksa Dana Indeks
Nama Manajer Investasi Tipe AUM (30-Dec-2020)
Avrist IDX30 PT Avrist Asset Management Konvensional 150,654,471,644
Avrist Indeks LQ45 PT Avrist Asset Management Konvensional 789,328,914,905
Ayers Asia Asset Management Equity Index Sri Kehati PT Ayers Asia Asset Management Konvensional 28,060,649,651
Batavia LQ45 Plus PT Batavia Prosperindo Aset Manajemen Konvensional 54,413,698,752
BNI-AM Indeks IDX30 PT BNI Asset Management Konvensional 805,352,036,274
BNP Paribas IDX30 PT BNP Paribas Investment Partners Konvensional 658,116,233,891
BNP Paribas IDX30 Filantropi PT BNP Paribas Investment Partners Konvensional 719,174,125,923
BNP Paribas Sri Kehati PT BNP Paribas Investment Partners Konvensional 327,849,174,458
Cipta Syariah Indeks PT Ciptadana Asset Management Syariah 23,786,567,269
Danareksa Indeks Syariah PT Danareksa Investment Management Syariah 38,714,431,840
FWD Asset IDX30 Index Equity Fund PT FWD Asset Management Konvensional 602,333,053,953
Insight Indeks IDX30 PT Insight Investments Management Konvensional 2,246,833,886
Insight Sri Kehati Likuid I Sri Likuid PT Insight Investments Management Konvensional 216,008,625,114
Kresna Indeks 45 PT Kresna Asset Management Konvensional 204,431,785,780
Majoris JII Syariah Indonesia PT Majoris Asset Management Syariah 23,856,670,995
Mandiri Indeks LQ45 PT Mandiri Manajemen Investasi Konvensional 95,184,852,902
Panin IDX30 PT Panin Asset Management Konvensional 1,089,266,860,364
Panin Sri-Kehati PT Panin Asset Management Konvensional 245,025,700,134
Pinnacle FTSE Indonesia Index Fund Kelas R PT Pinnacle Persada Investama Konvensional 5,882,436,866
Pinnacle Sharia JII Tracker PT Pinnacle Persada Investama Syariah 32,222,141,138
Premier IDX 30 PT Indo Premier Investment Management Konvensional 432,518,151,060
Principal Index IDX30 PT Principal Asset Management Konvensional 209,727,815,916
Principal Index IDX30 II PT Principal Asset Management Konvensional 766,749,645,150
RHB JII Fund PT RHB Asset Management Indonesia Syariah 24,138,579,322
RHB Sri Kehati Index Fund PT RHB Asset Management Indonesia Konvensional 359,192,161,885
Simas IDX 30 PT Sinarmas Asset Management Konvensional 396,088,690,834
Simas Indeks Sri-Kehati PT Sinarmas Asset Management Konvensional 54,891,352,062
Syailendra Index IDX30 PT Syailendra Capital Konvensional 340,315,757,914
Syailendra MSCI Indonesia Value Index Fund PT Syailendra Capital Konvensional 676,424,453,031
Syailendra Sharia Index JII PT Syailendra Capital Syariah 19,668,367,147
UOBAM Indeks Bisnis 27 PT UOB Asset Management Indonesia Konvensional 4,634,993,679
    Total 9,396,259,233,739
Sumber : Infovesta.com, diolah
 Perkembangan ETF
Nama Manajer Investasi Tipe AUM (30-Dec-2020) Nama Manajer Investasi Tipe AUM (30-Dec-2020)
Ashmore ETF LQ45 Alpha PT Ashmore Asset Management Indonesia Konvensional 15,771,370,835 Insight ETF FTSE Indonesia Low Volatility Factor PT Insight Investments
Index Management Konvensional 1,252,257,684
Avrist ETF Fixed Rate Bond I PT Avrist Asset Management Konvensional 16,907,970,427 KISI IDX Value30 ETF PT Kisi Asset Management Konvensional 18,107,162,848
ABF IBI Fund PT Bahana TCW Investment Management Konvensional 4,588,264,033,766 KISI MSCI Indonesia ETF PT Kisi Asset Management Konvensional 6,249,062,108
Bahana ETF Bisnis 27 PT Bahana TCW Investment Management Konvensional 158,807,295,768 Majoris Pefindo I Grade ETF Indonesia PT Majoris Asset Management Konvensional 20,307,383,983
Batavia IDX30 ETF PT Batavia Prosperindo Aset Manajemen Konvensional 278,471,253,784 ETF MNC36 Likuid PT MNC Asset Management Konvensional 6,290,656,876
Batavia Smart Liquid ETF PT Batavia Prosperindo Aset Manajemen Konvensional 591,757,904,919 Nusadana ETF IDX Value30 PT Nusadana Investama Indonesia Konvensional 4,291,443,902
Batavia Sri Kehati ETF PT Batavia Prosperindo Aset Manajemen Konvensional 393,215,717,814 Panin ETF IDX30 Dinamis PT Panin Asset Management Konvensional 11,430,717,863
BNI-AM ETF MSCI ESG Leaders Indonesia PT BNI Asset Management Konvensional 772,231,672,944 Phillip MSCI Indonesia Equity Index PT Phillip Asset Management Konvensional 10,232,248,862
BNI-AM Nusantara ETF MSCI Indonesia Equity Index PT BNI Asset Management Konvensional 807,440,670,998 Pinnacle Core High Dividend ETF PT Pinnacle Persada Investama Konvensional 592,838,281
Cipta ETF Index LQ45 PT Ciptadana Asset Management Konvensional 5,040,014,199 Pinnacle Enhanced Liquid ETF PT Pinnacle Persada Investama Konvensional 34,173,737,296
Danareksa ETF Indonesia Top 40 PT Danareksa Investment Management Konvensional 662,497,616,901 Pinnacle Enhanced Sharia ETF PT Pinnacle Persada Investama Syariah 9,651,507,223
Danareksa ETF MSCI Indonesia ESG Screened PT Danareksa Investment Management Konvensional 4,882,584,647 Pinnacle FTSE Indonesia ETF PT Pinnacle Persada Investama Konvensional 122,679,006,524
Premier ETF IDX High Dividend 20 PT Indo Premier Investment Management Konvensional 32,157,000,348 Pinnacle IDX30 ETF PT Pinnacle Persada Investama Konvensional 152,860,019
Premier ETF IDX30 PT Indo Premier Investment Management Konvensional 2,521,758,893,356 Pinnacle Indonesia ESG ETF PT Pinnacle Persada Investama Konvensional 7,307,472,792
Premier ETF Index IDX30 PT Indo Premier Investment Management Konvensional 359,320,848,009 Pinnacle Indonesia Large Cap ETF PT Pinnacle Persada Investama Konvensional 3,941,558,631
Premier ETF Indonesia Consumer PT Indo Premier Investment Management Konvensional 25,651,953,251 PNM ETF Core LQ45 PT PNM Investment Management Konvensional 11,790,040,261
Premier ETF Indonesia Financial PT Indo Premier Investment Management Konvensional 101,476,217,324 SAM ETF Sri Kehati PT Samuel Aset Manajemen Konvensional 10,468,443,939
Premier ETF Indonesia Sovereign Bonds PT Indo Premier Investment Management Konvensional 35,691,082,896 Simas ETF IDX30 PT Sinarmas Asset Management Konvensional 211,042,044,563
Premier ETF Indonesia State-Owned Companies PT Indo Premier Investment Management Konvensional 1,183,175,741,889 Simas ETF JII PT Sinarmas Asset Management Konvensional 12,958,848,801
Premier ETF LQ-45 PT Indo Premier Investment Management Konvensional 2,305,617,051,494 Syailendra ETF MSCI Indonesia ESG Universal Index PT Syailendra Capital Konvensional 1,583,958,250
Premier ETF MSCI Indonesia Large Cap PT Indo Premier Investment Management Konvensional 14,316,427,881 STAR ETF Sri Kehati PT. Surya Timur Alam Raya (STAR) Konvensional 11,543,956,954
Premier ETF Pefindo I Grade PT Indo Premier Investment Management Konvensional 45,810,464,037     Total 16,171,209,653,607
Premier ETF SMINFRA18 PT Indo Premier Investment Management Konvensional 85,551,623,503
Premier ETF SRI-KEHATI PT Indo Premier Investment Management Konvensional 632,583,743,762
Premier ETF Syariah JII PT Indo Premier Investment Management Syariah 16,763,291,196

Sumber : Infovesta
IHSG vs Rata-Rata RD Saham dan Indeks
Tahun IHSG Rata-rata LQ-45 Kompas- Sri Kehati Bisnis 27 IDX-30 MNC-36 Investor
RD Saham 100 33
2001 -5.8 -7.9              
2002 8.4 20.2 14.9            
2003 62.8 39.1 65.1            
2004 44.6 35.1 42.9            
2005 16.2 18.6 17.2            
2006 55.3 48.2 54.5            
2007 52.1 52.2 52.6            
2008 -50.6 -53.8 -54.9 -52.8          
2009 87.0 97.3 84.4 85.1          
2010 46.1 29.3 32.7 40.5 31.2 36.7      
2011 3.2 -0.3 1.8 0.5 6.2 1.3      
2012 12.9 10.1 9.1 9.4 13.3 12.9      
2013 -1.0 -3.7 -3.3 -3.8 0.9 -1.9 -2.7    
2014 22.3 27.9 26.4 25.8 28.4 26.3 27.4 34.8  
2015 -12.1 -14.5 -11.9 -13.8 -11.5 -13.4 -10.2 -9.0 -12.9
2016 15.3 7.7 11.7 13.2 17.0 17.0 15.0 15.9 13.8
2017 20.0 11.3 22.0 20.3 27.5 24.8 24.4 22.6 25.7
2018 -2.5 -3.7 -9.0 -6.3 -4.3 -4.2 -8.8 -3.8 -2.7
2019 1.7 -14.2 3.2 1.5 5.8 0.3 2.4 0.1 3.8
2020 -5.1 -10.3 -7.8 -5.5 -7.8 -7.6 -9.3 -8.6 -7.4

Korelasi vs IHSG 0.96 0.99 1.00 0.93 0.97 0.98 0.97 0.99
Beta vs IHSG 0.96 0.98 1.00 1.02 0.99 0.81 0.76 0.85
Menang vs IHSG 5 8 2 8 3 4 4 2
Kalah vs IHSG 15 11 11 3 8 4 3 4

Rata-rata Reksa Dana dihitung dari Infovesta Equity Fund Index

Penyesuaian Free Float dalam
Perhitungan Indeks

Definisi free float yang akan diterapkan dalam penghitungan

indeks di BEI adalah total saham scripless yang dimiliki oleh
investor dengan kepemilikan saham kurang dari 5% dan tidak
termasuk saham yang dimiliki oleh manajemen dan treasury
stock. Sementara itu, rasio free float suatu saham adalah jumlah
saham free float relatif terhadap total saham tercatat

Batasan Caps juga diterapkan secara bertahap pada masing-

masing indeks sesuai tahapan yang diberlakukan
 Struktur Reksa Dana Mengacu ke Indeks
Contoh : Indeks Sri Kehati Periode Juli – Nov 2021
Rasio Free Float Jumlah Saham untuk Indeks (lembar)
No. Kode Nama Saham (Free Float + 70%
Saat Ini
Hasil Evaluasi
Keterangan
Harga 1 Market Caps Free
% Bobot • Minimal 80% dari anggota
Non-Free Float) (25,5% Cap) Juli 2021 Float
1 ASII Astra International Tbk. 83.52% 40,483,553,140 33,811,863,583 Berubah 5025 169,904,614,504,575 7.67%
Indeks
2 AUTO Astra Otoparts Tbk. 75.99% 4,819,733,000 3,662,515,107 Berubah 1085 3,973,828,891,095 0.18%
3 BBCA Bank Central Asia Tbk. 82.82% 24,408,459,900 18,351,853,298 Berubah 30125 552,849,580,602,250 24.95%
• Bobot per saham antara 80 –
4 BBNI Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. 81.97% 18,462,169,893 15,133,440,661 Berubah 4700 71,127,171,106,700 3.21% 120% dari komposisi indeks
5 BBRI Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk. 82.91% 122,112,351,900 101,243,350,960 Berubah 3940 398,898,802,782,400 18.00%
6 BBTN Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk. 82.00% 10,484,100,000 8,596,962,000 Berubah 1360 11,691,868,320,000 0.53% • Menetapkan tracking error
7 BMRI Bank Mandiri (Persero) Tbk. 81.97% 46,199,999,998 37,870,139,998 Berubah 5975 226,274,086,488,050 10.21%
8 BSDE Bumi Serpong Damai Tbk. 80.30% 21,171,365,812 17,000,606,747 Berubah 955 16,235,579,443,385 0.73%
9 DSNG Dharma Satya Nusantara Tbk. 79.56% 10,599,842,400 8,433,234,613 Berubah 520 4,385,281,998,760 0.20%
10 INCO Vale Indonesia Tbk. 76.08% 9,936,338,720 7,559,566,498 Berubah 4560 34,471,623,230,880 1.56% Sebagai informasi, bobot beberapa
11 INDF Indofood Sukses Makmur Tbk. 84.84% 8,780,426,500 7,449,313,843 Berubah 6550 48,793,005,671,650 2.20%
12 JSMR Jasa Marga (Persero) Tbk. 78.99% 7,257,871,200 5,732,992,461 Berubah 3540 20,294,793,311,940 0.92%
saham seperti BBCA, BBRI dan
13 KLBF Kalbe Farma Tbk. 82.84% 46,875,122,110 38,831,351,156 Berubah 1400 54,363,891,618,400 2.45% TLKM dalam komposisi IDX-30
14 LSIP PP London Sumatra Indonesia Tbk. 82.13% 6,822,863,965 5,603,618,174 Berubah 1065 5,967,853,355,310 0.27% lebih dari 10%.
15 NISP Bank OCBC NISP Tbk. 74.16% 22,715,776,032 16,846,019,505 Berubah 775 13,055,665,116,375 0.59%
16 PGAS Perusahaan Gas Negara Tbk. 82.91% 24,241,508,196 20,098,634,445 Berubah 1010 20,299,620,789,450 0.92%
17 POWR Cikarang Listrindo Tbk. 73.86% - 11,881,973,422 Baru 650 7,723,282,724,300 0.35%
18 PTPP PP (Persero) Tbk. 84.70% 6,199,897,354 5,251,313,059 Berubah 920 4,831,208,014,280 0.22%
19 SIDO Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk. 75.46% 30,000,000,000 22,638,000,000 Berubah 750 16,978,500,000,000 0.77%
Untuk reksa dana aktif, alokasi di 1
20 SMGR Semen Indonesia (Persero) Tbk. 84.69% 5,931,520,000 5,023,404,288 Berubah 9400 47,220,000,307,200 2.13% perusahaan adalah maksimal 10%
21 TINS Timah Tbk. 80.49% - 5,994,696,755 Baru 1465 8,782,230,746,075 0.40% sehingga menjadi salah satu
22 TLKM Telkom Indonesia (Persero) Tbk. 84.36% 99,062,216,600 83,568,885,924 Berubah 3110 259,899,235,223,640 11.73% constraint tersendiri
23 UNTR United Tractors Tbk. 82.13% 3,730,135,136 3,063,559,987 Berubah 20325 62,266,856,735,775 2.81%
24 UNVR Unilever Indonesia Tbk. 74.33% 38,150,000,000 28,356,895,000 Berubah 5225 148,164,776,375,000 6.69%
25 WIKA Wijaya Karya (Persero) Tbk. 80.48% 8,969,951,372 7,219,016,864 Berubah 995 7,182,921,779,680 0.32%
Total 2,215,636,279,137,170 100.00%
Perbedaan dan cara bertransaksi ETF

Sumber : Situs Indopremier

 Pasar Primer dan Sekunder Pada ETF
Bid Offer • Minimum transaksi adalah 1 unit kreasi setara Bid Offer
Pasar Primer 1000 lot. Dengan contoh 547.4692. maka 1
Unit Kreasi setara dengan 547.4692 x 1 (unit Pasar Sekunder
kreasi) x 1000 (lot) x 100 (lembar) = Rp
54.746.920
• Harga Bid dan Offer hingga 4 angka di
belakang koma menyerupai IDX-30
dibandingkan pada pasar sekunder yang
pembulatan
• Volume bid dan offer pada pasar sekunder
relatif kecil hanya ratusan lot, sementara di
pasar primer bisa hingga 20 juta lot (20.000
Unit Kreasi).
• Antara Bid dan Offer selisih harganya jauh
lebih tipis, berbeda dengan pasar sekunder yang
lebar.
• Bid offer di Primer diinput oleh Dealer
Partisipan, di Pasar Sekunder oleh Dealer
Partisipan dan Investor
 Perkembangan dan studi kasus
Syariah Berbentuk Sukuk

PROGRAM PENDIDIKAN BERKELANJUTAN WAKIL MANAJER INVESTASI INDONESIA

INDONESIAN ASSOCIATION OF INVESTMENT MANAGER REPRESENTATIVES
 Reksa Dana Syariah Berbasis Sukuk
Reksa Dana Syariah Berbasis Sukuk (RDSBS) wajib melakukan investasi pada Sukuk dengan komposisi
paling sedikit 85% (delapan puluh lima persen) dari nilai aktiva bersih Reksa Dana Syariah Berbasis Sukuk
dan diinvestasikan pada:
a. Sukuk yang ditawarkan di Indonesia melalui Penawaran Umum;
b. Surat berharga syariah negara; dan/atau
c. Sukuk yang ditawarkan tidak melalui Penawaran Umum

Investasi RDSBS pada 1 pihak maksimal 50% vs Reksa Dana Syariah 20%

RDSBS dapat :
• Ditawarkan melalui mekanisme Penawaran Umum (Investasi di Sukuk non penawaran umum Maks 15%)
• Ditawarkan melalui mekanisme Non Penawaran Umum (Investasi di sukuk non penawaran umum boleh
sampai 100%)
 Perkembangan dan studi kasus
Reksa Dana Syariah Efek
Global

PROGRAM PENDIDIKAN BERKELANJUTAN WAKIL MANAJER INVESTASI INDONESIA

INDONESIAN ASSOCIATION OF INVESTMENT MANAGER REPRESENTATIVES
 Poin Penting
• Peraturan OJK Nomor 19/POJK.04/2015
• Reksa Dana Syariah Berbasis Efek Syariah Luar Negeri adalah Reksa Dana Syariah yang melakukan investasi
paling sedikit 51% (lima puluh satu persen) dari Nilai Aktiva Bersih Reksa Dana Syariah pada Efek Syariah
Luar Negeri yang dimuat dalam Daftar Efek Syariah yang diterbitkan oleh Pihak Penerbit Daftar Efek Syariah
• Manajer Investasi yang mengelola Reksa Dana Syariah Berbasis Efek Syariah Luar Negeri wajib menentukan
komposisi portofolio dengan ketentuan:
• a. paling sedikit 51% (lima puluh satu persen) dari Nilai Aktiva Bersih Reksa Dana Syariah Berbasis
Efek Syariah Luar Negeri diinvestasikan pada Efek Syariah Luar Negeri yang dimuat dalam Daftar Efek
Syariah yang diterbitkan oleh Pihak Penerbit Daftar Efek Syariah; dan
• b. paling banyak 49% (empat puluh sembilan persen) dari Nilai Aktiva Bersih Reksa Dana Syariah
Berbasis Efek Syariah Luar Negeri diinvestasikan pada Efek Syariah dalam negeri.
• Reksa Dana Syariah Berbasis Efek Syariah Luar Negeri hanya dapat melakukan investasi pada Efek Syariah
Luar Negeri yang diterbitkan oleh penerbit yang negaranya telah menjadi anggota International Organization
of Securities Commissions (IOSCO) serta telah menandatangani secara penuh (full signatory) Multilateral
Memorandum of Understanding Concerning Consultation and Coorperation and the Exchange of Information
(IOSCO MMOU).
 Produk Reksa Dana Syariah Efek Global
Nama Manajer Investasi AUM (30-Dec-2020)
Aberdeen Standard Syariah Asia Pacific Equity USD Fund PT Aberdeen Asset Management 7,270,236
Bahana USD Global Sharia Equities PT Bahana TCW Investment Management 2,049,012
BNP Paribas Cakra Syariah USD PT BNP Paribas Investment Partners 145,089,872
BNP Paribas Greater China Equity Syariah USD PT BNP Paribas Investment Partners 115,401,776
Danareksa G20 Sharia Equity Fund Dollar PT Danareksa Investment Management 733,766
Eastspring Syariah Equity Islamic Asia Pacific USD Kelas A PT Eastspring Investments Indonesia 74,555,638
Eastspring Syariah Greater China Equity USD Kelas A PT Eastspring Investments Indonesia 18,938,871
Mandiri Global Sharia Equity Dollar PT Mandiri Manajemen Investasi 104,600,518
Manulife Saham Syariah Asia Pasifik Dollar AS PT Manulife Aset Manajemen Indonesia(MAMI) 325,282,404
Manulife Saham Syariah Global Dividen Dolar AS Kelas A1 PT Manulife Aset Manajemen Indonesia(MAMI) 16,769,936
Manulife Saham Syariah Golden Asia Dolar AS Kelas A1 PT Manulife Aset Manajemen Indonesia(MAMI) 4,096,392
Principal Islamic Asia Pacific Equity Syariah USD PT Principal Asset Management 19,499,775
SAM Global Sharia Equity Dollar PT Samuel Aset Manajemen 703,478
Schroder Global Syariah Equity Fund PT Schroder Investment Management Indonesia 61,865,065
  Total 896,856,740
Sumber : Infovesta, diolah
 Produk Pengelolaan Investasi
Berbasis Sektor Riil

PROGRAM PENDIDIKAN BERKELANJUTAN WAKIL MANAJER INVESTASI INDONESIA

INDONESIAN ASSOCIATION OF INVESTMENT MANAGER REPRESENTATIVES
Reksa Dana Penyertaan Terbatas

• Saham Non PU
• Surat Hutang
• Instrumen Hibrid

Nomor: 34/POJK.04/2019 tentang Reksa Dana Berbentuk

Kontrak Investasi Kolektif Penyertaan Terbatas (POJK
RDPT)
 Investasi RDPT Pada Perusahaan Start-
up Teknologi

Sumber : Prospektus Ringkas Bukalapak

RDPT Batavia Prospektif Sektoral 1
636.668.614 Lembar
Larangan Pengelolaan RDPT
Poin Perubahan RDPT
Poin Perubahan RDPT
Poin Perubahan RDPT
Poin Perubahan RDPT
Poin Perubahan RDPT
Poin Perubahan RDPT
Poin Perubahan RDPT
Kontrak Investasi Kolektif Efek Beragun
Aset (KIK EBA)
Pembangunan Pembangkit Listrik PLTU Suralaya,
total pendanaan Rp 4 Triliun

Sekuritisasi Pendapatan Jalan Tol Jagorawi, total

pendanaan Rp 2 Triliun
Skema KIK EBA
 Contoh Produk KIK EBA
Kode Nama Tanggal Terbit Kupon (%) Jatuh Tempo Rating Jumlah Nominal Saat Ini
SPSMFBTN06A EBA-SP SMF-BTN06 Kelas A 05-Jan-2021 6.50% 07-Jul-2032 idAAA(sf) 576,734,000,000
BBKK01A2 EBA Bahana Bukopin - Kumpulan Tagihan Kredit Pensiunan Yang Dialihkan Kelas A2 26-Jun-2020 10.00% 04-Sep-2026 idAAA(sf) 679,000,000,000
BMCL01 Efek Beragun Aset BNI-AM Bank Mandiri 01 - Corporate Loan Kelas A 11-Mar-2020 7.45% 29-Jan-2022 idAAA(sf) 451,250,000,000
SPSMFBTN05A1 EBA-SP SMF-BTN05 Kelas A Seri A1 28-Nov-2019 8.50% 07-May-2032 idAAA(sf) 574,000,000,000
SPSMFBTN05A2 EBA-SP SMF-BTN05 Kelas A Seri A2 28-Nov-2019 8.75% 07-May-2032 idAAA(sf) 1,142,000,000,000
BBKK01 EBA Bahana Bukopin - Kumpulan Tagihan Kredit Pensiunan Yang Dialihkan Kelas A1 05-Sep-2019 9.25% 04-Sep-2022 idAAA(sf) 480,400,000,000
MGIA01 EBA Mandiri GIAA01 - SURAT BERHARGA HAK ATAS PENDAPATAN PENJUALAN TIKET Kelas A 31-Jul-2018 9.75% 27-Jul-2023 idBB(sf) 1,800,000,000,000
SPSMFBTN04A1 EBA-SP SMF-BTN04 Kelas A Seri A1 01-Mar-2018 7.00% 07-May-2029 idAAA(sf) 700,000,000,000
SPSMFBTN04A2 EBA-SP SMF-BTN04 Kelas A Seri A2 01-Mar-2018 7.50% 07-May-2029 idAAA(sf) 1,124,000,000,000
DIPP01 EBA DNRK Indonesia POWER PLN 1-PIUTANG USAHA KLS A 20-Sep-2017 8.25% 19-Sep-2022 idAAA(sf) 3,688,000,000,000
MJAG01 EBA MNDR JSMR01-SB HAK ATS PDPT TOL JAGORAWI KLS A 31-Aug-2017 8.40% 30-Aug-2022idAAA(sf) 1,858,000,000,000
SPSMFBTN03A1 EBA-SP SMF-BTN03 Kelas A Seri A1 02-May-2017 8.00% 07-Jul-2029 idAAA 200,000,000,000
SPSMFBTN03A2 EBA-SP SMF-BTN03 Kelas A Seri A2 02-May-2017 8.40% 07-Jul-2029 idAAA 713,000,000,000
SPSMFBTN02A1 EBA-SP SMF-BTN02 Kelas A Seri A1 01-Nov-2016 8.15% 07-Jun-2027 idAAA 400,000,000,000
SPSMFBTN02A2 EBA-SP SMF-BTN02 Kelas A Seri A2 01-Nov-2016 8.75% 07-Jun-2027 idAAA 513,000,000,000
SPSMFMRI01A1 EBA-SP SMF-BMRI01 Kelas A1 26-Aug-2016 8.60% 27-Oct-2029idAAA 103,500,000,000
SPSMFMRI01A2 EBA-SP SMF-BMRI01 Kelas A2 26-Aug-2016 9.10% 27-Oct-2029idAAA 353,000,000,000
SPSBTN01 EBA-SP SMF-BTN01 Kelas A 27-Nov-2015 8.60% 07-Mar-2022 idAAA 181,600,000,000
DBTN05A1 Efek Beragun Aset Danareksa BTN 05 - KPR Kelas A Seri A1 03-Dec-2014 10.00% 07-Sep-2025 idAAA 723,500,000,000
DBTN05A2 Efek Beragun Aset Danareksa BTN 05 - KPR Kelas A Seri A2 03-Dec-2014 10.25% 07-Sep-2025 idAAA 647,500,000,000
DBTN04A1 Efek Beragun Aset Danareksa BTN 04 - KPR Kelas A Seri A1 23-Dec-2013 8.90% 26-Feb-2022idAAA 226,743,045,948
DBTN04A2 Efek Beragun Aset Danareksa BTN 04 - KPR Kelas A Seri A2 23-Dec-2013 9.50% 26-Feb-2022idAAA 449,461,305,407
DBTN03 Efek Beragun Aset Danareksa BTN 03 - KPR Kelas A Tahun 2012 13-Dec-2012 7.75% 07-Jan-2023 idAAA 519,631,612,801
DBTN03B Efek Beragun Aset Danareksa BTN 03 - KPR Kelas B 12-Dec-2012 16.55% 07-Jan-2023 idAAA 75,000,000,000
Total 18,179,319,964,156
Sumber : Infovesta, April 2021 diolah
Dana Investasi Real Estat (DIRE)
 Skema DIRE

Sumber : Bowsprit Asset Management dan Ciptadana Asset Management

Insentif perpajakan untuk DIRE

Penjual dikenakan
pph 0.5% atas nilai
pengalihan Hak dari
sebelumnya 2.5%

Minimal 80%

Sumber : IDX
 Contoh Pembagian Dividen DIRE
Umumnya Dividen Tiap 3 Bulan

XCID 1.555 XCIS 2.2525

Dana Investasi Infrastruktur (DINFRA)
 Skema DINFRA
DINFRA Penawaran DINFRA Non
Umum Penawaran Umum
- Proyek Green Field - Proyek Green Field
Maks 25% NAB Maks 100%

Sumber : Bowsprit Asset Management

Contoh DINFRA

Sumber : Bowsprit Asset Management dan Mandiri Investasi

 Studi Kasus
Rekomendasikan jenis produk yang sesuai untuk kebutuhan berikut ini
(jawaban boleh lebih dari 1)
rinvestasi pada MTN
i pasar IPO yang
enjamin emisinya
erafiliasi Manajer
Investasi
. Berinvestasi pada
ahaan terbatas Non Tbk
memiliki kepemilkan
sung pada Hotel yang
telah beroperasi
Berinvestasi pada
buhan yang telah
sai dibangun dan
elah beroperasi
B. Berinvestasi pada MTN 1. Reksa Dana Saham
C. Berinvestasi pada
di pasar IPO yang 2. Reksa Dana Campuran
Obligasi di pasar IPO yang
penerbitnya terafiliasi 3. Reksa Dana Pendapatan Tetap
penjamin emisi terafiliasi
4. Reksa Dana Pasar Uang
dengan pemegang unit
dengan Manajer Investasi
5. Reksa Dana Terproteksi
penyertaan
6. DIRE
7. DINFRA Penawaran Umum
8. DINFRA Non Penawaran Umum
E. Berinvestasi pada F. Berinvestasi pada
9. KIK EBA
pada tagihan kredit jalan tol yang masih
10. Reksa Dana Syariah Efek Global
modal kerja yang dalam tahap
disekuritisasi pembangunan
H. Berinvestasi pada I. Berinvestasi pada MTN dan
gabungan Mall dan Rumah Obligasi di pasar sekunder
Sakit dengan portofolio efek yang sumber dana dan
(saham, obligasi dan pasar efeknya berasal dari
uang) maksimal 30% pemegang unit penyertaan