teori ekspektasi rasional mengatakan mereka akan , maka persamaan empiris akan berubah ,
membuat model berguna untuk memprediksi hasil kebijakan fiskal dan moneter yang berbeda
. Jadi , misalnya, jika model ekonometrik menunjukkan bahwa untuk beberapa periode waktu
tiga poin persentase penurunan inflasi disertai dengan peningkatan dua persentase poin dalam
pengangguran , orang bisa tidak menggunakan korelasi untuk memprediksi efek masa depan
tiga poin persentase penurunan inflasi , karena harapan orang tidak akan sama seperti mereka
dalam jangka waktu yang hubungan ini diperkirakan . Salah satu implikasi penting dari
pekerjaan Lucas , yang dikonfirmasi oleh Thomas Sargent , 2 adalah bahwa pemerintahan
yang kredibel -yaitu , pemerintah yang membuat dirinya dipahami dan diyakini - dapat
dengan cepat mengakhiri inflasi besar tanpa peningkatan besar dalam pengangguran.
Alasannya : kredibilitas pemerintah akan menyebabkan orang cepat menyesuaikan harapan
mereka . Kunci kredibilitas itu , menulis Sargent , adalah kebijakan fiskal . Jika pemerintah
berkomitmen untuk anggaran berimbang , maka salah satu motif utama mereka untuk inflasi
hilang (lihat hiperinflasi ) .
Tidak semua ahli makroekonomi telah sepakat dengan Lucas , tapi semua telah
menemukan diri mereka perlu untuk menghadapi kritik dalam beberapa cara . Meskipun
banyak ekonom pada 1970-an , misalnya, berpikir bahwa Lucas telah memukul paku terakhir
di peti mati Keynesian , Keynesian menanggapi dengan model yang menganggap ekspektasi
rasional (lihat ekonomi Keynesian baru).