REVIEW

FIQH MUAMALAH

“CORPORATE GOVERNANCE DAN STAKEHOLDER MANAGEMENT : PENDEKATAN

ISLAM & AL-SUYULAH : KONSEP LIKUIDITAS DALAM ISLAM”

Disusun Oleh:
Andre Novian Megantara 165020301111001
Rifda Hanifah 165020301111005
Khorin Deviana Admini 165020301111012
Hari Hikmatun 165020301111013

JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI BISNIS
UNIVERSITAS BRAWIJAYA
MALANG
2018
 CORPORATE GOVERNANCE DAN STAKEHOLDER MANAGEMENT : PENDEKATAN
ISLAM
A. Latar Belakang
Setiap perusahaan membutuhkan adanya Corporate Governance(CG) yang baik, praktik tata kelola
perusahaan yang baik tergantung pada seberapa baik perusahaan mengelola beragam harapan dan
kepentingan dari berbagai kelompok pemangku kepentingan. Namun, dalam praktiknya, tidak mudah untuk
dapat mengelola beragam kepentingan yang saling bertumpang tindih. Oleh karena itu, melalui pendekatan
Islam, muncul sebuah konsepsi syariah yang dapat dijadikan kerangka kerja bagi manajer untuk
menciptakan CG yang baik. Konsekuensi dari lemahnya CG dapat memberikan dampak buruk pada sisi :

• Keuangan

• Sosial
• Lingkungan
• Manusia itu sendiri

B. Pergeseran Nilai dari Shareholders menuju Stakeholders berdasarkan CG

Pendekatan Konvensional dari CG berfokus pada Nilai Shareholders, yang erat kaitannya dengan
masalah keagenan. Inti sari dari Nilai Shareholders dalam CG adalah desain insentif yang mengarahkan
manajer untuk memaksimalkan kekayaan shareholders. Kemudian, yang menjadi pertanyaan mendasar saat
ini adalah bagaimana cara untuk melindungi keuntungan dari Shareholders dengan efektif dan efisien.

Terdapat gerakan yang kuat menuju model CG yang lebih luas yaitu Nilai Stakeholders. Kebutuhan
untuk mempertimbangkan pemangku kepentingan lain selain shareholders adalah penting, terutama ketika
keputusan manajerial tidak hanya berdampak pada investor tetapi juga mengerahkan eksternalitas pada
sejumlah stakeholders yang memang otomatis memiliki hubungan dengan perusahaan. Hal ini terjadi
ketika, stakeholder terutama pihak-pihak yang tidak memiliki hubungan kontrak dengan perusahaan adalah
orang yang biasanya akan dipengaruhi oleh eksternalitas dari keputusannya.

C. Teori Stakeholder
Terdapat 3 pandangan dalam teori stakeholder, yaitu :
1. Deskriptif

Menjelaskan perilaku dan karakteristik perusahaan yang sebenarnya sehubungan dengan

hubungannya dengan stakeholders. Dalam hal ini dikatakan bahwa sifat dari stakeholder, nilai-nilai,
pengaruh relatif pada keputusan dan situasi semuanya relevan untuk memprediksi perilaku organisasi.
2. Instrumental

Berfokus pada dampak yang dapat ditimbulkan oleh stakeholder dalam hal efektivitas perusahaan,
hal ini menunjukkan bahwa ketaatan stakeholder pada manajemen prinsip dapat menghasilkan
pencapaian yang baik dalam tujuan kinerja perusahaan.
3. Normatif

Dalam pandangan normatif ini, mengusulkan perilaku moral dan pedoman filosofis untuk
operasional dan manajemen perusahaan dalam konteks stakeholder. Dalam pandangan ini, menjelaskan
tentang “apa yang seharusnya dilakukan”.
D. Perspektif Islam terhadap Teori Stakeholder
Perspektif Islam terhadap teori ini menekankan pada justifikasi siapa yang bisa memenuhi syarat
sebagai stakeholder dan apa hak serta kewajiban antara perusahaan dan berbagai stakeholder yang ada.

E. Manajemen Konflik Dalam Islam

Dalam konsep CG menurut Islam, diperlukan adanya kerangka kerja yang dapat menentukan cara yang
optimal untuk distribusi antara hak dan kewajiban dari berbagai stakeholder. Struktur tata kelola dalam
Sistem Keuangan Islam menjaga hak semua stakeholder yang sangat mudah terkena risiko sebagai dampak
dari aktivitas perusahaan. Prinsip Islam tentang hak milik dan kontrak melindungi hak-hak dan tanggung
jawab berbagai kelompok stakeholder. Selain itu, Islam juga menyediakan kerangka kerja dalam
menggambarkan prioritas dalam usaha manusia. Khususnya prinsip-prinsip maslahah telah digunakan
sepanjang sejarah umat Islam untuk melindungi dan menyelesaikan masalah yang timbul dari hak yang
bertentangan dan tanggung jawab di bidang yang berbeda.

F. Piramida Maslahah

Tahsiniyyah

Hajiyyah

Daruriyyah

Terdapat tiga tahapan dalam piramida maslahah yang akan digunakan manajer untuk menyelesaikan
konflik etika yang secara tidak sengaja yaitu Daruriyyah, Hajiyyah, dan Tahsiniyyah. Tahapan maslahah
menunjukkan tingkat kepentingan yang perlu dicapai. Tiga tahap dalam piramida maslahah mencerminkan
derajat yang berbeda dalam hal pemenuhan tanggung jawab. Oleh karena didasarkan pada prinsip islam yang
memotivasi sehingga mendorong umat islam untuk terus menerus dan konsisten untuk memperoleh keunggulan
serta ridho Allah dan manfaat yang lebih baik dari-Nya.

Panah yang mengarah ke atas dan ke bawah sepanjang piramida maslahah mengungkapkan fleksibelitas
dan mekanisme perubahan dalam pengambilan keputusan. Maksudnya, setiap elemen yang terdiri datu tingkat
maslahah mungkin dapat meningkat ke atas atau ke bawah. Hal ini tergantung pada keadaan yang berbeda pada
masyarakat luas. Piramida maslahah membantu dalam proses pengambilan keputusan pada konteks seperti
waktu dan ruang yang berbeda.

- Daruriyyah
Daruriyyah adalah tahapan pada tingkat pertama. Daruriyyah merupakan pencapaian paling dasar dan
utama yang harus dicapai. Manajer diharapkan berjuang untuk melestarikan dan melindungi kebutuhan
esensial seperti: agama, kehidupan, kecerdasan, dan lain-lain. Selain itu manajer juga harus selalu
membatasi operasi bisnis sehingga perusahaan memiliki moral dan tingkat tanggung jawab sosial yang
tinggi.
- Hajiyyah
 Begitu tahapan paling dasar telah terpenuhi, perusahaan dapat melengkapi untuk mencapai tahapan yang
kedua. Hajiyyat dianggapp bermanfaat untuk mengurangi kesulitan meskipun kemungkinan ancaman bagi
kelangsungan perusahaan akan timbul. Manajer harus benar-benar memperhatikan komitmen yang tidak
akan menimbulkan kesengsaraan pada karyawan karena tanggung jawab merupakan hal penting yang
saling melengkapi dan akan memberikan kemajuan intelektual para karyawan.
- Tahsiniyyah
Tahapan tertinggi dalam piramida maslahah adalah Tahsiniyyah. Dalam tahapan tahsiniyyah perusahaan
diharapkan untuk melaksanakan tanggung jawab sosial yang memungkinkan untuk memberikan perbaikan
dan pencapaian kesempurnaan dalam kehidupan. Misalkan dengan memberikan sumbangan untuk orang
miskin dan yang membutuhkan, memberikan beasiswa kepada siswa yang kurang beruntung, dan
memberikan informasi yang memadai terhadap orang-orang yang membutuhkan informasi.

Secara keseluruhan piramida maslahah mengelompokkan perusahaan agar mengelola kegiatan bisnis
sesuai dengan prioritas. Prioritas dapat berkembang dari pemahaman mendalam tentang tujuan dari syari’ah
agar dapat ditangani sesuai kepentingan dengan tingkat yang berbeda. Al-Qaradhawi menjelaskan bahwa
konflik yang timbul dari berbagai kategori bungan akan lebih dikorbankan (karena bunga dianggap lebih
rendah) untuk melindungi kepentingan yang lebih tinggi.dalam kasus pluralitas, yang memiliki kepentingan
saling bertentangan dapat dicegah dengan menggunakan prinsip prioritas.
Oleh karena itu, prinsip maslahah memiliki kontribusi terhadap pembentukan pedoman untuk menilai
moral dengan pendekatan normatif dan pengelolaan dalam analisis stakeholder. Piramida maslahah juga
sebagai model yang layak untuk merancang prinsip-prinsip yang dapat digunakan sebagai trade-off antara
kepentingan pemegang saham, pemasok, konsumen, karyawan, masyarakat umum, atau yang lainnya yang
memenuhi syarat sebagai stakeholder. Piramida maslahah juga memungkinkan manajer untuk menimbang dan
menyeimbangkan kepentingan yang diprioritaskan sehingga tidak menimbulkan kerugian bagi pihak manapun.
 AL-SUYULAH : KONSEP LIKUIDITAS DALAM ISLAM
A. Konsep Likuditas dalam Perspektif Konvensional
Istilah likuiditas merupakan salah satu istilah ekonomi yang sering digunakan untuk menunjukkan posisi
keuangan ataupun kekayaan sebuah organisasi perusahaan. Tingkat likuiditas sebuah organisasi perusahaan
biasanya dijadikan sebagai salah satu tolok ukur untuk pengambilan keputusan orang-orang yang berkaitan
dengan perusahaan. Beberapa pihak yang biasanya terkait dengan tingkat likuiditas suatu perusahaan yaitu
pemegang saham, penyuplai bahan baku, manajemen perusahaan, kreditor, konsumen, pemerintah,
lembaga asuransi dan lembaga keuangan.
Semakin tinggi tingkat likuiditas sebuah organisasi perusahaan, maka semakin baik pula kinerja
perusahaan tersebut. Sebaliknya, semakin rendah tingkat likuiditas sebuah organisasi perusahaan, maka
semakin buruk lah kinerja perusahaan tersebut. Perusahaan yang memiliki tingkat likuiditas yang tinggi
biasanya lebih berpeluang mendapatkan berbagai macam dukungan dari pihak-pihak luar seperti lembaga
keuangan, kreditur, dan juga pemasok bahan baku.

Definisi dan Pengertian Likuiditas

Istilah likuiditas pada dasarnya merupakan istilah yang diserap dari bahasa Inggris yaitu kata liquid yang
artinya cairan. Istilah ini biasanya menunjukkan tingkat kecairan dana ataupun kekayaan yang dimiliki oleh
sebuah organisasi perusahaan. Menurut KBBI (kamus besar Bahasa Indonesia) sendiri, pengertian
likuiditas adalah posisi uang ataupun kas suatu perusahaan dan kemampuannya untuk memenuhi kewajiban
yang jatuh tempo tepat pada waktunya; kemampuan untuk memenuhi kewajiban membayar hutang tepat
waktu.

Tingkat likuiditas perusahaan biasanya ditunjukkan dalam bentuk angka-angka tertentu seperti angka rasio
cepat, angka rasio lancar, dan angka rasio kas. Keseluruhan angka yang ada dalam tiga rasio ini merupakan
perbandingan antara tingkat aset lancar dengan jumlah kewajiban yang dimiliki oleh perusahaan.
Likuiditas memiliki setidaknya empat fungsi utama bagi perusahaan yaitu :
 Sebagai media untuk menjalankan aktivitas bisnis sehari-hari
 Sebagai antisipator dana – dana yang dibutuhkan secara tiba-tiba atau pun mendesak
 Sebagai pemuas nasabah (khusus lembaga keuangan) yang ingin melakukan pinjaman ataupun
penarikan dana
 Sebagai poin penentu tingkat fleksibelitas perusahaan dalam mendapatkan persetujuan investasi
ataupun usaha yang menguntungkan

Komponen dalam Likuiditas

Menurut Engle dan Lange, Likuiditas memiliki tiga komponen dasar yaitu kerapatan, kedalaman, dan
resiliensi. Ketiga komponen likuiditas ini saling berkaitan antara satu dengan lainnya untuk menjaga
tingkat likuiditas dan kestabilan kondisi ekonomi sebuah organisasi ataupun perusahaan.

 Kerapatan-Kerapatan merupakan gap yang terjadi dalam harga yang disetujui dengan harga normal
suatu barang.
 Kedalaman-Kedalaman merupakan jumlah ataupun volume produk yang dijual dan dibeli pada tingkat
harga tertentu.
 Resiliensi-Resiliensi merupakan kecepatan perubahan harga menuju harga efisien setelah
berlangsungnya penyimpangan ataupun ketidaktabilan harga.
Dalam sektor perbankan, pengelolaan likuiditas merupakan bagian dari pengelolaan liabilitas. Melalui
pengelolaan likuiditas yang baik, bank dapat memberikan keyakinan kepada para penyimpan dana bahwa
mereka dapat mengambil dananya sewaktu-waktu atau pada saat jatuh tempo. Oleh karena itu, bank harus
 mempertahankan sejumlah alat likuid guna memastikan bahwa bank sewaktu-waktu dapat memenuhi
kewajiban jangka pendeknya.
Dalam likuiditas, terdapat dua resiko yaitu resiko ketika kelebihan dana dimana dana yang ada dalam bank
banyak yang idle (menganggur) dan resiko ketika kekurangan dana sehinga akan berakibat dana yang
tersedia tidak dapat mencukupi kewajiban jangka pendek. Kedua kondisi inilah yang tentu tidak diharapkan
oleh bank karena akan mengganggu kinerja keuangan dan kepercayaan masyarakat terhadap bank tersebut.

B. Konsep Likuditas dalam Perspektif Bank Syariah

Secara konsep, tidak ada perbedaan yang signifikan dalam manajemen likuditas yang dilakukan oleh bank
syariah dengan bank konvensional baik dari segi tujuan dan resiko yang akan dihadapi. Letak
perbedaannya hanya ada pada akad yang digunakan ketika melakukan kontrak.
Lalu, pada praktiknya ditemukan beberapa kendala dalam pengelolaan likuiditas di bank yang berbasis
syariah. Adapun kendala-kendala yang ada meliputi:
1. Kurangnya akses untuk memperoleh pendanaan jangka pendek
2. Kurangnya akses ke pasar uang sehingga bank syariah hanya dapat memelihara likuiditas dalam
bentuk kas
3. Kendala operasional, kesulitan dalam mengendalikan likuiditasnya secara efisien
Adapun dalam upaya mengatasi permasalahan yang ada, beberapa pilihan berikut yang kebanyakan
dilakukan oleh pengelola bank syariah yang bersifat darurat, yaitu:
a. Mengupayakan dana di pasar uang antar bank berdasarkan prinsip syariah dengan menggunakan
berbagai instrumen pasar uang yang tersedia di pasar uang
b. Menginvestasikan dalam bentuk emas dan/atau logam mulia lainnya secara tunai dengan kontrak
berjangka
c. Menyimpan dananya di bank konvensional tanpa menerima bunga sebagai imbalan dari servis yang
diperolehnya

Mekanisme Pengelolaan Likuiditas Bank Syariah

Klasifikasi manajemen likuiditas bank syariah setidaknya ada tiga, yaitu:
1. Manajemen Likuiditas Sisi Penghimpunan Dana
Sebagian besar dana masyarakat yang diterima bank sifatnya jangka pendek seperti giro, tabungan dan
deposito, Penjelasannya sebagai berikut (Karim, 2010):
 Produk Giro, misalnya, dengan media penarikan berupa cek atau bilyet giro, memang dimaksudkan
untuk kegunaan nasabah melakukan transaksi, baik menerima uang atau membayar uang kepada
kepada mitranya. Sehingga periode waktu pengendapan dana-dana di bank bersifat sangat jangka
pendek. Salah satu ukuran yang digunakan untuk melihat berapa banyak dana-dana giro yang benar-
benar mengendap di bank adalah floating rate (FR).
FR = (rata-rata jumlah dana yang mutasi atau rata-rata dana) x 100% Bila rasio FR untuk dana giro
berkisar 70-80%, berarti hanya 20-30 persen dari dana giro yang benar benar menghadap di bank.
 Produk tabungan relatif lebih lama mengendap di bank karena tidak menggunakan alat tarik cek dan
bilyet giro. Di masa lalu, nasabah harus datang ke kantor bank untuk menarik atau menyetor uangnya
ke rekening tabungan. Namun, dengan semakin luasnya jaringan ATM (Anjungan Tunai Mandiri/
Automatic Teller Machine), maka nasabah menjadi semakin mudah menarik dana tabungannya.
Semakin luasnya akses ATM yang dilengkapi pula dengan Electronic Debit Card (EDC), yaitu alat
pembayaran elektronik kartu tabungan, membuat FR produk tabungan, membuat FR produk
tabungan meningkat signifikan.
 Produk deposito relatif lebih dapat diprediksi waktu mengendapnya karena telah jelas tenornya. Saat
ini tenor deposito di Indonesia terdiri dari 1 bulan, 3 bulan, 6 bulan, dan 12 bulan. Untuk mengurangi
dorongan nasabah mencairkan depositonya sebelum waktu yang diperjanjikan, biasanya bank
 mengenakan “denda pencairan sebelum jatuh tempo”. Secara statistik, FR untuk produk deposito
mendekati nihil.
2. Manajemen Sisi Penyaluran Dana Sebagian besar dana yang disalurkan bank kepada masyarakat
sifatnya jangka menengah panjang.
 Pembiayaan konsumer biasanya ditawarkan dengan menggunakan akad murabahah atau akad
ijarah.
 Pembiayaan modal kerja biasanya ditawsrkan dengan akad murabahah untuk pengadaan barang,
ijarah untuk pengadaan jaa, mudharabah untuk membiayai bisnis
 Pembiayan investasi biasanya ditawarkan dengan menggunakan akad murabahah, IMBT,
musyarokah mutanaqisah.
Dari uraian ini tampak sebagian besar dana yang disalurkan bank kepada masyarakat sifatnya jangka
menengah panjang. 3. Manajemen Gap Likuiditas Penghimpunan dana merupakan sisi liabilities,
sedangkan penyaluran dana merupakan sisi aset dari suatu bank. Gap likuiditas adalah selisih antara
outstanding east dengan liabilities, atau secara dinami, selisih antara perubahan aset dan liabilities. Gap
positif terjadi ketika aset lebih besar daripada liabilities, sedangkan gap negatif adalah kebalikannya
(Karim, 2010). Secara umum manajemen likuiditas dilakukan dengan :
1. Bila terjadi kekurangan likuiditas, bank syariah mencari dana antara lain dengan :
a. Menjual aset likuidnya agar mendapat likuiditas dalam hal bank syariah memiliki aset likuid.
b. Menerima penempatan dana atau likuiditas dari bank syariah lain atau institusi/ individu lain secara
syariah dalam hal :
 Bank syariah tidak memilik aset likuid yang dapat dijual.
 Secara ekonomis lebih menguntungkan melakukan (b) daripada (a)
 Secara ekonomis lebih menguntunkan melakukan kombinasi (a) dan (b)
2. Bila terjadi kelebihan likuiditas, bank syariah menempatkan dana antara lain dengan
a. Membeli aset likuid agar likuiditasnya produktif
b. Menempatkan dana ke Bank Syariah lain atau institusi lain secara syariah dalam hal :
 Tidak tersedia aset likuid syariah di pasar, atau
 Secara ekonomis lebih menguntungkan melakukan (b) daripada (a), atau,
 Secara ekonimis lebih menguntungkan melakukan kombinasi (a) dan (b).
Ciri-ciri Bank Syariah Yang Memiliki Likuiditas Sehat
Dengan melakukan manajemen likuiditas maka Bank akan dapat memelihara likuiditas yang dianggap
sehat dengan ciri-ciri sebagai berikut:
1. Memiliki sejumlah alat likuid, cash asset (uang kas, rekening pada bank sentral dan bank lainnya) setara
dengan kebutuhan likuiditas yang diperkirakan,
2. Memiliki likuiditas kurang dari kebutuhan, tetapi memiliki surat-surat berharga yang segera dapat
dialihkan menjadi kas, tanpa harus mengalami kerugian baik sebelum atau sesudah jatuh tempo,
3. Memiliki kemampuan untuk memperoleh likuiditas dengan cara menciptakan uang, misalnya dengan
menjual surat berharga dengan repurchase agreement.
4. Memenuhi ratio pengukuran likuiditas yang sehat yaitu :
a. Rasio alat likuid terhadap dana pihak ketiga:
 Merupakan ukuran untuk menilai kemampuan bank dalam memenuhi kebutuhan likuiditas akibat
penarikan dana oleh pihak ketiga dengan menggunakan alat likuid bank yang tersedia,
 Alat likuid bank terdiri atas uang kas, saldo giro pada bank sentral dan bank koresponden
 Semakin besar rasio ini semakin besar kemampuan bank memenuhi kewajiban jangka
pendeknya, tetapi disisi lain mengidentifikasikan semakin besarnya idle money.
b. Rasio pembiayaan terhadap total dana pihak ketiga (FDR)
 Finance to deposit ratio (FDR), yang menggambarkan perbandingan pembiayaan yang
disalurkan dengan jumlah DPK yang disalurkan,
  Ratio ini harus dipelihara pada posisi tertentu yaitu 75-100%. Jika ratio di bawah 75% maka
bank dalam kondisi kelebihan likuididitas, dan jika ratio diatas 100% maka bank dalam kondisi
kurang likuid,
 Menurut kriteria Bank Indonesia, ratio sebesar 115% keatas nilai kesehatan likuiditas bank
adalah nol
C. Instrumen Likuiditas Bank Syariah
Untuk mengatasi masalah likuiditas dalam dunia perbankan, baik itu bersifat kelebihan likuiditas ataupun
kekurangan likuiditas, maka banyak sekali cara yang bisa digunakan. Ketika terjadi kelebihan likuiditas,
pemerintah bisa mengatasinya dengan cara menerbitkan surat berharga islami, baik itu seperti sukuk dan
lainnya. Selain itu juga, untuk mengatasi masalah likuiditas antar bank, maka BI dan Perhimpunan Bank
Umum Nasional (PERBENAS) bekerja sama membentuk pooling fund, yang berfungsi sebagai wadah
untuk penyimpanan dana bagi bank yang kelebihan likuiditas serta tempat untuk meminjam dana bagi bank
yang mengalami kesulitan likuiditas. Kunci yang harus dilakukan bank agar senantiasa dapat tetap likuid
adalah:
1. Memiliki Primary Reserve Dalam dunia perbankan
primary reserve terdiri dari:
a. Giro pada Bank Sentral Selama ini Giro pada bank sentral dikenal dengan istilah Giro Wajib
Minimum (GWM), yakni merupakan kewajiban setiap bank untuk menitipkan dananya di BI.
b. Kas pada valuta.
Alat likuid ini berisi uang tunai yang dipelihara oleh bank untuk memenuhi kebutuhan transaksi
sehari-hari.
c. Giro pada Bank lain
d. Rekening giro pada bank lain bertujuan untuk melancarkan transaksi antar bank (transfer, inkaso,
transaks L/C, dan lain-lain)
e. Item-item uang tunai yang masih dalam proses inkaso.
Alat likuid ini terdiri dari cek bank sentral atau bank koresponden yang belum secara efektif
dikreditkan pada rekening bank pada bank sentral atau bank koresponden.
2. Memiliki Secondary Reserve
Secondary Reserve merupakan cadangan yang berfungsi sebagai penyangga Primary Reserve, ditanam
dalam bentuk investasi jangka pendek dan tetap current. Baik dalam kondisi normal apalagi kondisi
krisis atau pasar sedang ketat, kebutuhal likuiditas sulit untuk diantisipasi dan dipenuhi segera
terutama jika terjadi rush, sehubungan dengan hal tersbut Cadangan Sekunder yang ditempatkan dalam
bentuk surat-surat berharga (Marketable Securities) dilakukan dalam rangka memaksimalisasi
penempatan dana setiap saat dan harus menghasilkan. Oleh karena itu, Marketable Securities tersebut
harus memenuhi criteria Short Term, High Quality, Marketable. Kalau merujuk pada bank-bank Islam
yang berada di Bahrain ataupun di kawasan timur tengah, maka kita akan melihat bahwa secondary
reserve yang mereka gunakan adalah berupa pembiayaan perdagangan seperti mudharaba dan sukuk.
Dan kebanyakan menggunakan jenjang waktu yang pendek (short term), berkisar antara 7 hari sampai
dengan 12 bulan .
Adapun cadangan sekunder berupa surat-surat berharga bisa berupa:
 Sertifikat Wadiah Bank Indonesia (SWBI).
Sertifikat Wadiah Bank Indonesia adalah sertifikat yang diterbitkan Bank Indonesia sebagai bukti
penitipan dana berjangka pendek dengan prinsip wadiah.
 Surat Berharga Syariah Negara (SBSN)
 Surat Berharga Syariah Negara atau dapat disebut Sukuk Negara adalah surat berharga negara
yang diterbitkan berdasarkan prinsip syariah, sebagai bukti atas bagian penyertaan terhadap aset
SBSN, baik dalam Jenis-jenis sukuk yang banyak beredar di pasaran meliputi :
Sukuk ijarah yakni sukuk yang berdasarkan akad ijarah dimana satu pihak bertindak sendiri atau
dapat diwakili dalam menjual atau menyewakan hak manfaat atas suatu aset kepada pihak lain
berdasarkan harga dan periode yang disepakati tanpa diikuti dengan pemindahan kepemilikan aset
itu sendiri.
Sukuk mudharabah, yakni sukuk yang berdasarkan akad mudharabah dimana satu pihak
menyediakan modal dan pihak lain menyediakan tenaga dan keahlian dan keuntungan dari
kerjasama tersebut akan dibagikan berdasarkan perjanjian sebelumnya.
Sukuk musyarakah, yakni sukuk berdasarkan akah musyarakah dimana dua pihak atau lebih
bekerjasama menggabungkan modal untuk membangun proyek baru, mengembangkan proyek
yang telah ada, atau membiayai kegiatan usaha. Keuntungan maupun kerugian yang timbul
ditanggung bersama sesuai dengan jumlah partisipasi modal masing masing pihak.
Sukuk istisna’, yakni sukuk berdasarkan akad istisna’ dimana pihak menyepakati jual beli dalam
pembiayaan suatu proyek atau barang. Adapun harga, waktu penyerahan, dan spesifikasi barang
atau proyek ditentukan terlebih dahulu berdasarkan kesepakatan.