MANAJEMEN KAS DAN SURAT BERHARGA

 MANAJEMEN KAS
A. PENGERTIAN MANAJEMEN KAS

Kas adalah segala sesuatu (baik berbentuk uang atau tidak) yang tersedia dengan segera
dan diterima sebagai alat pembayaran atau pelunasan kewajiban pada nilai nominalnya.

Manajemen kas dapat diartikan sebagai pengelolaan uang yang dimiliki perusahaan dalam
rangka pencapaian tersedianya kas yang optimal dan perolehan bunga maksimal dari uang
tunai yang tidak terpakai.

B. TUJUAN MANAJEMEN KAS

 Likudiitas

Manajemen perusahaan perlu memperhatikan likuiditas dari kas yang dimiliki supaya siap
digunakan pada kondisi tertentu.

 Earning

Setiap dana yang dialokasikan oleh perusahaan harus memiliki tujuan untuk memperoleh
hasil yang lebih tinggi. Hasil harus lebih tinggi dari kas yang dialokasikan. Sehingga alokasi
pembiayaan pada manajemen kas harus dilaksanakan menggunakan prinsip ekonomi.

C. PENGELOLAAN KAS MASUK DAN KAS KELUAR YANG EFISIEN

1. Pengelolaan Kas Masuk

Pengurangan float ada pada pusat banyak pendekatan yang dipakai untuk mempercepat
penerimaan kas. Float adalah jangka waktu dari saat cek ditulis hingga penerimaan aktual
dapat ditarik atas penggunaan “dana yang baik”. Float memiliki empat unsur, yaitu:

a. Mail Float; disebabkan oleh jarak waktu antara saat konsumen mengirimkan cek
pembayaran hingga perusahaan memprosesnya.
b. Processing Float; disebabkan oleh waktu yang dibutuhkan oleh perusahaan untuk
memproses cek pembayaran sebelum mereka bisa disimpan di bank.
c. Transit Float; disebabkan oleh waktu yang dibutuhkan cek yang disimpan untuk
dikiring melalui sistem perbankan komersial dan menjadi dana yang dapat digunakan
oleh perusahaan.
d. Disbursing Float; muncul dari fakta bahwa dana yang tersedia dalam rekening bank
perusahaan hingga cek pembayaran di kliring melalui sistem perbankan.
2. Pengelolaan Kas Keluar

Teknik dan sistem yang nyata untuk meningkatkan manajemen arus kas keluar
perusahaan termasuk:
 a. Zero Balance Accounts (Rekening Saldo Nol), yaitu alat manajemen kas yang
memungkinkan kontrol tersentralisasi atas arus kas keluar tapi juga mempertahankan
otoritas pengeluaran divisional.
Tujuan sistem rekening saldo nol adalah:
1. Memberikan kontrol pembayaran kas yang lebih baik bagi perusahaan.
2. Mengurangi saldo akses kas di bank regional untuk tujuan pengeluaran.
3. Meningkatkan disbursing float.
b. Payable Through Drafts, yaitu pembayaran yang menggantikan cek biasa dimana
draft tidak ditarik atas bank, melainkan ditarik dan diotorisasi oleh perusahaan atas
rekening demand depositonya. Tujuannya mempertahankan kontrolnya atas
pembayaran yang diotorisasi lapangan.
c. Remote Disbursing (Pengeluaran Terpencil), beberapa bank memberikan pelanggan
perusahaan jasa manajemen kas yang secara khusus dirancang untuk memperpanjang
disbursing float.

D. MODEL MANAJEMEN KAS DAN ANGGARAN KAS

 Model Manajemen Kas
1. Model Persediaan/Model Baumol
a) Model ini didasasrkan atas pemikiran Baumol yang menyatakan bahwa kebutuhan kas
mirip dengan kebutuhan memiliki persediaan. Semakin banyak saldo kas, semakin
kecil kemungkinan kehabisan kas tetapi semakin besar kerugiannya karena kas hanya
memberikan keuntungan yang paling kecil.
b) Semakin sedikit kas yang dimiliki berarti semakin besar kemungkinan kehabisan kas,
dan harus sering kali merubah aktiva lain menjadi kas.
c) Perubahan ini memerlukan biaya.

Keterbatasan-keterbatasan dari Model Persediaan (Bumol):

1. Model tersebut mengasumsikan penggunaan kas yang konstan tiap periodenya.

2. Model tersebut mengasumsikan bahwa selama interval waktu tidak terdapat adanya
kas masuk.
3. Tidak mempertimbangkan kemungkinan disediakannya persediaan untuk keamanan.

Formula: C = √ 2.OD

Dimana:

C= Jumlah kas yang optimal

O=Biaya tetap untuk memperoleh pinjaman atau menjual sekuritas

T= Jumlah kas untuk transaksi selama periode tertentu

i= Biaya kesempatan dari kas yang dimiliki.

 2. Model Miller dan Orr

Merupakan model penentuan kas apabila aliran kas masuk dan kas keluar tidak konstan.

 Apabila saldo kas telah mencapai batas atas, maka perusahaan hendaknya mengubah
sebagian kas tersebut kedalam bentuk surat berharga agar saldo kas kembali pada
jumlah yang ideal.
 Apabila saldo kas telah mencapai batas minimal atau batas bawah, maka perusahaan
dapat mengubah sekuritas yang ada menjadi kas sehingga jumlah saldo kas ideal.

Formula: Z = ( 3 b α² )⅓

4i

Dimana:

b = biaya tetap untuk melakukan transaksi

α² = variasi arus kas bersih ( penyebaran arus kas )

i = bunga harian untk investasi pada sekuritas

 Nilai maksimal sebagai batas atas = h = 3Z dan rata-rata saldo kas = (Z+h)/3

 Anggaran Kas

Anggaran kas adalah skedul yang menyajikan perkiraan aliran kas masuk dan kas keluar
suatu perusahaan selama periode tertentu pada waktu yang akan datang. Dilihat dari jangka
waktunya, anggaran kas terbagi dua, yaitu anggaran kas jangka pendek untuk mengendalikan
kas yang lebih rill dan spesifik, dan anggaran kas jangka panjang yang digunakan untuk
perencanaan yang bersifat umum dan menyeluruh.

Adapun tujuan adanya anggaran kas antara lain:

1. Membuat taksiran posisi kas pada setiap akhir periode dari kegiatan operasi
perusahaan.
2. Mengetahui adanya kelebihan atau kekurangan kas yang terjadi pada periode tertentu.
3. Merencanakan besarnya kas untuk menutup kekurangan (defisit) yang terjadi.
4. Menentukan besarnya kas untuk pembayaran-pembayaran atau kelebihan kas yang
dapat digunakan.
5. Mengetahui kapan suatu pinjaman atau kewajiban lain harus dibayar.

Tahapan-tahapan dalam menyusun anggaran kas:

1. Menyusun rencana penerimaan dan pengeluaran dari operasi perusahaan.

 2. Menyusun rencana transaksi finansial, yaitu transaksi yang berhubungan dengan
rencana kebutuhan dana yang diperoleh dari pinjaman untuk menutup defisit yang
terjadi beserta rencana pembayaran-pembayaran pinjaman tersebut beserta bunganya.
3. Menyusun anggaran kas final, meliputi transaksi operasi dan transaksi finansial.

 MANAJEMEN SURAT BERHARGA

A. PENGERTIAN SURAT BERHARGA

Surat berharga atau sekuritas adalah surat-surat berharga yang segera dapat dijual untuk
memperoleh uang (kas). Investasi ini bersifat jangka pendek.

B. MOTIF MEMILIKI SURAT BERHARGA

1.