Contoh Perhitungan

Seorang investor telah mengamati dua perusahaan, yaitu SuperCo dan GearInc. Investor
tersebut ingin mengetahui mana diantara kedua perusahaan tersebut yang memiliki
peluang lebih baik untuk investor tersebut menanamkan modal. Investor tersebut
memilih Dupont Analysis untuk melihat nilai ROE dari kedua perusahaan. Nilai ROE
tersebut kemudian digunakan untuk dasar analisis bagi investor.

Hasil perhitungan ROE serta komponen lain dari perusahaan terangkum pada tabel di
bawah ini:

Setelah melakukan Dupont Analysis, bagaimana keputusan yang diambil investor

tersebut?

Jawab:

Seperti yang terlihat di tabel, SuperCo meningkatkan marjin laba dengan meningkatkan
laba bersih dan mengurangi total asetnya. Perubahan SuperCo meningkatkan margin
keuntungan dan perputaran aset. Investor juga dapat menarik kesimpulan bahwa SuperCo
juga mengurangi sebagian utangnya karena rata-rata ekuitas tetap sama.
Sementara itu, pada  GearInc, investor dapat melihat bahwa seluruh perubahan ROE
disebabkan oleh peningkatan leverage (utang) keuangan. Ini berarti GearInc. meminjam
lebih banyak uang, yang mengurangi ekuitas rata-rata. Sementara itu, pinjaman tambahan
dinilai tidak mengubah laba bersih perusahaan, pendapatan atau margin laba, dimana hal
ini menandakan bahwa leverage tidak menambah nilai riil bagi perusahaan.

Atas dasar hasil Dupont Analysis, dapat disimpulkan bahwa investor memilih

menanamkan modal kepada Perusahaan SuperCo daripada GearInc, karena keadaan
kinerja ekonomi dan perkembangan laba yang telah dijabarkan dari Dupont Analysis.

Setelah mencerna contoh perhitungan, tentu dapat diketahui bahwa Dupont

Analysis merupakan suatu analisis yang digunakan untuk mengevaluasi indikator-
indikator utama dari ROE beserta ROE-nya. Hal ini membuat investor mengetahui
kegiatan keuangan apa yang paling berkontribusi terhadap perubahan ROE pada
perusahan tersebut. Atas dasar itu, seorang investor menjadi dapat membandingan
efisiensi operasional dari dua perusahaan.

Selain berguna untuk investor, Dupont Analysis juga berguna untuk seorang manajer

perusahaan. Perhitungan Dupont Analysis yang merinci berbagai komponen keuangan
yang mempengaruhi kinerja perusahaan dalam memperoleh laba membuat manajer
mengetahui kekuatan dan kelemahan dari indikator komponen keuangan perusahaan. Hal
ini dapat digunakan manajer untuk mengambil kebijakan dalam mengelola
perusahaannya agar operasinya ebih efisien. Penggunaan Dupont Analysis sangat efektif
karena dapat melihat perkembangan dari indikator penyumbang laba dari perusahaan.

Adapun kelemahan DuPont System, antara lain:

a. Adanya kesulitan dalam membandingkan rate of return suatu perusahaan dengan

perusahaan lain yang sejenis, karena praktek akuntansi yang dilakukan berbeda.

b. Adanya fluktuasi nilai dari uang daya beli dengan demikian sulit untuk
menganalisisnya.
c. Sulit mengadakan perbandingan. Tidak dapat digunakan untuk mengadakan
perbandingan antara dua perusahaan atau lebih dengan mendapatkan kesimpulan
yang sempurna.