Nama : Siti Khotijah

NIM : 18809134053

Kelas : D3 Akuntansi B

LATIHAN SOAL

5-1 Bagaimana caranya suatu pasar modal yang efisien biaya akan membantu mengurangi
harga-harga barang dan jasa?

Jawab: Dengan memindahkan modal secara efisien dari yang memasok hingga ke yang
membutuhkan.

5-2 Uraikan beberapa cara yang bisa dilakukan dalam pemindahan modal dari pemasok
modal ke mereka yang membutuhkan modal!

Jawab: Perpindahan modal ini dapat terjadi dalam 3 cara yang berbeda:

a. Perpindahan langsung uang dan efek, terjadi ketika suatu perusahaan menjual
saham atau obligasinya langsung kepada penabung, tanpa melalui institusi
keuangan apa pun. Perusahaan mengirimkan efeknya kepada penabung yang
selanjutnya akan memberikan uang yang dibutuhkan perusahaan.
b. Perpindahan tidak langsung melalui bankir investasi, penjamin (underwriter)
bertindak sebagai seorang perantara dan memfasilitasi penerbitan efek.
Perusahaan mejual saham atau obligasinya kepada bank investasi,
selanjutnya menjual efek yang sama kepada penabung. Efek perusahaan dan
uang penabung hanya ”melewati” bank investasi. Namun bank investasi
memang memang membeli dan memegang efek selama jangka waktu
tertentu, sehingga bank tersebut mungkin tidak dapat menjualnya kembali
kepada penabung sebesar harga belinya. Karena transaksi ini melibatkan efek
baru dan perusahaan menerima hasil penjualan, ini disebut transaksi pasar
primer (pimary market transaction).
c. Perpindahan tidak langsung melalui perantara keuangan (financial
intermediary) seperti bank atau reksa dana. Di sini perantara mendapatkan
dana dari para penabung dengan imbalan efek perantara itu sendiri. Perantara
 menggunakan uang ini untuk membeli dan menyimpan efek bisnis. Jadi,
perantara secara harfiah menciptakan modal-modal baru.

5-10 Investor berharap suatu perusahaan akan mengumumkan kenaikan laba sebesar 10
persen, tetapi sebagai gantinya perusahaan justru mengumumkan kenaikan sebesar
hanya 1 persen. Jika pasar bentuk semikuat, manakah dari hal di bawah ini yang Anda
harapkan terjadi?

a. Harga saham naik sedikit karena perusahaan mengalami sedikit kenaikan laba.
b. Harga saham jatuh karena kenaikan laba lebih rendah daripada yang diharapkan
sebelumnya.
c. Harga saham tetap sama karena pengumuman laba tidak berpengaruh jika pasar
tersebut merupakan pasar efisien semikuat.

Jawab: Jika pasar bentuk semikuat, maka yang saya harapkan terjadi ialah point a.

Kasus Terintegrasi

a. Tiga cara utama pemindahan modal antara penabung dan peminjam diantaranya:
1) Perpindahan langsung uang dan efek, terjadi ketika suatu perusahaan menjual
saham atau obligasinya langsung kepada penabung, tanpa melalui institusi
keuangan apa pun. Perusahaan mengirimkan efeknya kepada penabung yang
selanjutnya akan memberikan uang yang dibutuhkan perusahaan.
2) Perpindahan tidak langsung melalui bankir investasi, penjamin (underwriter)
bertindak sebagai seorang perantara dan memfasilitasi penerbitan efek.
Perusahaan mejual saham atau obligasinya kepada bank investasi, selanjutnya
menjual efek yang sama kepada penabung. Efek perusahaan dan uang penabung
hanya ”melewati” bank investasi. Namun bank investasi memang memang
membeli dan memegang efek selama jangka waktu tertentu, sehingga bank
tersebut mungkin tidak dapat menjualnya kembali kepada penabung sebesar
harga belinya. Karena transaksi ini melibatkan efek baru dan perusahaan
menerima hasil penjualan, ini disebut transaksi pasar primer (pimary market
transaction).
3) Perpindahan tidak langsung melalui perantara keuangan (financial
intermediary) seperti bank atau reksa dana. Di sini perantara mendapatkan dana
dari para penabung dengan imbalan efek perantara itu sendiri. Perantara
 menggunakan uang ini untuk membeli dan menyimpan efek bisnis. Jadi,
perantara secara harfiah menciptakan modal-modal baru.
b. Pasar adalah tempat bertemunya penjual dan pembeli. Perbedaan jenis pasar:
1) Pasar aset fisik vs pasar aset keuangan
Pasar aset fisik (pasar aset berwujud/nyata) adalah pasar untuk produk-produk
seperti mobil, gandum, komputer, mesin, real estat. Sementara pasar aset
keuangan berhubungan dengan saham, obligasi, wesel, hipotek, dan klaim-klaim
atas aset nyata lainnya, sekaligus aset derivatif yang nilainya diturunkan dari
perubahan harga aset-aset lain.
2) Pasar tunai vs pasar berjangka
Pasar tunai (spot market) merupakan pasar dimana aset diperjualbelikan untuk
pengiriman on-the-spot (saat itu). Sedangkan pasar berjangka (future market)
merupakan pasar di mana para partisipannya setuju untuk membeli/menjual aset
pada tanggal tertentu di masa depan.
3) Pasar uang vs pasar modal
Pasar uang (money market) adalah pasar di mana dana dipinjam/dipinjamkan
dalam jangka waktu pendek. Sementara pasar modal (capital market) adalah
pasar untuk saham dan utang jangka menengah/jangka panjang.
4) Pasar primer vs pasar sekunder
Pasar primer (primary market) merpakan pasar di mana perusahaan memperoleh
modal dengan menerbitkan efek baru. Sedangkan pasar sekunder (secondary
market) merupakan pasar di mana efek dan aset keuangan lainnya
diperdagangkan di antara investor setelah diterbitkan oleh perusahaan.
5) Pasar privat vs pasar publik
Pasar privat/pasar tertutup (private market) yaitu pasar di mana transaksi
diselesaikan langsung oleh kedua belah pihak. Sedangkan pasar publik (public
market) yaitu pasar di mana kotrak terstandardisasi diperdagangkan di
pertukaran yang terorganisasi.
c. Pasar keuangan sangat penting artinya bagi perekonomian yang sehat dan
pertumbuhan ekonomi karena perekonomian yang sehat bergantung pada efisiensi
perpindahan dana dari orang yang merupakan penabung bersih kepada perusahaan
dan individu yang membutuhkan modal. Tanpa perpindahan yang efisien,
perekonomian tidak akan dapat berfungsi. Oleh karena itu, berfungsinya pasar
 keuangan secara efisien merupakan sesuatu yang mutlak tidak hanya dengan cepat,
tetapi juga dengan biaya yang rendah.
d. Derivatif adalah efek yang nilainya diturunkan (derived) dari harga aset lain yang
mendasari. Untuk menurunkan risiko yang dihadapi maka dapat dilakukan dengan
suatu operasi lindung nilai (hedging). Andaikan biaya suatu importir naik dan laba
bersihnya turun ketika nilai dolar turun relatif terhadap yen. Perusahaan itu dapat
mengurangi risikonya dengan membeli derivatif yang nilainya akan naik ketika nilai
dolar turun. Derivatif juga dapat digunakan untuk meningkatkan risiko dengan
dilakukan spekulasi dengan harapan mendapatkan pengembalian yang tinggi pula.
e. Bank komersial (commercial bank), yaitu departemen keuangan tradisional yang
melayani beragam penabung dan peminjam.
Bank Investasi yaitu suatu organisasi yang menjamin dan mendistribuskan efek
investasi baru dan membantu kalangan usaha mendapatkan pendanaan.
Reksa dana (mutual funds), merupakan organisasi yang menggabungkan dana
investor untuk membeli instrumen keuangan dan mengurangi risiko melalui
diversifikasi.
Hedge fund, mirip reksa dana hanya saja kebanyakan hedge fund tidak diatur dan
umumnya memiliki investasi minimum dalam jumlah besar.
f. Dua bursa saham terbesar adalah bursa saham New York Stock Exchange dan
Nasdaq. Dua jenis dasar bursa saham yaitu: (1) bursa dengan lokasi fisik, termasuk
di antaranya NYSE, AMEX, dan beberapa bursa saham regional; serta (2) pasar
berbasis diler elektronik yang di antaranya adalah bursa saham Nasdaq, pasar luar
bursa (OTC) yang kurang formal, dan ECN yang baru-baru ini dikembangkan.
g. Transaksi tersebut merupakan transaksi pasar primer.
h. Penawaran saham perdana (IPO) adalah pasar untuk saham-saham perusahaan yang
dalam proses untuk masuk bursa (go public)
i. Hipotesis pasar efisien (EMH) adalah hipotesis yang menyatakan bahwa efek pada
umumnya berada dalam kondisi ekuilibrium, bahwa saham tersebut dihargai secara
wajar dalam artian harganya telah mencerminkan seluruh informasi tentang saham
yang tersedia bagi publik. Tiga bentuk efisiensi pasar antara lain:
1) Efisiensi Bentuk Lemah
Bentuk lemah (weak form) EMH menyatakan bahwa seluruh informasi yang
dimuat dalam pergerakan harga saham masa lalu akan sepenuhnya tercermin
dalam harga pasar saat ini.
 Dampak dari bentuk ini adalah
2) Efisiensi Bentuk Semikuat
Bentuk semikuat (semistrong form) EMH menyatakan bahwa harga pasar saat ini
menyatakan seluruh informasi yang tersedia kepada publik.
Jika bentuk ini berlaku, orang dalam yang memiliki informasi yang tidak tersedia
bagi publik akan dapat menerima pengembalian di atas rata-rata bahkan dalam
kondisi efisiensi bentuk semikuat. Dampak lainnya adalah ketika informasi
dirilis kepada publik, harga saham akan merespons hanya jika informasi itu
berbeda dari yang diharapkan.
3) Efisiensi Bentuk Kuat
Bentuk kuat (strong form) EMH menyatakan bahwa harga pasar saat ini
mencerminkan seluruh informasi yang relevan, entah itu tersedia bagi publik
atau dimiliki secara pribadi. Jika bentuk ini berlaku, bahkan orang dalam
sekalipun mustahil akan mendapatkan pengembalian abnormal yang tinggi
dalam bursa saham.
j. (1) Dengan berasumsi pasar modal adalah efisien bentuk semikuat, saran yang dapat
saya sampaikan ialah: sebaiknya Michelle tidak berharap untuk menerima
pengembalian di atas rata-rata kecuali jika bernasib baik.
(2) Saran yang dapat saya sampaikan kepadanya: sebaiknya Michelle
mempertimbangkan lagi baik buruknya, jangan langsung bersedia membayar tepat
setelah saham tersebut dibuka