Nama : Siti Khotijah

NIM : 18809134053

Prodi : D3 Akuntansi

Kelas : B

1-11 Maksimalisasi kekayaan pemegang saham dilihat sebagai tujuan jangka panjang atau
jangka pendek? Misalnya, suatu tindakan kemungkinan akan meningkatkan harga
saham perusahaan dari $20 menjadi $25 dalam waktu 6 bulan, kemudian menjadi $30
dalam waktu 5 tahun. Sementara itu, ada tindakan lain yang mungkin akan tetap
mempertahankan harga pada $20 selama beberapa tahun, tetapi kemudian meningkat
menjadi $40 dalam waktu 5 tahun, manakah yang lebih baik menurut Anda? Dapatkah
Anda menyebutkan beberapa tindakan spesifik perusahaan yang kemungkinan
memiliki kecenderungan umum seperti ini?

Jawab : Maksimalisasi kekayaan saham dapat dilihat sebagai tujuan jangka panjang,
sementara tujuan jangka pendek perusahaan ialah memperoleh laba secara
maksimal dengan sumber daya yang ada. Tujuan utama perusahaan adalah
meningkatkan nilai perusahaan melalui kemakmuran para pemegang saham. Bagi
perusahaan yang sudah go publik memaksimalkan nilai pasar perusahaan sama
dengan memaksimalkan harga saham. Semakin tinggi harga saham menandakan
semakin tinggi kekayaan pemilik. Investor tentunya akan memilih berinvestasi
pada perusahaan dengan nilai perusahaan yang maksimal karena dapat memberikan
kemakmuran pemegang saham secara maksimum.

Menurut saya lebih baik mengambil tindakan yang kedua, yaitu dengan
mempertahankan harga kemudian meningkatkan harga dalam kurun waktu 5 tahun.
Karena harga saham didasarkan pada arus kas yang diharapkan pada tahun-tahun
mendatang, bukan hanya di tahun berjalan. Jadi, maksimalisasi harga saham
meminta kita untuk melihat operasi secara jangka panjang. Banyak manajer
mencoba untuk memaksimalisasi harga saham pada tanggal opsi, bukan jangka
panjang, akibatnya akan terjadi penyelewengan-penyelewengan. Maka dari itu
seharusnya dilakukan tindakan yang kedua.
1-16 Seandainya Anda, adalah seorang anggota dewan direksi PT X dan juga pimpinan
komite kompensasi perusahaan, faktor-faktor apa yang sebaiknya dipertimbangkan
oleh komite ketika menentukan kompensasi CEO? Apakah kompensasi terdiri atas
gaji dalam dolar, opsi saham yang bergantung pada kinerja perusahaan, atau
kombinasi keduanya? Jika “kinerja” perlu dipertimbangkan, bagaimana kinerja itu
sebaiknya diukur? Pikirkan pertimbangan (pengukuran) teoritis dan praktisnya. Jika
Anda sebagai wakil PT X, apakah tindakan Anda akan berbeda dibandingkan jika
Anda adalah CEO dari perusahaan lain?

Jawab : Faktor-faktor yang sebaiknya dipertimbangkan oleh komite ketika menentukan

kompensasi CEO di antaranya adalah terkait kontribusi seorang CEO terhadap
kesuksesan perusahaan dan bagaimana seorang CEO mampu mendongkrak
pertumbuhan perusahaan.

Kompensasi CEO terdiri atas kombinasi keduanya. Masing-masing bentuk

kompensasi memberikan pengaruh yang berbeda terhadap perilaku CEO, maka
penentuan bentuk kompensasi harus disesuaikan dengan target yang ingin dicapai
perusahaan dan pemegang saham.

Jika saya adalah CEO dari perusahaan lain maka tindakannya akan berbeda

1-17 Seandainya Anda adalah seorang direktur di suatu perusahaan energi yang memiliki
tiga divisi-gas alam, minyak bumi, dan ritel (stasiun pengisi bahan bakar). Divisi-
divisi ini beroperasi secara terpisah satu sama lain, tetapi setiap manajer divisi
melapor ke CEO perusahaan. Jika Anda berada dalam komite kompensasi seprti yang
ditanyakan dalam pertanyaan 1-16 dan komite Anda diminta menentukan kompensasi
bagi ketiga manajer divisi, apakah Anda akan menggunakan persyaratan yang sama
dengan yang Anda gunakan untuk CEO perusahaan? Jelaskan alasan Anda!

Jawab : Tentunya berbeda, CEO memperoleh kombinasi kompensasi antara gaji dan opsi
saham sedangkan manajer divisi tidak. Hubungan antara usaha manajer unit bisnis dan
harga saham lebih jauh dibandingkan dengan hubungan antara usaha CEO dan harga
saham. Hal yang sulit untuk mengisolasi kontribusi yang diberikan oleh unit bisnis
individual terhadap peningkatan dalam harga saham.
Jenis kompensasi atau insentif yang diberikan antara lain : insentif keuangan
mencakup kenaikan gaji, bonus, tunjangan dan fasilitas serta insentif psikologis dan
sosial meliputi kemungkinan promosi, tambahan tanggung jawab, otonomi yang lebih
besar, lokasi geografis yang lebih baik, dan pengakuan.

Bonus insentif seorang manajer unit bisnis dapat didasarkan hanya pada total laba
korporat atau pada laba unit bisnis atau campuran keduanya. Dalam perusaahaan
industri tunggal , bonus manajer utama dikaitkan dengan kinerja korporat karena
kerjasama antar unit adalah penting. Dalam suatu konglomerasi dipihak lain, unit
bisnis biasanya bersifat otonom. Akan menjadi kontraproduktif jika mendasarkan
bonus manajer unit bisnis terutama pada laba perusahaan.

Kriteria Kinerja: jika unit bisnisnya adalah pusat laba, kriteria keuangan dapat
mencakup: margin kontribusi, laba langsung unit bisnis, laba unit bisnis yang dapat
dikendalikan, laba sebelum pajak dan laba besih. Jika unit bisnisnya adalah pusat
investasi, maka keputusan dibuat di tiga area: (1) definisi laba; (2) definisi investasi;
(3) pilihan antara tingkat pengembalian atas investasi dan  EVA.