KELOMPOK 5

ANALISIS LAPORAN KEUANGAN DAN PERPAJAKAN

“FRAMEWORK FOR FINANCIAL STATEMENT ANALYSIS : INDUSTRY
AND STRATEGY ANALYSIS”

Dosen Pengampu :
Dr. Wiralestari, S.E., M.Si.

Disusun oleh:

1. Dini Aridya Putri (P2C320001)

2. Indah Mayang Sari (P2C320011)
3. Vebrianka Anzani (P2C320012)
4. Ade Luthfya (P2C320016)
5. Adlin Hifzi (P2C320018)

PROGRAM STUDI MAGISTER ILMU AKUNTANSI

PASCASARJANA UNIVERSITAS JAMBI
2021
 KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT, karena berkat rahmat
dan hidayah-Nya jualah maka penulis dapat menyelesaikan makalah ini yang
berjudul “Framework For Financial Statement Analysis : Industry And
Strategy Analysis” Adapun tujuan dari penulisan makalah ini adalah untuk
memenuhi persyaratan tugas mata kuliah Analisis Laporan Keuangan dan
Perpajakan pada Program Magister Ilmu Akuntansi Universitas Jambi.

Menyadari akan keterbatasan penulis dalam berbagai hal, maka kiranya

masih banyak terdapat kekurangan dan kekeliruan baik di dalam penyusunan,
penulisan, maupun penyajiannya, penulis menghaturkan maaf dan mohon bantuan
kepada dosen pengampu Dr. Wiralestari, S.E., M.Si. untuk memberi kritik dan
saran yang tentunya bersifat membangun demi kesempurnaan makalah ini.

Jambi, Februari 2021

Penulis

ii
 DAFTAR ISI

Halaman Judul..................................................................................................................i
Kata Pengantar................................................................................................................ii
Daftar Isi.........................................................................................................................iii

BAB I PENDAHULUAN
1.1.............................................................................................................Latar Belakang
.....................................................................................................................................1
1.2........................................................................................................Rumusan Masalah
.....................................................................................................................................2
1.3............................................................................................................................Tujuan
.....................................................................................................................................2

BAB II PEMBAHASAN
2.1. Kerangka Analisis dan Penilaian Menggunakan Laporan Keuangan................3
2.1.1 Peran Pelaporan Keuangan Di Pasar Modal..............................................3
2.1.2 Sistem Pelaporan Keuangan.........................................................................5
2.1.3 Sumber Informasi Keuangan Lainnya........................................................5
2.1.4 Dari Laporan Keuangan Ke Analisis Bisnis.............................................10
2.2. Analisis Strategi......................................................................................................12
2.2.1 Analisis Industri...........................................................................................12
2.2.2 Tingkat Persaingan Aktual Dan Potensial.................................................13
2.2.3 Menerapkan Analisis Industri: Industri Komputer Pribadi...................20

BAB III PENUTUP

3.1. Kesimpulan..............................................................................................................26

DAFTAR PUSTAKA....................................................................................................27

iii
 BAB I
PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang

Perkembangan di dunia perbankan yang sangat pesat serta tingkat
kompleksitas yang tinggi dapat berpengaruh terhadap performa suatu bank.
Kompleksitas usaha perbankan yang tinggi dapat meningkatkan resiko yang
dihadapi oleh bank-bank yang ada di Indonesia. Permasalahan perbankan di
Indonesia antara lain disebabkan depresiasi rupiah, peningkatan suku bunga
Sertifikat Bank Indonesia (SBI) sehingga menyebabkan meningkatnya kredit
bermasalah (Maikel Ch. Ottay, 2015)
Analisis laporan keuangan merupakan salah satu bentuk yang dapat digunakan
untuk menilai kinerja perusahaan apakah perusahaan dalam kondisi yang baik atau tidak.
Untuk mengetahui kondisi tersebut dapat dilakukan berbagai analisis dan salah satunya
yaitu analisis rasio. Analisis rasio keuangan membutuhkan laporan keuangan sedikitnya 2
(dua) tahun terakhir dari berjalannya perusahaan agar dapat dibandingkan. Analisis rasio
keuangan akan dapat mengetahui seperti apa kondisi kinerja keuangan perusahaan.
Analisis rasio dapat diklasifiksikan dalam berbagai jenis, diantaranya yaitu rasio
likuiditas, solvabilitas, aktivitas, dan profitabilitas. Tingkat likuiditas akan menunjukan
sejauh mana perusahaan mampu memenuhi kewajiban jangka pendeknya dengan jaminan
harta lancar yang dimiliki. Tingkat solvabilitas, akan menunjukan sejauh mana
kemampuan perusahaan dalam memenuhi semua kewajiban dengan jaminan harta yang
dimiliki. Tingkat aktivitas, mengukur efektivitas suatu perusahaan dalam menggunakan
aktiva yang dimilikinya. Dan tingkat profitabilitas, menunjukan sejauh mana perusahaan
dapat mampu menghasilkan laba dengan modal yang ada (Maith, 2013).
Analisis rasio keuangan merupakan teknik analisis yang sering dipakai,
karena merupakan teknik yang paling cepat untuk mengetahui kinerja keuangan.
Rasio likuiditas merupakan rasio untuk mengukur kemampuan dalam memenuhi
kewajiban jangka pendeknya pada saat ditagih, rasio rentabilitas digunakan untuk
mengukur dan mengetahui tingkat efisiensi usaha dan profitabilitas yang dicapai,
dan rasio solvabilitas adalah rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan

1
bank dalam memenuhi kewajiban jangka panjangnya dengan melihat analisis
laporan keuangan.
Berdasarkan analisis rasio keuangan akan didapat informasi yang lebih
mudah dibaca dan ditaksirkan daripada laporan keuangan, juga dapat diketahui
bagaimana perkembangan aktivitas perusahaan sebagai cerminan kinerja
manajemen di masa lalu, di masa sekarang dan untuk kecenderungannya di masa
yang akan datang berdasarkan perubahan yang terjadi di lingkungan internal
maupun lingkungan eksternal perusahaan (Buyung Ramadaniar, 2013)
1.2 Rumusan Masalah
Bertolak dari latar belakang yang dikemukakan diatas, maka yang menjadi
masalah pokok penulisan diatas adalah :
1. Bagaimanakah Kerangka Teori Analisis Laporan Keuangan ?
2. Bagaimanakah Industri dan Strategi Analisisnya ?
1.3 Tujuan Penulisan
Adapun tujuan yang ingin dicapai dalam penelitian ini adalah sebagai
berikut :
1. Untuk menjelaskan tentang Kerangka Teori Analisis Laporan Keuangan
2. Untuk menjelaskan tentang Industri dan Strategi Analisisnya

2
 BAB II
PEMBAHASAN

2.1 Kerangka Analisis dan Penilaian Menggunakan Laporan Keuangan

Analisis laporan keuangan adalah aktivitas yang berharga ketika manajer
memiliki informasi lengkap tentang strategi perusahaan dan berbagai faktor
institusional membuat mereka tidak mungkin mengungkapkan informasi ini
sepenuhnya. Dalam pengaturan ini, analis luar mencoba untuk membuat
"informasi dalam" dari menganalisis data laporan keuangan, dengan demikian
memperoleh wawasan berharga tentang kinerja perusahaan saat ini dan prospek
masa depan.
Untuk memahami kontribusi yang dapat diberikan oleh analisis laporan
keuangan, penting untuk memahami peran pelaporan keuangan dalam fungsi
pasar modal dan kekuatan kelembagaan yang membentuk laporan keuangan.
2.1.1 Peran Pelaporan Keuangan Di Pasar Modal
Tantangan kritis untuk perekonomian manapun adalah alokasi tabungan
untuk peluang investasi. Ekonomi yang melakukan ini dengan baik dapat
mengeksploitasi ide bisnis baru untuk memacu inovasi dan menciptakan lapangan
kerja serta kekayaan dengan cepat. Sebaliknya, ekonomi yang mengelola proses
ini dengan buruk menghabiskan kekayaan mereka dan gagal mendukung peluang
bisnis.
Gambar 1-1 memberikan representasi skematis tentang bagaimana pasar
modal biasanya bekerja. Tabungan dalam perekonomian mana pun didistribusikan
secara luas di antara rumah tangga. Biasanya ada banyak wirausahawan baru dan
perusahaan yang sudah ada yang ingin menarik tabungan ini untuk mendanai ide
bisnis mereka. Meskipun penabung dan wirausahawan ingin berbisnis satu sama
lain, menyesuaikan tabungan dengan peluang investasi bisnis rumit karena
setidaknya dua alasan. Pertama, pengusaha biasanya memiliki informasi yang
lebih baik daripada penabung tentang nilai peluang investasi bisnis. Kedua,
komunikasi pengusaha dengan investor tidak sepenuhnya kredibel karena investor
tahu pengusaha memiliki insentif untuk meningkatkan nilai ide mereka.

3
 Gambar 1-1 Pasar Modal

Pelaporan keuangan memainkan peran penting dalam fungsi perantara

informasi dan perantara keuangan. Perantara informasi menambah nilai dengan
meningkatkan kredibilitas laporan keuangan (seperti yang dilakukan auditor), atau
dengan menganalisis informasi dalam laporan keuangan (seperti yang dilakukan
analis dan lembaga pemeringkat). Perantara keuangan mengandalkan informasi
dalam laporan keuangan, dan melengkapi informasi ini dengan sumber informasi
lain, untuk menganalisis peluang investasi. Pada bagian berikut, kami membahas
aspek kunci dari desain sistem pelaporan keuangan yang memungkinkannya untuk
memainkan peran penting ini secara efektif dalam fungsi pasar modal.
Kegunaan informasi akuntansi dalam proses pengambilan keputusan
investor dan kreditor telah menjadi subyek banyak penelitian akademis selama 35
tahun terakhir. Beberapa peneliti berpendapat bahwa data keuangan berguna bagi
investor hanya untuk memprediksi karakteristik risiko perusahaan. Untuk
sebagian besar, garis penilaian ini dipengaruhi oleh literatur keuangan dan
penerimaan umum hipotesis pasar efisien. Yang lain berpendapat bahwa dampak
akuntansi tidak begitu banyak pada konten pertaniannya sendiri. tetapi lebih pada
"konsekuensi ekonomi" ke perusahaan yang dihasilkan dari kontrak (implisit atau
eksplisit) yang didasarkan pada atau didorong oleh variabel yang ditentukan
akuntansi.

4
2.1.2 Sistem Pelaporan Keuangan
Manajemen perusahaan menerbitkan laporan keuangan dan bertanggung
jawab atas bentuk dan pusatnya. Manajemen yang memilih metode accounting.
mengkompilasi data akuntansi, dan menyiapkan laporan keuangan. Untuk
perusahaan kecil, auditor dapat melaksanakan bagian dari persiapannya.
Sistem pelaporan keuangan, yang menghasilkan informasi keuangan untuk
pengguna eksternal meliputi lima laporan keuangan pokok:
1. Neraca
2. Laporan posisi keuangan
3. Laporan Laba Rugi komprehensif arus kas
4. Arus kas
5. Laporan ekuitas pemegang saham
2.1.3 Sumber Informasi Keuangan Lainnya
Laporan pemegang saham sering kali berisi data keuangan dan statistik
tambahan yang berguna serta komentar manajemen. Dalam beberapa kasus, repon
pemegang saham disertakan dalam pengajuan SEC, atau sebaliknya.
1. Pembahasan dan Analisis Manajemen
Perusahaan dengan sekuritas publik telah diminta sejak tahun 1968 untuk
memberikan diskusi tentang pendapatan di bagian MD&A. MD&A yang
termasuk dalam laporan keuangan Pfizer adalah salah satu contohnya.
Pada tahun 1989, SFC mengeluarkan rilis interpretatif yang memberikan
pedoman tambahan bagi penerima tamu di bidang berikut:
a. Informasi prospektif dan pembahasan yang dibalas tentang pengaruh
signifikan tren, peristiwa, dan hal-hal yang tidak diketahui saat ini:
misalnya, penurunan pangsa pasar atau dampak dari penghilangan
persediaan- Perusahaan dapat secara sukarela mengungkapkan data
berwawasan ke depan yang mengantisipasi tren atau peristiwa
b. Sumber daya likuiditas dan modal: Perusahaan diharapkan menggunakan
laporan arus kas untuk menganalisis likuiditas; memberikan pembahasan
yang seimbang tentang operasi, pembiayaan, dan investasi kas membahas
transaksi atau peristiwa dengan implikasi likuiditas jangka panjang

5
 material atau yang diharapkan.
c. Diskusi tentang operasi yang tidak dilanjutkan, hal-hal luar biasa. dan
peristiwa "tidak biasa atau jarang" lainnya dengan pengaruh material saat
ini atau yang diharapkan pada kondisi keuangan atau hasil operasi
d. Pengungkapan ekstensif dalam laporan keuangan interim sesuai dengan
kewajiban untuk selalu memperbarui pengungkapan MD&A.
e. Pengungkapan arus kas jauh yang tidak proporsional dan tidak
proporsional suatu segmen atau kontribusi terhadap pendapatan dan laba.
Juga, pengungkapan atau pembatasan aliran dana bebas betweet: segmen.
Pada tanggal 22 Januari 2002, SFC mengeluarkan pernyataan yang
memperkuat pandangannya tentang pentingnya pengungkapan MD&A. Releasc
mengingatkan pendaftar bahwa pengungkapan "harus berguna dan dapat
dimengerti.
TOPIK yang dibahas meliputi:
1. Akun Likuiditas dan sumber daya modal, termasuk impaœl pengaturan
off-balance-sheet pada sumber daya likuiditas dan modal.
2. Pengungkapan tentang kewajiban kontraktual dan komitmen komersial
(yaitu, tidak aktif pengaturan neraca),
3. Diskursus tentang aktivitas perdagangan, termasuk kontrak yang
diperdagangkan di luar bursa, dan
4. Dampak transaksi dengan pihak berelasi, termasuk orang (seperti mantan
karyawan) yang mungkin berada di luar definisi teknis pihak terkait
2.1.4 Dari Kegiatan Bisnis Sampai Dengan Laporan Keuangan

Manajer perusahaan bertanggung jawab untuk memperoleh sumber daya

fisik dan keuangan dari lingkungan perusahaan dan menggunakannya untuk
menciptakan nilai bagi investor perusahaan. Nilai dibuat ketika perusahaan
memperoleh pengembalian investasinya melebihi biaya modal. Manajer
merumuskan strategi bisnis untuk mencapai tujuan ini, dan mereka
menerapkannya melalui aktivitas bisnis. Kegiatan bisnis perusahaan dipengaruhi
oleh lingkungan ekonomi dan strategi bisnisnya sendiri. Lingkungan ekonomi
termasuk industri perusahaan, pasar input dan outputnya, dan peraturan di mana

6
perusahaan beroperasi. Strategi bisnis perusahaan menentukan bagaimana
perusahaan memposisikan dirinya di lingkungannya untuk mencapai keunggulan
kompetitif.
Seperti yang ditunjukkan pada Gambar 1-2, laporan keuangan perusahaan
merangkum konsekuensi ekonomi dari aktivitas bisnisnya. Aktivitas bisnis
perusahaan dalam periode waktu tertentu terlalu banyak untuk dilaporkan secara
individual kepada pihak luar. Lebih lanjut, beberapa aktivitas yang dilakukan oleh
perusahaan bersifat proprietary, dan mengungkapkan aktivitas ini secara rinci
dapat merugikan posisi kompetitif perusahaan. Sistem akuntansi perusahaan
menyediakan mekanisme di mana aktivitas bisnis dipilih, diukur, dan
digabungkan ke dalam data laporan keuangan.
Perantara yang menggunakan data laporan keuangan untuk melakukan
analisis bisnis harus menyadari bahwa laporan keuangan dipengaruhi baik oleh
aktivitas bisnis perusahaan maupun oleh sistem akuntansi. Aspek kunci dari
analisis laporan keuangan, oleh karena itu, melibatkan pemahaman pengaruh
sistem akuntansi terhadap kualitas data laporan keuangan yang digunakan dalam
analisis. Fitur kelembagaan sistem akuntansi yang dibahas di bawah menentukan
sejauh mana pengaruh tersebut

Gambar 1-2 Dari Kegiatan Bisnis hingga Laporan Keuangan

Lingkungan bisnis Strategi bisnis

Pasar tenaga kerja Pasar Lingkup bisnis: Derajat
modal Pasar produk: diversifikasi
Pemasok, Pelanggan, Aktivitas bisnis kation
Pesaing Jenis diversi fi kasi
Peraturan bisnis Aktivitas operasi Penentuan posisi
Aktivitas investasi kompetitif:
Aktivitas pendanaan Diferensiasi
kepemimpinan biaya
Faktor dan risiko kunci
sukses

Lingkungan Akuntansi
Sistem akuntansi
Struktur pasar modal Strategi Akuntansi
Kontrak dan Mengukur dan
melaporkan Pilihan kebijakan
tata kelola konvensi
konsekuensi ekonomi akuntansi
Akuntansi
dari aktivitas bisnis. Pilihan estimasi akuntansi
dan peraturan Pajak dan
Pilihan format pelaporan
keuangan
Pilihan pengungkapan
hubungan akuntansi Audit
tambahan
pihak ketiga Sistem hukum
untuk
sengketa akuntansi

Laporan keuangan
Informasi superior
manajer tentang
 Distorsi dari man-
pilihan akuntansi usia
lanjut

1. Fitur Sistem Akuntansi : Akuntansi Akrual

Salah satu fitur fundamental dari laporan keuangan perusahaan adalah
bahwa mereka disusun menggunakan akrual daripada akuntansi kas. Tidak seperti
akuntansi kas, akuntansi akrual membedakan antara pencatatan biaya dan manfaat
yang terkait dengan kegiatan ekonomi dan pembayaran aktual serta penerimaan
kas. Laba bersih adalah indeks kinerja periodik utama dalam akuntansi akrual.
Untuk menghitung pendapatan bersih, efek dari transaksi ekonomi dicatat atas
dasar penerimaan dan pembayaran tunai yang diharapkan, tidak harus aktual.
Penerimaan kas yang diharapkan dari penyerahan produk atau jasa diakui sebagai
pendapatan, dan arus kas keluar yang diharapkan terkait dengan pendapatan
tersebut diakui sebagai beban.

Kebutuhan akuntansi akrual muncul dari permintaan investor akan laporan

keuangan secara periodik. Karena perusahaan melakukan transaksi ekonomi
secara terus-menerus, penutupan buku akuntansi secara sewenang-wenang pada
akhir periode pelaporan menyebabkan masalah pengukuran mendasar. Karena
akuntansi kas tidak melaporkan konsekuensi ekonomi penuh dari transaksi yang
dilakukan dalam periode tertentu, akuntansi akrual dirancang untuk memberikan
informasi yang lebih lengkap tentang kinerja periodik perusahaan.
2. Fitur Sistem Akuntansi : Standar Akuntansi dan Auditing
Penggunaan akuntansi akrual terletak di tengah banyak kompleksitas
penting dalam pelaporan keuangan perusahaan. Karena akuntansi akrual berkaitan
dengan ekspektasi konsekuensi kas masa depan dari peristiwa saat ini, maka
akuntansi akrual bersifat subjektif dan bergantung pada berbagai asumsi. Siapa
yang harus diberi tanggung jawab utama untuk membuat asumsi ini? Manajer
perusahaan dipercayakan dengan tugas membuat estimasi dan asumsi yang tepat
untuk menyiapkan laporan keuangan karena mereka memiliki pengetahuan yang
mendalam tentang bisnis perusahaan mereka.
Lingkungan hukum di mana sengketa akuntansi antara manajer, auditor,
dan investor diadili juga dapat memiliki pengaruh yang signifikan terhadap

8
kualitas angka yang dilaporkan. Ancaman tuntutan hukum dan hukuman yang
dihasilkan memiliki efek menguntungkan dalam meningkatkan akurasi
pengungkapan. Namun, potensi pertanggungjawaban hukum yang signifikan
mungkin juga menghalangi manajer dan auditor untuk mendukung proposal
akuntansi yang memerlukan prakiraan berisiko, seperti pengungkapan
berwawasan ke depan.
3. Fitur Sistem Akuntansi : Strategi Pelaporan Manajer
Karena mekanisme yang membatasi kemampuan manajer untuk
mendistorsi data akuntansi menambah kebisingan, maka tidak optimal untuk
menggunakan peraturan akuntansi untuk menghilangkan fleksibilitas manajerial
sepenuhnya. Oleh karena itu, sistem akuntansi dunia nyata memberikan ruang
yang cukup besar bagi manajer untuk mempengaruhi data laporan keuangan.
Strategi pelaporan perusahaan, yaitu cara di mana manajer menggunakan
kebijaksanaan akuntansinya, memiliki pengaruh penting terhadap laporan
keuangan perusahaan
2.1.4 Dari Laporan Keuangan Ke Analisis Bisnis

Karena pengetahuan orang dalam manajer adalah sumber nilai dan distorsi
dalam data akuntansi, sulit bagi pengguna luar laporan keuangan untuk
memisahkan informasi yang benar dari distorsi dan gangguan. Tidak dapat
sepenuhnya membatalkan distorsi akuntansi, investor “mendiskontokan” kinerja
akuntansi yang dilaporkan perusahaan. Dengan demikian, mereka membuat
penilaian probabilistik sejauh mana angka-angka yang dilaporkan perusahaan
mencerminkan realitas ekonomi. Akibatnya, investor hanya dapat menilai kinerja
perusahaan secara tidak tepat. Perantara keuangan dan informasi dapat menambah
nilai dengan meningkatkan pemahaman investor tentang kinerja perusahaan saat
ini dan prospek masa depannya
Efektif Analisis laporan keuangan sangat berharga karena mencoba untuk
mendapatkan informasi orang dalam manajer dari data laporan keuangan publik.
Karena perantara tidak memiliki akses langsung atau lengkap ke informasi ini,
mereka mengandalkan pengetahuan mereka tentang

9
perusahaan industri dan strategi kompetitifnya untuk menafsirkan laporan
keuangan. Perantara yang sukses memiliki setidaknya pemahaman yang baik
tentang ekonomi industri seperti halnya manajer perusahaan, dan pemahaman
yang cukup baik tentang strategi kompetitif perusahaan. Meskipun analis luar
memiliki kelemahan informasi relatif terhadap manajer perusahaan, mereka lebih
objektif dalam mengevaluasi konsekuensi ekonomi dari investasi dan keputusan
operasi perusahaan
Langkah analisis 1: Analisis Strategi Bisnis
Tujuan dari analisis strategi bisnis adalah untuk mengidentifikasi
penggerak keuntungan utama dan risiko bisnis, dan untuk menilai potensi
keuntungan perusahaan pada tingkat kualitatif. Analisis strategi bisnis melibatkan
analisis industri perusahaan dan strateginya untuk menciptakan keunggulan
kompetitif yang berkelanjutan. Analisis kualitatif ini merupakan langkah pertama
yang penting karena memungkinkan analis untuk membingkai analisis akuntansi
dan keuangan selanjutnya dengan lebih baik. Misalnya, mengidentifikasi faktor
kunci keberhasilan dan risiko bisnis utama memungkinkan identifikasi kebijakan
akuntansi utama. Penilaian strategi bersaing perusahaan memfasilitasi evaluasi
apakah profitabilitas saat ini berkelanjutan. Akhirnya, analisis bisnis
memungkinkan analis untuk membuat asumsi yang kuat dalam meramalkan
kinerja masa depan perusahaan.
Langkah Analisis 2: Analisis Akuntansi
Tujuan dari analisis akuntansi adalah untuk mengevaluasi sejauh mana
akuntansi perusahaan menangkap realitas bisnis yang mendasarinya. Dengan
mengidentifikasi tempat-tempat di mana terdapat fleksibilitas akuntansi, dan
dengan mengevaluasi kesesuaian kebijakan dan estimasi akuntansi perusahaan,
analis dapat menilai tingkat distorsi dalam angka akuntansi perusahaan. Langkah
penting lainnya dalam analisis akuntansi adalah untuk "membatalkan" setiap
penyimpangan akuntansi dengan menyusun kembali nomor akuntansi perusahaan
untuk membuat data akuntansi yang tidak bias. Analisis akuntansi yang baik
meningkatkan keandalan kesimpulan dari analisis keuangan, langkah selanjutnya
dalam analisis laporan keuangan.

10
Analisis Langkah 3: Analisis Keuangan
Tujuan dari analisis keuangan adalah menggunakan data keuangan untuk
mengevaluasi kinerja saat ini dan masa lalu dari suatu perusahaan dan untuk
menilai keberlanjutannya. Ada dua keterampilan penting yang terkait dengan
analisis keuangan. Pertama, analisis harus sistematis dan efisien. Kedua, analisis
harus memungkinkan analis menggunakan data keuangan untuk mengeksplorasi
masalah bisnis. Analisis rasio dan analisis arus kas adalah dua alat keuangan yang
paling umum digunakan. Analisis rasio berfokus pada evaluasi kinerja pasar
produk perusahaan dan kebijakan keuangan; Analisis arus kas berfokus pada
likuiditas dan fleksibilitas keuangan perusahaan.
Langkah Analisis 4: Analisis Prospektif
Analisis prospektif, yang berfokus pada peramalan masa depan
perusahaan, adalah langkah terakhir dalam analisis bisnis. Dua teknik yang umum
digunakan dalam analisis prospektif adalah peramalan dan penilaian laporan
keuangan. Kedua alat ini memungkinkan sintesis wawasan dari analisis bisnis,
analisis akuntansi, dan analisis keuangan untuk membuat prediksi tentang masa
depan perusahaan
2.2 Analisis Strategi
Analisis strategi merupakan titik awal yang penting untuk menganalisis
laporan keuangan. Analisis strategi memungkinkan analis untuk menyelidiki
ekonomi perusahaan pada tingkat kualitatif sehingga analisis akuntansi dan
keuangan selanjutnya didasarkan pada realitas bisnis. Analisis strategi juga
memungkinkan identifikasi penggerak laba perusahaan dan risiko utama. Hal ini,
pada akhirnya, memungkinkan analis untuk menilai keberlanjutan kinerja
perusahaan saat ini dan membuat prakiraan yang realistis untuk kinerja masa
depan.
Nilai perusahaan ditentukan oleh kemampuannya untuk menarik kembali
modalnya melebihi biaya modal. Sementara biaya modal perusahaan ditentukan
oleh pasar modal, potensi keuntungannya ditentukan oleh pilihan strategisnya
sendiri:
1. pilihan industri atau serangkaian industri di mana perusahaan beroperasi

11
 (pilihan industri),
2. cara di mana perusahaan bermaksud untuk bersaing dengan perusahaan lain
dalam industri atau industri yang dipilihnya (posisi kompetitif), dan
3. cara di mana perusahaan mengharapkan untuk menciptakan dan
mengeksploitasi sinergi di seluruh rentang bisnis di mana ia beroperasi
(strategi perusahaan).

Analisis strategi, oleh karena itu, melibatkan analisis industri, analisis

strategi bersaing, dan analisis strategi perusahaan.

2.2.1 Analisis Industri

Dalam menganalisis potensi keuntungan perusahaan, seorang analis harus
terlebih dahulu menilai potensi keuntungan dari industri tempat perusahaan
bersaing, karena profitabilitas berbagai industri berbeda secara sistematis dan
dapat diprediksi dari waktu ke waktu. Misalnya, rasio jumlah laba sebelum bunga
dan pajak terhadap nilai buku aset untuk semua perusahaan AS antara tahun 1981
dan 1997 adalah 8,8 persen. Namun, pengembalian rata-rata sangat bervariasi di
seluruh industri tertentu: untuk industri produk roti, rasio profitabilitas adalah 43
poin persentase lebih besar dari rata-rata populasi, dan 23 poin persentase lebih
kecil dari rata-rata populasi untuk industri pertambangan bijih perak. Apa
penyebab perbedaan profitabilitas ini ? Ada banyak sekali penelitian dalam
organisasi industri tentang pengaruh struktur industri terhadap profitabilitas.
Menurut kerangka kerja ini, intensitas persaingan menentukan potensi penciptaan
keuntungan abnormal oleh perusahaan dalam suatu industri. Apakah potensi
keuntungan disimpan oleh industri atau tidak ditentukan oleh daya tawar relatif
dari industry perusahaan dalam industri dan pelanggan serta pemasok mereka.
2.2.2 Tingkat Persaingan Aktual Dan Potensial
Pada tingkat paling dasar, keuntungan dalam suatu industri adalah fungsi
dari harga maksimum yang bersedia dibayar pelanggan untuk produk atau layanan
industri. Salah satu kuncinya penentu harga adalah sejauh mana terjadi persaingan
di antara pemasok produk yang sama atau serupa. Pada satu ekstrim, jika ada
keadaan persaingan sempurna dalam industri, teori ekonomi mikro memprediksi

12
bahwa harga akan sama dengan biaya marjinal, dan akan ada sedikit peluang
untuk mendapatkan keuntungan supernormal. Di sisi lain, jika industri ini
didominasi oleh satu perusahaan, akan ada potensi untuk mengambil keuntungan
dari monopoli.
Pada kenyataannya, tingkat persaingan di sebagian besar industri berada di
antara persaingan sempurna dan monopoli. Ada tiga sumber potensial persaingan
dalam suatu industri:
1. persaingan antara perusahaan yang sudah ada
2. ancaman masuknya perusahaan baru
3. ancaman produk atau jasa pengganti.
Kekuatan Kompetitif 1: Persaingan Di Antara Perusahaan Yang Ada
Di sebagian besar industri, tingkat profitabilitas rata-rata terutama
dipengaruhi oleh sifat persaingan di antara perusahaan yang ada di industri. Di
beberapa industri, perusahaan bersaing secara agresif, mendorong harga
mendekati (dan terkadang di bawah) biaya marjinal. Di industri lain, perusahaan
tidak bersaing secara agresif dalam memperebutkan harga. Sebaliknya, mereka
menemukan cara untuk mengoordinasikan penetapan harga mereka, atau bersaing
pada dimensi non-harga, seperti inovasi atau citra merek. Beberapa faktor yang
menentukan intensitas persaingan antar pemain yang ada dalam suatu industri:
a. Tingkat Pertumbuhan Industri.
Jika suatu industri tumbuh sangat pesat, perusahaan lama tidak
perlu saling merebut pangsa pasar untuk tumbuh. Sebaliknya, dalam
industri yang stagnan, satu-satunya cara perusahaan yang ada dapat
tumbuh adalah dengan mengambil bagian dari pemain lain. Dalam situasi
ini, orang dapat mengharapkan perang harga di antara perusahaan-
perusahaan dalam industri tersebut.
b. Konsentrasi Dan Neraca Pesaing.
Jumlah perusahaan dalam suatu industri dan ukuran relatifnya
menentukan tingkat konsentrasi dalam suatu industri. Tingkat konsentrasi
mempengaruhi sejauh mana perusahaan dalam suatu industri dapat
mengoordinasikan penetapan harga dan pergerakan kompetitif lainnya.

13
 Misalnya, jika ada satu perusahaan dominan dalam suatu industri (seperti
IBM dalam industri komputer mainframe di tahun 1970-an). ia dapat
menetapkan dan menegakkan aturan persaingan. Demikian pula, jika
hanya ada dua atau tiga pemain berukuran sama (seperti Coke dan Pepsi di
industri minuman ringan A.S.), mereka secara implisit dapat bekerja sama
satu sama lain untuk menghindari persaingan harga yang merusak. Jika
suatu industri terfragmentasi, persaingan harga kemungkinan besar akan
sengit.
c. Derajat Diferentiasi Dan Biaya Beralih.
Sejauh mana perusahaan dalam suatu industri dapat menghindari
persaingan langsung bergantung pada sejauh mana mereka dapat
membedakan produk dan layanan mereka. Jika produk dalam suatu
industri sangat mirip, pelanggan siap untuk beralih dari satu pesaing ke
pesaing lainnya semata-mata atas dasar harga. Biaya peralihan juga
menentukan kecenderungan pelanggan untuk berpindah dari satu produk
ke produk lainnya. Ketika biaya peralihan rendah, ada insentif yang lebih
besar bagi perusahaan dalam suatu industri untuk terlibat dalam
persaingan harga.
d. Skala / Belajar Ekonomi Dan Rasio Biaya Tetap Pada Variabel.
Jika terdapat kurva pembelajaran yang curam atau terdapat jenis
ekonomi skala lain dalam suatu industri, ukuran menjadi faktor penting
bagi perusahaan dalam industri tersebut. Dalam situasi seperti itu, ada
insentif untuk terlibat dalam persaingan agresif untuk mendapatkan pangsa
pasar. Demikian pula, jika rasio biaya tetap terhadap biaya variabel tinggi,
perusahaan memiliki insentif untuk menurunkan harga guna
memanfaatkan kapasitas terpasang. Industri penerbangan, di mana perang
harga cukup umum terjadi, adalah contoh situasi seperti ini.
e. Kapasitas Kelebihan Dan Hambatan Keluar.
Jika kapasitas dalam suatu industri lebih besar dari permintaan
pelanggan, ada insentif yang kuat bagi perusahaan untuk memotong harga
guna mengisi kapasitas. Masalah kelebihan kapasitas kemungkinan akan

14
 diperburuk jika ada hambatan yang signifikan bagi perusahaan untuk
keluar dari industri. Hambatan keluar tinggi ketika aset dikhususkan, atau
jika ada peraturan yang membuat pengeluaran mahal.
Kekuatan Kompetitif 2: Ancaman Pendatang Baru
Potensi untuk mendapatkan keuntungan abnormal akan menarik pendatang
baru ke suatu industri. Ancaman perusahaan baru yang memasuki suatu industri
berpotensi membatasi harga perusahaan yang ada di dalamnya. Oleh karena itu,
kasus dimana perusahaan baru dapat memasuki suatu industri adalah penentu
utama dari profitabilitasnya. Beberapa faktor yang menentukan ketinggian
hambatan untuk masuk dalam industri:
a. Skala Ekonomi.
Ketika ada skala ekonomi besar, pendatang baru dihadapkan pada
pilihan untuk berinvestasi dalam kapasitas besar yang mungkin tidak dapat
langsung digunakan, atau masuk dengan kapasitas kurang dari optimal.
Bagaimanapun, pendatang baru setidaknya pada awalnya akan menderita
kerugian biaya dalam bersaing dengan perusahaan yang ada. Skala
ekonomis mungkin timbul dari investasi besar dalam penyelamatan dan
pengembangan (industri farmasi atau mesin jet), dalam periklanan merek
(industri minuman ringan), atau dalam pabrik dan peralatan fisik (industri
telekomunikasi).
b. Keuntungan Gerak Pertama.
Pendatang awal dalam suatu industri dapat menghalangi pendatang
di masa depan jika ada keuntungan penggerak pertama. Misalnya,
penggerak pertama mungkin dapat menetapkan standar industri, atau
mengadakan pengaturan eksklusif dengan pemasok bahan mentah murah.
Mereka juga dapat memperoleh izin pemerintah yang langka untuk
beroperasi di industri yang diatur. Akhirnya, jika ada ekonomi
pembelajaran, perusahaan awal akan memiliki keunggulan biaya absolut
dibandingkan pendatang baru. Keuntungan penggerak pertama juga
cenderung besar ketika ada biaya pengalihan yang signifikan untuk
pelanggan setelah mereka mulai menggunakan produk yang ada.

15
 Misalnya, biaya switching yang dihadapi oleh pengguna sistem operasi
Microsoft DOS menyulitkan perusahaan perangkat lunak untuk
memasarkan sistem operasi baru.
c. Akses Ke Saluran Distribusi Dan Hubungan.
Kapasitas terbatas di saluran distribusi yang ada dan biaya tinggi
untuk mengembangkan saluran baru dapat bertindak sebagai penghalang
kuat untuk masuk. Misalnya, pendatang baru dalam industri otomotif
domestik di AS kemungkinan besar akan menghadapi hambatan yang
berat karena sulitnya mengembangkan jaringan dealer. Demikian pula,
produsen barang konsumen baru mengalami kesulitan untuk mendapatkan
ruang pajang supermarket untuk produk mereka. Hubungan yang ada
antara perusahaan dan pelanggan dalam suatu industri juga mempersulit
perusahaan baru untuk memasuki suatu industri. Contoh industri ini
termasuk audit, perbankan investasi, dan periklanan.

d. Hambatan Hukum.
Ada banyak industri di mana hambatan hukum, seperti paten dan
hak cipta dalam industri padat-penyelamatan, membatasi masuknya.
Demikian pula, peraturan perizinan membatasi masuknya layanan taksi,
layanan medis, penyiaran, dan industri telekomunikasi.
Kekuatan Kompetitif 3: Ancaman Produk
Pengganti Dimensi ketiga dari persaingan dalam suatu industri adalah
ancaman produk atau jasa pengganti. Pengganti yang relevan tidak harus yang
memiliki bentuk yang sama dengan produk yang sudah ada, tetapi yang
menjalankan fungsi yang sama. Misalnya, maskapai penerbangan dan layanan
persewaan mobil mungkin menjadi pengganti satu sama lain dalam hal perjalanan
jarak pendek. Demikian pula, botol plastik dan kaleng logam saling menggantikan
sebagai pengemasan di industri minuman. Dalam beberapa kasus, ancaman
substitusi bukan berasal dari pelanggan yang beralih ke produk lain tetapi dari
penggunaan teknologi yang memungkinkan mereka untuk melakukan tanpa, atau
menggunakan lebih sedikit, produk yang ada. Misalnya, teknologi hemat energi

16
memungkinkan pelanggan mengurangi konsumsi listrik dan bahan bakar fosil.
Ancaman pengganti tergantung pada harga dan kinerja relatif dari produk atau
jasa yang bersaing, dan pada kesediaan pelanggan untuk menggantinya.
Persepsi pelanggan tentang apakah dua produk merupakan substitusi
tergantung pada tingkat tertentu apakah mereka menjalankan fungsi yang sama
dengan harga yang sama. Jika dua produk melakukan fungsi yang sama, maka
akan sulit bagi mereka untuk berbeda dari satu sama lain dalam harga. Namun,
kesediaan pelanggan untuk beralih sering menjadi faktor penting dalam membuat
kerja dinamis yang kompetitif ini. Sebagai contoh, bahkan ketika air keran dan air
kemasan memiliki fungsi yang sama, banyak pelanggan mungkin tidak mau
mengganti yang pertama dengan yang terakhir, memungkinkan pembotolan untuk
membebankan harga premium Demikian pula, pakaian label perancang
memerintahkan harga premium meskipun tidak superior dalam hal fungsionalitas
dasar, karena pelanggan menempatkan nilai pada gambar yang ditawarkan oleh
label perancang
Kekuatan Tawaran Relatif Di Pasar Input Dan Output
Sementara Derajat persaingan dalam suatu industri menentukan ada
tidaknya potensi keuntungan abnormal atau tidak, keuntungan sebenarnya
dipengaruhi oleh harga industri.mendapatkan kekuasaan dengan pemasok dan
pelanggannya.
Di sisi input, perusahaan masuk transaksi dengan pemasok tenaga kerja,
bahan mentah dan komponen, dan keuangan. Di sisi output, perusahaan menjual
langsung ke pelanggan akhir, atau membuat kontrak dengan perantara dalam
rantai distribusi. Dalam semua transaksi ini, kekuatan ekonomi relatif dari kedua
belah pihak penting untuk keseluruhan profitabilitas perusahaan industri.
Kekuatan Kompetitif 4: Daya Tawar Pembeli
Dua faktor yang menentukan kekuatan pembeli: sensitivitas harga dan
daya tawar relatif. Sensitivitas harga menentukan sejauh mana pembeli mau
menawar harga; daya tawar relatif menentukan sejauh mana mereka akan berhasil
memaksa harga turun.
a. Sensitivitas Harga.

17
 Pembeli lebih sensitif terhadap harga jika produk tidak
terdiferensiasi dan hanya ada sedikit biaya pengalihan. Sensitivitas
pembeli terhadap harga juga bergantung pada pentingnya produk untuk
struktur biaya mereka sendiri. Ketika produk mewakili sebagian besar
biaya pembeli (misalnya, bahan kemasan untuk produsen minuman
ringan), pembeli cenderung menghabiskan sumber daya yang diperlukan
untuk berbelanja untuk alternatif biaya yang lebih rendah. Sebaliknya, jika
produk tersebut sebagian kecil dari biaya pembeli (misalnya, wiper kaca
depan untuk produsen mobil), mungkin tidak ada gunanya mengeluarkan
sumber daya untuk mencari alternatif berbiaya lebih rendah. Lebih lanjut,
pentingnya produk bagi kualitas produk pembeli juga menentukan apakah
harga menjadi penentu terpenting dalam keputusan pembelian atau tidak.
b. Kekuatan Menawarkan Relatif.
Bahkan jika pembeli sensitif terhadap harga, mereka mungkin
tidak dapat mencapai harga rendah kecuali mereka memiliki posisi tawar
yang kuat. Kekuatan tawar-menawar relatif dalam suatu transaksi, pada
akhirnya, bergantung pada biaya yang harus dikeluarkan pihak yang tidak
melakukan bisnis dengan pihak lain. Daya tawar pembeli ditentukan oleh
jumlah pembeli relatif terhadap jumlah pemasok, volume pembelian oleh
satu pembeli, jumlah produk alternatif yang tersedia bagi pembeli, biaya
peralihan pembeli dari satu produk ke produk lainnya, dan ancaman.
integrasi mundur oleh pembeli. Misalnya, dalam industri otomotif,
pabrikan mobil memiliki kekuasaan yang besar atas pabrikan komponen
karena perusahaan otomotif adalah pembeli besar, dengan beberapa
pemasok alternatif untuk dipilih, dan biaya peralihan relatif rendah.
Sebaliknya, dalam industri komputer pribadi, pembuat komputer memiliki
daya tawar yang rendah dibandingkan dengan produsen perangkat lunak
sistem operasi karena biaya peralihan yang tinggi.
Kekuatan Kompetitif 5: Kekuatan Tawar Pemasok
Analisis kekuatan relatif pemasok adalah gambaran cermin dari analisis
kekuatan pembeli dalam suatu industri. Pemasok menjadi kuat ketika hanya ada

18
beberapa perusahaan dan hanya ada sedikit pengganti yang tersedia untuk
pelanggan mereka. Misalnya, di soft-Industri minuman, Coke dan Pepsi sangat
kuat dibandingkan dengan pembotolan. Sebaliknya, pemasok kaleng logam ke
industri minuman ringan tidak terlalu kuat karena persaingan yang ketat di antara
produsen kaleng dan ancaman substitusi kaleng dengan botol plastik. Pemasok
juga memiliki banyak kekuasaan atas pembeli ketika produk atau layanan
pemasok sangat penting bagi bisnis pembeli.
Misalnya, pilot maskapai penerbangan memiliki daya tawar yang kuat di
industri penerbangan. Pemasok juga cenderung menjadi kuat ketika mereka
memberikan ancaman yang kredibel terhadap integrasi ke depan. Misalnya, IBM
relatif kuat terhadap perusahaan penyewaan komputer mainframe karena posisi
unik IBM sebagai pemasok mainframe, dan kehadirannya sendiri dalam bisnis
penyewaan komputer.
2.2.3 Menerapkan Analisis Industri: Industri Komputer Pribadi
Mari kita pertimbangkan konsep analisis industri di atas dalam konteks
industri komputer pribadi (PC). "Industri ini dimulai pada tahun 1981 ketika IBM
mengumumkan PC-nya dengan mikroprosesor Intel dan sistem operasi Microsoft
DOS. Dalam 1997 AS memiliki basis terpasang 100 juta komputer pribadi.
Pengiriman pada tahun 1997 saja mencapai 30 juta unit, naik 21 persen dari tahun
1996. Namun, meskipun pertumbuhan spektakuler ini, industri pada tahun 1998
ditandai dengan tingkat keuntungan yang rendah. Bahkan perusahaan terbesar
dalam industri, seperti IBM, Compaq. Dell, dan Apple, melaporkan kinerja yang
buruk pada awal 1990-an dan terpaksa menjalani restrukturisasi internal.
1. Persaingan Secara Pribadi Industri Komputer Persaingan sangat ketat karena
beberapa alasan:
• Industri ini terfragmentasi, dengan banyak perusahaan memproduksi ide
produk. Meskipun pasar komputer menjadi lebih terkonsentrasi pada tahun
1990-an, dengan lima vendor teratas menguasai hampir 60 persen pasar,
persaingan ketat terjadi, yang menyebabkan pemotongan harga rutin setiap
bulan.

19
 • Biaya komponen menyumbang lebih dari 60 persen dari total biaya perangkat
keras komputer pribadi, dan volume pembelian komponen mengurangi biaya
ini. Oleh karena itu, terjadi persaingan yang ketat untuk mendapatkan pangsa
pasar di antara pabrikan yang bersaing.
• Produk yang diproduksi oleh perusahaan yang berbeda dalam industri hampir
identik, dan hanya ada sedikit peluang untuk membedakan produk.
Sementara nama merek dan layanan adalah dimensi yang dihargai pelanggan
di tahun-tahun terakhir industri, mereka menjadi kurang penting karena
pembeli PC menjadi lebih tahu tentang teknologi.
• Biaya pengalihan di berbagai merek komputer pribadi relatif rendah karena
sebagian besar komputer pribadi menggunakan mikroprosesor Intel dan
sistem operasi Microsoft Windows
• Akses ke distribusi bukanlah penghalang yang signifikan, seperti yang
ditunjukkan oleh Dell Computer, yang mendistribusikan komputernya
melalui surat langsung selama tahun 1980-an dan memperkenalkan penjualan
berbasis Internet di pertengahan 1990-an. Munculnya superstore komputer
seperti CompUSA juga mengurangi kendala ini, karena toko-toko ini
bersedia menjual beberapa merek.
• Karena hampir semua komponen yang diperlukan untuk memproduksi
komputer pribadi tersedia untuk dibeli, hanya ada sedikit hambatan untuk
memasuki industri. Faktanya, Michael Dell memulai Dell Computer
Company pada awal 1980-an dengan merakit PC di kamar asramanya di
University of Texas.
• Komputer Macintosh Apple menawarkan persaingan sebagai produk
pengganti. Stasiun kerja yang diproduksi oleh Sun dan vendor lainnya juga
merupakan pengganti potensial di pasar komputer pribadi kelas atas.

2. Kekuatan Pemasok Dan Pembeli.

Pemasok Dan Pembeli Memiliki Kekuasaan yang signifikan atas
perusahaan dalam industri karena alasan berikut:
 Komponen perangkat keras dan perangkat lunak utama untuk komputer

20
 pribadi dikendalikan oleh perusahaan dengan monopoli virtual. Intel
mendominasi produksi mikroprosesor untuk industri komputer pribadi, dan
Microsoft menguasai pasar sistem operasi dengan sistem operasi DOS dan
Windows.
 Pembeli memperoleh lebih banyak kekuasaan selama sepuluh tahun dari
tahun 1983 hingga 1993. Pembeli korporat, yang mewakili sebagian besar
basis pelanggan, sangat sensitif terhadap harga karena pengeluaran pada PC
menunjukkan biaya yang signifikan untuk operasi mereka. Lebih lanjut,
karena mereka menjadi tahu tentang teknologi komputer pribadi, pelanggan
kurang dipengaruhi oleh nama merek dalam keputusan pembelian mereka.
Pembeli semakin memandang PC sebagai komoditas, dan menggunakan
harga sebagai pertimbangan paling penting dalam keputusan pembelian
mereka.

Sebagai hasil dari persaingan yang ketat dan rendahnya hambatan masuk
dalam industri komputer pribadi, terjadi persaingan harga yang ketat di antara
produsen yang berbeda. Selain itu, ada tekanan luar biasa pada perusahaan untuk
mengeluarkan uang dalam jumlah besar untuk memperkenalkan produk baru
dengan cepat, mempertahankan kualitas tinggi, dan memberikan dukungan
pelanggan yang sangat baik. Kedua faktor tersebut menyebabkan potensi
keuntungan yang rendah di industri tersebut. Kekuatan pemasok dan pembeli
semakin mengurangi potensi keuntungan. Jadi, sementara industri komputer
pribadi mewakili industri yang dinamis secara teknologi, potensi keuntungannya
buruk. Ada sedikit indikasi perubahan dalam struktur dasar industri komputer
pribadi, dan kecil kemungkinan munculnya persaingan yang layak untuk
menantang dominasi Microsoft dan Intel di pasar input. Upaya para pemimpin
industri seperti IBM untuk menciptakan teknologi kepemilikan alternatif tidak
berhasil. Akibatnya, profitabilitas industri PC mungkin tidak akan meningkat
secara signifikan dalam waktu dekat.
a. Batasan Analisis Industri.
Batasan potensial dari kerangka analisis industri yang dibahas dalam

21
 adalah asumsi bahwa industri memiliki batas. Pada kenyataannya, seringkali
tidak mudah untuk membuat batas-batas industri dengan jelas. Misalnya,
dalam menganalisis industri Dell, haruskah seseorang fokus pada industri
komputer pribadi yang kompatibel dengan IBM atau industri komputer
pribadi secara keseluruhan? Haruskah seseorang memasukkan workstation
dalam definisi industri? Haruskah seseorang mempertimbangkan hanya
pabrikan komputer pribadi dalam negeri, atau juga pabrikan di luar negeri?
Definisi industri yang tidak tepat akan menghasilkan analisis yang tidak
lengkap dan perkiraan yang tidak akurat.
b. Analisis Strategi Kompetitif
Profitabilitas suatu perusahaan tidak hanya dipengaruhi oleh struktur
industrinya tetapi juga oleh pilihan strategis yang dibuatnya dalam
memposisikan dirinya dalam industri. Meskipun ada banyak cara untuk
mengkarakterisasi strategi bisnis perusahaan, ada dua strategi kompetitif
umum: (1) kepemimpinan biaya dan (2) diferensiasi. "Kedua strategi ini
berpotensi memungkinkan perusahaan untuk membangun berkelanjutan.
Peneliti strategi secara tradisional memandang kepemimpinan biaya dan
diferensiasi sebagai strategi yang saling eksklusif. Perusahaan yang
mengangkangi dua strategi dianggap "terjebak di tengah" dan diharapkan
mengalokasikan profitabilitas yang rendah. "Perusahaan-perusahaan ini
menghadapi risiko tidak dapat menarik pelanggan yang sadar harga karena biaya
mereka terlalu tinggi; mereka juga tidakmampu untuk memberikan diferensiasi
yang memadai untuk menarik pelanggan dengan harga premium.
3. Sumber Keunggulan Kompetitif
Kepemimpinan biaya memungkinkan perusahaan untuk memasok produk
atau layanan yang sama yang ditawarkan oleh pesaing dengan biaya yang lebih
rendah. Strategi diferensiasi melibatkan penyediaan produk atau layanan yang
berbeda dalam beberapa penghormatan penting yang dihargai oleh pelanggan.
Sebagai contoh, dalam ritel. Nordstrom telah berhasil atas dasar diferensiasi
dengan menekankan layanan pelanggan yang sangat tinggi. Sebaliknya, Toko
Basement Filene adalah pengecer diskon yang bersaing murni dengan harga

22
rendah
Dasar Strategi Kompetitif 1: Kepemimpinan Biaya
Kepemimpinan biaya seringkali merupakan cara paling jelas untuk
mencapai keunggulan kompetitif Dalam industri di mana produk atau jasa adalah
komoditas, kepemimpinan biaya mungkin satu-satunya cara untuk mencapai
kinerja yang unggul. Ada banyak cara untuk mencapai kepemimpinan biaya,
termasuk skala ekonomi dan ruang lingkup, ekonomi pembelajaran, produksi
yang efisien, desain produk yang lebih sederhana, biaya input yang lebih rendah,
dan proses organisasi yang efisien. Jika sebuah perusahaan dapat mencapai
kepemimpinan biaya, maka ia akan dapat memperoleh profitabilitas di atas rata-
rata hanya dengan menetapkan harga yang sama seperti para pesaingnya.
Sebaliknya, pemimpin biaya dapat memaksa para pesaingnya untuk memotong
harga dan menerima pengembalian yang lebih rendah, atau keluar dari industri.
Perusahaan yang mencapai kepemimpinan biaya fokus pada pengendalian biaya
yang ketat. Mereka melakukan investasi di pabrik skala yang efisien, fokus pada
desain produk yang mengurangi biaya produksi, meminimalkan biaya overhead,
membuat sedikit investasi dalam penelitian dan pengembangan yang berisiko, dan
menghindari melayani pelanggan marjinal. Mereka memiliki struktur organisasi
dan sistem kendali yang berfokus pada pengendalian biaya.
Strategi Kompetitif 2: Diferensiasi
Sebuah perusahaan yang mengikuti strategi diferensiasi berusaha menjadi
unik dalam industrinya sepanjang beberapa dimensi yang sangat dihargai oleh
pelanggan. Agar diferensiasi berhasil, perusahaan harus menyelesaikan tiga hal.
Pertama, perlu mengidentifikasi satu atau lebih atribut produk atau layanan yang
dihargai pelanggan. Kedua, ia harus memposisikan dirinya untuk memenuhi
kebutuhan pelanggan yang dipilih dengan cara yang unik. Akhirnya, perusahaan
harus mencapai diferensiasi dengan biaya yang lebih rendah daripada harga yang
bersedia dibayar pelanggan untuk produk atau layanan yang dibedakan. Analisis
Strategi 43 Pendorong diferensiasi termasuk memberikan nilai intrinsik yang
superior melalui kualitas produk, variasi produk, layanan paket, atau waktu
pengiriman. Diferensiasi juga dapat dicapai dengan berinvestasi pada sinyal nilai,

23
seperti citra merek, penampilan produk, atau reputasi. Strategi yang berbeda
membutuhkan investasi dalam penyelamatan dan pengembangan, keterampilan
teknik, dan kemampuan pemasaran. Struktur organisasi dan sistem kontrol di
perusahaan dengan strategi diferensiasi perlu menumbuhkan kreativitas dan
inovasi. Sementara perusahaan yang sukses memilih antara kepemimpinan biaya
dan diferensiasi, mereka tidak dapat sepenuhnya mengabaikan dimensi di mana
mereka tidak bersaing. Perusahaan yang menargetkan diferensiasi tetap perlu
fokus pada biaya, agar diferensiasi bisa dilakukan.
2.2.4 Kebutuhan Analisis Laporan Keuangan
Pengguna eksternal informasi keuangan mencakup berbagai kepentingan
tetapi dapat diklasifikasikan ke dalam tiga kelompok umum:
a. Kredit dan investor ekuitas
b. Pemerintah (cabang ekskutif dan legislatif). badan pengatur. dan otoritas
pajak
c. Masyarakat umum dan kelompok kepentingan khusus, serikat pekerja, dan
kelompok konsumen
Tujuan yang mendasari analisis keuangan adalah Pengukuran risiko dan
pengembalian membuat keputusan yang tidak barat atau kredit. Laporan keuangan
bertujuan umum, yang menggambarkan masa lalu, memberikan satu dasar untuk
memproyeksikan pendapatan dan arus kas masa depan. Dengan kata lain, risiko
dan keuntungan khusus untuk satu kelas investor atau sekuritas.
Investor ekuitas terutama tertarik pada kekuatan pendapatan jangka
panjang dari compatif kemampuannya untuk tumbuh, dan, pada akhirnya,
kemampuannya untuk membayar dividen dan peningkatan nilai. Investor ekuitas
menanggung risiko residual dalam suatu perusahaan, risiko terbesar dan paling
tidak stabil, analisis yang diperlukan adalah yang paling komprehensif dari setiap
pengguna dan mencakup teknik yang digunakan oleh semua pengguna eksternal
lainnya.
Para creditor membutuhkan pendekatan analitis yang agak berbeda.
Kreditor jangka pendek, seperti bank dan kreditor perdagangan, lebih menekankan
pada likuidasi bisnis yang segera karena mereka mencari investasi pengembalian

24
awal. Investor jangka panjang dalam obligasi, seperti perusahaan asuransi dan
dana pensiun, terutama berkepentingan dengan posisi aset jangka panjang dan
kekuatan pendapatan perusahaan. Mereka mencari jaminan pembayaran 'bunga
dan kemampuan pensiun atau pengembalian kewajiban di Saat jatuh tempo, risiko
kredit biasanya lebih kecil dari risiko ekuitas dan mungkin lebih mudah
diukur.Kreditor yang lebih subordinasi atau junior, terutama pemilik hutang
"bunga tinggi". namun, menanggung risiko yang mirip dengan investor ekuitas
dan mungkin menemukan teknik analisis yang biasanya diterapkan pada investasi
ekuitas lebih relevan daripada yang digunakan oleh kreditor.

BAB III

KESIMPULAN

Analisis laporan keuangan merupakan salah satu bentuk yang dapat

digunakan untuk menilai kinerja perusahaan apakah perusahaan dalam kondisi
yang baik atau tidak. Untuk mengetahui kondisi tersebut dapat dilakukan berbagai
analisis dan salah satunya yaitu analisis rasio. Analisis laporan keuangan adalah
aktivitas yang berharga ketika manajer memiliki informasi lengkap tentang
strategi perusahaan dan berbagai faktor institusional membuat mereka tidak
mungkin mengungkapkan informasi ini sepenuhnya. Dalam pengaturan ini, analis
luar mencoba untuk membuat "informasi dalam" dari menganalisis data laporan
keuangan, dengan demikian memperoleh wawasan berharga tentang kinerja
perusahaan saat ini dan prospek masa depan. Untuk memahami kontribusi yang
dapat diberikan oleh analisis laporan keuangan, penting untuk memahami peran
pelaporan keuangan dalam fungsi pasar modal dan kekuatan kelembagaan yang
membentuk laporan keuangan.
Analisis strategi merupakan titik awal yang penting untuk menganalisis

25
laporan keuangan. Analisis strategi memungkinkan analis untuk menyelidiki
ekonomi perusahaan pada tingkat kualitatif sehingga analisis akuntansi dan
keuangan selanjutnya didasarkan pada realitas bisnis. Analisis strategi juga
memungkinkan identifikasi penggerak laba perusahaan dan risiko utama. Hal ini,
pada akhirnya, memungkinkan analis untuk menilai keberlanjutan kinerja
perusahaan saat ini dan membuat prakiraan yang realistis untuk kinerja masa
depan.

DAFTAR PUSTAKA

Buyung Ramadaniar. Analisis Rasio Keuangan Perbankan Untuk Menilai Kinerja

Keuangan Bank. Fakultas Ilmu Administrasi Universitas Brawijaya
Malang 2013
Maikel Ch. Ottay Analisis Laporan Keuangan Untuk Menilai Kinerja Keuangan
Pada Pt. Bpr Citra Dumoga Manado. Fakultas Ekonomi Dan Bisnis,
Jurusan Akuntansi Universitas Sam Ratulangi Manado 2015
Maith, Hendry Andres. Analisa Laporan Keuangan dalam Mengukur Kinerja
Keuangan pada PT. Hanjaya Mandala Sampoerna. Tbk. Skripsi (tidak
dipublikasi). Fakultas Ekonomi dan Bisnis. Universitas Sam Ratulangi,
Manado. 2013
Melissa Olivia Tanor. Analisis Laporan Keuangan Dalam Mengukur Kinerja
Keuangan Pada Pt. Bank Artha Graha Internasional, Tbk. Fakultas
Ekonomi dan Bisnis, Jurusan Akuntansi Universitas Sam Ratulangi
Manado 2015

26
Palepu Krishna G, Paul M Healy, and Victor L Bernard, Business Analysis and
Valuation Using Financial Statemen (3rd Edition), South Western. 2004
Gerald I White. The Analisis and Use Of Financial Management (3rd Edition)
Jhon Wiley & Son. Inc. 2003

27