Garis vertikal pada gambar diatas menunjukkan tingkat return yang diharapkan,
sedangkan garis horizontal menggambarkan tingkat risiko portofolio. Bidang
ABCDEGH dalam gambar diatas menunjukkan kumpulan portofolio yang tersedia
bagi investor. Bagian yang ditunjukkan oleh garis BCDE disebut sebagai
permukaan efisien. Yaitu kombinasi asset-aset yang membentuk portofolio yang
efisien. Bagian itu merupakan bagian yang mendominasi dibandingkan dengan
titik-titik lainnya (A, G, H). Bagian yang ditunjukkan oleh titik BCDE, merupakan
pilihan-pilihan portofolio terbaik bagi investor dibanding
bagian AGH, karena BCDE mampu menawarkan tingkat return yang lebih tinggi
dengan risiko yang sama disbanding bagian AGH.
Salah satu titik kombinasi portofolio yang dipilih investor dari garis BCDE disebut
sebagai portofolio yang optimal. Dalam gambar diatas terlihat bahwa kurva
indeferen investor bertemu dengan permukaan efisien pada titik D, artinya
portofolio optimal bagi investor tersebut adalah portofolio pada titik D, karena
portofolio D tersebut menawarkan return harapan dan risiko yang sesuai dengan
preferensi investor tersebut.
Penjelasan mengenai permukaan efisien, kurva indiferen dan
kemiringan yaitu permukaan efisien (efficient frontier) ialah
kombinasi aset-aset yang membentuk portofolio yang efisien.
Permukaan efisien merupakan bagian yang mendominasi (lebih baik) titik-titik
lainnya karena mampu menawarkan tingkat return yang lebih tinggi dengan
risiko y a n g s a m a d i b a n d i n g b a g i a n l a i n n y a . P e m i l i h a n p o r t o f o l i o
optimal didasarkan pada preferensi investor terhadap return yang
diharapkan dan risiko yang ditunjukkan oleh kurva indiferen. Kurva indeferen
menggambarkan kumpulan portofolio dengan kombinasi return harapan dan risiko
masing-masing yang memberikan utilitas yang sama bagi investor. Sedangkan
kemiringan (slope) positif kurva indeferen menggambarkan bahwa investor selalu
menginginkan return yang lebih besar sebagai kompensasi atas risiko yang lebih
tinggi.
h t t p : / / s e d i k i t w a c a na . b l o g s p ot . c o m / 2 0 1 7/ 0 7 / p o r t o f ol i o - y a n g -
efisien-dan-optimal.html
https://www.academia.edu/28060404/PEMBENTUKAN_PORTOFO
LIO_EFISIEN?auto=download