1.

Fungsi Pasar Modal

Menurut Otoritas Jasa Keuangan (OJK) pasar modal menjalankan beberapa fungsi, yaitu; 

1) Fungsi Ekonomi

Fungsi pertama; ekonomi. Dalam hal ini, pasar modal berfungsi mempertemukan pihak
(perusahaan, institusi / Lembaga) yang kekurangan dana (issuer) dengan pihak yang
kelebihan dana (investor; masyarakat umum). Dalam fungsi pertama ini, investor atau
pemberi dana akan meminjamkan sebagian uangnya untuk pendanaan usaha perusahaan atau
institusi. Dana ini digunakan perusahaan untuk pengembangan usaha, penambahan modal
atau bahkan ekspansi perusahaan agar mendapatkan laba lebih besar lagi.

Pasar modal memiliki peranan yang penting dalam perekonomian suatu negara karena
memiliki 4 fungsi, yaitu

 Fungsi Saving

Pasar modal dapat menjadi alternatif bagi masyarakat yang ingin menghindari penurunan
mata uang karena inflasi.

 Fungsi Kekayaan

Masyarakat dapat mengembangkan nilai kekayaan dengan berinvestasi dalam berbagai

instrumen pasar modal yang tidak akan mengalami penyusutan nilai se- bagaimana yang
terjadi pada investasi nyata misalnya rumah atau perhiasan.

 Fungsi Likuiditas

Instrumen pasar modal pada umumnya mudah untuk diçairkan sehingga memudahkan
masyarakat memper- oleh kembali dananya dibandingkan rumah dan tanah.

 Fungsi Pinjaman

Pasar modal merupakan sumber pinjaman bagi peme- rintah maupun perusahaan
membiayai kegiatannya.
 2) Fungsi Keuangan

Fungsi pasar modal kedua; fungsi keuangan. Masyarakat umum bisa membeli berbagai
instrumen investasi keuangan, seperti obligasi, saham, reksa dana, dan instrumen lainnya.
Investor sebagai pemilik dana dibebaskan untuk memilih instrumen investasi sesuai
preferensi pribadi sendiri. Keuntungan untuk pemilik dana / investor adalah mendapatkan
kesempatan memperoleh imbalan (return) sesuai instrumen investasi yang dipilih atau bahkan
dividen dari perusahaan. Manfaat pasar modal pun turut dirasakan oleh negara, yaitu
membantu perekonomian Indonesia.

3) Pemerataan Pendapatan

Fungsi ketiga, pasar modal dapat memberikan manfaat berupa pemerataan pendapatan
khususnya bagi para investor saham. Umumnya, para investor saham akan mendapatkan
dividen atau imbal hasil dari keuntungan perusahan setiap beberapa bulan, akhir tahun, atau
sesuai regulasi waktu tertentu.

a. Fungsi Pasar Modal Menurut Husnan

Fungsi pasar modal menurut Husnan (2005) terbagi menjadi dua yaitu:

- Fungsi Ekonomi

Yaitu menyediakan fasilitas dan wahana pendanaan usaha atau sebagai sarana bagi
perusahaan untuk mendapatkan dana dari masyarakat pemodal (investor). Dana yang
diperoleh dari pasar modal dapat digunakan untuk pengembangan usaha, ekspansi,
penambahan modal kerja dan lain- lain.

- Fungsi Keuangan

Yaitu sebagai sarana bagi masyarakat untuk berinvestasi pada instrument keuangan seperti
saham, obligasi, dan reksa dana. Dengan demikian, masyarakat dapat menempatkan dana
yang dimilikinya sesuai dengan karakteristik keuntungan dan risiko masing- masing
instrument investasi.
 b. Fungsi Pasar Modal menurut Tendelin

Fungsi Pasar modal menurut Tendelin (2011) yaitu sebagai lembaga perantara
(intermediaries) pihak yang membutuhkan dana dengan pihak yang mempunyai kelebihan
dana.

c. Fungsi Pasar Modal menurut Referensi Lain

Fungsi pasar modal menurut referensi lain yaitu adalah sebagai berikut:

 Sumber penghimpun dana sebagai fungsi ekonomi

 Sarana investasi sebagai fungsi keuangan
 Pemerataan pendapatan
 Sebagai pendorong investasi

2. Sejarah Pasar Modal

Secara historis, Sejarah Pasar Modal Indonesia sudah hadir jauh sebelum Indonesia
merdeka, tepatnya sejak zaman kolonial Belanda. Tetapi terdapat perdebatan mengenai kapan
pasar modal di Indonesia pertama kali muncul. Menurut Bursa Efek Indonesia (BEI)
sebagaimana dikutip dalam artikel informasi sejarah dan milestone, Pasar Modal atau Bursa
Efek telah hadir sejak jaman kolonial Belanda tepatnya pada tahun 1912 di Batavia. Pasar
Modal ketika itu didirikan oleh pemerintah Hindia Belanda untuk kepentingan pemerintah
Kolonial atau VOC. Sementara, dalam buku yang dirilis oleh Vereeniging Voor Den
Effectenhandel berjudul “Effectengids” dikatakan jika perdagangan efek di Indonesia telah
berlangsung sejak 1880, selain itu perdagangan efek tersebut dilakukan bukan dari organisasi
resmi sehingga catatan transaksi tidak lengkap. Pada tahun 1878 terbentuk perusahaan untuk
perdagangan Komunitas dan Sekuritas, yakni Dunlop & Koff, cikal bakal PT Perdanas.

Selanjutnya, transaksi saham pada perdagangan efek pertama kali tercatat pada tahun
1892, yang dilakukan oleh Perusahaan Perkebunan di Batavia yaitu Cultuur Maatschappij
Goalpara. Dikutip dari Glints  dituliskan bahwa perusahaan tersebut menjual 400 saham
dengan harga 500 gulden per saham yang beredar. Empat tahun kemudian, Het Centrum juga
merilis prospektus penjualan saham yang memiliki nilai hingga 105 ribu gulden dengan harga
per lembar sahamnya sebesar 100 gulden. Setelah transaksi-transaksi tersebut, pemerintah
Hindia Belanda, yakni Vereenigde Oostindische Compagnie (VOC) mendirikan bursa efek di
Batavia pada tahun 1912. Ketika itu bursa efek didirikan untuk kepentingan pemerintah
kolonial, sebagai penguasa perdagangan di Asia. VOC membuka bursa efek juga untuk
mencari modal dalam pembangunan perkebunan massal di Indonesia.

1912 Periode Keterangan Bursa Efek dibentuk oleh Pemerintah Hindia

Belanda di Batavia.
1914-1918 Bursa ditutup karena ada Perang Dunia I.
1925-1942 Bursa dibuka kembali bersamaan dengan bursa efek di Surabaya
dan Semarang Bursa di Surabaya dan Semarang ditutup
1939 Bursa di Surabaya dan Semarang ditutup
1942-1952 Bursa di Jakarta ditutup kembali selama Perang Dunia II
1956 Program nasionalisasi perusahaan Belanda, bursa efek semakin
tidak aktif
1956-1977 Perdagangan bursa efek vakum
1977 Bursa efek diresmikan kembali dijalankan oleh BAPEPAM (Badan
Pelaksana Pasar Modal) ditandai dengan listingnya saham Cibinong
sebagai emiten pertama.
1977-1987 Perdagangan di bursa efek lesu, jumlah emiten hingga 1987 baru
mencapai 24
1988-1990 Paket deregulasi di bidang Perbankan dan Pasar Modal, asing bisa
berinvestasi aktivitas BEJ meningkat
1989 Bursa Efek Surabaya (BES) mulai beroperasi dan dikelola Perseroan
Terbatas milik swasta, yaitu PT Bursa Efek Surabaya
13 Juli 1992 Swastanisasi BEJ BAPEPAM berubah menjadi Badan Pengawas
Pasar Modal Tanggal ini diperingati sebagai HUT BEJ
22 Mei 1995 Sistem Otomasi perdagangan di BEJ dilaksanakan dengan
sistem komputer JATS (Jakarta Automated Trading System)
10 Nov 1995 Pemerintah mengeluarkan UU No. 8 tahun 1995 tentang pasar
modal, berlaku Januari 1996
1995 Bursa paralel Indonesia merger dengan BES.
2000 Sistem Perdagangan Tanpa Warkat mulai diaplikasikan
2002 BEJ mulai mengaplikasikan sistem perdagangan jarak jauh (remote
trading)
2007 Penggabungan BES ke BEJ dan berubah nama menjadi Bursa Efek
 2007 Indonesia (BEI)
02 Maret 2009 Peluncuran Perdana Sistem Perdagangan baru PT BEI JATS-NextG

Hanya berselang dua tahun, Bursa Efek terpaksa ditutup pada tahun 1914 karena adanya
Perang Dunia I. Pada tahun 1925 Bursa Efek kembali dibuka sekaligus membentuk dua bursa
efek baru di Indonesia, yaitu Bursa Efek Surabaya dan Bursa Efek Semarang. Sayangnya
kabar menggembirakan ini tidak berlangsung lama karena BEI dihadapkan pada Resesi
Ekonomi tahun 1929 dan pecahnya Perang Dunia II. Keadaan yang semakin memburuk
membuat Bursa Efek Surabaya dan Semarang ditutup, yang diikuti juga oleh Bursa Efek
Jakarta pada 10 Mei 1940. Setelah Kemerdekaan Republik Indonesia, Bursa Efek Jakarta
dibuka kembali dibuka oleh Presiden Soekarno pada 3 Juni 1952. Hingga pada akhirnya
keberadaan Bursa Efek kembali tidak aktif ketika ada program nasionalisasi perusahaan
Belanda pada tahun 1956 sampai 1977. Operasional bursa pada waktu itu dilakukan oleh
PPUE (Perserikatan Perdagangan Uang dan Efek) yang beranggotakan bank negara, bank
swasta dan para Pialang efek. Pada tanggal 26 September 1952 dikeluarkan Undang-undang
No. 15 Tahun 1952 sebagai Undang-Undang Darurat yang kemudian ditetapkan sebagai
Undang-Undang Bursa.

Pada masa orde baru yang dipimpin oleh Presiden Soeharto,  bursa efek sudah dibuka
kembali pada tahun 1977. Pembukaan bursa efek tersebut ditandai dengan adanya Emiten
pertama, yaitu PT Semen Cibinong. Walaupun begitu, pasar modal saat itu tidak memperoleh
tanggapan positif karena undang-undang yang berlaku saat itu banyak membatasi ruang gerak
perusahaan. Hal tersebut membuat pemerintah melakukan deregulasi terkait peraturan
perundang-undangan pasar modal untuk mempermudah Emiten dan juga investor pada tahun
1987. Pemerintah menggiatkan pasar modal di Indonesia dengan membuka peluang bagi
investor asing dengan batas kepemilikan maksimum sebesar 49%. Pemerintah juga
membentuk lembaga-lembaga baru seperti Kustodian Sentral Efek Indonesia (KSEI), Kliring
dan Penjaminan Efek Indonesia (KPEI), reksadana, dan manajer investasi. Kebijakan-
kebijakan tersebut dinilai menjadi titik awal dari positifnya pertumbuhan pasar modal di
Indonesia.

Pada tahun 2007, Bursa Efek Jakarta merger dengan Bursa Efek Surabaya yang kemudian
berganti nama menjadi Bursa Efek Indonesia. Pada tahun 2011, Otoritas Jasa Keuangan juga
mulai diperkenalkan. Sampai saat ini, sebanyak 701 perusahaan telah mencatatkan sahamnya
di Bursa Efek Indonesia (BEI). Apabila BEI konsisten dapat mengundang Emiten baru
sebanyak 25-35 selama satu tahun, maka di proyeksikan 1.000 Emiten dapat tercapai dalam
enam sampai tujuh tahun ke depan. Bertambahnya jumlah Emiten tentu akan mendorong
penguatan pasar modal Indonesia secara berkelanjutan. Pasar saham Indonesia akan semakin
di lirik oleh banyak investor besar, bahkan tidak menutup kemungkinan perusahaan dari luar
negeri ikut mencatatkan sahamnya di BEI.

Jumlah investor pasar modal setiap tahunnya juga terus mengalami peningkatan. Seperti
yang dikutip dalam Laman web BEI menunjukkan bahwa sebelumnya pada 2018 jumlah
investor pasar modal adalah 1,6 juta. Lalu di tahun 2019 pertumbuhan investor pasar modal
mencapai 53% sehingga jumlah investor yang tercatat dalam pasar modal menjadi 2,4 juta.
Pada Mei 2020, jumlah investor mencapai 2,8 juta atau telah tumbuh sebesar 13% dari akhir
2019. Angka tersebut menunjukkan bawa adanya pandemic COVID-19 tidak menurunkan
jumlah investor di Indonesia.