Investasi & Pasar

Modal di Indonesia

1. Fransisca Bella Oktarisa (2012120010)

2. Ferra Putri Mahendra (2012120050)
3. Azizia Auliyatul Alda (2012120054)
4. Istiqomah (2212129004p)
 Investasi
Investasi merupakan penundaan konsumsi sekarang untuk
dimasukkan ke aktiva produktif selama periode waktu tertentu.

Dengan adanya aktiva yang produktif, penundaan konsumsi

sekarang untuk diinvestasikan akan meningkat utility total.

Fransisca Bella
Investasi ke dalam aktiva yang produktif dapat
berbentuk aktiva nyata seperti rumah, tanah,
dan emas atau berbentuk aktiva keuangan
seperti surat-surat berharga yang
diperjualbelikan di antara investor atau
pemodal. Investor melakukan investasi untuk
meningkatkan utilitinya dalam bentuk
kesejahteraan keuangan.

Fransisca Bella
Tipe-tipe Investasi Keuangan

Investasi langsung dilakukan dengan

membeli langsung aktiva keuangan
dari suatu perusahaan baik melalui
perantara atau dengan cara yang lain.
Sebaliknya investasi tidak langsung
dilakukan dengan membeli saham dari
perusahaan investasi yang mempunyai
portofolio aktiva-aktiva keuangan dari
perusahaan-perusahaan lain.

Fransisca Bella
Fransisca Bella
 Investasi Tidak Langsung

Investasi tidak langsung dilakukan dengan membeli surat-

surat berharga dari perusahaan investasi. Perusahaan investasi
adalah perusahaan yang menyediakan jasa keuangan dengan
cara menjual sahamnya ke publik dan menggunakan dana
yang diperoleh untuk diinvestasikan ke dalam portofolionya.

Fransisca Bella
 Investasi Tidak Langsung

1. Investor dengan modal kecil dapat menikmati keuntungan

karena pembentukan portofolio.
2. Membentuk portofolio membutuhkan pengetahuan dan
pengalaman yang mendalam. Investor awam yang kurang
mempunyai pengetahuan dan pengalaman tidak akan dapat
membentuk portofolio yang optimal, tetapi dapat membeli
saham yang ditawarkan oleh perusahaan investasi yang telah
membentuk portofolio optimal.

Fransisca Bella
 Sejarah Pasar Modal di Indonesia

Periode pertama adalah periode jaman Belanda mulai tahun 1912

yang merupakan tahun didirikannya pasar modal yang pertama.
Periode kedua adalah periode orde lama yang dimulai pada tahun
1952. Periode ketiga adalah periode orde baru dengan diaktifkannya
kembali pasar modal pada tahun 1977. Periode keempat dimulai
tahun 1988 adalah periode bangunnya pasar modal dari tidur yang
panjang.. Periode kelima adalah periode otomatis pasar modal mulai
tahun 1995. Periode keenam adalah periode krisis moneter mulai
bulan agustus 1997 dan seterusnya.
Fransisca Bella
 Periode Pertama (1912-1942) Periode Jaman Belanda

Pada tanggal 14 Desember 1912, suatu asosiasi 13 broker dibentuk dijakarta.

Asosiasi ini diberi nama belandanya sebagai “Vereniging woor Effectenhandel”
yang merupakan cikal bakal pasar modal pertama di Indonesia. Setelah
perang dunia 1, pasar modal di Surabaya mendapat giliran dibuka pada
tanggal 1 Januari 1925 dan disusul di Semarang pada tanggal 1 Agustus 1925..
Karena masih dalam jaman penjajahan Belanda dan pasar-pasar modal ini juga
didirikan di Belanda, mayoritas saham-saham yang diperdagangkan disana
juga merupakan saham-saham perusahaan Belanda dan afiliasinya yang
tergabung dalam Dutch East Indies Trading Agencies. Pasar-pasar modal ini
beroperasi sampai kedatangan Jepang di Indonesia di tahun 1942.

Fransisca Bella
 Periode Ke-2 (1952-1960) Periode Orde Lama

Setelah Jepang meninggalkan Indonesia, pada tanggal 1 September 1951

dikeluarkan Undang-Undang Darurat No.12 ysng kemungkinan dijadikan
Undang-Undang No.15/1952 tentang pasar modal. Keputusan Menteri
Keuangan No.289737/U.U. tanggal 1 November 1951, Burs Efek Jakarta (BEJ)
akhirnya dibuka kembali pada tanggal 3 Juni 1952. Tujuan dibukanya kembali
bursa ini untuk menampung obligasi pemerintah yang sudah dikeluarkan pada
tahun-tahun sebelumnya. Kepengurusan bursa efek ini kemudian diserahkan
ke Perserikatan Perdagangan Uang dan Efek-Efek (P.P.U.E) yang terdiri dari 3
bank dengan Bank Indonesia sebagai anggota kehormatan.

Fransisca Bella
Penjualan obligasi semakin meningkat dengan dikeluarkannya obligasi
pemerintah melalui Bank Industri Negara di tahun 1954,1955,1956.
Karena adanya sengketa antara Pemerintah RI dengan Belanda
mengenai Irian Barat, semua bisnis Belanda dinasionalkan melalui
Undang-Undang Nasionalisasi No.86 tahun 1958. Akibatnya mulai tahun
1960, sekuritas-sekuritas perusahaan Belanda sudah tidak
diperdagangkan lagi di bursa efek Jakarta. Sejak itu aktivitas di Bursa
Efek Jakarta semakin menurun.

Fransisca Bella
 Periode ke-3 (1977-1988) Periode Orde Baru

Bursa Efek Jakarta dikatakan lahir kembali pada tahun 1977

dalam periode orde baru sebagai hasil dari keputusan
Presiden No.52 tahun 1976. Presiden Suharto meresmikan
kembali Bursa Efek Jakarta (BEJ) pada tnggal 10 Agustus 1997.
PT Semen Cibinong merupakan perusahaan pertama yang
tercatat di BEJ.

Fransisca Bella
Penerbitan saham perdana disetujui pada tanggal 6 Juni 1977. Pada saat tercatat pertamakali di
bursa tanggal 10 Agustus 1977, sebanyak 178.750.000 lembar saham ditawarkan dengan harga Rp
10.000 per lembar

Fransisca Bella
Periode ini disebut juga dengan periode tidur yang panjang, karena
sampai dengan tahun 1988 hanya sedikit sekali perusahaan yang
tercatat di BEJ , yaitu hanya 24 perusahaan saja (selama 4 tahun. 1985
sampai denan 1988 tidak ada perusahaan yang go public)

Fransisca Bella
 Periode ke-4 (1989-mei 1995) Periode Bangun Dari Tidur
Yang Panjang
● Sejak diaktifkan Kembali pada tahun 1977 sampai tahun 1988 BEJ ( Bursa Efek Jakarta)
dikatakan dalam keadaan tidur yang Panjang selama 11 tahun. Sebelum tahun 1988
hanya terdapat 24 emiten yang terdaftar di BEJ. Setelah tahun 1988, selama 3 tahun
saja, yaitu sampai tahun 1990, jumlah perusahaan yang terdaftar di BEJ meningkat
sampai dengan 127. Sampai dengan akhir tahun 1994 jumlah perusahaan yang sudah
IPO menjadi 225. Pada periode ini, Initial Public Offering (IPO) menjadi peristiwa
nasional dan banyak dikenal sebagai periode lonjakan IPO ( IPO BOOM ).
● Pada tahun 1991, BEJ diswastakan dan sebagai konsekuensinya, BAPEPAM bukan lagi
pelaksana pasar modal, tetapi lebih ke pengawas pelaksanaan pasar modal, sehingga
BAPEPAM dari Badan Pelaksana Pasar Modal menjadi Badan Pengawas Pasar Modal.
● Peningkatan di pasar modal ini di sebabkan oleh beberapa hal yaitu:
1. Permintaan dari Investor Asing
2. Pakto 88
3. Perubahan Generasi Istiqomah
 Periode ke-5 ( mulai Mei 1995 ) Periode Otomatsasi

Karena peningkatan kegiatan transaksi yang di rasakan sudah melebihi

kapasitas manual, maka BEJ memutuskan untuk mengotomatiskan kegiatan
transaksi di bursa.

Jakarta Automated Trading System ( JATS) Sistem otomatisasi menggunakan

jaringan computer yang digunakan oleh broker untuk perdagangan sekuritas
di Bursa Efek Jakarta. Mulai di oprasikan pada hari senin tanggal 22 mei
1995. Sistem manual hanya mampu menangani sebanyak 3.800 transaksi
tiap harinya sedangkan dengan adanya JATS mampu menangani sebanyak
50.000 transaksi tiap harinya.

Istiqomah
Dengan demikian sebenarnya sasaran dari penerapan system JATS ini adalah sebagai berikut:

1. meningkatkan kapasitas untuk mengantisipasi pertumbuhan pasar yang dimasa mendatang

diperkirakan system manual sudah tidak memadai.

2. Meningkatkan intergritas ( ketertarikan satu pihak dengan pihak lainnya ) dan likuiditas (
kecepatan transaksi sekuritas diselesaikan ).

3. Meningkatkan pamor pasar modal dengan meletakkan BEJ setara dengan pasar-pasar modal
lainnya di dunia, JATS dianggap sebagai salah satu system computer pasar modal yang
tercanggih di dunia.

Istiqomah
 Periode ke-6 (Mulai agustus 1997- september 1998) Krisis
Moneter
Pada bulan agustus 1997, krisis moneter melanda negara-negara Asia termasuk Indonesia, Malaysia,
Thailand, Korea Selatan dan Singapura. Tidak banyak perusahaan yang melakukan IPO pada periode
krisis ini, yaitu hanya 18 perusahaan.
 Periode ke-7 (Mulai juli 2000) Tanpa Warkat

Perdagangan dengan warkat sudah dianggap tidak efisien lagi, Belum laggi banyak
warkat yang hilang sewaktu disimpan atau banyak juga warkat yang di palsukan. Secara
admnistratif, penerbitan warkat juga akan menghambat proses penyelesaian transaksi.
Oleh karena alasan-alasan tersebut, maka pada bulan juli 2000, BEJ mulai menerapkan
perdagangan-perdagangan tanpa warkat (Scripless Tradings).

Istiqomah
 Periode ke-8 (Mulai oktober 1998 – Desember 2002) Penyembuhan

Pada periode ini, sejumlah emiten baru mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Jakarta. Setelah
mengalami penurunan drastis sampai akhir bulan September 1998 sampai menembus di bawah 300
poin, IHSG di bulan oktober 1998 mulai mengalami peningkatan menembus Kembali di atas 300 poin.
Pada tanggal 5 Oktober 1998 IHSG bernilai 311,96 poin.

Periode penyembuhan ini ditandai dengan naik turunnya IHSG berkisar 400 poin sampai dengan 700
poin. IHSG mencapai nilai tertinggi sejak Oktober 1998 pada tanggal 14 Juni 1999 dengan nilai 707,88
poin. Seperti halnya proses penyembuhan dari penyakit yang berat, IHSG juga mengalami masa-masa
mendebarkan pada tanggal 16 April 2001 IHSG turun sampai 365,82 poin dan setelah mengalami naik
dan turun Kembali akhirnya pada akhir tahun sebelum natal tanggal 23 desember 2002 IHSG bernilai
420,90.

Istiqomah
 Periode ke-9 (Mulai januari 2003 – Januari 2008) Kebangkitan Kembali

Pada periode kebangkitan Kembali ini cukup banyak saham yang dicatatkan di pasar modal.
Sebanyak 70 saham menawarkan saham perdananya. Tahun 2003 juga dimasuki dengan penuh
optimisme,. IHSG dibuka pada awal tahun tanggal 2 januari 2003 dengan nilai 405,44. mulai awal
ini IHSG mengalami peningkkatan. Kenaikan IHSG terjadi terus menerus sejak tahun 2003. sampai
akhir tahun 2007 IHSG sudah meningkat lebih dari 470%. Pada periode ini pasar modal Indonesia
mengalami kondisi yang baik dan merupakan salah satu pasar modal yang paling berkembang di
dunia.

Istiqomah
 Periode ke-10 (Mulai Oktober 2007) Bursa Efek Indonesia

Efektif mulai bulan November 2007, setelah diadakannya RUPSLB (Rapat Umum Pemegang Saham
Luar Biasa) yang diadakan pada 30 oktober 2007. BEJ & BES bergabung menjadi BEI (Bursa Efek
Indonesia).

Periode ke-11 (Mulai akhir januari 2008- maret 2009) Krisis Global

Periode kesebelas dari pasar modal Indonesia dimulai bulan januari 2008. Pada akhir bulan januari
2008, pasar modal dikejutkan dengan pengungkapan kerugian Citybank sekitar 30% akibat dari kasus
Subprime Mortgage di amerika serikat.

Istiqomah
 Periode ke-12 (April 2009 – Agustus 2011) Kejayaan

Selama masa kejayaan ini, cukup banyak emiten melakukan penawaran perdana. Memasuki
April tahun 2009 titik cerah tampaknya mulai mucul di pasar modal Indonesia. Pada tanggal 3
April 2009, Nilai IHSG menembus titik psikologi 1.500, yaitu sebesar 1.500,361. pelaku pasar
yakni bahwa nilai 1.500 merupakan nilai psikologis untuk IHSG. Jika IHSG mampu menembus
nilai ini, pelaku pasar optimis IHSG akan pulih Kembali. Masa kejayaan ini berlanjut sampai
awal bulan agustus 2011.

Istiqomah
 Periode Ke-13 (Agustus 2011-Juni 2012) : Stagnasi

Meskipun periode ini adalah periode stagnasi, masih ada juga beberapa emiten melakukan
penawaran perdana. Tabel berikut ini menunjukkan saham-saham yang dicatatkan pertama
kali di periode stagnasi. Setelah nilai IHSG tertinggi tanggal 1 Agustus 2011 di periode
sebelumnya, mulai 1 Agustus 2011 nilai IHSG berflaktuasi cenderung memurun. Tanggal 8
Agustus 2011, ilai indeks ini terkoreksi sebesar -71,377 poin menjadi 3.850,266 dan pada hari
berikutnya pada tanggal 9 Agustus terkoreksi negatif lagi sebesar 115,147 poin menjadi
3.725,119. Flaktuaasi ini berakhir tanggal 4 Juni 2012 ditutup terendah sebesar 3.654,582.
Nilai ini merupakan nilai penurunan indeks sebesar -145,184 poin dari nilai hari sebelumnya
sebesar 3.799,766.

Ferra Putri M
 Periode Ke-14 (Juni 2012-Mei 2013) : Kembali Berjaya

Setelah mengalami hampir setahun stagnasi, Pasar Modal Indonesia mulai kembali
berjaya. Pada periode ini, nilai indeks sudah mulai kembali menembus angka 4,000
yaitu sebesar 4.4049,893 pada tanggal 3 Juni 2012. Menembus 4.503,148 pada
tanggal 7 Pebruari 2013 dan menembus angka psikologi 5.000 yaitu sebesar
5.042,789 pada tanggal 7 Mei 2013. Nilai IHSG tertinggi pada tanggal 29 Mei 2013
sebesar 5.200,69.

Ferra Putri M
 Periode Ke-15 (Juni 2013-Juni 2014)

Setelah IHSG mengalami kejayaan kembali dengan mencapai nilai penutupan

5.214,976 pada tanggal 20 Mei 2013, IHSG mengalami penutupan terendah di tahun
2013 di nilai 3.967,842 pada tanggal 27 Agustus 2013. Saat itu jumlah saham beredar
adalah sebanyak 479 saham. Nilai terendah sebenarnya adalah 3,837,735 terjadi pada
hari berikutnya, tetapi nilai ini bukan nilai penutupan dan IHSG ditutup naik menjadi
4.026,475 pada hari itu. Pada tanggal 17 Agustus 2013, karen THSG sudah merosot
sangat tajam dari tanggal 20 Mei 2013 sebanyak 23,914%, Otoritas Jasa Keuangan
mengeluarkan Surat Edaran OJK No. 2/2013 yang mengijinkan emiten tanpa barus
melalui RUPS untuk dapat melakukan pembelian kembak (repurchase) sahamnya.

Ferra Putri M
 Periode Ke-16 (Mulai Juli 2014-April 2015) :
Reformasi Birokrasi Pemerintahan

Presiden pada awal pemerintahannya berjanji a untuk melakukan reformasi birokrasi.

Presiden Joko Widodo mematok target 7% pertumbuhan ekonomi di masa
kepemimpinannya. Untuk mencapai tingkat pertumbuhan ekonomi ini diperlukan upaya
yang luar biasa dari pemerintah. Diperlukan pembangunan infrastruktur yang masif dan
ditunjang mencapai pertumbuhan ekonomi tersebut. Hal mendasar yang paling penting
dilakukan adalah penguatan institusi birokrasi sebagai penyelenggara negara.
Optimisme pemerintah ini disambut baik oleh pasar. Sehari setelah pemilu presiden,
pasar saham oleh penguatan sumber daya manusia untuk melonjak dan rupiah juga
menguat, ini mencerminkan adanya antusiasme pasar terhadap prospek ekonomi
Indonesia. Indeks Harga Saham Gabungan (HSG) pada tanggal 10 Juli 2014 menguat
lebih dari 2% dikisaran 5.109.

Ferra Putri M
 Periode Ke-17 (Mulai April 2015-September 2015)

Perlambatan ekonomi dunia diawali sejak turunnya harga minyak mentah dunia sejak
tahun 2014. Harga minyak mentah setelah OPEC sepakat untuk tidak memangkas
produksinya. Penurunan harga minyak mentah dunia dunia terus merosot ini memiliki
risiko jangka panjang yang membuat ekonomi dunia kian terancam. Jatuhnya harga
minyak akan mengurangi jumlah pajak bagi konsumen Amerika Serikat. Dalam jangka
panjang, turunnya harga minyak dapat membuat produsen gagal mendapatkan
keuntungan dalam tahun-tahun mendatang.

Ferra Putri M
Periode Ke-18 (Mulai September 2015-Juni 2016) : Paket
Kebijakan Ekonomi

Presiden Joko Widodo mnerespon perlambaten ekonomi dengan menerbitkan

berbagai Paket Kebijakan Ekonomi yang berjilid. Paket Kebijakan Ekonomi
dilakukan sebagai upaya Indonesia dan menstimulasi pertumbuhan ekonomi
yang melambat. Paket kebijakan Ekonomi berjilid mulai dijalankan sejak bulan
September 2015, paket ini terdiri dari beberapa jilid yang memiliki fokus yang
berbeda untuk menyasar beberapa target untuk yang diharapkan dapat
merangsang pergerakan ekonomi.

Ferra Putri M
Periode Ke-19 (Mulai Juni 2016-Juli 2016) : Britain
Exit

Brexit adalah kependekan dari Britain Exit, yaitu upaya Britania Raya untuk
keluar dari Uni Eropa. Ada beberapa hal yang mendasari keinginan negara
Britania Raya keluar dari Uni Eropa, yaitu sebagai berikut.

• Uni Eropa dianggap semakin mengontrol kehidupan sehari-hari warga

negara Britania Raya.
• Rakyat Britania Raya merasa semakin terbebani oleh Uni Eropa, peraturan
Uni Eropa dinilai banyak membatasi bisnis di Inggris.
• Uni Eropa menarik uang biaya keanggotaan dengan jumlah miliaran dolar,
tetapi negara Inggris merasa hanya sedikit keuntungan yang diperoleh.
• Prinsip Uni Eropa tentang 'Free Movement', yaitu membawa banyak imigran
datang dan menetap di Britania Raya.

Ferra Putri M
Periode Ke-20 (Mulai Juli 2016-September 2016) :
Pengampunan Pajak (Tax Amnesty))

Selain paket Kebijakan Ekonomi berjilid yang diterbitkan untuk memacu

pertumbuhan ekonomi, pemerintah juga menerbitkan Undang Undang No 11
tahun 2016 pada tanggal Juli 2016, tentang pengampunan pajak (tax amnesty).
Amnesti pajak merupakan program pengampunan yang diberikan oleh
pemerintah kepada wajib pajak meliputi penghapusan pajak yang seharusnya
terutang, penghapusan sanksi administrasi perpajakan, serta penghapusan
sanksi pidana di bidang perpajakan atas harta yang diperoleh pada tahun 2015
sebelumnya yang belum dilaporkan dalam SPT, dengan cara melunasi seluruh
tunggakan pajak yang dimiliki dan membayar uang tebusan. dan

Ferra Putri M
Periode ke-21 (9 November 2021) Pemilihan Presiden ke 45

Pemilihan presiden Amerika dilakukan pada hari rabu, 9 november 2016 untuk memilih Donald
Trump untuk menjadi presiden amerika yang ke-45. harga saham mulai menurun saat donal trump
unggul pada saat pengumpulan penggumpulan suara.
Indeks IHSG di Indonesia pada hari rabu tanggal 9 november 2016 tersebut di buka dengan nilai
5.478,03 dan pada saat penutupan sesi satu turun sebesar 3,44% menjadi 5.289,32turun sebesar
1,16%. Hari berikutnya, kamis 10 november, IHGS ditutup ke nilai 5.450,31 naik 0,66% hari jumat
11 november, IHSG ditutup dengan nilai 5.231,97 turun 4,00%

Azizia Auliyatul Alda

 BAPEPAM-LK
Pada tahun 1976, melalui keputusan Presiden , departemen keuangan Indonesia
mendirikan BAPEPAM ( Badan Pelaksana Pasar Modal) yang berperan untuk
melaksanakan jalannya kegiatan pasar modal dan juga mengulasinnya. Pada
tahun 1990 melalui keputusan presiden No. 53 tahun 1990 mengubah BAPEPAM
sebagai badan pengawas pasar modal yang fungsinya hanya sebagai pembuat
regulasi ( Regulator), pengordinasi semua bursa-bursa pasar modal yang ada di
Indonesia dan pengawas jalannya pasar modal (watch-dog)

Azizia Auliyatul Alda

Azizia Auliyatul Alda
 Otoritas jasa Keuangan

Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dibentuk berdasarkan Undang-undang No. 21 tahun 2011.
Dengan dibentuknyaOJK ini, maka BAPEMPA-LK yang mempunyai tugas pengaturan dan
pengawasan di sektor pasar modal di ambil alih oleh sistem OJK dan BAPEMPA-LK
ditiadakan. Jika dulu BAPEMPA-LK di bawah departemen keuangan, sekarang OJK
melapor langsung ke DPR.

Azizia Auliyatul Alda

 Sistem Perdagangan Di BEI
Transaksi perdagangan di BEI menggunakan order-driven market
system dan sistem lelang kontinyu ( Continous auction system).

20 Oktober 2000, BEI mengunakan fraksi

BEI mengubah harga saham dari 5
Fraksi harga saham milai 2 Mei 2016 jamak seperti tabel berikut
Kelompok menjadi 3 kelompok

Azizia Auliyatul Alda

Indeks Pasar Modal

Azizia Auliyatul Alda

Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)

Contoh:
Misalnya nilai pasar seluruh saham yang beredar di
pasar modal saat ini adalah sebesar 100 Miliyar. Nilai
dasar pda saham ini adalah sebesar 25 miliyar, maka
indeks harga saham gabungannya adalah sebesar

Penyeesaian:

IHSG = Rp. 100 Miliyar x 100

Rp. 25 miliyar
= 400

Azizia Auliyatul Alda

 Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)

Nilai pasar IGHS selalu di sesuaikan untuk kejadian seperti IPO, Right issues,
company listing, . Untuk kejadiaan-kejadian seperti pemecah lembar saham ,
dividen berupa saham , bonus issue, nilai dasar dari IHSG tidak berubah
Karena peristiwa-peristiwa ini tidak mengubah pasar total. Rumus untuk
menyesuaikan dasar adalah:

Azizia Auliyatul Alda

 Contoh

Perusahaan X melakukan penawaran perdana sebesar 1 juta

sembar saham dengan harga Rp.1000,- per lembar. Nilai pasar
tambahan saham (NPTS) ini adalah sebesar 1.000.000 x Rp.1000,-
= Rp.1 miliar. Nilai pasar lama dan nilai dasar lama adalah berturut
turut sebesar NPL= Rp.100 miliar dan NDL = Rp.25 miliar. Nilai
dasar baru yang di sesuaikan adalah sebesar

Penyelesaian:
NDB= Rp.100 miliar + Rp. 1 Miliar x Rp.25 miliar
Rp. 100 miliar
= Rp. 25,25 miliar

Indeks harga saham gabungan yang baru adalah sebesar

IHSG= Rp.101 miliar x 100
Rp. 25,25 miliar
= 400 Azizia Auliyatul Alda
 Penyelesaian Transaksi

Setelah transaksi perdagangan terjadi di lantai bursa, pekerjaan yang panjang di belakang
bursa, masih menunggu setelahnya. Pekerjaan ini merupakan pekerjaan administrasi,
pembayaran dan penerbitan sertifikat kepemilikan. Proses penyelesaian pekerjaan-
pekerjaan ini disebut dengan kriling dan perusahaan yang di percaya untuk menanganinya
adalah PT kriling Pinjaman Efek Indonesia ( KPEI) dan PT Kustodian Sentral Efek
Indonesia (KSEI).
Target utama dari PT kriling pinjaman efek Indonesia adalah mengembangkan dan
menyelesaikan transaksi tanpa sertifikat. Dengan sistem pemindahtanganan suatu sekuritas
tidak harus selalu di buatkan sertifikatnya, akan tetapi cukup di catat dan dilakukan
pemindah bukuan posisi kepemilikan secara elektronik. Sistem ini di sebut dengan sistem
pemindah bukuan (scripless system).

Azizia Auliyatul Alda

TERIMAKASIH 