Skandal LIBOR: Apakah Boleh Jika Semua Orang Melakukannya?

Pada 27 Juni 2012, sebagai bagian dari Investigasi Departemen Kehakiman AS, Barclays
Bank mengaku memanipulasi dan melaporkan penipuan suku bunga yang digunakan di pasar
keuangan internasional. Barclays, perusahaan jasa keuangan dan perbankan multinasional yang
berkantor pusat di London, didenda lebih dari $ 450 juta dolar (AS) oleh regulator Inggris dan AS.
Bukti menunjukkan bahwa Barclays telah secara teratur memanipulasi LIBOR (London InterBank
Offered Rate) sejak setidaknya 2005, untuk mendapatkan keuntungan dari perdagangan besar dan
untuk memanipulasi gambaran bank secara finansial terlihat lebih kuat.
LIBOR adalah tingkat suku bunga bank-bank besar di London yang dilaporkan sebagai
acuan bahwa mereka dapat meminjam dengan tingkat bunga tersebut. Suku bunga ini kemudian
menjadi tolok ukur di mana suku bunga ditetapkan untuk berbagai transaksi pinjaman-meminjam
yang tak terhitung jumlahnya, mulai dari kartu kredit hingga hipotek dan pinjaman antar bank.
Suku bunga ini juga sebagai ukuran kepercayaan pasar pada bank; jika bank harus membayar
tingkat bunga yang lebih tinggi untuk meminjam dibandingkan bank lain, maka mengindikasikan
turunnya tingkat kepercayaan pasar terhadap bank tersebut.
LIBOR dihasilkan dengan cara yang sangat sederhana. Setiap pagi jam 11pagi waktu
London, anggota British Bankers Association (BBA) melaporkan kepada perusahaan pelaporan
keuangan Thomson Reuters tarif di mana mereka akan berharap untuk membayar pinjaman dari
bank lain. Thomson Reuters kemudian menghitung rata-rata harian, yang menjadi patokan LIBOR
harian. Dalam satu jam, Thomson Reuters mempublikasikan rata-rata ini di seluruh dunia, bersama
dengan semua tarif individu yang dilaporkan kepada mereka. Patokan ini kemudian digunakan
untuk menyelesaikan suku bunga jangka pendek serta kontrak berjangka dan opsi. Dengan satu
perkiraan, LIBOR digunakan untuk menetapkan suku bunga untuk transaksi keuangan global
senilai lebih dari $ 500 triliun. Tarif individu juga memberikan ukuran tidak langsung dari
kesehatan keuangan masing-masing lembaga pelapor, semakin rendah tarif mereka, semakin kuat
posisi keuangan mereka.
Bukti menunjukkan bahwa pada awal 2007, sebelum keruntuhan keuangan Lehman
Brothers dan kehancuran ekonomi yang diikuti, regulator di Amerika Serikat dan Inggris
menyadari tuduhan bahwa Barclays kurang melaporkan tarif mereka. Pada masa awal keruntuhan
keuangan 2008, Wall Street Journal menerbitkan serangkaian artikel yang mempertanyakan
integritas pelaporan LIBOR dan menduga bahwa bank sengaja salah melaporkan tingkat bunga
untuk memperkuat persepsi publik tentang kesehatan keuangan mereka. Timothy Geithner,
Menteri Keuangan AS di bawah Presiden Obama, mengakui bahwa pada tahun 2008 ketika ia
menjabat sebagai ketua Bank Federal Reserve New York, ia merekomendasikan agar regulator
Inggris mengubah proses penetapan LIBOR. Dalam kesaksian kepada Kongres AS pada Juli 2012,
Geithner mengatakan "Kami menyadari [pada tahun 2008] tentang risiko bahwa cara ini
memungkinkan tidak hanya menciptakan insentif untuk dilaporkan lebih kecil, tetapi juga
kesempatan untuk tidak melaporkan."
Dokumen internal dan email menunjukkan bahwa pedagang (traders), pejabat
kepatuhan, dan manajemen senior di Barclays mengetahui dan menyetujui kurangnya pelaporan.
Sebuah email yang dikirim dari karyawan Barclays kepada atasannya pada tahun 2007
mengatakan: "Kekhawatiran saya adalah bahwa kami terlihat menyumbangkan tarif bunga
palsu yang paten. Oleh karena itu kami tidak jujur dengan menentang ketentuan dan
berisiko merusak reputasi kami di pasar dan dengan regulator. Bisakah kita segera
berdiskusi?"
Bukti juga menunjukkan bahwa karyawan Barclays berkomunikasi secara teratur dengan
pedagang yang secara eksplisit akan meminta agar Barclays melaporkan tarif tertentu yang
lebih tinggi atau lebih rendah untuk menguntungkan perdagangan mereka. Misalnya,
pedagang derivatif, yang akan berdiri untuk mendapatkan atau kehilangan jutaan dolar tergantung
pada tarif bunga, akan berkomunikasi langsung dengan kontak perbankan Barclays mereka dan
meminta agar tarif tertentu dilaporkan. Nada komunikasi mereka menunjukkan keakraban
yang ada di antara para pihak ini: "Dude. Aku berutang banyak padamu! . . . Saya membuka
sebotol Bollinger," tulis salah seorang pedagang ke kontak Barclays-nya. "Tolong tetapkan 3m
libor setinggi mungkin hari ini," tulis yang lain. Namun yang lain, "Dude, ada apa dengan orang-
orang Anda . . . memperbaiki ini . . . Katakan padanya untuk mendapatkannya!
Penyelidikan terhadap skandal LIBOR menunjukkan kecurangan yang disengaja
secara luas di antara banyak karyawan individu dan eksekutif di Barclays. Tetapi sejak hari-
hari awal skandal, tuduhan sedang dibuat bahwa bank lain sama-sama terlibat. Bukannya
mengakui kesalahan, Barclays membantah bahwa mereka adalah satu-satunya bank yang
terlibat dalam salah melaporkan data. Dalam sebuah wawancara yang direkam, seorang
karyawan Barclays mengatakan kepada para penyelidik bahwa "Kami memang menempel kepala
kami di atas parapet tahun lalu, membuatnya ditembak mati, dan meletakkannya kembali lagi. Jadi,
sejauh itu, Libor telah meremehkan, apakah kita bersalah menjadi bagian dari kelompok? Anda
bisa mengatakan kita . . . Um, jadi saya akan, saya akan mengekspresikan kami mungkin sebagai
tidak bersih bersih amat, tetapi pada prinsipnya bersih." Dalam percakapan antara seorang
eksekutif senior di Barclays' dan perwakilan Administrasi perbankan Inggris, yang dilaporkan oleh
penyelidikan AS, karyawan Barclays membela bank, mengatakan "Kami bersih, tetapi kami
sedikit kotor, walaupun tidak bersih sekali."
Perwakilan BBA menjawab: "Tidak ada yang bersih sekali"
Pada akhir Agustus 2012, penyelidikan telah menyebar untuk memasukkan tuduhan
penipuan pelaporan LIBOR oleh HSBC dan bank kerajaan Skotlandia, dua bank terbesar lainnya
di Inggris, serta lebih dari selusin bank internasional lainnya.
Skandal ini bahkan menyebar ke pemerintah Inggris. CEO Barclays Bob Diamond
bersaksi bahwa pada puncak keruntuhan keuangan pada musim gugur 2008, ia menerima telepon
dari Paul Tucker, wakil gubernur Bank of England. Menurut Diamond, Tucker memanggil
atas nama tokoh "senior Whitehall" dan memberikan tekanan kepada Mr. Diamond untuk
menurunkan tarif LIBOR yang dilaporkannya. Dugaannya adalah bahwa tingkat yang lebih
tinggi akan merusak kepercayaan pada Barclays pada saat pasar keuangan perlu ditingkatkan, dan
itu meningkatkan kemungkinan bahwa pemerintah Inggris perlu menalangi dana (bail out) ke
Barclays seperti yang sudah dilakukan untuk bank-bank gagal lainnya. Tucker mengklaim bahwa
dia disalahpahami oleh Tn. Diamond.
PERTANYAAN DISKUSI
1. Masalah etika apa yang terlibat dalam kasus ini?
2. Siapa saja pemangku kepentingan dalam kasus ini? Siapa yang dirugikan dari manipulasi
pelaporan tarif bunga?
3. Siapa yang bertanggung jawab atas integritas etis praktik kelembagaan seperti LIBOR?
Apakah ada yang bersalah atas penipuan ini selain individu yang terlibat dalam pelaporan
informasi palsu?
Diadaptasi dari :
DesJardins, Joseph, An Introduction To Business Ethics, 5th ed. The McGraw-Hill Companies, Inc., New
York, 2014.