Tantangan

Mereka yang meragukan nilai analisis teknis untuk keputusan investasi mempertanyakan kegunaan
teknik ini dalam dua bidang. Pertama, mereka menantang beberapa asumsi dasarnya. Kedua,

mereka menantang beberapa aturan perdagangan teknis tertentu dan kegunaan jangka panjangnya.

Tantangan Asumsi Analisis Teknis

Tantangan utama untuk analisis teknis didasarkan pada hasil pengujian empiris dari hipotesis pasar
efisien (EMH), yang dibahas sebelumnya dalam bab ini. Kita harus ingat bahwa untuk aturan
perdagangan teknis bisa menghasilkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko yang unggul,
pasar harus lambat untuk menyesuaikan harga dengan kedatangan informasi pasar baru — yaitu,
hipotesis pasar efisien bentuk-lemah (EMH) yang mempertimbangkan dua set dari tes. Pertama
adalah analisis statistik harga untuk menentukan apakah harga bergerak dalam tren atau berjalan
acak. Kedua, kami mempertimbangkan analisis aturan perdagangan khusus untuk menentukan
apakah penggunaannya dapat mengalahkan buy-and-hold. Hampir semua studi yang menggunakan
analisis statistik menemukan bahwa harga tidak bergerak berdasarkan tren

pada uji statistik autokorelasi dan berjalan. Mengenai analisis aturan perdagangan tertentu, diakui
bahwa banyak aturan perdagangan teknis tidak dapat diuji, tetapi sebagian besar hasil untuk aturan
perdagangan mendukung EMH.

Tantangan terhadap Aturan Perdagangan Tertentu

Tantangan yang jelas adalah bahwa hubungan masa lalu antara variabel pasar tertentu dan harga
saham mungkin tidak terulang. Akibatnya, teknik yang sebelumnya berhasil mungkin kehilangan
giliran pasar berikutnya. Karena itu, sebagian besar teknisi mengikuti beberapa aturan perdagangan
dan mencari konsensus dari semuanya untuk memprediksi pola pasar di masa depan.

Kritikus berpendapat bahwa banyak pola harga menjadi ramalan yang terpenuhi dengan sendirinya.
Misalnya, asumsikan bahwa banyak analis mengharapkan saham yang dijual seharga $40 per saham
menjadi $50 atau lebih jika menembus salurannya dengan harga $45. Ketika mencapai $45, teknisi
akan membeli cukup untuk menyebabkan harga naik menjadi $50, persis seperti yang diperkirakan.
Bahkan, beberapa teknisi mungkin menempatkan limit order untuk membeli saham pada titik
breakout tersebut. Dalam hal ini Kenaikan mungkin hanya bersifat sementara, dan harga akan
kembali ke ekuilibrium yang sebenarnya.

Masalah lain adalah bahwa keberhasilan aturan perdagangan tertentu akan mendorong banyak
investor untuk mengadopsinya. Popularitas ini dan persaingan yang dihasilkan pada akhirnya akan
menetralisir teknik tersebut. Misalnya, diketahui bahwa teknisi yang menggunakan data short-selling
telah menikmati tingkat pengembalian yang tinggi. Akibatnya, teknisi lain kemungkinan akan mulai
menggunakan data ini dan dengan demikian mempercepat pola harga saham mengikuti perubahan
short selling. Oleh karena itu, aturan perdagangan yang menguntungkan ini mungkin tidak lagi
menguntungkan.
Selanjutnya, seperti yang akan kita lihat ketika kita memeriksa aturan perdagangan tertentu,
kebanyakan dari mereka membutuhkan banyak penilaian subjektif. Dua analis teknis yang melihat
pada pola harga yang sama mungkin sampai pada interpretasi yang sangat berbeda tentang apa
yang telah terjadi dan, oleh karena itu, akan sampai pada keputusan investasi yang berbeda. Ini
menyiratkan bahwa penggunaan berbagai teknik tidak sepenuhnya mekanis atau jelas. Terakhir, kita
akan melihat bahwa dengan beberapa aturan perdagangan, nilai standar yang menandakan
keputusan investasi dapat berubah seiring waktu. Oleh karena itu, analis teknis menyesuaikan nilai
tertentu yang memicu keputusan investasi agar sesuai dengan lingkungan baru atau aturan
perdagangan telah ditinggalkan karena tidak lagi berfungsi.

TECHNICAL TRADING RULES AND INDICATORS

Trough / traf (palung atau titik terendah suatu harga)

Peak (Puncak tertinggi suatu harga)

Grafik dimulai dengan akhir pasar menurun (bear) yang berakhir di trough, diikuti oleh upward trend
yang menembus declining trend channel. Konfirmasi bahwa tren menurun telah berbalik akan
menjadi buy signal. Analis teknikal biasanya akan membeli saham yang menunjukkan pola ini.

Analis kemudian akan mengharapkan rising trend channel (perkembangan saluran tren naik). Selama
harga saham bertahan di saluran naik ini, analis teknis akan menahan saham. Idealnya, teknisi ingin
menjual di peak (puncak siklus) tetapi tidak dapat mengidentifikasi puncak sampai setelah tren
berubah.
Jika saham (atau pasar) mulai diperdagangkan dalam pola datar, itu pasti akan keluar dari saluran
tren naiknya. Pada titik ini, beberapa analis teknis akan menjual, tetapi sebagian besar akan
bertahan untuk melihat apakah saham mengalami periode konsolidasi dan kemudian keluar dari
saluran tren datar pada sisi atas dan mulai naik lagi. Atau, jika saham keluar dari saluran pada sisi
negatifnya, teknisi akan menganggap ini sebagai sinyal jual dan akan keluar dari saham dan mencari
saluran tren menurun. Sinyal beli (buy signal) berikutnya akan datang setelah trough ketika harga
menembus atau break through ke saluran menurun dan membentuk tren naik. Kami akan
mempertimbangkan strategi untuk mendeteksi perubahan tren ini dan pentingnya volume dalam
analisis ini segera.

Ada banyak aturan perdagangan teknis dan berbagai interpretasi untuk masing-masing aturan
tersebut. Sebagian besar analis teknis mengamati banyak aturan alternatif dan memutuskan
keputusan beli atau jual berdasarkan konsensus sinyal karena persetujuan lengkap dari semua
aturan jarang terjadi. Dalam diskusi berikut tentang beberapa teknik terkenal, kami telah membagi
aturan menjadi empat kelompok, berdasarkan sikap analis teknis. Kelompok pertama mencakup
aturan perdagangan yang digunakan oleh analis yang suka berdagang melawan kerumunan
menggunakan sinyal pendapat yang berlawanan. Kelompok kedua mencoba meniru investor yang
cerdik—yaitu, uang pintar. Kelompok ketiga termasuk indikator teknis populer yang tidak mudah
diklasifikasikan. Terakhir, kelompok keempat berisi teknik harga dan volume murni, termasuk Teori
Dow yang terkenal.

Contrary-Opinion Rules
Aturan pendapat berlawanan adalah aturan perdagangan teknis yang mengasumsikan bahwa
mayoritas investor salah saat pasar mendekati puncak dan palung. Oleh karena itu, tujuannya adalah
untuk menentukan kapan mayoritas investor sangat bullish atau bearish dan kemudian berdagang
ke arah yang berlawanan.

Mutual Fund Cash Positions

Reksa dana menyimpan sejumlah uang tunai dalam portofolionya karena salah satu alasan berikut:

(1) Membutuhkan uang tunai untuk melikuidasi saham yang diserahkan oleh pemegang dana;

(2) penyertaan baru pada reksa dana belum ditanamkan;

(3) atau manajer portofolio bearish di pasar dan ingin meningkatkan posisi kas defensif dana
tersebut.

Rasio uang tunai reksa dana sebagai persentase dari total aset dalam portofolio mereka (rasio kas,
atau rasio aset likuid) dilaporkan di media, termasuk angka bulanan di Barron's. Persentase uang
tunai ini secara historis bervariasi dari nilai rendah sekitar 4 persen hingga titik tertinggi mendekati
11 persen, meskipun ada tren penurunan seri

Analis Teknikal percaya bahwa reksa dana biasanya salah pada puncak dan palung, mereka
mengharapkan mereka memiliki persentase uang tunai yang tinggi di dekat palung pasar—ketika
mereka harus diinvestasikan sepenuhnya untuk mengambil keuntungan dari kenaikan pasar yang
akan datang. Pada puncak pasar, mereka mengharapkan reksa dana hampir sepenuhnya
diinvestasikan (dengan persentase uang tunai yang rendah) ketika mereka seharusnya menjual
saham dan menyadari keuntungan. Oleh karena itu, para teknisi yang beropini berlawanan
memperhatikan posisi kas reksa dana mendekati salah satu ekstrem dan bertindak berlawanan
dengan reksa dana. Secara khusus, mereka akan membeli ketika rasio kas mendekati 11 persen dan
menjual ketika rasio kas mendekati 4 persen.

Credit Balances in Brokerage Accounts

Saldo kredit terjadi ketika investor menjual saham dan meninggalkan hasilnya dengan broker
mereka, berharap untuk menginvestasikan kembali mereka segera. Jumlahnya dilaporkan oleh SEC
dan NYSE di Barron's. Karena saldo kredit ini mencerminkan daya beli potensial, penurunan saldo ini
bersifat bearish karena menunjukkan daya beli yang lebih rendah saat pasar mendekati puncaknya.
Atau, peningkatan saldo kredit menunjukkan daya beli yang lebih besar dan bullish. Per Juli 2017,
saldo telah meningkat selama beberapa bulan dan relatif terhadap tahun sebelumnya, yang bullish.

Investment Advisory Opinions

Analis Teknikal percaya bahwa ketika sebagian besar layanan penasihat investasi bearish, ini
menandakan palung pasar dan permulaan pasar bull. Karena sebagian besar layanan penasihat
cenderung menjadi pengikut tren, proporsi opini bearish biasanya paling besar di dekat dasar pasar.
Aturan perdagangan ini ditentukan dalam persentase layanan penasihat yang bearish/bullish
mengingat jumlah layanan yang menyatakan pendapat. Pembacaan 35 persen bearish atau 20
persen bullish menunjukkan dasar pasar utama (indikator bullish), sementara pembacaan 35 persen
bullish atau 20 persen bearish menunjukkan puncak pasar utama (sinyal bearish). Pada Juli 2017,
indeks konsensus bearish persen adalah 18 persen, yang akan menjadi peringkat bearish

Chicago Board Options Exchange (CBOE) Put-Call Ratio

Opsi put memberikan hak kepada pemegangnya untuk menjual saham pada harga tertentu untuk
jangka waktu tertentu dan digunakan sebagai sinyal sikap bearish. Rasio put-call yang lebih tinggi
menunjukkan bahwa investor bearish, yang oleh teknisi dianggap sebagai indikator bullish.

Futures Traders Bullish on Stock-Index Futures

Ukuran opini sebaliknya yang relatif populer lainnya adalah persentase spekulan di indeks saham
berjangka yang bullish mengenai saham berdasarkan survei terhadap masing-masing pedagang
berjangka. Ini dianggap sebagai tanda bearish ketika lebih dari 70 persen spekulan sedang bullish
dan tanda bullish ketika rasio ini turun hingga 30 persen atau lebih rendah.

Mengingat beberapa tindakan pendapat yang bertentangan, teknisi umumnya menggunakan

beberapa seri ini untuk memberikan konsensus mengenai sentimen investor.

Follow the Smart Money

Beberapa analis teknikal telah menciptakan serangkaian indikator berikut yang mereka yakini
menunjukkan perilaku investor yang cerdas dan canggih

Confidence Index
Diterbitkan oleh Barron's, Confidence Index (CI) adalah rasio dari Hasil rata-rata Barron pada
"Obligasi Kelas Terbaik" hingga hasil rata-rata pada daftar "Obligasi Kelas Menengah" Dow Jones.
Indeks ini mengukur perubahan yield spread dari waktu ke waktu antara obligasi bermutu tinggi dan
menengah. Karena imbal hasil obligasi tingkat tinggi selalu harus lebih rendah daripada obligasi
tingkat menengah, rasio ini harus mendekati 100 karena spread ini semakin kecil.

Rasio ini dianggap sebagai indikator bullish karena selama periode kepercayaan yang tinggi, investor
bersedia meningkatkan investasinya pada obligasi berkualitas rendah untuk yield spread tambahan,
yang menyebabkan penurunan yield spread hasil antara obligasi kelas menengah dan obligasi kelas
terbaik. Oleh karena itu, rasio hasil ini—Indeks Keyakinan—akan meningkat. Sebaliknya, ketika
investor pesimis, yield spread akan meningkat, dan Confidence Index akan menurun.

T-Bill/Eurodollar Yield Spread

Ukuran populer dari sikap atau kepercayaan investor secara global adalah selisih antara hasil T-bill
dan kurs Eurodollar yang diukur sebagai rasio hasil T-bill/Eurodollar. Hal ini beralasan bahwa, pada
saat krisis internasional, penyebaran ini melebar karena uang pintar mengalami "penerbangan ke
tempat yang aman" dan mengalir ke uang kertas AS yang aman, yang menyebabkan hasil T-Bill yang
lebih rendah dan penurunan rasio ini. Dikatakan bahwa pasar saham biasanya mengalami palung
segera sesudahnya.

Debit Balances in Brokerage Accounts (Margin Debt)

Saldo debit dalam brokerage accounts mewakili pinjaman (utang margin) oleh investor yang
berpengetahuan dari broker mereka dan menunjukkan sikap investor yang canggih yang terlibat
dalam transaksi margin. Oleh karena itu, peningkatan saldo debit menyiratkan pembelian oleh
investor cerdas ini dan merupakan tanda bullish, sedangkan penurunan saldo debit akan
menunjukkan penjualan dan merupakan indikator bearish.

Momentum Indicators
Breadth of Market
Bread Market Series mengukur jumlah masalah yang meningkat setiap hari dan jumlah masalah yang
menurun. Ini membantu menjelaskan apa yang menyebabkan perubahan arah dalam indeks pasar
komposit seperti Indeks S&P 500.

Indeks pasar saham dapat mengalami peningkatan secara keseluruhan sementara sebagian besar
masalah individu tidak meningkat, yang berarti bahwa sebagian besar saham
tidak berpartisipasi dalam pasar yang sedang naik daun. Divergensi semacam itu dapat dideteksi
dengan memeriksa angka-angka penurunan-maju untuk semua saham di bursa, bersama dengan
indeks pasar secara keseluruhan.

Stocks above Their 200-Day Moving Average

Analis Teknisal sering menghitung rata-rata pergerakan indeks untuk menentukan tren umumnya.
Untuk memeriksa tren saham individu, 200-Day moving average cukup populer. Dari indeks rata-rata
bergerak untuk banyak saham ini, Media General Financial Services menghitung berapa banyak
saham saat ini diperdagangkan di atas indeks rata-rata bergerak 200 hari, dan ini digunakan sebagai
indikator sentimen investor secara umum. Pasar dianggap overbought dan tunduk pada koreksi
negatif ketika lebih dari 80 persen saham diperdagangkan di atas rata-rata pergerakan 200 hari.
Sebaliknya, jika kurang dari 20 persen saham dijual di atas rata-rata pergerakan 200 hari, pasar
dianggap oversold, yang berarti investor harus mengharapkan koreksi positif. Pada Juli 2017,
persentase penjualan saham di atas rata-rata pergerakan 200 hari adalah sekitar 84 persen, yang
akan dianggap sebagai sinyal bearish.

Dow Theory
Setiap diskusi tentang analisis teknikal menggunakan data harga dan volume harus dimulai dengan
pertimbangan Teori Dow karena merupakan salah satu karya paling awal tentang topik ini dan tetap
menjadi dasar bagi banyak indikator teknis. Dow menggambarkan harga saham bergerak dalam tren
yang analog dengan pergerakan air. Dia mendalilkan tiga jenis pergerakan harga dari waktu ke
waktu:

(1) tren utama yang seperti pasang surut di lautan,

(2) tren menengah yang menyerupai gelombang, dan

(3) gerakan jangka pendek yang seperti riak.

Pengikut Teori Dow mencoba mendeteksi arah tren harga utama (pasang), menyadari bahwa
pergerakan menengah (gelombang) kadang-kadang dapat bergerak ke arah yang berlawanan.
Mereka menyadari bahwa kemajuan pasar yang besar tidak langsung naik, melainkan termasuk
penurunan harga kecil karena beberapa investor memutuskan untuk mengambil keuntungan.
Analis Teknikal akan mencari setiap recovery untuk mencapai puncak baru di atas puncak
sebelumnya, dan kenaikan harga harus disertai dengan volume perdagangan yang besar. Atau,
setiap pembalikan profit taking yang mengikuti kenaikan ke puncak baru harus memiliki palung (Traf)
di atas palung sebelumnya, dengan volume perdagangan yang relatif ringan selama pembalikan
profit taking. Ketika pola pergerakan harga dan volume ini berubah, tren utama mungkin memasuki
periode konsolidasi (tren datar) atau pembalikan besar.

Importance of Volume
Analis teknikal melihat perubahan volume bersama dengan pergerakan harga sebagai indikator
perubahan penawaran dan permintaan. Pergerakan harga dalam satu arah berarti bahwa efek bersih
pada harga ada di arah itu, tetapi perubahan harga saja tidak menunjukkan luasnya kelebihan
permintaan atau penawaran. Oleh karena itu, teknisi mencari kenaikan harga pada volume besar
relatif terhadap volume perdagangan normal saham sebagai indikasi aktivitas bullish. Sebaliknya,
penurunan harga dengan volume besar dianggap bearish. Pola yang umumnya bullish adalah
kenaikan harga yang disertai dengan volume besar dan pembalikan harga kecil yang terjadi dengan
volume perdagangan yang ringan.

Analis teknikal juga menggunakan rasio volume upside-downside sebagai indikator momentum
jangka pendek untuk pasar saham agregat.

Support and Resistance Levels

Support Level adalah kisaran harga di mana analis teknikal akan mengharapkan peningkatan
substansial dalam permintaan saham. Umumnya, level support akan berkembang setelah sebuah
saham menikmati kenaikan harga yang berarti dan saham tersebut mengalami profit taking. Analis
beralasan bahwa pada beberapa harga di bawah puncak baru-baru ini, investor yang tidak membeli
selama kenaikan harga pertama (menunggu pembalikan kecil) akan masuk ke saham. Ketika harga
mencapai harga dukungan ini, permintaan melonjak, dan harga serta volume mulai meningkat lagi.
Resistance level adalah kisaran harga di mana analisa teknikal akan mengharapkan peningkatan
pasokan saham dan pembalikan harga. Resistance level berkembang setelah penurunan signifikan
dari tingkat harga yang lebih tinggi. Setelah penurunan, saham mulai pulih, tetapi penurunan harga
sebelumnya menyebabkan beberapa investor yang memperoleh saham dengan harga lebih tinggi
untuk mencari peluang untuk menjualnya di dekat titik impas mereka. Oleh karena itu, pasokan
saham yang dimiliki investor yang gelisah ini menggerogoti pasar. Ketika harga melambung ke harga
target yang ditetapkan oleh para investor ini, pasokan saham yang berlebihan ini masuk ke pasar,
dan terjadi penurunan harga pada volume yang besar.

Tampilan 5.6 berisi harga saham harian Caterpillar, Inc. (CAT), dengan garis support dan resistance.
Grafik menunjukkan pola naik sejak Caterpillar mengalami kenaikan harga yang kuat selama periode
ini. Pada akhir periode ini, level resistance berada di sekitar $116 dan naik, sedangkan level support
sekitar $102 dan juga naik. Analis Teknikal bullish akan mencari harga di masa depan untuk naik
sejalan dengan channel ini. Jika harga turun secara signifikan di bawah garis support yang meningkat
pada volume yang kuat, itu akan menandakan kemungkinan pembalikan tren dan akan dianggap
sebagai sinyal bearish. Sebaliknya, kenaikan di atas garis harga resistance, "breakout", pada volume
yang kuat akan dianggap sebagai sinyal bullish.

Moving-Average Lines
Analis teknikal menggunakan rata-rata pergerakan harga saham masa lalu sebagai indikator tren
keseluruhan dan bagaimana mereka memeriksa harga saat ini relatif terhadap tren ini untuk sinyal
perubahan. 200 day moving average adalah ukuran tren jangka panjang yang relatif populer untuk
saham individual dan pasar agregat. Kami menambahkan garis harga rata-rata bergerak 50 hari (tren
jangka pendek) dan mempertimbangkan volume besar.
Tampilan 5.7 adalah grafik harga saham harian untuk Jazz Pharmaceuticals, Inc. (JAZZ) untuk tahun
yang berakhir Agustus 2017, dengan garis moving-average (MA) 50 hari dan 200 hari. Dua
perbandingan yang melibatkan garis MA adalah penting. Perbandingan pertama adalah harga
spesifik untuk garis MA 50 hari jangka pendek. Jika tren harga saham secara keseluruhan telah turun
(seperti halnya JAZZ di bulan-bulan awal), garis harga rata-rata bergerak umumnya berada di atas
harga saat ini. Jika harga berbalik dan menembus garis rata-rata pergerakan pendek 50 hari dan garis
rata-rata pergerakan panjang 200 hari dari bawah dengan volume perdagangan yang besar, sebagian
besar teknisi akan menganggap ini sebagai perubahan positif awal.

Perbandingan kedua adalah antara garis MA 50 dan 200 hari. Secara khusus, ketika dua garis ini
bersilangan, itu menegaskan perubahan signifikan dalam tren keseluruhan. Secara khusus, jika garis
MA 50-hari melintasi garis MA 200-hari dari atas (disebut sebagai "death cross") pada volume yang
baik (seperti yang ditunjukkan pada bulan September), ini akan menjadi indikator bearish (sinyal
jual) karena mengkonfirmasi pembalikan tren sebelumnya dari positif ke negatif ketika garis harga
melintasi garis rata-rata pergerakan 50 hari. Sebaliknya, ketika garis 50-hari melintasi garis 200-hari
dari bawah (seperti yang terjadi di bulan Maret), itu menegaskan perubahan ke tren positif (“salib
emas”) dan akan menjadi sinyal beli. Kedua penyeberangan ini ditunjukkan pada Tampilan 5.7 untuk
Farmasi Jazz. Garis harga terus meningkat setelah sinyal beli menjadi sekitar $155 $160, di mana
kemudian berfluktuasi. Setelah membeli saham ketika garis bersilangan di bulan Maret, investor
diuntungkan dari kenaikan berikutnya, dan teknisi akan mencari harga untuk awalnya berhenti
meningkat—berpotensi menurun dan menembus garis MA 50 hari dari atas (seperti yang terjadi di
Agustus) diikuti dengan konfirmasi kapan garis MA 50-hari akan menembus di bawah garis MA 200-
hari—dan mengkonfirmasi sinyal jual.

Sebagaimana dicatat, untuk tren bullish, garis MA 50-hari harus berada di atas garis MA 200-hari.
Khususnya, jika kesenjangan positif antara garis 50 hari dan 200 hari menjadi terlalu besar (sekitar 20
persen, yang terjadi dengan kenaikan harga yang cepat), teknisi mungkin menganggap ini sebagai
indikasi bahwa saham tersebut untuk sementara overbought, yang bearish dalam jangka pendek.
Sebaliknya, ketika garis MA 50-hari berada di bawah garis MA 200-hari, itu akan menjadi lingkungan
bearish. Demikian pula, jika kesenjangan menjadi terlalu besar pada sisi negatifnya (sekali lagi,
sekitar 20 persen), itu mungkin dianggap sebagai sinyal saham oversold, yang akan menjadi bullish
untuk jangka pendek.

Relative Strength
Analis Teknikal percaya bahwa begitu sebuah tren dimulai, itu akan berlanjut sampai beberapa
peristiwa besar menyebabkan perubahan arah. Mereka percaya ini juga berlaku untuk kinerja relatif.
Jika saham individu atau kelompok industri mengungguli pasar, teknisi yakin itu akan terus berlanjut.

Oleh karena itu, analis akan menghitung rasio kekuatan relatif (RS) mingguan atau bulanan untuk
saham individu dan kelompok industri. Rasio RS sama dengan harga saham atau indeks industri
dibagi dengan nilai untuk beberapa indeks pasar saham seperti S&P 500. Jika rasio ini meningkat dari
waktu ke waktu, ini menunjukkan bahwa saham perusahaan mengungguli keseluruhan pasar saham,
dan seorang teknisi akan mengharapkan kinerja yang unggul ini untuk terus berlanjut. Rasio
kekuatan relatif bekerja selama pasar menurun dan naik. Di pasar yang menurun, jika harga saham
turun lebih kecil dari pasar, rasio kekuatan relatif saham akan terus meningkat. Teknisi percaya
bahwa jika rasio ini stabil atau meningkat selama pasar bearish, saham harus melakukannya dengan
sangat baik selama pasar bull berikutnya.

Bar Charts
Analis Teknikal menggunakan charts yang menunjukkan rangkaian harga saham harian, mingguan,
atau bulanan. Untuk interval tertentu, seorang analis teknis memplot harga tinggi dan rendah dan
menghubungkan dua titik secara vertikal untuk membentuk sebuah bar. Biasanya, dia juga akan
menggambar garis horizontal kecil melintasi bar vertikal ini untuk menunjukkan harga penutupan.
Akhirnya, hampir semua grafik batang menyertakan volume perdagangan di bagian bawah grafik
sehingga analis teknis dapat menghubungkan harga dan pergerakan volume.

Candlestick Charts
Grafik candlestick pada dasarnya merupakan perpanjangan dari grafik batang yang dibahas di atas.
Selain harga tinggi, rendah, dan penutupan untuk setiap hari perdagangan, mereka juga
menyertakan harga pembukaan dan penutupan dan menunjukkan perubahan dari pembukaan ke
penutupan dengan bayangan apakah pasar atau saham individu turun (arsir hitam) atau naik (batang
putih ) untuk hari ini

Multiple-Indicator Charts
Di dunia nyata, grafik teknikal biasanya berisi beberapa indikator yang dapat digunakan bersama—
seperti dua garis MA (50 dan 200 hari) dan garis RS—karena keduanya dapat memberikan dukungan
tambahan pada analisis. Teknisi memasukkan sebanyak mungkin indikator harga dan volume yang
masuk akal pada satu grafik dan kemudian, berdasarkan kinerja beberapa indikator teknis, sampai
pada konsensus tentang pergerakan saham di masa depan

Point-and-Figure Charts
Grafik populer lainnya adalah grafik titik-dan-gambar. Tidak seperti grafik batang, yang biasanya
mencakup semua harga dan volume akhir untuk menunjukkan tren, grafik titik dan angka hanya
mencakup perubahan harga yang signifikan, terlepas dari waktunya. Teknisi menentukan interval
harga yang akan dicatat sebagai signifikan (satu poin, dua poin, dan seterusnya) dan kapan harus
mencatat pembalikan harga.

Asumsi analisa teknikal secara langsung menentang gagasan pasar yang efisien. Premis dasar analisis
teknis adalah bahwa harga saham bergerak dalam tren yang bertahan. Teknisi percaya bahwa ketika
informasi baru datang ke pasar, itu tidak segera tersedia untuk semua orang tetapi biasanya
disebarluaskan dari profesional yang terinformasi ke publik investasi yang agresif dan kemudian ke
sebagian besar investor. Juga, analisis teknikal berpendapat bahwa investor tidak menganalisis
informasi dan bertindak segera. Proses ini membutuhkan waktu. Oleh karena itu, mereka
berhipotesis bahwa harga saham bergerak ke ekuilibrium baru setelah rilis informasi baru secara
bertahap, yang menyebabkan tren pergerakan harga saham yang bertahan.

Analis teknis percaya bahwa pedagang yang gesit dapat mengembangkan sistem untuk mendeteksi
awal pergerakan menuju keseimbangan baru (disebut "breakout"). Oleh karena itu, mereka
berharap untuk membeli atau menjual saham segera setelah breakout untuk mengambil
keuntungan dari penyesuaian harga bertahap berikutnya.