TEKNIK ANALISIS

Martin J. Pring, dalam bukunya Technical Analysis, menyatakan: “Pendekatan teknis

terhadap investasi pada dasarnya adalah cerminan gagasan bahwa harga bergerak dalam tren
yang ditentukan oleh perubahan sikap investor terhadap berbagai kondisi ekonomi, moneter,
politik dan ekonomi. kekuatan psikologis. Analisis teknis dapat didefinisikan sebagai
penggunaan data spesifik yang dihasilkan pasar untuk analisis harga saham agregat (indeks pasar
atau rata-rata industri) dan saham individual. Analisis teknikal terkadang disebut analisis pasar
atau analisis internal, karena analisis ini menggunakan catatan pasar itu sendiri untuk mencoba
menilai permintaan, dan penawaran, saham suatu saham atau keseluruhan pasar. Oleh karena itu,
para analis teknikal percaya bahwa pasar itu sendiri adalah sumber data terbaiknya seperti yang
mereka katakan, “biarkan pasar menceritakan kisahnya sendiri.” Teori analisis teknis adalah
bahwa pergerakan harga suatu sekuritas menangkap semua informasi tentang sekuritas tersebut.
Poin-poin berikut merangkum analisa teknikal:

1. Analisis teknis didasarkan pada data pasar yang dipublikasikan dan berfokus pada faktor
internal dengan menganalisis pergerakan pasar agregat, rata-rata industri, atau saham.
Sebaliknya, analisis fundamental berfokus pada faktor ekonomi dan politik, yang berada
di luar pasar itu sendiri.
2. Fokus analisis teknikal adalah mengidentifikasi perubahan arah harga saham yang
cenderung bergerak mengikuti tren seiring dengan penyesuaian harga saham pada tingkat
keseimbangan baru. Tren dapat dianalisis, dan perubahan tren dapat dideteksi, dengan
mempelajari pergerakan harga dan volume perdagangan sepanjang waktu. Penekanannya
adalah pada kemungkinan perubahan harga.
3. Teknisi berupaya menilai situasi saham secara keseluruhan dengan menganalisis
indikator teknis, seperti luasnya data pasar, sentimen pasar, momentum, dan indikator
lainnya.

KERANGKA ANALISIS TEKNIS

Analisis teknis dapat diterapkan pada harga agregat (pasar secara keseluruhan atau rata-
rata industri) dan saham individual. Analisis teknikal meliputi penggunaan grafik (chart) dan
indikator teknikal. Gambar 16-1 menggambarkan pendekatan analisis teknis terhadap investasi.
 Harga dan volume adalah alat utama analis teknikal murni, dan grafik adalah mekanisme
terpenting untuk menampilkan informasi ini. Para teknisi percaya bahwa kekuatan penawaran
dan permintaan menghasilkan pola perilaku harga tertentu, yang paling penting adalah tren atau
arah harga secara keseluruhan. Dengan menggunakan grafik, teknisi berharap dapat
mengidentifikasi tren dan pola harga saham yang memberikan sinyal perdagangan.

Data volume digunakan untuk mengukur kondisi umum pasar dan membantu menilai
trennya. Bukti tampaknya menunjukkan bahwa kenaikan (penurunan) harga saham biasanya
dikaitkan dengan kenaikan (penurunan) volume. Jika harga saham naik tetapi aktivitas volume
tidak mengimbangi, para teknisi akan skeptis terhadap tren kenaikan tersebut. Lonjakan volume
kontrak yang meningkat patut dicurigai. Pergerakan turun dari beberapa pola atau titik penahan,
disertai dengan volume yang besar, akan dianggap sebagai tanda bearish.

TEKNIK HARGA DAN VOLUME SAHAM

A. TEORI DOW

Teori Dow Suatu teknik untuk mendeteksi tren jangka panjang di pasar saham
agregat. Teori ini didasarkan pada adanya tiga jenis pergerakan harga:

1. Pergerakan primer, yaitu pergerakan pasar luas yang berlangsung beberapa tahun.
2. Gerakan sekunder (menengah), terjadi dalam gerakan primer, yang mewakili
gangguan yang berlangsung beberapa minggu atau bulan.
3. Pergerakan sehari-hari, terjadi secara acak di sekitar pergerakan primer dan
sekunder.

Teori Dow berfokus pada tren utama di pasar, menggunakan harga penutupan harian
DJIA. Istilah pasar bullish mengacu pada pergerakan utama ke atas, sedangkan pasar
bearish mengacu pada pergerakan utama ke bawah (dalam kedua kasus, ini adalah
peristiwa jangka panjang, yang terjadi selama berbulan-bulan atau bertahuntahun).
Pergerakan ke atas yang besar dikatakan terjadi ketika reli berturut-turut terjadi nilai
tertinggi sebelumnya, sedangkan penurunan tetap berada di atas nilai terendah
sebelumnya. Pergerakan ke bawah yang besar diperkirakan terjadi ketika reli berturut-
 turut gagal menembus harga tertinggi sebelumnya, sedangkan penurunan menembus
harga terendah sebelumnya.

B. GRAFIK POLA HARGA

Untuk menilai pergerakan harga saham individu, teknisi umumnya mengandalkan
grafik atau grafik pergerakan harga dan analisis kekuatan relatif. Pembuatan grafik pola
harga adalah salah satu teknik analisis teknis klasik. Para teknisi percaya bahwa harga
saham bergerak dalam tren, dengan perubahan harga membentuk pola yang dapat
dikenali dan dikategorikan. Dengan menilai kekuatan penawaran dan permintaan secara
visual, para teknisi berharap dapat memprediksi kemungkinan arah pergerakan di masa
depan. Ukuran paling dasar dari arah suatu saham adalah garis tren, yang menunjukkan
arah pergerakan saham. Jika permintaan meningkat lebih cepat daripada pasokan dan stok
menunjukkan titik terendah yang lebih tinggi, maka stok berada dalam tren naik. Nilai
tertinggi yang lebih rendah secara konsisten menunjukkan bahwa pasokan meningkat
lebih cepat, dan stok berada dalam tren menurun.

C. RATA-RATA BERGERAK
Harga rata-rata pergerakan adalah teknik populer untuk menganalisis pasar secara
keseluruhan dan masing-masing saham dan digunakan secara khusus untuk mendeteksi
arah dan tingkat perubahan. Tiga keputusan besar harus dibuat dalam membangun rata-
rata bergerak; lebih-lebih lagi, masing-masing dari ketiganya melibatkan beberapa
alternatif.
1. Jangka waktu penghitungan rata-rata. Keputusan ini memiliki dampak terbesar
pada moving average. Rata-rata yang terkenal untuk mengidentifikasi tren utama
adalah rata-rata pergerakan 200 hari (sebagai alternatif, rata-rata 10 minggu [50
hari] digunakan untuk mengidentifikasi tren menengah). Tren yang lebih pendek
dapat diukur dengan rata-rata 10, 20, dan 50 hari, serta rata-rata 100 hari. Rata-
rata pergerakan 200 hari akan cenderung lebih datar dan lebih rendah pada grafik
dibandingkan rata-rata pergerakan.
2. Harga yang digunakan Meskipun harga penutupan sering digunakan, terkadang
harga open, high, low, dan harga penutupan digunakan dalam konfigurasi yang
berbeda.
 3. Jenis rata-rata pergerakan yang digunakan Rata-rata pergerakan sederhana sering
digunakan, namun alternatifnya mencakup rata-rata tertimbang dan rata-rata
eksponensial (baik sederhana atau tertimbang).

D. KEKUATAN RELATIF
Teknik terkenal yang digunakan untuk saham individu (atau industri) adalah
analisis kekuatan relatif. Kekuatan relatif suatu saham dihitung sebagai rasio harga saham
terhadap indeks pasar, atau indeks industri, atau harga rata-rata saham itu sendiri selama
periode sebelumnya. Kekuatan Relatif Rasio harga saham terhadap indeks pasar atau
industri tertentu, biasanya diplot dalam bentuk grafik

E. MENGGUNAKAN KOMPUTER UNTUK ANALISIS TEKNIS

Jelasnya, meluasnya penggunaan komputer pribadi membuat analisis teknis jauh
lebih mudah diakses dibandingkan sebelumnya. Beberapa tahun yang lalu, investor
individu dapat melakukan pembuatan grafik sendiri atau membeli langganan ke layanan
yang mengirimkan salinan grafik secara teratur. Di dunia sekarang ini, seseorang dapat
membeli berbagai macam perangkat lunak beserta program dan datanya.
Pilihan dasar bagi mereka yang tertarik dalam analisis teknis tetap mendapatkan
perangkat lunak atau menggunakan layanan online. Program berbasis perangkat lunak
lebih komprehensif, baik dalam hal pembuatan grafik maupun indikator teknis, yang
dibahas di bawah ini. Program berbasis perangkat lunak memungkinkan pengguna untuk
memilih sistem perdagangan berdasarkan beberapa indikator teknis dan menguji ulang
sistem untuk menentukan profitabilitas yang akan diperoleh.

MENGUJI STRATEGI ANALISIS TEKNIS

Apa yang dimaksud dengan pengujian yang adil terhadap aturan perdagangan teknis?
Penyesuaian yang perlu dilakukan paling sedikit mencakup hal-hal sebagai berikut:

1. Risiko. Jika risiko yang terlibat dalam dua strategi tidak dapat dibandingkan, maka
perbandingan yang adil tidak dapat dilakukan. Seperti yang kita ketahui, jika hal-hal lain
dianggap sama, strategi yang lebih berisiko diharapkan akan menghasilkan kinerja yang
lebih baik daripada strategi yang kurang berisiko.
 2. Biaya transaksi dan lainnya (misalnya pajak). Beberapa aturan teknis perdagangan
tampaknya menghasilkan keuntungan berlebih sebelum biaya transaksi dikurangi.
Namun, setelah biaya-biaya tersebut dikurangi, peraturan tersebut lebih rendah
dibandingkan dengan strategi beli dan tahan, yang hanya menghasilkan sedikit biaya.
3. Konsistensi. Bisakah peraturan tersebut mengungguli alternatifnya dalam jangka waktu
yang wajar, misalnya lima atau 10 tahun? Aturan apa pun bisa saja mengungguli
alternatif lain dalam jangka pendek, namun aturan tersebut tidak akan terlalu berguna
kecuali aturan tersebut bertahan dalam jangka panjang.
4. Validitas di luar sampel. Apakah aturan tersebut telah dicoba pada data selain yang
digunakan untuk menghasilkan aturan tersebut? Selalu mungkin untuk menemukan
aturan yang berfungsi pada sampel tertentu jika cukup banyak aturan yang dicoba—yaitu,
ada kemungkinan untuk menyiksa data hingga data tersebut diakui.

Aturan perdagangan teknis yang terkenal adalah aturan filter. Aturan filter menentukan
breakpoint untuk masing-masing saham atau rata-rata pasar, dan perdagangan dilakukan ketika
perubahan harga saham lebih besar dari filter ini. Contohnya, belilah sebuah saham jika harganya
naik 10 persen dari harga dasar yang ditetapkan, misalnya harga terendah sebelumnya, tahan
hingga harganya turun 10 persen dari harga tertingginya yang baru, lalu jual dan mungkin jual.

DAFTAR PUSTAKA

Jones, Charles P. 2013. Investment: Analysis and Management, 12th Edition, New York: John
Wiley & S ons.