MAKALAH

PENGANTAR BISNIS

STUDI KASUS BENTUK KEPEMILIKAN BISNIS

Menganalisis dan mencari penyelesaian terhadap studi kasus
PT. Asuransi Jiwasraya

DOSEN PENGAMPU : Dr. Shelfi Malinda, S.E, M.M, CIFM, CWM.

Disusun oleh :
Keisha Jannah. H
01011282227035

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS SRIWIJAYA PALEMBANG

2022
 PENDAHULUAN

A. LATAR BELAKANG

Asuransi Jiwasraya merupakan perusahaan asuransi jiwa tertua di Indonesia yang

merupakan cikal bakal dari perusahaan asuransi jiwa milik Belanda NILLMIJ Van 1859, yang
akhirnya dinasionalisasikan dan menjadi milik negara pada tahun 1960. Setelah beberapa
kali mengalami perubahan nama, PT. Asuransi Jiwasraya (Persero) merupakan satu-
satunya perusahaan Asuransi Jiwa milik pemerintah Republik Indonesia (BUMN) dan saat
ini merupakan perusahaan Asuransi Jiwa lokal terbesar di Indonesia.

Pada era modern ini, kata korupsi sudah tidak asing lagi di telinga masyarakat
Indonesia. Bahkan ada slogan, “Tiada hari tanpa adanya berita tentang kasus
korupsi.” Pemberitaan tentang kasus korupsi yang terjadi di negeri ini menjadi hal yang aneh
lagi oleh para pejabat pemegang kekuasaan di negeri ini yang silih berganti melakukan
tindak pidana korupsi dari pejabat rendahan sampai pejabat tertinggi sekalipun. Celah
kelemahan hukum selalu menjadi senjata ampuh para pelaku korupsi untuk menghindari
dari tuntutan hukum.

Skandal kasus dugaan korupsi PT Asuransi Jiwasraya (Persero) sampai saat ini masih
mencuat setelah Menteri Badan Usaha Milik Negara (BUMN) periode 2014-2019, Rini
Soemarno membuat laporan ke Kejaksaan Agung pada 17 Oktober 2019 silam, perihal
dugaan fraud dan korupsi. Tak hanya itu, Jiwasraya juga disebut gagal membayar polis
kepada para nasabahnya. Potensi kerugian negara dari kasus ini disebut bisa mencapai
Rp17 triliun. Angka tersebut berasal dari penyidikan atas berkas selama 10 tahun, dari 2008
hingga 2018. Beberapa orang yang ditetapkan sebagai tersangka dalam kasus korupsi PT
Asuransi Jiwasraya adalah Direktur Utama PT Hanson International Tbk. Benny
Tjokrosaputro, Komisaris Utama PT Trada Alam Minera Tbk Heru Hidayat, Direktur
Keuangan Jiwasraya periode Januari 2013-2018 Hari Prasetyo. Kemudian Direktur Utama
Jiwasraya periode 2008-2018 Hendrisman Rahim, mantan Kepala Divisi Investasi Keuangan
Jiwasraya Syahmirwan dan Direktur PT Maxima Integra Joko Hartono Tirto.

B. RUMUSAN MASALAH
• Bagaimana kronologi dari kasus tersebut
• Ada berapa kasus yang terjadi dan permasalahannya
• Siapa saja yang menjadi tersangka dalam kasus tersebut
• Apa dampak dari kasus tersebut
• Bagaimana penyelesaian dari kasus tersebut
 PEMBAHASAN

1. Kronologi kasus PT. Asuransi Jiwasraya

PT Asuransi Jiwasraya (Persero) ialah Asuransi jiwa tertua di Indonesia itu sedang
mengalami tekanan likuiditas sehingga ekuitas perseroan tercatat negatif Rp23,92 triliun
pada September 2019. Selain itu, Jiwasraya membutuhkan uang sebesar Rp32,89 triliun
untuk kembali sehat.
Ternyata, kasus Jiwasraya merupakan puncak gunung es yang baru mencuat. Jika dirunut,
permasalahan Jiwasraya sudah terjadi sejak tahun 2000-an. Berikut kronologi kasus
Jiwasraya:

• 2006: Kementerian BUMN dan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) menyatakan ekuitas
Jiwasraya tercatat negatif Rp3,29 triliun.

• 2008: Badan Pemeriksa Keuangan (BPK) memberikan opini disclaimer (tidak

menyatakan pendapat) untuk laporan keuangan 2006-2007 lantaran penyajian
informasi cadangan tidak dapat diyakini kebenarannya. Defisit perseroan semakin
lebar, yakni Rp5,7 triliun pada 2008 dan Rp6,3 triliun pada 2009.

• 2010-2012: Jiwasraya melanjutkan skema reasuransi dan mencatatkan surplus

sebesar Rp1,3 triliun pada akhir 2011. Namun, Kepala Biro Perasuransian Isa
Rachmatawarta menyatakan metode reasuransi merupakan penyelesaian sementara
terhadap seluruh masalah. Sebab, keuntungan operasi dari reasuransi cuma
mencerminkan keuntungan semu dan tidak memiliki keuntungan ekonomis.
Karenanya, pada Mei 2012, Isa menolak permohonan perpanjangan reasuransi.
Laporan keuangan Jiwasraya 2011 disebut tidak mencerminkan angka yang wajar.
Pada 2012, Bapepam-LK memberikan izin produk JS Proteksi Plan pada 18
Desember 2012. JS Proteksi Plan dipasarkan melalui kerja sama dengan bank
(bancassurance). Produk ini ikut menambah sakit perseroan lantaran menawarkan
bunga tinggi, yakni 9 persen hingga 13 persen.

• 2014: Di tengah permasalahan keuangan, Jiwasraya menggelontorkan sponsor

untuk klub sepakbola asal Inggris, Manchester City.

• 2017: Kondisi keuangan Jiwasraya tampak membaik. Laporan keuangan Jiwasraya

pada 2017 positif dengan raihan pendapatan premi dari produk JS Saving Plan
mencapai Rp21 triliun. Selain itu, perseroan meraup laba Rp2,4 triliun naik 37,64
persen dari tahun 2016.
Perlu diketahui, sepanjang 2013-2017, pendapatan premi Jiwasraya meningkat
karena penjualan produk JS Saving Plan dengan periode pencairan setiap tahun.

• 2018: Direktur Pengawasan Asuransi OJK, Ahmad Nasrullah menerbitkan surat

pengesahan cadangan premi 2016 sebesar Rp10,9 triliun.
 Pada bulan yang sama, Direktur Utama Jiwasraya Hendrisman Rahim dan Direktur
Keuangan Jiwasraya Hary Prasetyo dicopot. Nasabah mulai mencairkan JS Saving
Plan karena mencium kebobrokan direksi lama Mei 2018, pemegang saham
menunjuk Asmawi Syam sebagai direktur utama Jiwasraya. Di bawah
kepemimpinannya, direksi baru melaporkan terdapat kejanggalan laporan keuangan
kepada Kementerian BUMN. Indikasi kejanggalan itu betul, karena hasil audit Kantor
Akuntan Publik (KAP) PricewaterhouseCoopers (PwC) atas laporan keuangan 2017
mengoreksi laporan keuangan interim dari laba sebesar Rp2,4 triliun menjadi hanya
Rp428 miliar.

Agustus 2018, Menteri BUMN Rini Soemarno mengumpulkan direksi untuk

mendalami potensi gagal bayar perseroan. Ia juga meminta BPK dan BPKP untuk
melakukan audit investigasi terhadap Jiwasraya. Oktober-November 2018, masalah
tekanan likuiditas Jiwasraya mulai tercium publik. Perseroan mengumumkan tidak
dapat membayar klaim polis jatuh tempo nasabah JS Saving Plan sebesar Rp802
miliar.

Pada November, pemegang saham menunjuk Hexana Tri Sasongko sebagai

Direktur Utama menggantikan Asmawi Syam. Hexana mengungkap Jiwasraya
membutuhkan dana sebesar Rp32,89 triliun untuk memenuhi rasio solvabilitas (RBC)
120 persen. Tak hanya itu, aset perusahaan tercatat hanya sebesar Rp23,26 triliun,
sedangkan kewajibannya mencapai Rp50,5 triliun. Akibatnya, ekuitas Jiwasraya
negatif sebesar Rp27,24 triliun. Sementara itu, liabilitas dari produk JS Saving Plan
yang bermasalah tercatat sebesar Rp15,75 triliun. November 2019, Kementerian
BUMN di bawah kepemimpinan Erick Thohir mengaku melaporkan indikasi
kecurangan di Jiwasraya ke Kejaksaan Agung (Kejagung). Hal itu dilakukan setelah
pemerintah melihat secara rinci laporan keuangan perusahaan yang dinilai tidak
transparan. Kementerian BUMN juga mensinyalir investasi Jiwasraya banyak ditaruh
di saham-saham gorengan. Hal ini yang menjadi satu dari sekian masalah gagal
bayar klaim Asuransi Jiwasraya. Selain Kejagung, Kejaksaan Tinggi (Kejati) DKI
Jakarta juga menaikkan status pemeriksaan dari penyelidikan menjadi penyidikan
pada kasus dugaan korupsi.

• Desember 2019: Penyidikan Kejagung terhadap kasus dugaan korupsi Jiwasraya

menyebut ada pelanggaran prinsip kehati-hatian dalam berinvestasi. Jaksa Agung
ST Burhanuddin bahkan mengatakan Jiwasraya banyak menempatkan 95 dana
investasi pada aset-aset berisiko Imbasnya, Komisi Pemberantasan Korupsi (KPK)
turut memantau perkembangan penanganan perkara kasus dugaan korupsi di balik
defisit anggaran Jiwasraya

Pada Rabu (8/1), Badan Pemeriksa Keuangan (BPK) mengumumkan pernyataan

resmi terkait skandal Jiwasraya. Salah satunya, laba perseroan sejak 2006 disebut
semu karena melakukan rekayasa akuntansi (Window dressing). Hasil pemeriksaan
BPK akan menjadi dasar bagi Kejagung mengambil putusan terhadap orang-orang
yang bertanggung jawab atas kondisi Jiwasraya.
 2. Beberapa Kasus dan sumber permasalahannya yang ada di PT. Asuransi Jiwasraya

Dalam Kasus PT. Asuransi Jiwasraya tidak hanya satu dalam penanganan masalah ini
banyak sekali sangkut paut yang terjadi dalam beberapa tahun yang dialami PT. Asuransi
Jiwasraya seperti dugaan kasus Korupsi, Fraud (Kecurangan), dan juga gagal dalam
membayar polis kepada para nasabahnya. Sedangkan permasalahan Jiwasraya meliputi masalah
fundamental, Kurangnya GCG, dan tekanan likuiditas dari produk saving plan. Hal itu kemudian
terakumulasi dan membuat Jiwasraya kesulitan.

3. Tersangka dalam kasus korupsi di PT. Asuransi Jiwasraya

Kejaksaan Agung menjebloskan 6 terpidana kasus korupsi dan pencucian uang di PT

Asuransi Jiwasraya (Persero) ke lembaga pemasyarakatan pada Rabu, 25 Agustus 2021.
Mereka adalah :
• Komisaris PT Trada Alam Minera Heru Hidayat
• Mantan Kepala Divisi Investasi dan Keuangan Jiwasraya Syahwirman
• Mantan Direktur Maxima Integra Joko Hartono dijebloskan ke Rumah Tahanan
(Rutan) Cipinang.
• Mantan Direktur Keuangan Jiwasraya Hary Prasetyo dan
• Mantan Direktur Utama Hendrisman Rahim dieksekusi ke Rutan Salemba.
• Komisaris PT Hanson Internasional Benny Tjokcrosaputro dijembloskan ke Lapas
Cipinang.

Adapun putusan Mahkamah Agung ini, yaitu Heru Hidayat dan Benny Tjokcrosaputro
dijatuhi hukuman pidana seumur hidup, serta pidana tambahan berupa denda uang
pengganti senilai Rp 10,78 triliun (Heru) dan Rp 6,078 triliun (Benny).

Sementara itu, terpidana direksi Jiwasraya, Hary Prasetyo, Hendrisman Rahim, dan Joko
Hartono Tirto dijatuhi pidana penjara selama 20 tahun. Sedangkan Syahmirwan dihukum
pidana penjara selama 18 tahun. Keempat terpidana ini dijatuhi pula pidana denda senilai
Rp 1 miliar subsider enam bulan kurungan.
 4. Dampaknya terhadap pasar modal indonesia

Dalam kasus PT. Asuransi Jiwasraya ini memperhitungkan sejauh mana dampak penegak
hukum atas kasus tersebut terhadap kinerja dan perbaikan pengawasan pasar modal.

Dalam Kasus ini PT Asuransi Jiwasraya (Persero) gagal membayar nasabah mulai menjadi
perhatian publik pada awal Oktober 2018 ketika Badan Usaha Milik Negara (BUMN) di sektor
perasuransian itu mengirimkan surat kepada bank mitra untuk menunda pembayaran polis jatuh
tempo produk JS Saving Plan. Hasil audit investasi terhadap Jiwasraya di bulan yang sama pun
menguak gangguan likuiditas yang menyebabkan penundaan pembayaran klaim sebesar Rp802
miliar pada November 2018, yang kemudian naik menjadi Rp12,4 triliun pada akhir 2019. Namun
diketahui bahwa sebelum dinyatakan gagal bayar, Jiwasraya memiliki cadangan dana yang
mumpuni. Justru Ketika dinyatakan Gagal Bayar, cadangan dana tersebut mengalami
pembekuan, tidak bisa digunakan, dan akhirnya Nasabah serta pihak ketiga tidak bisa
mengakses hak mereka.

Terlihat bahwa kasus gagal bayar Jiwasraya berdampak terbatas terhadap kondisi pasar modal
di dalam negeri. Dampak terbesar dari kasus Jiwasraya bukan pada penurunan nilai IHSG,
melainkan pada menyusutnya jumlah transaksi di pasar modal, baik yang dilakukan oleh investor
institusi maupun investor ritel. Begitu juga dengan frekuensi transaksi harian di bursa yang turut
melambat.

Dan juga Kejaksaan agung menjerat para tersangka dengan pasal tindak pidana korupsi.
Penyidik Kejagung menilai kegagalan bayar Jiwasraya sebagaimana audit Badan Pemeriksa
Keuangan yakni sebesar Rp 16,8 triliun merupakan kerugian Negara. Kerugian tersebut
berasal dari transaksi pembelian langsung atas empat saham, dan transaksi pembelian
saham (indirect) melalui 21 Reksadana 13 Manajer Investasi yang diklaim dikendalikan oleh
Heru Hidayat dan Benny Tjokrosaputro.

Penetapan nilai kerugian tersebut problematik karena secara de facto saham-saham

tersebut masih dimiliki oleh Jiwasraya namun mengalami penurunan nilai saham
(impairment). Pasar saham yang dinamis menjadikan naik dan turunnya nilai saham tidak
terhindarkan. Menyatakan impairment sebagai kerugian negara dan menjadikannya sebagai
tindak pidana selain prematur juga bisa berdampak sistemik dan mengancam pasar modal,
dan kemudian membahayakan perekonomian Indonesia yang masih kepayahan akibat
diterjang pandemi. Ironis, saat pemerintah gembar-gembor hendak membangkitkan
ekonomi, justru proses penegakan hukum yang beroperasi di pasar modal secara tak
langsung membahayakan perekonomian diindonesia.
 5. Penyelesaian atau pemecahan masalah dalam kasus PT. Asuransi Jiwasraya

Ada beberapa hal yang bisa dilakukan untuk menyelesaikan masalah Jiwasraya, antara lain,
• Restrukturisasi utang
Dengan menargetkan restrukturisasi bisa selesai antar kuartal 1 tahun 2020.
Langkah pertama yang harus diambil ialah merestrukturisasi utang-utang dari
Jiwasraya khususnya untuk saving plan diharapkan selesai pada kuartal 1 tahun
2020
• Pendirian Holding Asuransi
Pendirian perusahaan Holding mampu membantu menyelesaikan kasus Jiwasraya.
Tetapi, Kementerian BUMN masih menunggu rampungnya peraturan pemerintah
terkait Holding. Dengan membawa harapan akan ada anggaran dividen dari asuransi
terlepas dari bentuk pinjaman ataupun selama bisa digunakan untuk pengembalian
dana nasabah Jiwasraya.
• Kerja sama dengan BUMN untuk bentuk anak perusahaan
Dengan melakukan kerjasama antara BUMN dan Jiwasraya dalam membuat anak
perusahaan ditargetkan akan selesai pada kuartal l sampai dengan kuartal ll 2020
dan juga BUMN akan bersatu bekerja sama dengan Asuransi Jiwasraya untuk
membuat anak perusahaan Jiwasraya Putra dengan ini hasil investor yang masuk
bisa dipakai untuk pengembalian dana nasabah.
• Menjual portofolio saham
Bila saham bisa dijual dengan harga yang baik dengan harapan langsung ada dana
kontan yang bisa dihasilkan dari penjualan saham ini untuk membayar nasabah.

6. Kritik terhadap kasus PT. Asuransi Jiwasraya

Kejanggalan – kejanggalan dalam kasus PT. Asuransi Jiwasraya sebagai berikut

• Jiwasraya mendapatkan pinjaman dari sejumlah bank pelat merah, indikasi dari
BUMN Karya, tetapi klaim tidak dibayar dibayar.
• Akibat dari penegakan hukum justru Nilai klaim terus membengkak.
• Sebelum dinyatakan Gagal Bayar, pergantian direktur utama sebanyak tiga kali pada
2018, pada 15 Januari 2018: Muhamad Zamkhani (Plt. Direktur Utama), kemudian
pada 18 Mei 2018: Asmawi Syam, kemudian 11 November 2018: Hexana Tri
Sasongko. Dari Hexana ini kemudian proses pemidanaan Dugaan Korupsi ini terus
berlanjut.
• Tidak ada laporan keuangan tahun 2018 yang didapatkan ke masyarakat. Pada
tahun berikutnya, aneh dan menarik, justru nilai aset menjadi Nol (0).

Dengan kejanggalan-kejanggalan ini wajib dijelaskan secara rinci di depan publik oleh
mereka yang Jika tidak, bukan tidak mungkin kasus Jiwasraya ini akan
menjadi template skandal di kancah pasar modal Indonesia di kemudian hari. Korbannya
lagi-lagi nasabah, dan para pelaku bursa saham kita yang sewaktu-waktu dapat terancam
oleh penegakan hukum bermasalah yang sembrono dalam mengusut kasus. Sementara
aktor intelektual yang sibuk 'mengorkestrasi' skandal kembali melenggang ke arena
berikutnya.
 DAFTAR PUSTAKA

• https://www.cnnindonesia.com/ekonomi/20200108111414-78-463406/kronologi-kasus-
jiwasraya-gagal-bayar-hingga-dugaan-korupsi

• https://finansial/read/20210427/215/1386915/inilah-tiga-akar-masalah-asuransi-jiwasraya

• https://m.liputan6.com/news/read/4641308/kasus-jiwasraya-inkrah-kejagung-eksekusi-putusan-
ma-terhadap-6-terpidana

• https:///penanganan-kasus-jiwasraya-ancaman-bagi-pasar-modal-indonesia/

• https:///read/2020/01/15/140400826/4-solusi-kementerian-bumn-bantu-penyelesaian-kasus-
jiwasraya