Bab 12

ANALISIS
LEVERAGE
 Kelompok 12
1. Eka Prasti Candra F (2101036034)
2. Puput Permatasari (2101036108)
3. Dela Marlinda (2101036210)

ANALISIS
LEVERAGE
Bab 12

ANALISIS
LEVERAGE
01 Pengertian dan Pentingnya
Leverage

02 Leverage Operasi

03 Leverage Finansial

04 Leverage Kombinasi

05 Indifferent Point
 Tujuan
Pembelajaran

1. Mengetahui pentingnya analisis

leverage dalam perusahaan
2. Mengetahui suatu keseimbangan
antara nilai aktiva dengan modal.
3. Mengetahui seberapa besar aktiva
sebuah perusahaan dibiayai oleh utang.
4. Mengetahui posisi perusahaan terhadap
kewajiban kepada pihak lainnya.
APA ITU LEVERAGE?
Leverage adalah penggunaan aktiva atau sumber dana dimana untuk
penggunaan tersebut perusahaan harus menanggung biaya tetap atau
membayar beban tetap. Leverage dibagi dalam 2 macam yaitu:
1. Leverage operasi adalah penggunaan aktiva yang menyebabkan
perusahaan harus menanggung biaya tetap berupa penyusutan.
2. Leverage finansial adalah penggunaan dana yang menyebabkan
perusahaan harus menanggung beban tetap berupa bunga.
Tujuan perusahaan menggunakan leverage operasi dan finansial agar
keuntungan yang diperoleh perusahaan lebih besar daripada biaya
asset dan sumber dananya.
LEVERAGE
OPERASI
Leverage operasi mengukur perubahan pendapatan atau penjualan
terhadap keuntungan operasi. Ukuran leverage operasi adalah degree
of operating leverage (DOL), artinya bila DOL diketemukan 2 maka
penjualan naik atau turun sebesar 2 kali kenaikan atau penurunan
penjualan.

Dimana:
Q = Kuantitas
P = Harga per unit
V = Biaya variable per unit
BT = Biaya tetap total
S = Penjualan
BV = Biaya variable total
LEVERAGE FINANSIAL
Leverage finansial mengukur pengaruh perubahan keuntungan
operasi (EBIT) terhadap perubahan pendapatan bagi pemegang
saham (EAT). Ukuran tingkat leverage finansial adalah degree of
financial leverage (DFL).

I = Bunga dalam rupiah

LEVERAGE
KOMBINASI

Secara langsung efek perubahan penjualan terhadap perubahan

laba untuk pemegang saham atau EAT yaitu combine leverage.
Combine leverage adalah pengaruh perubahan penjualan terhadap
perubahan laba setelah pajak. Bila ditemukan combine leverage 3
artinya perubahan penjualan 20% akan mempengaruhi laba setelah
pajak sebesar 3 x 20% = 60%. Untuk menghitung degree of combine
leverage, sebagai berikut :
INDIFFERENT
POINT
Manajemen diharapkan pada beberapa alternatif sumber pendanaan.
Mana yang dipilih dari alternatif yang ada, tidak menjadi masalah asal
bisa meningkatkan keuntungan bagi pemegang saham yang diukur
dengan earning per share (EPS) atau return on equity (ROE).

Dalam memilih alternatif sumber dana perlu diketahui pada tingkat

EBIT berapa apabila dibelanjai dengan modal sendiri atau hutang
menghasilkan EPS atau ROE sama. EBIT pada kondisi di atas disebut
indifferent point. Indifferent Point adalah tingkat EBIT yang dapat
menyamakan keuntungan bagi pemegang saham dengan berbagai
kombinasi leverage faktor. Leverage faktor merupakan imbangan
antara hutang dengan modal sendiri. Pada indifferent point tersebut,
berapapun leverage faktor akan menghasilkan EPS atau ROE sama.

Di mana:
X = EBIT pada indifferent point
c = bunga hutang (Rp)
T = Pajak
S1 = Jumlah lembar saham bila dibelanjai modal sendiri
S2 = Jumlah lembar saham bila dibelanjai modal asing

ANALISIS
LEVERAGE
THANK YOU