MAKALAH

ANALISIS 3 ARTIKEL CAPITAL STUCTURE

Makalah ini disusun untuk memenuhi tugas mata kuliah Manajemn Keuangan
dengan guru pembimbing oleh Dr. WIDA PURWIDIANTI, S.E.,M.Sc.

Disusun Oleh:
Taufik Nur Hidayat (2102030051)

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
2021
 KATA PENGANTAR

Puji syukur atas kehadirat Tuhan Yang Maha Esa yang telah melimpahkam nikmat dan
kepada kitta semua sehingga saya dapat menyelesaikan makalah ini yaitu makalah dengan tema
“CAPITAL STUCTURE ’’ Makalah ini saya selesaikan dengan tujuan menyelesaikan tugas
mata kuliah Manajemen Keuangan, maka dari itu saya berharap makalah ini dapat bermanfaat
bagi kita semua terutama di prodi S1 Akuntansi Universitas Muhammadiyah Purwokerto. Saya
mengucapkan terimakasih sebesar besarnya kepada dosen pengamu mata kuliah Manajemen
Keuangan Dr. WIDA PURWIDIANTI, S.E.,M.Sc. , saya sebagai penulis menyadari apabila
dalam penulisan saya masih memiliki kekurangan oleh itu saya membutuhkan saran dan kritik
untuk makalah yang saya buat ini yang bersifat membangun.
 DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR...................................................................................................................2

BAB I...............................................................................................................................................4

PENDAHULUAN..........................................................................................................................4

A. LATAR BELAKANG..........................................................................................................4

B. RUMUSAN MASALAH......................................................................................................4

C. TUJUAN MASALAH..........................................................................................................4

BAB II.............................................................................................................................................5

PEMBAHASAN.............................................................................................................................5

A. Pengaruh liquiditas terhadap struktur modal........................................................................5

B. Pengujian Pecking Order Theory Untuk Perilaku Pembiayaan Dalam Tahap Kehidupan
Perusahaan...................................................................................................................................5

C. Peluang pertumbuhan dan leverage......................................................................................6

BAB III...........................................................................................................................................7

PENUTUP......................................................................................................................................7

A. Kesimpulan...........................................................................................................................7

B. Saran.....................................................................................................................................7
 BAB I

PENDAHULUAN
A. LATAR BELAKANG

Modal budaya terdiri dari aset sosial seseorang (pendidikan, kecerdasan, gaya bicara,
gaya berpakaian, dll.) yang mendorong mobilitas sosial dalam masyarakat yang terstratifikasi.[1]
Modal budaya berfungsi sebagai hubungan sosial dalam praktik ekonomi (yaitu sistem
pertukaran), dan mencakup akumulasi pengetahuan budaya yang memberikan status dan
kekuasaan sosial sehingga modal budaya terdiri dari barang-barang material dan simbolik, tanpa
perbedaan , yang dianggap langka dan layak dicari oleh masyarakat.[4] Ada tiga jenis modal
budaya: (i) modal yang diwujudkan, (ii) modal yang diobjekkan, dan (iii) modal yang
dilembagakan.

B. RUMUSAN MASALAH

1. Bagaimana pengaruh liquiditas terhadap struktur modal

2. Bagaimana Pengujian Pecking Order Theory Untuk Perilaku Pembiayaan Dalam Tahap
Kehidupan Perusahaan
3. Peluang pertumbuhan dan leverage

C. TUJUAN MASALAH

1. Mengetahui bagaimana pengaruuhh liquiditas terhadao struktur modal

2. Mengetahui Bagaimana Pengujian Pecking Order Theory Untuk Perilaku Pembiayaan Dalam
Tahap Kehidupan Perusahaan
3. Mengetahui Peluang pertumbuhan dan leverage
 BAB II

PEMBAHASAN

A. Pengaruh liquiditas terhadap struktur modal

Likuiditas memiliki hubungan negatif yang signifikan dengan struktur modal. Hal ini
menunjukkan bahwa struktur modal yang bersumber dari utang berkurang sehingga tingkat
likuiditas dapat mempengaruhi struktur modal. Likuiditas yang tinggi dari suatu perusahaan
dapat membuat kemampuannya untuk memenuhi kewajiban karena aktiva lancarnya dapat
digunakan untuk membayar kewajiban tersebut. Dengan bertambahnya likuiditas perusahaan,
maka dana internal berupa aset lancar digunakan untuk memenuhi kewajiban dalam membayar
utang perusahaan dan apabila masih terdapat dana internal dapat digunakan untuk membiayai
kegiatan operasional.

B. Pengujian Pecking Order Theory Untuk Perilaku Pembiayaan Dalam Tahap

Kehidupan Perusahaan

Keberagaman perilaku pembiayaan yang terjadi pada perusahaan yang terdaftar di pasar
modal Indonesia masih menyisakan perdebatan asumsi teoritis sehingga peneliti termotivasi
untuk melakukan penelitian ini. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui perilaku pembiayaan
pada setiap tahapan kehidupan perusahaan, khususnya pada usia muda, dewasa dan usia lanjut
sebagai representasi dari perilaku pembiayaan Pecking Order Theory (POT). Objek penelitian ini
adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di pasar modal Indonesia minimal 3 tahun setelah
IPO dan memiliki laporan kinerja keuangan yang lengkap. Hasil analisis regresi menghasilkan
perilaku pertumbuhan penjualan, perilaku profitabilitas, perilaku dividen, perilaku laba ditahan,
perilaku arus kas bebas, perilaku risiko, perilaku ukuran dan perilaku financial leverage,
menunjukkan berbagai perilaku pada setiap tahapan kehidupan perusahaan. Pembiayaan perilaku
pada tahap muda dan memudarnya cenderung mendukung perilaku POT daripada pembiayaan
perilaku trade-off. Pada tahapan mature, perilaku profitabilitas, laba ditahan, FCF, dan size tidak
mendukung perilaku POT cenderung mengarah pada perilaku pembiayaan trade-off.
 C. Peluang pertumbuhan dan leverage

Peluang pertumbuhan berpengaruh positif terhadap leverage buku dan berpengaruh

negatif terhadap leverage pasar. Pengaruh positif growth opportunity terhadap book leverage
sesuai dengan Pecking Order Theory dengan argumentasi bahwa investment opportunity akan
meningkatkan financial deficit dan perusahaan lebih memilih debt financing untuk mengatasinya
(Gaud et al., 2005). Pengaruh negatif growth opportunity terhadap market leverage sesuai
dengan Trade-off Theory. Biaya kesulitan keuangan pada perusahaan dengan pertumbuhan
tinggi juga relatif tinggi, yang mengarah pada peningkatan biaya agen utang, akibatnya
pembiayaan utang menurun.
 BAB III

PENUTUP

A. Kesimpulan

Kesimpulan yang dapat dirumuskan adalah profitabilitas dan likuiditas memiliki

hubungan negatif yang signifikan dengan struktur modal dan likuiditas yang dimoderasi oleh
ukuran perusahaan yang terbukti berpengaruh terhadap struktur modal. Saran bagi perusahaan
adalah agar manajemen perusahaan dapat lebih memperhatikan profitabilitas dan likuiditas
dalam pengambilan keputusan pendanaan. Investor harus memperhatikan ukuran perusahaan
pada perusahaan dengan likuiditas tinggi karena ukuran perusahaan dapat memoderasi pengaruh
likuiditas terhadap struktur modal. Penelitian lebih lanjut disarankan untuk menambahkan
variabel risiko bisnis yang diduga memiliki korelasi dengan struktur modal yang mengacu pada
pecking order theory dimana perusahaan dengan risiko bisnis tinggi lebih memilih dana internal
daripada dana eksternal berupa hutang. Selain itu, penggunaan hutang yang rendah dapat
membantu perusahaan agar terhindar dari resiko kebangkrutan.

B. Saran

Kami sebagai penulis mohon maaf jika makalah ini banyak sekali memiliki kekurangan
yang jauh dari kata sempurna. Namun, Makalah yang berjudul “CULTURE STRUCTURE” ini
telah saya selesaikan dengan semaksimal mungkin. Oleh sebab itu, dengan terbuka menerima
berbagai saran dan kritik yang kami perlukan untuk bahan evaluasi makalah kami selanjutnya.
Dan kami berharap dari makalah ini, semoga dapat bermanfaat bagi pembaca. Aamiin.