Teori portofolio modern model markowitz

Teori portofolio modern (modern portfolio theory) adalah sebuah teori pendekatan untuk

membuat keputusan investasi yang berfokus pada imbal hasil potensial dengan potensi

risiko. Atau juga dapat dikatakan meminimalkan risiko untuk tingkat imbal hasil tertentu

dengan hati – hati menentukan portofolio. Strateginya adalah memilih setiap saham/asset

sebagai bagian dari portofolio secara keseluruhan, bukannya terpaku pada kualitas

investasi mereka sendiri namun alokasi aset adalah taktik utama.

Teori disini mengasumsikan bahwa jika seorang investor dihadapkan dalam 2 pilihan

portofolio yang menawarkan tingkat return yang sama namun berbeda tingkat resikonya

, maka investor akan memilih portofolio dengan tingkat risiko yang lebih rendah atau

kenaikan risiko tersebut harus diimbangi dengan kenaikan tingkat imbal hasil.

Pada Tahun 1952 lahirlah pemikiran baru dalam berinvestasi yang dikemukakan oleh

Harry Markowitz. Markowitz mengatakan bahwa jika risiko dianggap sebagai suatu

masalah yang tidak disukai oleh investor. Markowitz mengemukakan bahwa porofolio

yang paling baik adalah yang dikelola dengan cara paling optimal yaitu dengan cara

mempertimbangkan dalam setiap trade off (keputusan terhadap dua hal atau lebih,
mengorbankan/kehilangan suatu aspek dengan alasan tertentu untuk memperoleh aspek

lain dengan kualitas yang berbeda sebagai pilihan yang diambil) antara risiko dan imbal

hasil yang akan diperloleh nantinya.

Model ini akan menghasilkan portofolio melalui proses berdasarkan mean-variance.

Mean adalah ekspektasi imbal hasil yang banyak dihitung dengan cara rata-rata dan

Variance adalah pengukur risiko yang digunakan. Teori portofolio model Markowitz

mengajarkan berinvestasi dengan cara memecah dana yang diinvestasikan yang disebut

kemudian meletakkannya di jalur yang berbeda-beda, bukan berfokus pada satu jalur saja

atau disebut diversifikasi. Peletakan dana secara terpisah tersebut dimaksudkan untuk

mengurangi risiko yang akan timbul ke depan yang melahirkan Efficient Frontier .

Efficient frontier adalah sebuah kurva atau grafik yang menggambarkan sekumpulan

portofolio yang memaksimalkan expected return (imbal hasil) pada setiap level dari setiap

level risk (risiko) portofolio.

Sedangkan Capital allocation line atau garis alokasi modal adalah garis yang

menggambarkan kombinasi pengembalian yang diharapkan dan standar deviasi

pengembalian yang tersedia bagi investor dari kombinasi portofolio optimal aset berisiko

dengan aset bebas risiko.