DERIVATIVES 1 (Indonesia)

25 November 2022

Masalah 1.7.

Misalkan Anda menulis kontrak jual dengan harga kesepakatan $40 dan tanggal
kedaluwarsa dalam tiga bulan. Harga saham saat ini adalah $41 dan kontrak pada 100
saham. Untuk apa Anda berkomitmen? Berapa banyak Anda bisa mendapatkan atau
kehilangan?

Anda telah menjual put option. Anda telah setuju untuk membeli 100 saham seharga $40
per saham jika pihak di sisi lain kontrak memilih untuk menggunakan hak untuk menjual
pada harga ini. Opsi akan dieksekusi hanya ketika harga saham di bawah $40. Misalkan,
misalnya, opsi tersebut dieksekusi saat harganya $30. Anda harus membeli $40 saham yang
bernilai $30; Anda kehilangan $10 per saham, atau total $1.000. Jika opsi dilakukan saat
harganya $20, Anda kehilangan $20 per saham, atau total $2.000. Hal terburuk yang bisa
terjadi adalah harga saham turun hingga hampir nol selama periode tiga bulan. Peristiwa
yang sangat tidak mungkin ini akan menghabiskan biaya $4.000. Sebagai imbalan atas
kemungkinan kerugian di masa mendatang, Anda menerima harga opsi dari pembeli.

Masalah 1.8.

Apa perbedaan antara pasar over-the-counter dan pasar yang diperdagangkan di bursa?
Apa tawaran dan kutipan penawaran dari pembuat pasar di pasar over-the-counter?

Pasar over-the-counter adalah jaringan lembaga keuangan, pengelola dana, dan bendahara
perusahaan yang terhubung dengan telepon dan komputer di mana dua peserta dapat
masuk ke dalam kontrak yang dapat diterima bersama. Pasar yang diperdagangkan di bursa
adalah pasar yang diselenggarakan oleh bursa di mana kontrak yang dapat diperdagangkan
telah ditentukan oleh bursa. Ketika pembuat pasar mengutip tawaran dan penawaran,
penawaran adalah harga di mana pembuat pasar siap untuk membeli dan penawaran adalah
harga di mana pembuat pasar siap untuk menjual.
Soal 1.9.

Anda ingin berspekulasi tentang kenaikan harga saham tertentu. Harga saham saat ini
adalah

$29, dan telepon tiga bulan dengan teguran sebesar $30 dikenai biaya $2,90. Anda memiliki
$5.800 untuk diinvestasikan.

Identifikasi dua strategi alternatif, satu melibatkan investasi dalam saham dan yang lainnya
melibatkan investasi dalam opsi. Apa potensi keuntungan dan kerugian dari masing-masing?

Salah satu strateginya adalah membeli 200 saham. Cara lainnya adalah dengan membeli
2.000 opsi. Jika harga saham berjalan dengan baik, strategi kedua akan menghasilkan
keuntungan yang lebih besar. Misalnya, jika berbagi harga naik ke $40 anda mendapatkan
[ 2.000 x ( $40 - $30 ) ] - $5. 800= $ 14.200 dari strategi kedua dan hanya 200 x ($ 4 0 - $
29 )= $ 2.200 dari strategi pertama. Namun, jika harga saham tidak buruk, strategi kedua
memberikan kerugian yang lebih besar. Sebagai contoh , jika harga saham turun menjadi $
2 5 , maka yang pertama akan menjadi 200 x ($29 - $25)= $800 sedangkan strategi kedua
menyebabkan hilangnya seluruh investasi $ 5.800. Contoh ini menunjukkan bahwa opsi
mengandung leverage bawaan .