Keuangan Internasional

Assignment 4: Currency Derivatives

1. Forward versus Currency Option Contracts. What are the advantages and disadvantages to
a U.S. corporation that uses currency options on euros rather than a forward contract on
euros to hedge its exposure in euros? Explain why an MNC may use forward contracts to
hedge committed transactions and use currency options to hedge contracts that are
anticipated but not committed. Why might forward contracts be advantageous for committed
transactions, and currency options be advantageous for anticipated transactions?

2. Uncertainty and Option Premiums. This morning, a Canadian dollar call option contract has
a $0.71 strike price, a premium of $0.02, and expiration date of 1 month from now. This
afternoon, news about international economic conditions increased the level of uncertainty
surrounding the Canadian dollar. However, the spot rate of the Canadian dollar was still
$0.71. Would the premium of the call option contract be higher than, lower than, or equal
to $0.02 this afternoon? Explain.

Jawab:
1. Opsi mata uang pada Euro memungkinkan lebih banyak fleksibilitas karena tidak mengikat
satu untuk membeli atau menjual euro (seperti halnya euro futures atau kontrak berjangka).
Namun, itu memungkinkan pemegang opsi untuk membeli atau menjual euro dengan harga
terkunci.
Kerugian dari opsi euro adalah bahwa opsi itu sendiri tidak gratis. Seseorang harus
membayar premi opsi panggilan, yang berada di atas dan di luar harga pelaksanaan yang
ditentukan dalam kontrak di mana euro bisa dibeli.

MNC dapat menggunakan kontrak berjangka untuk melakukan lindung nilai atas transaksi
yang dilakukan karena akan lebih murah untuk menggunakan kontrak berjangka (premi
akan dibayarkan pada kontrak opsi yang memiliki latihan harga sama dengan forward rate).
MNC dapat menggunakan kontrak opsi mata uang untuk melakukan lindung nilai transaksi
diantisipasi karena memiliki lebih banyak fleksibilitas untuk membiarkan kontrak pergi
tanpa olah raga jika transaksi tidak terjadi.
2. Jika kondisi ekonomi internasional meningkatkan tingkat ketidakpastian seputar dolar
Kanada, dan kurs spot dolar Kanada masih $ 0,71 maka premi kontrak opsi panggilan akan
sama dengan $ 0,02 sore ini. Karena Kurs spot masih sama tidak berubah. Call Option
biasanya digunakan jika kurs spot lebih tinggi dari strike price. Jadi penjual call option akan
menerima premium pada saat opsi dibeli dan jumlah tersebut merupakan laba baginya jika
opsi tidak digunakan.