MAKALAH MANAJEMEN RISIKO

RISIKO PASAR

Disusun Oleh: Kelompok 4

1. Valentina Manurung 21510132

2. Aldian Syahputra Perangin Angin 2510136

3. Erni Yuli Sari Nainggolan 21510137

4. Lima Romaito Situmorang 21510139

5. Gresi Lusina Br. Tobing 21510141

6. Erna Anjelina Sinurat 21510143

7. Marlia Olivia Hutahaean 21510144

UNIVERSITAS HKBP NOMMENSEN

FAKULTAS EKONOMI BISNIS

AKUNTANSI 2022/2023
 KATA PENGANTAR

Puji dan syukur penyusun sampaikan kepada Tuhan Yang Maha Esa yang telah memberikan

segala cinta dan kasih sayangnya sehingga tim penyusun dapat menyelesaikan makalah ini.

Makalah ini di ajukan untuk memenuhi salah satu tugas mata kuliah Manajemen Risiko,

dengan mengenai materi “RISIKO PASAR” serta untuk memberikan wawasan tentang materi

tersebut pada mata kuliah tersebut.

Penyelesaian makalah ini tidak terlepas dari bantuan berbagai pihak yang tim penyusun

rasakan sangat membantu, baik moril maupun spiritual dalam penyelesaiannya. Oleh karena itu

dengan segala kerendahan hati penyusun mengucapkan terimakasih atas kerja sama dan doa yang

telah diberikan kepada penyusun selama pembuatan makalah sehingga dapat terselesaikan.

Tim penyusun menyadari bahwa makalah ini masih jauh dari kesempurnaan dan masih

banyak kesalahan serta kekurangannya. oleh karena itu, saran dan kritik yang sifatnya

membangun sangat penyusun harapkan.

Akhir kata tim penyusun berharap semoga makalah ini dapat bermanfaat bagi para

pembaca pada umumnya dan khususnya bagi tim penyusun.

Medan, Juni 2023

Tim Penyusun

DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR.............................................................................................................i

ii
DAFTAR ISI...........................................................................................................................ii

BAB I PENDAHULUAN.......................................................................................................1

1.1 Latar Belakang...............................................................................................................1

1.2 Rumusan Masalah..........................................................................................................2

1.3 Tujuan Penulisan...........................................................................................................2

BAB II PEMBAHASAN........................................................................................................4

2.1 Pengertian Risiko Pasar.................................................................................................4

2.2 Jenis-Jenis Risiko Pasar.................................................................................................4

2.2.1 Risiko suku bunga............................................................................................4

2.2.2 Risiko nilai tukar..............................................................................................4

2.2.3 Risiko komoditas.............................................................................................5

2.2.4 Risiko Ekuitas..................................................................................................5

2.3 Bentuk-Bentuk Risiko Pasar..........................................................................................5

2.4 Faktor- faktor yang Mempengaruhi Risiko Pasar..........................................................6

2.5 Cara Mengidentifikasi dan Pengukuran pada Risiko Pasar...........................................7

2.6 Strategi Pengendalian Risiko Pasar...............................................................................8

BAB III PENUTUP.............................................................................................................11

3.1 Kesimpulan..................................................................................................................11

3.2 Saran............................................................................................................................11

DAFTAR PUSTAKA...........................................................................................................12

iii
 BAB I

PENDAHULUAN

2.1 Latar Belakang

Risiko pasar merupakan salah satu aspek penting dalam dunia keuangan dan investasi.

Setiap pelaku pasar, baik individu maupun perusahaan, harus memahami dan mengelola risiko

pasar dengan baik untuk mencapai tujuan keuangan mereka. Dalam makalah ini, kita akan

membahas tentang risiko pasar, faktor-faktor yang mempengaruhinya, dan pentingnya

manajemen risiko pasar.

Pasar keuangan adalah tempat di mana aset keuangan diperdagangkan, seperti saham,

obligasi, mata uang, komoditas, dan derivatif lainnya. Risiko pasar merujuk pada kemungkinan

terjadinya kerugian finansial akibat perubahan dalam kondisi pasar. Perubahan ini dapat terjadi

karena faktor ekonomi, politik, sosial, atau faktor lain yang mempengaruhi permintaan dan

penawaran aset keuangan.

Salah satu contoh risiko pasar yang umum adalah risiko harga. Harga aset keuangan dapat

berfluktuasi secara signifikan dalam waktu singkat. Misalnya, harga saham dapat naik atau turun

sebagai respons terhadap berita ekonomi atau perubahan dalam kondisi perusahaan tertentu.

Perubahan harga ini dapat mempengaruhi nilai portofolio investasi seseorang atau perusahaan.

Selain risiko harga, risiko pasar juga meliputi risiko suku bunga, risiko mata uang, dan risiko

komoditas. Risiko suku bunga terjadi ketika suku bunga berubah, yang dapat mempengaruhi

nilai obligasi atau pinjaman yang berhubungan dengan suku bunga. Risiko mata uang terjadi

ketika nilai tukar mata uang berubah, yang dapat mempengaruhi nilai aset atau kewajiban yang

dinyatakan dalam mata uang tersebut. Risiko komoditas terjadi ketika harga komoditas seperti

1
minyak, gas, atau logam berubah, yang dapat mempengaruhi perusahaan yang terlibat dalam

produksi atau konsumsi komoditas tersebut.

Manajemen risiko pasar sangat penting dalam kegiatan investasi dan bisnis. Tanpa

manajemen risiko yang tepat, seseorang atau perusahaan dapat mengalami kerugian yang

signifikan akibat perubahan pasar yang tak terduga. Manajemen risiko pasar melibatkan

identifikasi risiko, penilaian dampaknya, dan pengembangan strategi untuk mengurangi risiko

atau melindungi nilai aset.

Beberapa strategi manajemen risiko pasar yang umum meliputi diversifikasi portofolio,

penggunaan instrumen derivatif seperti opsi atau kontrak berjangka, dan penggunaan teknik

lindung nilai (hedging). Diversifikasi portofolio dilakukan dengan mengalokasikan investasi ke

berbagai kelas aset yang tidak berkorelasi secara sempurna, sehingga jika salah satu aset

mengalami kerugian, kerugian tersebut dapat dikompensasi oleh kinerja aset lainnya. Instrumen

derivatif dan teknik lindung nilai digunakan untuk melindungi nilai aset dari perubahan harga

atau nilai tukar yang merugikan.

2.2 Rumusan Masalah

1. Apa pengertian risiko pasar?

2. Apa jenis-jenis risiko pasar?

3. Apa saja bentuk-bentuk risiko pasar?

4. Apa saja faktor-faktor yang mempengaruhi risiko pasar?

5. Bagaimana cara mengidentifikasi dan mengukur risiko pasar?

6. Bagaimana strategi dalam pengendalian risiko pasar?

2.3 Tujuan Penulisan

1. Untuk mengetahui pengertian risiko pasar

2
2. Untuk mengetahui jenis-jenis dan bentuk-bentuk risiko pasar

3. Agar dapat memahami faktor yang mempengaruhi risiko pasar

4. Agar dapat memahami bagaimana cara mengidentifikasi dan mengukur risiko pasar

5. Agar dapat memahami strategi pengendalian risiko pasar

3
 BAB II

PEMBAHASAN

2.4 Pengertian Risiko Pasar

Risiko pasar merupakan kondisi yang dialami oleh suatu perusahaan yang disebabkan oleh

perubahan kondisi dan situasi pasar di luar dari kendali perusahaan. Risiko ini ada karena adanya

perubahan ekonomi secara makro atau politik seperti kebijakan fiscal pemerintah, pergerakan

tingkat suku bunga, nilai tukar mata uang, dan inflasi (Buana dkk., 2016). Contohnya krisis

ekonomi dunia tahun 1930-an, krisis ekonomi Indonesia 1997 dan 1998.

2.5 Jenis-Jenis Risiko Pasar

2.6 Risiko suku bunga

Risiko suku bunga, yaitu risiko kerugian yang diakibatkan oleh kondisi perubahan suku

bunga. Bentuk risiko suku bunga paling dominan di perbankan Indonesia yaitu, banking book

yang meliputi arus kas, kurva imbal hasil, risiko dasar, dan opsi. Oleh karena itu, bank harus

mampu mengelola risiko harga yang diakibatkan oleh eksposur trading book. Berdasarkan

sifatnya risiko suku bunga termasuk risiko sistematis. Aktivitas mengukur risiko suku bunga

memiliki urgensi bagi negara berkembang dan berpengaruh terhadap sistem keuangan dunia.

2.7 Risiko nilai tukar

Risiko nilai tukar, yaitu risiko pasar yang disebabkan oleh perubahan nilai tukar valuta

asing, termasuk perubahan harga emas. Pengelolaan risiko nilai tukar mata uang asing,

perusahaan mengkonversikan utang mata uang asing ke dalam rupiah. Perusahaan memiliki

kewenangan untuk eksposur mata uang asing yang disebabkan oleh biaya operasional

4
perusahaannya. Risiko suku bunga dapat terjadi apabila terjadi masalah dengan pinjaman bank,

dan pengaruh eksposur perusahaan.

2.8 Risiko komoditas

Risiko komoditas, yaitu jenis risiko pasar yang disebabkan oleh perubahan nilai

komoditas.Hal yang paling berpengaruh terhadap risiko komoditas yaitu pergerakan harga

minyak dunia. Pembelian harga bahan baku berpengaruh terhadap saldo utang, tidak ada

mekanisme khusus untuk memperkecil risiko komoditas ini.

2.9 Risiko Ekuitas

Risiko Ekuitas, yaitu jenis risiko pasar yang disebabkan oleh perubahan nilai ekuitas, yang

mencakup seluruh posisi ekuitas pada kategori AFS (available for sale). Risiko ekuitas terjadi

karena penjualan berlebih yang dilakukan oleh investor di pasar saham.

2.10 Bentuk-Bentuk Risiko Pasar

Risiko pasar secara umum ada 2 (dua) bentuk yaitu :

a. General market risk (risiko pasar secara umum)

General market risk ini di alami oleh seluruh perusahaan yang disebabkan oleh suatu

kebijakan yang dilakukan oleh lembaga terkait yang mana kebijakan tersebut mampu memberi

pengaruh bagi seluruh sektor bisnis. Contohnya pada saat bank sentral suatu negara melakukan

kebijakant tight money policy (kebijakan uang ketat) dengan berbagai instrumennya seperti

menaikkan suku bunga BI. Dimana kebijakan menaikkan BI rate ini akan membawa pengaruh

secara menyeluruh pada seluruh sektor bisnis yang berhubungan dengan suku bunga. Bahwa

salah satu pihak yang saling urgen dianggap langsung berhubungan dekat dengan interest rate

related instrument adalah perbankan. Dengan begitu mereka mengambil kredit dan

mendepositokan sejumlah uangnya ke bank.

5
b. Specific market risk (risiko pasar secara spesifik)

Specific market risk adalah suatu bentuk risiko yang hanya dialami secara khusus pada satu

sektor atau sebagian bisnis saja tanpa bersifat menyeluruh. Contohnya: Pengumuman yang

dikeluarkan oleh suatu lembaga penilai dimana lembaga penilai tersebut memiliki reputasi yang

baik dan diakui oleh publik. Bahwa mereka mengumumkan PT.XYZ memiliki kinerja yang

rendah dan memiliki utang yang besar serta laporan yang dipublikasikan selama ini kepada

publik tidak sesuai dengan sebenarnya. Sehingga atas beritatersebut saham dan obligasi

perusahaan tersebut langsung jatuh. Dan jatuhnya saham serta obligasi perusahaan tersebut tidak

diikuti oleh perusahaan lain.

2.11 Faktor- faktor yang Mempengaruhi Risiko Pasar

Ada banyak faktor yang dapat menyebabkan timbulnya risiko pasar. Mulai dari faktor

penyebab yang ringan dan terjadi hampir setiap hari sampai dengan kejadian luar biasa yang

yang tiba-tibamuncul dan menimbulkan kerugian finansial di berbagai bidang bisnis.

Penyebab risiko yang paling umum adalah adanya sentimen-sentimen, baik sentimen negatif

maupun sentimen positif. Pemicu dari sentimen ini bermacam-macam, seperti adanya akuisisi

perusahaan, kasus yang viral di media sosial, isu-isu ekonomi, dan lain sebagainya.

Penyebab timbulnya risiko lainnya yang cukup berpengaruh adalah situasi politik di suatu

negara. Pergerakan harga pasar dapat dipengaruhi dengan kebijakan-kebijakan yang diambil oleh

pemerintah. Apalagi jika kebijakan tersebut kontroversial dan menimbulkan banyak perdebatan.

6
 Terjadinya resesi ekonomi juga sangat berpengaruh terhadap adanya risiko yang sangat

besar. Selain itu, kerusuhan dan adanya bencana alam besar juga dapat menjadi penyebab

munculnya risiko.

2.12 Cara Mengidentifikasi dan Pengukuran pada Risiko Pasar

Mengidentifikasi dan mengukur risiko pasar melibatkan langkah-langkah berikut:

1. Identifikasi Faktor Risiko: Langkah pertama dalam mengidentifikasi risiko pasar adalah

mengidentifikasi faktor-faktor risiko yang dapat mempengaruhi pasar di mana Anda beroperasi.

Misalnya, faktor risiko pasar yang umum meliputi fluktuasi harga, volatilitas pasar, perubahan

kebijakan pemerintah, risiko mata uang, risiko suku bunga, dan lain sebagainya. Tinjau dengan

seksama faktor-faktor risiko yang relevan untuk pasar Anda.

2. Kumpulkan Data Historis: Setelah mengidentifikasi faktor risiko, langkah selanjutnya

adalah mengumpulkan data historis yang berkaitan dengan faktor-faktor tersebut. Data ini dapat

mencakup harga saham, harga komoditas, indeks pasar, tingkat suku bunga, nilai tukar mata

uang, dan data ekonomi lainnya. Penting untuk memiliki sejumlah data historis yang mencakup

periode waktu yang cukup untuk menganalisis tren dan pola perilaku pasar.

3. Analisis Statistik: Setelah mengumpulkan data historis, lakukan analisis statistik untuk

mengukur risiko pasar.

Beberapa metode umum yang digunakan meliputi:

a. Volatilitas: Menggunakan ukuran volatilitas seperti deviasi standar atau variansi, Anda

dapat mengukur sejauh mana harga aset atau indeks pasar berfluktuasi dari nilai rata-rata mereka.

Volatilitas yang tinggi menunjukkan risiko yang lebih tinggi.

7
 b. Korelasi: Melalui analisis korelasi, Anda dapat menentukan hubungan antara harga aset

yang berbeda. Korelasi yang tinggi antara aset dapat menunjukkan bahwa mereka rentan

terhadap risiko yang sama. Diversifikasi portofolio dapat membantu mengurangi risiko dengan

mengalokasikan aset yang berkorelasi rendah.

c. Value at Risk (VaR): VaR adalah metode yang digunakan untuk mengukur potensi

kerugian maksimum yang mungkin terjadi dalam jangka waktu tertentu dengan tingkat

kepercayaan tertentu. VaR dapat membantu dalam mengidentifikasi tingkat risiko yang dapat

ditoleransi oleh portofolio investasi.

4. Model dan Simulasi: Menggunakan data historis dan metode analisis yang tepat, Anda

dapat membangun model matematika atau simulasi komputer untuk menguji seberapa baik

portofolio Anda dapat bertahan dalam kondisi pasar yang berbeda. Metode seperti Monte Carlo

Simulation dapat membantu dalam memprediksi perilaku pasar di masa depan dan menguji

kekuatan portofolio terhadap berbagai skenario risiko.

5. Pengawasan dan Pemantauan: Setelah Anda mengidentifikasi dan mengukur risiko pasar,

penting untuk terus memantau pasar secara aktif dan mengawasi faktor-faktor risiko yang

mungkin mempengaruhi portofolio Anda. Perubahan dalam kondisi pasar atau peristiwa

ekonomi dapat memerlukan penyesuaian strategi investasi atau manajemen risiko Anda.

2.13 Strategi Pengendalian Risiko Pasar

Pengendalian risiko pasar adalah suatu langkah penting dalam mengelola risiko yang

dihadapi oleh perusahaan atau individu yang terkait dengan fluktuasi pasar. Berikut ini adalah

beberapa strategi yang dapat digunakan dalam pengendalian risiko pasar:

8
 1. Diversifikasi portofolio: Salah satu cara yang paling efektif untuk mengurangi risiko pasar

adalah dengan diversifikasi portofolio investasi. Diversifikasi dilakukan dengan membagi

investasi ke berbagai kelas aset, sektor, atau instrumen keuangan yang berbeda. Dengan

melakukan diversifikasi yang tepat, dampak negatif dari pergerakan pasar yang buruk pada satu

investasi dapat dikurangi oleh kinerja positif dari investasi lainnya.

2. Penggunaan instrumen derivatif: Instrumen derivatif seperti opsi, kontrak berjangka, atau

swap dapat digunakan untuk melindungi posisi dari perubahan harga yang merugikan. Misalnya,

seorang eksportir dapat menggunakan kontrak berjangka untuk mengunci harga valuta asing saat

ini untuk pengiriman di masa depan, sehingga melindungi diri dari risiko fluktuasi mata uang.

3. Analisis risiko pasar: Melakukan analisis mendalam tentang risiko pasar adalah langkah

penting dalam pengendalian risiko. Ini melibatkan pemahaman tentang faktor-faktor yang dapat

mempengaruhi pergerakan pasar, seperti perubahan dalam kebijakan pemerintah, kondisi

ekonomi, atau faktor geopolitik. Dengan memahami risiko-risiko ini, Anda dapat mengambil

tindakan yang tepat untuk mengurangi risiko atau melindungi diri dari dampaknya.

4. Rencana kontinjensi: Membuat rencana kontinjensi yang baik adalah strategi penting

dalam menghadapi risiko pasar. Rencana ini melibatkan langkah-langkah yang harus diambil jika

terjadi situasi pasar yang tidak terduga atau pergerakan harga yang signifikan. Misalnya, rencana

kontinjensi dapat mencakup keputusan untuk menjual atau mempertahankan investasi, menutup

posisi yang merugikan, atau melindungi eksposur risiko dengan menggunakan instrumen

derivatif.

5. Penggunaan analisis teknis dan fundamental: Analisis teknis dan fundamental dapat

membantu dalam mengidentifikasi tren pasar dan memprediksi pergerakan harga. Dengan

9
memahami pola dan indikator teknis serta faktor fundamental yang mempengaruhi harga, Anda

dapat mengambil keputusan yang lebih informasional dan rasional dalam mengelola risiko pasar.

6. Pengelolaan ukuran posisi: Pengelolaan ukuran posisi atau "position sizing" adalah

strategi yang melibatkan menentukan ukuran optimal untuk setiap posisi perdagangan atau

investasi. Dengan membatasi ukuran posisi, Anda dapat membatasi potensi kerugian yang terkait

dengan risiko pasar. Pengelolaan ukuran posisi yang baik melibatkan penentuan ukuran posisi

yang sesuai dengan toleransi risiko dan profil keuangan Anda.

7. Pemantauan dan penyesuaian: Risiko pasar adalah dinamis dan dapat berubah seiring

waktu. Oleh karena itu, penting untuk terus memantau kondisi pasar dan menyesuaikan strategi

pengendalian.

10
 BAB III

PENUTUP

2.14 Kesimpulan

Risiko pasar adalah risiko yang ditimbul karena adalanya perubahan harga pasar dari

portofolio yang dimilki oleh bank yang menimbulkan kerugian bagi bank. Dalam proses

identifikasi dan pengukuran risiko pasar yang mana identifikasi risiko dilakukan untuk

mengidentifikasi risiko-risiko apa saja yang dihadapi oleh suatu organisasi. Selain itu, dalam

mengukur risiko dan mengevaluasi risiko, terdapat tujuan evaluasi risiko adalah untuk

memahami karakteristik risiko dengan lebih baik. Jika kita memperoleh pemahaman yang lebih

baik, maka risiko akan lebih mudah dikendalikan.

2.15 Saran

Risiko merupakan sebuah ketidakpastian yang dapat terjadi dalam aspek perekonomian

khusus nya dalam sektor pasar. Setiap individu yang bersangkutan dan terdapat dalam sektor

pasar ini harus mampu untuk mengetahui secara keseluruhan tentang sektor dan juga risiko yang

mungkin dapat terjadi pada sektor pasar.Dalam mengahadapi risiko pasar diperlukan nya strategi

dan juga pengidentifikasian agar pengukuran terhadap risiko pasar ini dapat di ukur secara pasti.

Pemerintah juga harus berperan yaitu salah satu peran pemerintah yaitu, mengatur mekanisme

pasar seperti menetapkan lembaga pengawas pasar (market supervision) keberadaan institusi ini

11
sebagai regulator atau pengawas dalam proses mekanisme pasar terutama mengontrol harga dan

para pelaku pasar. Agar setiap risiko yang muncul dapat di atasi dengan baik.

DAFTAR PUSTAKA

(16) MAKALAH MANAJEMEN RISIKO " Risiko Pasar " FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

PROGRAM STUDI MANAJEMEN D3 UNIVERSITAS MERCU BUANA | Fanny Aurell -

Academia.edu. (n.d.). Diambil 5 Juni 2023, dari

https://www.academia.edu/35443621/MAKALAH_MANAJEMEN_RISIKO_Risiko_Pas

ar_FAKULTAS_EKONOMI_DAN_BISNIS_PROGRAM_STUDI_MANAJEMEN_D3_

UNIVERSITAS_MERCU_BUANA

Buana, G., Haryanto, M., & Manajemen, J. (2016). PENGARUH RISIKO PASAR , NILAI

TUKAR , SUKU BUNGA DAN VOLUME PERDAGANGAN TERHADAP RETURN

SAHAM (Studi kasus pada perusahaan yang terdaftar dalam indeks LQ45). Diponegoro

Journal of Management, 5, 1–14.

https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/djom/article/view/13864/13414

Mengenal Risiko Pasar dalam Investasi dan Cara Menghadapinya - Ajaib. (n.d.). Diambil 4 Juni

2023, dari https://ajaib.co.id/mengenal-risiko-pasar-dalam-investasi-dan-cara-

menghadapinya/

12