Mansur Fauzi <mohmansurfauzi@gmail.

com>

Prospek Right Issue PANI yang Tidak Niat Cari Modal dari Ritel?
1 pesan

Mikirin Duit <noreply@mikirduit.com> 24 November 2023 pukul 10.25

Balas Ke: Mikirin Duit <noreply@mikirduit.com>
Kepada: mohmansurfauzi@gmail.com

MIKIRIN DUIT

Prospek Right Issue PANI

yang Tidak Niat Cari Modal
dari Ritel?
By Surya Rianto • 24 Nov 2023 •
View in browser
Mikirduit – Saham PT Pantai Indah Kapuk II Tbk. (PANI) mengumumkan
rencana right issue. Harga pelaksanaan yang dipatok senilai Rp5.000 per
saham atau di atas harga pasar. Apa artinya nih? untuk investor ritel yang
holder saham PANI ini lebih baik eksekusi beli atau nggak? kami akan
ulas right issue PANI ini ya.

PANI melakukan right issue dengan target dana Rp10,48 triliun. Lalu, PT
Multi Artha Pratama (MAP), selaku pengendali PANI, akan menjadi
pembeli siaga untuk memborong saham PANI yang tidak dieksekusi oleh
pemegang saham lainnya.

Mayoritas dana itu akan digunakan senilai Rp9,48 triliun untuk akuisisi 7
perusahaan terafiliasi. Lalu, Rp990 miliar digunakan untuk penyetoran
modal ke anak usaha.

Sebenarnya, aksi right issue ini tidak jumbo. Soalnya, Rp9,48 triliun itu
bisa jadi menggunakan skema inbreng. Jadi, Agung Sedayu mengalihkan
saja catatan aset dan kepemilikan saham dari miliknya ke PANI. Sehingga
tak perlu ada uang keluar senilai Rp9,48 triliun. Toh, semua perusahaan
yang mau diakuisisi ini terafiliasi.

Inbreng skema tambah modal dalam bentuk aset, bukan uang. Hal ini
sering dilakukan BUMN seperti saat BBRI right issue dengan dikasih aset
kepemilikan Pegadaian dan PNM
Jadi, total uang yang disetor sesungguhnya hanya Rp990 miliar. Bahkan,
PANI bisa dapat dana tambahan jika seluruh pemegang saham publik
eksekusi saham barunya. Jadi, total dana yang didapatkan sekitar Rp1,25
triliun. Ada selisih lebih uang Rp300 miliar yang bisa digunakan sebagai
cashflow tambahan.

Memahami Kenapa Harga Right

Issue PANI Mahal
Skema right issue PANI ini seperti memberikan solusi positif untuk
pemegang saham publik maupun perseroan. Kenapa?

Pertama, sebenarnya PANI bisa saja melakukan transaksi terafiliasi ini

dengan private placement. Namun, kalau menggunakan private
placement, porsi pemegang saham publik bisa terdilusi karena tidak
punya hak ikut dapat saham barunya.

Kedua, harga right issue PANI lebih tinggi dibandingkan dengan harga
pasar hingga harga saham perseroan dalam 12 bulan terakhir. Hal ini
agak tidak lazim bagi saham yang mau right issue. Soalnya, saham yang
mau right issue itu butuh modal. Sehingga mereka akan menawarkan
harga pelaksanaan di bawah harga pasar agar hasil right issuenya
optimal.

Di sini, harga mahal right issue PANI menandakan mereka tidak terlalu
butuh dana dari pemegang saham publik. Untuk itu, skema right issue
PANI ini lebih mirip private placement karena harganya lebih tinggi dari
pasar, tapi pemegang saham publik yang tidak ingin porsinya terdilusi
diberikan tempat untuk ikut meski harus membayar lebih tinggi.

Sehingga secara branding, PANI mendapatkan pandangan positif.

Apalagi, aksi right issuenya untuk ekspansi meski hanya memindahkan
aset dari Agung Sedayu ke perseroan.

Alasan Saham PANI Berbahaya, Baca Rekam Jejak

Ini

Saham PANI menjadi salah satu yang sensasional dalam

beberapa pekan ke belakang. Isu adanya Grup Salim dan Agung

Mikirin Duit • Surya Rianto

Prospek Harga Teoritis

Lalu, kemana harga saham PANI setelah saham baru right issue
dilakukan? Jadi, salah satu dampak dari right issue adalah dilusi, yakni
penurunan persentase kepemilikan saham yang ujungnya bisa
mencatatkan kerugian jika harga teoritis right issue turun drastis.

Hal itu biasanya terjadi jika ada saham yang right issue dalam jumlah
besar hingga lebih dari 50 persen saham modal disetor, serta harga
pelaksanaan jauh di bawah harga pasar.

Dalam kasus PANI, saham properti ini hanya melepas 13 persen saham
barunya lewat right issue. Dengan harga pelaksanaan di Rp5.000 per
saham, serta dihitung dengan harga saham per 24 November 2023,
senilai Rp4.700 per saham. Nantinya, setelah right issue selesai, harga
teoritis PANI justru akan naik ke Rp4.740 per saham.
Jika saham PANI tidak naik hingga ke Rp5.000 per saham sampai proses
right issue selesai, berarti kamu yang tidak eksekusi saham barunya
justru bisa mencatatkan kenaikan harga saham, sedangkan jika eksekusi
saham barunya berarti melakukan average up.

Seberapa besar average up-nya? sebesar 13 persen sesuai nominal

dilusinya. Misalnya, kamu punya average saham PANI di Rp2.500. Berarti
jika kamu eksekusi seluruh saham barunya, average-mu menjadi Rp2.850
per saham.

Review 21 Portofolio Saham Grup Salim, Kamu

Punya?

Grup Salim sering diasosiasikan si bosnya Indomie. Padahal,

bisnis yang dimilikinya bukan cuma itu saja. Berikut ini 21

Mikirin Duit • Surya Rianto

Kesimpulan
Jadi, apakah lebih baik eksekusi saham baru PANI atau nggak nih?
selama harga saham rata-rata PANI yang kau pegang di bawah Rp5.000
per saham, lebih baik hold dulu aja. Jadi, nanti setelah aksi right issue
bisa mendapatkan kenaikan harga teoritisnya.

Namun, bagi yang belum punya gimana? cari saham lain aja. Meski,
ekspektasi Net Asset Value per price PANI dinilai sangat bagus dan
potensial, tetap saja kecepatan kenaikannya cukup tinggi.

Kan ada insentif properti hingga warga negara asing boleh beli
apartemen? sentimen itu memang bisa positif ke harga saham sektor
properti. Namun, dengan kenaikan yang sudah terlalu agresif, kami
menilai terlalu berisiko masuk PANI di harga saat ini. [pernyataan ini dari
sudut pandang manajemen risiko]

Mau dapat guideline saham

dividen 2024?
Pas banget, Mikirduit baru saja meluncurkan Zinebook #Mikirdividen yang
berisi review 20 saham dividen yang cocok untuk investasi jangka
panjang lama banget.

Kalau kamu beli #Mikirdividen edisi pertama ini, kamu bisa mendapatkan:

Update review laporan keuangan hingga full year 2023 dalam

bentuk rilis Mikirdividen edisi per kuartalan

Perencanaan investasi untuk masuk ke saham dividen

Grup Whatsapp support untuk tanya jawab materi Mikirdividen

Siap mendapatkan dividen sebelum diumumkan (kami sudah

buatkan estimasinya)

Yuk langsung join Mikirdividen DISKON LANGSUNG Rp100.000 klik di

sini ya

Jangan lupa follow kami di Googlenews dan kamu bisa baca di sini

KEEP READING

Terkuak Alasan Saham BREN Meroket, Masih Berani

Masuk?
Kenapa saham BREN terus melejit? kamu bertanya-tanya terkai…

Lupakan BREN, 5 Saham Ini Bisa Bangkit di

Window Dressing
Seminggu lagi masuk ke Desember, apakah akan ada window
dre…
Investor Saham Dilarang Cut Loss? Buffett Pun
Pernah Jual Rugi
Investor saham dilarang cut loss karena budaya itu cuma ada…

SUBSCRIPTION DETAILS

You are receiving this because you are a free subscriber to Mikirin Duit.

Name: not provided

Email: mohmansurfauzi@gmail.com
Member since: 11 June 2023 Manage subscription →

Mikirin Duit © 2023 – Unsubscribe