EVALUATING PORTFOLIO PERFORMANCE

tiga input yang digunakan untuk Proses manajemen portofolio yang diusulkan
membentuk portofolio, yaitu: return Proses Manajemen oleh CFA, yaitu:
ekspektasian individual sekuritas, varian Portofolio
return individual sekuritas, kovarian 1. Perencanaan (planning)
return individual sekuritas. 2. Eksekusi (execution)
3. Umpan balik (feedback)
Sasaran-sasaran Investasi Investor
Sasaran-sasaran investasi lebih Perencanaan
difokuskan pada pencapaian kombinasi
Portofolio
return dan risiko yang terbaik dari sudut
pandang investor. Kombinasi ini
menunjukkan tukaran (trade off).
1. Alokasi aktiva
Preferensi Risiko Investor 2. Optimalisasi portofolio
Preferensi risiko investor individual akan 3. Pemilihan sekuritas
Eksekusi Portofolio
sangat ditentukan oleh umur dan tingkat 4. Implementasi dan eksekusi portofolio
penghasilannya. Siklus hidup investor:
fasa akumulasi, fasa konsolidasi, fasa
Portofolio perlu diseimbangkan untuk
belanja, dan fasa memberi. Investor
menyesuaikan diri dengan kondisi pasar dan
berdasarkan preferensi risikonya: investor
lingkungan investor yang berubah-ubah.
agresif, moderat, dan konservatif. Umpan Balik Menyeimbangkan portofolio adalah kegiatan
Batasan-batasan Investasi Investor Kinerja Portofolio untuk mengubah alokasi jenis aset portofolio
atau komposisi sekuritas-sekuritas yang ada di
likuiditas, ketersediaan aktiva, horizon portofolio untuk tetap menjaga kinerja
investasi, peratranperaturan, pajak, dan portofolio tetap optimal.
kebutuhan-kebutuhan unik.

Kebijakan-Kebijakan dan Strategi- Return Portofolio

Mengukur Kinerja
strategi Investasi
Portofolio 𝑁𝐴𝐵𝑡 − 𝑁𝐴𝐵𝑡−1
Pernyataan kebijakan investasi merupakan 𝑅𝑝 =
𝑁𝐴𝐵𝑡−1
pernyataan yang mendeskripsikan
kebijakan investasi yang diambil Return-Sesuaian Risiko
termasuk di dalamnya informasi Beberapa model perhitungannya: reward to
mengenai sasaran-sasaran, batasan- variability, reward to volatility, reward to
batasan dan preferensi-preferensi dari market risk, reward to diversification, Jensen's
dana yang diinvestasikan. alpha, pengukur M², dan rasio informasi.
Pertimbangan-pertimbangan Faktor
Makro yang Relevan

faktor-faktor ekspektasi makro yang dapat

mempengaruhi pasar modal. Faktor-faktor
makro yang harus dipertimbangkan Tipe Perusahaan Secara umum tipe perusahaan pengelola dana
adalah faktor-faktor ekonomik, sosial, bisa dibagi menjadi dua, yaitu
Pengelola Dana
politikal, dan sektor industri.
1. Unit Investment Trust, dan
Menentukan Ekspektasi Pasar Modal 2. Managed Investment Companies

Penentuan ekspektasi pasar modal

adalah mengekspektasi kondisi pasar
Proses Investasi 1. Menetapkan kebijakan investasi
modal dimasa depan yang harus sudah 2. Melakukan analisis sekuritas
dipersiapkan sedini mungkin. Portofolio
3. Membentuk portofolio
4. Merevisi portofolio
5. Menilai kinerja portofolio

DEA ETIKA NINDIRA

20.0102.0050