SEMINAR MANAJEMEN KEUANGAN

CASE: BARRETT CORPORATION

Disusun oleh:

Fahmi Ilyas 042011433206

Pradita Zahra Devi

NIM: 042111233255

PROGRAM STUDI S1 MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS AIRLANGGA

2024
 Resume Case
Barrett Corporation merupakan medium-sized company yang bergerak pada bidang
manufaktur kabel yang terletak di Indiana bagian utara. Perusahaan memiliki beberapa kontrak
jangka panjang dengan banyak perusahaan, termasuk American Telephone and Telegraph.
Manajemen dari Barrett Corporation tertarik untuk mengambil keuntungan dari permintaan kabel
tembaga yang digunakan untuk konduktor dalam sistem komunikasi dan power system.
Untuk menggali informasi, Joe Halli, sebagai pengawas perusahaan telah mengunjungi
Wire Association Convention pada 1988, meninjau berbagai jenis mesin yang tersedia. Setelah 3
hari berdiskusi dengan banyak pakar industri dan mesin, Joe langsung menghubungi George
Grey, perwakilan perusahaan penggilingan dan mesin di Cincinnati. Dua minggu kemudian Joe
menerima surat dari George Gary yang berisikan rekomendasi terhadap mesin MX 900 yang
merupakan unit integral dengan kontrol elektronik khusus yang memungkinkan annealer sesuai
dengan prosedur.
Jika Joe Halli memesan salah satu dari beberapa mesin ini terakhir pada 1 Januari 1989
serta melakukan deposit, maka mesin dapat siap dan beroperasi selambat-lambatnya 1 Januari
1990. Selain itu akan mendapatkan harga tahun 1988 dengan diskon 10%. Rincian harga sebagai
berikut.

MX900

1988 Price $5,000,000

Discount (10%) ($500,000)

Net full price $4,500,000

Shipping & Installing $400,000

Fully installed price $4,900,000

Deposit (Jan 1, 1989) ($1,900,000)

Balance due $3,000,000

Dikarenakan mesin tersebut menarik, Joe Halli harus mengetahui jika harga mesin ini
telah naik 5%, dan akan naik lagi sebesar 8% pada tanggal 1 Januari. Dengan memesan dan
membayar deposit sebelum tanggal 1 Januari, maka Joe Halli akan menyimpan 23%.
Setelah membaca surat tersebut, Joe mengirimkan surat kepada Nick Shafer selaku
manajer produksi dan Lew Wallis selaku akuntan produksi senior. Joe meminta respon Nick dan
Lew terhadap surat dari Gary George. Tiga hari kemudian, Joe menerima balasan dari Nick yang
berisikan bahwa perusahaan harus benar-benar mempertimbangkan untuk membeli mesin
tersebut. Nick juga menambahkan, MX430 dapat berjalan dengan baik, namun dengan
menjualnya, perusahaan akan mendapatkan $1,2 juta pada januari 1990. Hal tersebut cukup
menjanjikan karena perusahaan pada saat itu hanya membayar $1.8 juta. Serta nilai bukunya
pada 1 Januari 1990 akan menjadi $900.000 (didepresiasi dengan $300.000 per tahunnya).
Dengan MX900 yang bekerja sangat efisien sangat dimungkinkan dapat menghilangkan
inefisiensi $250.000 setelah mesin beroperasi secara penuh.
Dua hari kemudian, Joe menerima balasan dari Lew yang berisikan bahwa Lew tidak
merekomendasikan perusahaan untuk membeli mesin baru karena Lew beranggapan jika pada
tahun 1993, mesin tersebut tidak akan berguna. MX430 kemungkinan akan bernilai $750.000
pada akhir 1993. Lew memperkirakan mesin MX900 akan bernilai $500.000 untuk sebuah mesin
seharga $5 juta. Bahkan dengan jadwal penyusutan saldo yang menurun 200% selama 7 tahun
menjadi nilai buku 0.
Setelah itu, Joe kembali menerima surat dari Nick yang berisikan, menurut Nick, hal
tersebut merupakan penghematan jika perusahaan menggunakan MX900.

At present With MX900

Revenues 12,000,000 13,500,000

Cash expenses 7,000,000 6,000,000

Pertanyaan dan Jawaban

1. Berapa banyak net cash outlay dalam 2 tahun untuk mesin baru?
Tahun 1989
Harga beli mesin baru $4,900,000
Utang pembelian mesin baru ($3,000,000)
Initial cash flow $1,900,000

Tahun 1990
Harga beli mesin baru $3,000,000
Harga jual mesin lama ($1,200,000)
Pajak atas laba penjualan
($1,900,000-$900,000) x 34% $102,000
Initial cash flow $1,902,000

Net cash outlay = $1,900,000 + $1,902,000 = $3,802,000

2. Menyiapkan arus kas untuk setiap mesin baru, dengan asumsi bahwa setiap mesin
akan beroperasi pada tanggal 1 Januari 1990?
Mesin lama:
Pendapatan $12,000,000
Pengeluaran ($7,000,000)
Penyusutan ($300,000)
EBIT $4,700,000

Mesin baru:
Pendapatan $13,500,000
Pengeluaran ($6,000,000)
Penyusutan
(100%/7) x $4,900,000 ($700,000)
EBIT $6,800,000

L/R Mesin Baru L/R Mesin Lama ΔL/R

Revenue $13,500,000 $12,000,000 $1,500,000

Cash expenses ($6,000,000) ($7,000,000) ($1,000,000)

Depreciation ($700,000) ($300,000) ($400,000)

EBIT $6,800,000 $4,700,000 $2,100,000

ΔNCF = ΔEBIT (1-Tax) + ΔDepreciation

= $2,100,000 (1-0,34) + $400,000
= $1,386,000 + $400,000
= $1,786,000

3. Berapakah rate of return untuk mesin MX900?

Jumlah investasi = $4,900,000
Jumlah NCF = $1,786,000
- IRR 30%
- IRR 31%

Tingkat bunga PV PV of proceeds

dengan jumlah
investasi

30% $5,045,572.531 $5,045,572.531

31% $4,891,087.089 $4,900,000

Selisih 1% $154,485.531 %145,572,531

$145,572.531/$154,485.531 = 0,942%
IRR = 30% + 0,942%
= 30,942%

4. Berapakah net present value untuk mesin MX900?

NCF = EBIT (1-Tax) + Depresiasi
NCF = 6.800.000 (1-0,34) + 700.000
NCF = 5.188.000

N = 7 tahun
r = 14%
Io = $4,900,000

5. Apakah mesin MX900 tepat untuk dibeli?

Berdasarkan perhitungan diatas, pembelian mesin MX900 layak untuk dilakukan. Hal
tersebut dikarenakan nilai NPV adalah 17,347,725 yang berarti NPV > 0. Selain itu, jika
dilihat persentase IRR juga telah mencapai 30,942% yang berarti ≥14%. Sehingga,
investasi tersebut sudah sesuai dan layak untuk dilakukan pada Barrett Coroporation.