Diskusi 6 Teori Portofolio & Analisis Investasi

Dalam asset pricing, dikenal model CAPM. CAPM diyakini sebagai model asset pricing yang
mudah digunakan. Namun, menurut Anda, apakah CAPM memiliki kekurangan? Jelaskan
apa kekurangan CAPM!

Jawab:
1. CAPM merupakan model yang banyak digunakan baik oleh akademisi maupun oleh
praktisi untuk menilai return ekspektasian dari aset berisiko
Yang mereka pegang, model ini banyak digunakan karena model ini merupakan model yang
sederhana.

Iya, CAMP memiliki kekurangan.

Kekurangannya yaitu:
1. Tingkat bebas risiko (RF) tingkat yang umum diterima yang digunakan.

2. Sebagai R F adalah imbal hasil pada sekuritas pemerintah jangka pendek, masalah dengan
menggunakan input ini adalah perubahan hasilnya setiap hari menciptakan volatilitas.

3. Return on
The market (R M ) tingkat pengembalian di pasar dapat digambarkan sebagai jumlah
keuntungan modal dan dividen untuk pasar.
Masalah muncul ketika waktu tertentu, return pasar bisa negatif, akibatnya return pasar
jangka panjang dimanfaatkan untuk memperlancar return.
Masalah lainnya adalah bahwa pengembalian ini terlihat ke belakang dan mungkin tidak
mewakili pengembalian pasar masa depan.

4. Kemampuan untuk meminjam dengan tingkat bebas risiko,

CAPM dibangun di atas 4 asumsi utama, termasuk yang mencerminkan gambaran dunia
nyata dan tidak realistis.
Asumsi ini bahwa investor dapat meminjam dan meminjamkan pada tingkat bebas risiko,
tidak dapat dipungkiri dalam kenyataan.
Investor individu tidak dapat meminjam ( atau memberi pinjaman) pada tingkat yang dapat
dipinjam oleh pemerintah AS, oleh karena itu garis pengembalian minimum yang dapat
diperlukan sebenarnya kurang curam ( memberikan hasil yang lebih rendah) daripada yang
dihitung model.
5. Penentuan
Proyek proxy Beta, bisnis yang menggunakan CAPM untuk menilai kebutuhan investasi
untuk menentukan beta reflektif terhadap proyek atau investasi, seringkali proxy beta
diperlukan namun secara akurat menentukan seseorang untuk menilai proyek dengan benar
dan tidak mempengaruhi keandalan hasilnya.

Sumber: EKSI4203/modul7.7.3