Case 3

Ben & Jerrys

Homemade

Profil
Perusahaan
Pendiri :
Ben Cohen & Jerry Greenfield

Nama Perusahaan :
Ben & Jerry's Homemade
Holdings, Inc.

Berdiri Sejak :
05 Mei 1978, Burlington
Vermont, Amerika Serikat.

Produk :
Ice Cream

Tiga Tujuan
Organisasi Perusahaan
Produk

Untuk membuat,
mendistribusikan dan
menjual seluruh ice
cream alami
berkualitas terbaik dan
terkait produk lainnya
dalam variasi rasa yang
inovatif terbuat dari
produk susu Vermont.

Ekonomi

Untuk mengoprasikan
perusahaan dengan
dasar finansial yang
berkembang serta
untuk meningkatkan
profit, nilai untuk
pemegang saham dan
menciptakan
kesempatan karir dan
penghargaan finansial
pada pegawai-pegawai
kami.

Sosial
Untuk menjalankan
perusahaan yang
memahami peran utama
secara aktif, dimana
bisnis dijalankan dalam
struktur social dengan
mengawali cara yang
inovatif untuk
meningkatkan kualitas
hidup komunitas yang
menyeluruh baik lokal,
nasional dan
internasional.

Issue Pada Kasus Ini

Adanya peningkatan tekanan kompetitif dan penurun kinerja
berkaitan dengan keuangan yang telah memicu sejumlah
tawaran pengambilalihan oleh beberapa perusahaan yaitu
Dreyer Grand, Unilever, Meadowbrook lane dan Chartwell.
Pendiri Ben Cohen & Jerry Greenfield percaya bahwa
orientasi sosial perusahaan membutuhkan tiga tujuan
perusahaan tetapi, kepala Executive Perry Odak merasa
bahwa pemegang saham Ben & Jerry akan lebih baik dengan
menjual ke penawar tertinggi.
Dengan demikian, Ben & Jerry harus terus mengejar agenda
sosial atau menerima salah satu tawaran pengambilalihan
menarik dan bergeser ke arah orientasi keuntungan yang
lebih besar.

Penawaran
Dreyers Grand

Menawarkan $ 31 per saham di persediaan

Mengelola tim Ben & Jerry Manajemen
Mengoperasikan Ben & Jerry sebagai sebagai suatu kuasi bisnis unit
Menjalin beberapa usaha sosial

Unilever

Menawarkan $ 36 per saham secara tunai

Memperbaiki dengan pilihan anggota tim pada manajemen Ben & Jerry
Mengintegrasikan Ben & Jerry ke divisi frozen Desserts Unilever
Membatasi Komitmen & kepentingan Sosial

Meadowbrook Lane
Menawarkan $ 32 per saham secara tunai
Menciptakan/Memperbaharui tim manajemen
Ben & Jerry beroperasi sebagai perusahaan independen di bawah kontrol
Meadowbrook
Melakukan seleksi terkait komitmen sosial & kepentingan

Chartwell
Hak Minoritas
menciptakan tim manajemen baru
mengijinkan B&J untuk melanjutkan usahanya sebagai perusahaan yang
independen.

Perhitungan Berdasarkan
Laporan Keuangan
Perusahaan Ben & Jerry

Perhitungan EVA

Hasil EVA negatif, mengindikasikan Ben & Jerry's Homemade mengalami financial distress.
Ben & Jerry's dinilai kurang mampu untuk memberikan return yang diharapkan oleh
pemegang saham.

 Financial distress disebabkan oleh biaya modal Ben & Jerry's Homemade
terus meningkat dari Tahun ke Tahun.
Meningkatnya biaya modal, Ben & Jerry's harus berusaha untuk dapat
melunasi liabilitas jangka pendek tersebut dengan aset yang dimilikinya.

Stock Price
Performance

Harga saham Ben & Jerry's Homemade membaik di tahun 1999

karena harga saham melebihi rata rata industrinya. Ben & Jerry's
mampu mempertahankan usahanya dibandingkan para pesaing pada
industri yang sama.

Perhitungan Value of Stock

Harga saham Ben & Jerry di Tahun 1999 = $ 25.

Harga saham Ben & Jerry menjadi Overvalued karena harga
saham > value of stock.

Kesimpulan

Berdasarkan dari penawaran-penawaran yang diberikan, Unilever paling menguntungkan karena

:
1.Penawaran harga yang paling tinggi, serta Perusahaan membutuhkan dana cash untuk mengembangkan
Bisnisnya (jika tidak akan terjadi Financial distress).
2.Adanya sinergi di mana kinerja tim manajemen Ben & Jerry dapat ditingkatkan lebih baik lagi,
3.Dengan menjadi salah satu divisi di Unilever, Ben & Jerry dapat mempelajari banyak hal baru yang
sebelumnya mungkin belum dilakukan,
4.Unilever merupakan salah satu perusahaan terbesar di Dunia sehingga produk Ben & Jerry dapat di
distribusikan ke banyak wilayah, dan
5.Penawaran lainnya (sosial & kepentingan) yang lebih mengarahkan perolehan keuntungan yang tinggi.

Thank You