PORTOFOLIO
Manajemen Investasi
Pendahuluan
Tahap akhir dari proses investasi pada saham
adalah
Penilaian Kinerja Portofolio
Tujuan dari penilaian kinerja portofolio adalah
untuk mengetahui dan menganalisis apakah
portofolio yang dibentuk telah dapat
meningkatkan kemungkinan tercapainya tujuan
investasi dan dapat diketahui portofolio mana
yang memiliki kinerja lebih baik
Metode Penilaian
Indeks Sharpe
Indeks Treynor
Indeks Jansen
Indeks Sharpe
Dikur dengan cara membandingkan antara
premi risiko portofolio dengan risiko
portofolio yang dinyatakan dengan standar
deviasi – total risiko
Keterangan
Spi : Indeks sharpe portofolio i
Rpi : Rata- rata tingkat pengembalian portofolio i
Rf : Rata –rata atas bunga investasi bebas risiko
SDpi : Standar deviasi dari tingkat pegembalian portofolio i
Rpi – Rf : Premi risiko potofolio i
Lanjutan …………………….
Keterangan
Spi : Indeks sharpe portofolio i
Rpi : Rata- rata tingkat pengembalian portofolio i
Rf : Rata –rata atas bunga investasi bebas risiko
βpi : Beta portofolio
Rpi – Rf : Premi risiko potofolio i
Lanjutan …………………….
Keterangan:
Jpi : Indeks jensen portofolio I
Rp : Rata-rata tingkat pengembalian portofolio I
Rf : Rata-rata bunga investasi bebas risiko
Rm : Rata-rata tingkat pengembalian pasar (IHSG)
βpi : Beta portofolio (risiko pasar – risiko sistemstis)
Rpi – Rf : Premi risiko portofolioi
Rm – Rf : Premi risiko pasar
Contoh Aplikasi
Tabel berikut menunjukan tingkat pengembalian
portofolio A, B, C, tingkat pengembalian pasar IHSG
dan tingkat bunga bebas risiko :
Periode RpA RpB RpC Rm RF
1 -38.7 -16 -33 -26 7.9
2 39.6 39.4 30.8 36.9 5.8
3 11.1 34.3 18.2 23.6 5
4 12.7 -6.9 -7.3 -7.2 5.3
5 20.9 3.2 4.9 6.4 7.2
6 35.5 28.9 30.9 18.2 10
7 57.6 24.1 34.7 31.5 11.5
8 -7.8 0 6 -4.8 14.1
9 22.8 23.4 33 20.4 10.7
Rata-rata 17.1 14.5 13.1 11.0 8.6
Sdpi 28.1 19.78 22.8 52.5
βpi 1.2 0.92 1.04 1
Indeks Sharpe
Spi = (Rpi – Rf) / SDpi