Ni Wayan Kurnia Dewi 1
Pasar Modal
TOPIK 2
Pengertian Pasar Modal
2
PASAR MODAL
Pemodal/Investor Perusahaan,
Yang memiliki Institusi Pemerintah
kelebihan dana Yang membutuhkan dana
tambahan
Dana
EfekKurnia Dewi
Ni Wayan
Pasar Modal
3
Pasar modal merupakan kegiatan yang
bersangkutan dengan penawaran umum dan
perdagangan efek, perusahaan publik yang
berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta
lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek
Efek yang masuk dalam yurisdiksi PM: saham dan
derivatifnya dan efek yang bersifat utang yang
jatuh temponya lebih dari 1 tahun
Pasar Modal bertindak sebagai penghubung antara
para investor dengan perusahaan ataupun institusi
pemerintah melalui perdagangan instrumen
keuangan jangka panjang seperti Obligasi, Saham
dan lainnya.
Ni Wayan Kurnia Dewi
Segmen Pasar Modal (1)
4
1. Pasar uang
Pembelanjaan jangka pendek yg dilakukan atas
dasar pinjaman (loan)
Sifatnya sangat likuid
Pelaku di pasar uang: pemerintah, bank,
perusahaan asuransi, lembaga keuangan
Yang diperdagangkan: surat2 berharga
pemerintah (bills and notes), sertifikat deposit,
perjanjian imbal beli, surat berharga
perusahaan
Semua instrumen pasar uang adalah utang dan
jangka waktunya pendek
Ni Wayan Kurnia Dewi
Segmen Pasar Modal (2)
5
2. Pasar Modal dibagi dua:
a. Segmen Non Sekuritas
Lembaga keuangan seperti bank, perusahaan
asuransi, dana pensiun langsung
memberikan dananya kepada perusahaan
yang membutuhkan modal.
Lembaga keuangan tsb menahan tanda bukti
investasi perusahaan sampai dengan
pembayaran selesai
Tidak ada sekuritas yang diperjualbelikan
secara bebas
Ni Wayan Kurnia Dewi
Segmen Pasar Modal (3)
6
b. Segmen Sekuritas
Menyediakan dana/modal untuk sumber
pembelanjaan jangka panjang perusahaan
Perusahaan yang menjual sekuritasnya
seperti obligasi dan saham mendapatkan
modal dan menginvestasikannya (capital
budgeting) dalam jangka waktu yang
panjang.
Investor yang memiliki sekuritas
perusahaan tsb dap at menjual
sekuritasnya ke investor yang lain di pasar
modal Ni Wayan Kurnia Dewi
Types of stock market transactions
Primary market
The market in which new securities are
originally sold to investors.
Secondary market
The market in which previously issued
securities trade among investors.
Initial public offering (IPO)
An initial public offer occurs when a company
offers stock for sale to the public for the first
time.
7 Ni Wayan Kurnia Dewi
Pasar Perdana vs Pasar Sekunder
8 1. Pasar Perdana
Harga saham tetap
Tidak dikenakan komisi
Hanya untuk pembelian saham
Pemesanan dilakukan melalui agen penjualan
Jangka waktu terbatas
2. Pasar Sekunder
Harga berfluktuasi sesuai dengan kekuatan pasar
Dibebankan komisi
Untuk pembelian maupun penjualan saham
Pemesanan dilakukan melalui anggota bursa
Jangka waktu tidak terbatas
Ni Wayan Kurnia Dewi
Proses Perdagangan pada Pasar Perdana
Penjamin Emisi
Emiten Investor
Agen Penjual
Dana
Efek
Proses Perdagangan pada Pasar Sekunder
Investor Broker BURSA Broker Investor
Beli Beli EFEK Jual Jual
Dana
Efek
9 Ni Wayan Kurnia Dewi
Penawaran Perdana ke
10
Publik
Cara-cara penjualan saham baru:
Dijual ke pemegang saham yang sudah
ada
Dijual kepada karyawan
Menambah saham lewat dividen yang
tidak dibagi
Dijual langsung kepada pembeli tunggal
Ditawarkan ke publik
Ni Wayan Kurnia Dewi
Penawaran Umum (Go
11
Publik)
Kegiatan penawaran efek (UU no 8 1995)
Penawaran umum adalah penawaran efek
yang dilakukan dalam wilayah RI atau
kepada WNI dengan menggunakan media
massa atau ditawarkan kepada lebih dari
100 pihak atau telah dijual kepada lebih
dari 50 pihak dalam batas nilai serta batas
waktu ttt
Penawaran meliputi penawaran efek oleh
emiten dalam negri atau asing, baik
kepada pemodal Indonesia atau asing,
dilakukan diwilayah RI melalui prinsip
keterbukaan
Ni Wayan Kurnia Dewi
Keuntungan Go Publik
12
Kemudahan meningkatkan modal di
masa mendatang
Meningkatkan likuiditas bagi pemegang
saham
Nilai pasar perusahaan diketahui
Ni Wayan Kurnia Dewi
Kerugian Go Publik
13
Biaya laporan meningkat
Pengungkapan (disclosure)
Ketakutan untuk diambil-alih
Ni Wayan Kurnia Dewi
Isu Utama dalam Go Publik
14
Tipe saham apa yang akan dikeluarkan
Berapa harga yang harus ditetapkan
untuk selembar sahamnya
Kapan waktu yang paling tepat untuk
mengeluarkan/melempar saham
Ni Wayan Kurnia Dewi
Pasar Primer/Perdana
15
Pasar primer/perdana adalah tempat
penjualan saham baru yang melibatkan
banker investasi
IPO (Initial Public Offering) merupakan
penawaran saham perusahaan untuk
pertama kalinya
Umumnya perusahaan menyerahkan
permasalahan yang berhubungan dengan
IPO ke banker investasi (investment
banker)
Ni Wayan Kurnia Dewi
16
Banker Investasi akan memberikan
saran-saran penting yang dibutuhkan
selama proses rencana pelemparan
sekuritas ke publik:
1. tipe sekuritas apa yang akan dijual
2. harga sekuritas
3. waktu pelemparan
Ni Wayan Kurnia Dewi
Underwriting
17
Underwriting adalah proses pembelian
sekuritas oleh banker investasi yang
nantinya akan dijual kembali ke publik
Banker investasi yang melakukan proses
underwriting disebut underwriter
Banker investasi membeli sekuritas
dengan harga yang sudah disetujui dan
menanggung risiko kegagalan atau
kerugian menjualnya kembali ke publik
Ni Wayan Kurnia Dewi
Underwriter
18
Underwriter merupakan anggota dari
pasar modal
Di BEI, anggota-anggota pasar modal
disebut Securities house
Sebuah Securities house dapat
melakukan kegiatan sebagai
underwriter, broker-dealer, manajer
investasi yang dapat membentuk reksa
dana atau sebagai konsultan investasi
Ni Wayan Kurnia Dewi
Prospectus
19
Adalah dokumen yang berisi informasi
tentang perusahaan penerbit sekuritas
dan informasi lainnya yang berkaitan
dengan sekuritas yang ditawarkan
Ni Wayan Kurnia Dewi
Pasar Sekunder
20
Setelah sekuritas baru selesai dijual di
pasar primer melalui banker investasi,
kemudian sekuritas yang bersangkutan
diperdagangkan untuk publik di pasar
sekunder, bersama dengan sekuritas
perusahaan lain yang sudah berada di
sana.
Pasar sekunder dibedakan menjadi
Pasar bursa saham (stock exchange) dan
over the counter (OTC) market
Ni Wayan Kurnia Dewi
Pasar Bursa Saham
21
Proses penjualan saham di stock
exchange market (pasar bursa saham
atau pasar modal atau bursa efek)
umumnya menggunakan sistem lelang
(auction) sehingga sering disebut
auction market, di mana transaksi
dilakukan secara terbuka dan harga
ditentukan oleh penawaran dan
permintaan.
Bursa Efek Indonesia (BEI), New York
Stock Exchange Ni(NYSE), Tokyo Stock
Wayan Kurnia Dewi
Specialist
22
Specialist adalah anggota dari bursa yang
mendapat tugas untuk mengamati, mencatat, dan
menstabilkan harga serta volume transaksi dari
suatu saham tertentu.
Specialist berfungsi menstabilkan pasar dengan
mengimbangkan kekuatan-kekuatan permintaan
dan penawaran. Contohnya,apabila penawaran
lebih besar dari permintaan, maka harga dapat
turun drastis, specialist kemudian melakukan
pembelian untuk menyerap pembelian saham
yang ditawarkan. Mekanisme ini tidak dilakukan di
BEI.
Ni Wayan Kurnia Dewi
Broker
Investor tidak bisa langsung melakukan transaksi di
23
lantai bursa, tetapi diwakili oleh broker.
Jenis broker bisa Full services broker atau Discount
broker
Jasa yang ditawarkan oleh Full services broker:
• Investment research and advice: trend pasar,
prospek masa depan perusahaan, dll
• Asset management: memberi pinjaman dan
mengelola dana yang dipercayakan, bisa dengan
membuka rekening yang disebut dengan rekening
marjin (margin account)
• Order execution: mencari pembeli yang cocok
• Clearing: pekerjaan adminsitrasi
Discoutn broker biasanya hanya menawarkan jasa
order execution dan clearing
Ni Wayan Kurnia Dewi
Rekening Kas dan rekening
24
Marjin
Ada dua cara melakukan pembayaran untuk
pembelian sekuritas, yaitu dengan rekening kas
atau dengan rekening marjin.
Pembayaran dengan rekening kas mengharuskan
investor untuk membayar penuh semua nilai
pembeliannya sebelum atau pada tanggal jatuh
tempo (biasanya 4 hari setelah tanggal transaksi).
On margin yaitu investor dapat membayar terlebih
dahulu sebagian dalam bentuk uang muka dan
sisanya dipinjam dari broker tetapi investor harus
terlebih dahulu membuka rekening di broker.
Ni Wayan Kurnia Dewi
Short Sales
25
Short sales merupakan penjualan
sekuritas yang tidak dimiliki oleh
investor tetapi dipinjam terlebih dahulu
dari broker (sehingga rekeningnya
negatif).
Short sales dilakukan dengan harapan
harga dari sekuritas akan turun, idenya
setelah jual sekarang dengan harga
mahal, beli nanti kalau harganya sudah
murah
Ni Wayan Kurnia Dewi
OTC Market
26
Pasar negosiasi atau Over The Counter (OTC)
Market merupakan pasar bursa saham di mana
harga dari sekuritas ditentukan dengan cara
negosiasi (tawar-menawar) antara investor dan
dealer.
OTC market terdiri dari jaringan dealer yang siap
membeli dan menjual sekuritas.
Dealer mendapatkan laba dari perbedaan harga
jual dan harga beli, karena dealer membeli
sekuritas yang bersangkutan untuk dijual kembali,
berbeda dengan broker yang hanya sebagai
perantara yang menerima komisi.
Ni Wayan Kurnia Dewi
Web yang dapat diakses
27
www.jsx.co.id
www.bapepam.go.id
www.bisnis.com
www.e-bursa.com
www.indofinanz.com
www.indoexchange.com
www.etrading.co.id
www.investorindonesia.com
Ni Wayan Kurnia Dewi
