SURAT

SAHAM BIASA &

BERHARGA
BERSERTA
SAHAM PREFEREN
PENILAIANNYA
 MATERI
SURAT PRESENTAS
BERHARG I
A
SAHAM
BIASA &
SAHAM
PREFEREN
PENILAIAN
SAHAM
 KELOMPOK 4

Muhammad Nerissa
Alif Arviana
Muttaqin Tjiang
Muhammad Grace
Fariz Debora
Aufar Ipui
Cantika
Chavid
Rizky
Nurfallah
Camelia
Muhammad Aisyah
Rizqi Kurnia
Rahmadi Sari
 SURAT
BERHAR
GA
SURAT
BERHARGA
Surat berharga adalah surat-
surat yang dapat
diperjualbelikan.
Surat berharga adalah sebuah
dokumen yang memiliki nilai
uang yang diakui dan dilindungi
oleh hukum untuk kepentingan
transaksi perdagangan,
pembayaran, penagihan atau
SAHAM
 Saham merupakan surat
berharga yang menjadi
bukti kepemilikan atas
suatu perusahaan.

Saham adalah sebuah modal awal yang

harus dimiliki atau diperlukan sebelum
seseorang mulai memasuki dunia
investasi saham.
SAHAM SAHAM
BIASA PREFEREN
Saham Biasa (Common Stock)
Sebuah sertifikat atau piagam
yang berfungsi sebagai bukti atas
kepemilikan suatu perusahaan
termasuk aspek-aspek penting
yang ada didalam perusahaan.
Saham biasa dapat mewakili atas klaim
kepemilikan suatu perusahaan pada
pendaptan dan aktiva yang dimiliki
perusahaan tersebut.
 KARAKTERISTIK
SAHAM BIASA

1 Hak suara pemegang saham, dapat memillih dewan

komisaris
2 Hak didahulukan, bila organisasi penerbit
menerbitkan saham baru
3 Tanggung jawab terbatas, pada jumlah yang
diberikan saja
 HAK-HAK PEMEGANG
SAHAM BIASA
Diluar batas yang ada 1. Hak dalam memberikan suaranya untuk
terhadap anggaran pemilihan direksi serta menentukan
dasar perusahaan kebijakan tertentu terhadap perusahaan.
terdapat hak-hak 2. Hak untuk memelihara proporsi
tertentu yang dimiliki kepemilikan atas saham dalam
oleh setiap pemegang perusahaan tersebut melalui pembelian
saham biasa. Hak-hak saham tambahan manakalah saham
tersebut antara lain tambahan tersebut sudah diterbitkan.
adalah sebagai berikut : 3. Hak suata para pemegang saham dalam
pemilihan dewan komisaris perusahaan.
4. Hak pemegang saham akan didahulukan,
manakala organisasi penerbit akan
menerbitkan saham baru.
Saham Preferen (Preferred Stock)
Surat berharga yang dijual oleh
perusahaan dengan menunjukkan
nilai nominal dalam bentuk rupiah,
dolar, yen dan sebagainya yang dapat
memberi pengembangannya berupa
pendapatan yang tetap dalam bentuk
deviden yang akan diterima Saham
setia tigapreferen merupakan
bulaan (kuartal). saham yang para
pemegangnya memiliki hak
lebih dibandingkan dengan
para pemegang saham biasa.
 Saham preferen memiliki
karakteristik gabungan
antara dua jenis surat
berhaga yakni obligasi dan
saham biasa, alasannya
karena akan mendapatkan
pendapatan tetap seperti
misalnya bunga obligasi,
tetapi ada kemungkinan
juga tidak mendapatkan
hasil seperti yang
 Karakteristik Saham Preferen

Memiliki Mengenai Manakala dividen Saham pereferen

berbagai pembagian kumulatif pada termasuk dalam
tingkat yang dIviden yakni periode konvertibilitas atau
dapat dalam tagihan sebelumnya belum dapat ditukar
diterbitkan terhadap aktiva dibayarkan, maka menjadi saham
dengan dan pendapatan dapat dibayarkan biasa, tentunya
karakteristik memiliki prioritas saat periode dengan syarat jika
yang berbeda. lebih tinggi berjalan serta kesepakatan
dibandingkan didahulukan dari dibentuk antara
dengan saham jenis saham biasa. pemegang saham
biasa. dan organisasi
penerbit.
PENILAIA
N
SAHAM
 TUJUAN PENILAIAN
SAHAM

Saham1 merupakan aset finansial yang dapat dijadikan investasi.

Penilaian saham dilakukan untuk menentukan

2 apakah saham yang akan dibeli atau dijual akan
memberikan tingkat return yang sesuai dengan
return yang diharapkan.
Nilai saham dibedakan menjadi: nilai buku, nilai
3
pasar dan nilai intrinsik
 PENILAIAN SAHAM BIASA

MODEL MODEL MDOEL

PERTUMBUH PERTUMBUHAN PERTUHAN
AN NOL KONSTAN TIDAK KONSTAN
(ZERO (CONSTANT (NON CONSTANT
GROWTH GROWTH GROWTH
MODEL) MODEL) MODEL) MBU
 PENILAIAN SAHAM BIASA

Model pertumbuhan nol (zero growth

model)
Model ini berasumsi bahwa deviden yang
dibayarkan perusahaan tidak akan mengalami
pertumbuhan (tetap dari waktu ke waktu);
deviden akan dipertahankan pada tingkatnya
yang sekarang untuk seterusnya.
D
PV 
k
 PENILAIAN SAHAM BIASA

Pertumbuhan Dividen Secara Konstan (Constant

Growth Model)  disebut juga Gordon Model (sesuai
dengan nama penemunya Myron J. Gordon)

• Dividen tumbuh sesuai dengan tingkat pertumbuhan

perusahaan
• Model ini mengasumsikan bahwa dividen tumbuh pada
suatu tingkat tertentu yang konstan selama waktu tak
terbatas.
• Model ini cocok untuk perusahaan mature (dalam tahap
dewasa) dengan pertumbuhan yang stabil.
 PENILAIAN SAHAM BIASA

Persamaan Model petumbuhan konstan (model Gordon)

bisa dituliskan sebagai berikut:
D 0 (1  g) D 0 (1  g) 2 D 0 (1  g) 3 D 0 (1  g) 
PV     ....... 
(1  k) (1  k) 2
(1  k) 3
(1  k) 

D 0 (1  g) D1
PV  
(k - g) (k - g)
Do = Deviden per lembar sebelum tumbuh
g = tingkat pertumbuhan deviden
k = tingkat pengembalian yang disyaratkan
 PENILAIAN SAHAM BIASA

Model Pertumbuhan Deviden Secara Tidak Konstan

(Nonconstant Growth Rate Model)

• Model ini sesuai untuk menilai saham perusahaan yang

mempuyai karakteristik pertumbuhan yang ‘fantastis’ di
tahun-tahun awal, sehingga bisa membayarkan dividen
dengan tingkat pertumbuhan yang tinggi.
• Setelah pertumbuhan dividen fantastis tersebut, perusahaan
hanya membayarkan dividen pada tingkat yang lebih rendah
tapi konstan hingga waktu tak terbatas.
 PENILAIAN SAHAM BIASA

Model Pertumbuhan Deviden Secara Tidak Konstan (Nonconstant

Growth Rate Model)

Tahap-tahap perhitungan yang harus dilakukan untuk model ini

adalah:
1. Membagi aliran dividen menjadi dua bagian:
(a) bagian awal yang meliputi aliran dividen yang fantastis
(b) aliran dividen dengan pertumbuhan yang konstan.
2. Menghitung nilai sekarang dari aliran dividen yang fantastis
(bagian awal).
3. Menghitung nilai sekarang dari semua aliran dividen selama
periode pertumbuhan konstan.
PENILAIAN SAHAM PREFEREN
• Saham yg memberikan sejumlah dividen yang
tetap jumlahnya dalam waktu yang tak
terbatas
• Karena saham preferen tidak mempunyai
tanggal jatuh tempo, maka penilaian saham
preferen merupakan suatu perpetuitas.

PV = D
k
PV = Nilai saham preferen
D = dividen tahunan per lembar saham
preferen
k = tingkat return/pengembalian yang
THANKYOU
THANKYOU
THANKYOU