TIME VALUE OF MONEY (NILAI

Modul ke WAKTU DARI UANG

04 Fakultas

Ekonomi dan Bisnis

Oleh :
Team Teaching

Program Studi

Manajemen S1
 TIME VALUE OF MONEY

Sub Bahasan Pertama

 Peran dari nilai dari uang dalam keuangan , nilai saat ini, nilai yang akan datang
 Konsep future value
 Konsep present value
 Anuitas
 mencari nilai akan datang / future value dari pembayaran secara periodical/ anuitas
 Mencari nilai saat ini / present value dari pembayar secara periodical/ anuitas
 Future value Ddengan pembayaran diawal
 Presen t value dengan pembayaran di awal
 Present value tidak terhingga
 TIME VALUE TOPICS

 Future value
 Present value
 Rates of return
 Amortization
BASIC DEFINITION

• Present Value – earlier money on a time line

• Future Value – later money on a time line
• Interest rate – “exchange rate” between earlier
money and later money
Discount rate
Cost of capital
Opportunity cost of capital
Required return
Pengertian Time Value Of Money

• Merupakan konsep keuangan yang menyatakan

bahwa uang yang diterima pada hari ini lebih
besar nilainya dari uang yang diterima pada
waktu yang akan datang.
Pihak yang Berkepentingan terhadap Konsep
Time ValueOf Money

• Manajer keuangan dalam berinvestasi pada surat

berharga yang berbeda
• Debitur dalam menentukan jangka waktu
pinjaman
• Analisis capital budgeting pada saat memutuskan
proyek yang akan diambil oleh perusahaan
Alasan Pentingnya Konsep Nilai Waktu dari
Uang

1.Merupakan dasar untuk menghitung harga saham

dan obligasi
2.Merupakan metode NPV (Net Present Value)
3.Melakukan analisis komparatif alternatif
4.Menghitung bunga dan tingkat keuntungan
5.Menghitung amortisasi hutang
KONSEP YANG DIGUNAKAN DALAM
MENGHITUNG NILAI WAKTU DARI UANG
1. NILAI YANG AKAN DATANG (FUTURE VALUE)
Merupakan nilai dari sejumlah uang saat ini yang akan berkembang sebesar nilai yang akan
datang (FV), karena mengalami proses bunga berbunga / bunga majemuk pada periode
tertentu.
FVn = P0 (1+i)n
FVn = P0 (FVIF i%, n tahun)

FVIFi,n = (1+ i)n

Dimana :
FVn = nilai yang akan datang pada periode n
Po = jumlah uang ada permulaan periode, atau modal pokok
i = suku/tingkat bunga
n = periode waktu
 Bunga Tunggal dan Bunga Majemuk
Bunga tunggal : bunga yang dihitung dari pokok awal
Bunga majemuk : bunga yang dihitung dari pokok pinjaman ditambah dengan bunga
Contoh Soal

PT JUMANJI mendepositokan dananya di bank BCA sebesar

Rp 10.000.000 dengan tingkat bunga per tahun 12%. Berapa
nilai uang PT JUMANJI pada akhir tahun ke-1.
a. Dengan menerapkan rumus tersebut, maka uang PT
JUMANJI pada akhir tahun pertama adalah ?
b. Apabila PT Jumanji memutuskan untuk tetap meyimpan
uang tersebut di bank selama tiga tahun, atas dasar bunga
berbunga majemuk pada tingkat bunga 12% maka jumlah
uang PT JUMANJI pada akhir tahun ketiga sebesar ?
c. Buatkan tabelnya dari tahun ke 1 hingga tahun ke 3
Jawab
a. FV 1 = Rp 10.000.000 (1+0,12)1
= Rp 10.000.000 (1,12)
FV 1 = Rp 11.200.000

b. Apabila PT Jumanji memutuskan untuk tetap menyimpan uang tersebut di

Bank selama 3 tahun, dan berbunga majemuk 12% maka uang PT Jumanji
akhir tahun ketiga sebesar :
FV 3 = Rp 10.000.000 (1,12)3
FV 3 = Rp 14.049.280
c. Apabila Tahun
kita buatkan tabel dari tahun Dikalikan
Jumlah ke 1 s/d ke 3 sbb : Akhir
Jumlah
Permulaan(P0) dengan (1+i) (FV)
1 Rp 10.000.000 1,12 11.200.000
2 Rp 11.200.000 1,12 12.544.000
3 Rp 12.544.000 1,12 14.049.280
Contoh Soal Mandiri

PT Abadi Jaya menginvestasikan dananya pada usaha

konveksi sebesar Rp 30.000.000 selama 5 tahun
dengantingkat pendapatan 16% per tahun. Berapa uang
investasi PT Abadi Jaya pada tahun ke- 5. Hitung besaran
tiap tahunnya dan buatkan tabelnya !
NILAI AKAN DATANG (FV) DARI BUNGA MAJEMUK
YANG DIHITUNG BEBERAPA KALI DALAM
SETAHUN
FVn = P0 ( 1 + ) m.n

FV = P0 ( FVIV i%/m, m x n)

Dimana :
FVn = nilai yang akan datang pada periode n
Po = jumlah uang ada permulaan periode, atau modal
pokok
i = suku/tingkat bunga
n = periode waktu
Contoh Soal

PT JUMANJI mendepositokan dananya di bank BCA

sebesar Rp 10.000.000 dengan tingkat bunga per tahun
12%. Jika bunga yang diterima oleh PT JUMANJI diterima
setiap 6 bulan sekali, maka besarnya uang PT JUMANJI
pada 3 tahun yang akan datang adalah ?

FVn = P0 ( 1 + ) m.n
Jawab

Jika bunga yang diterima oleh PT Jumanji diterima setiap

6 bulan sekali, maka besarnya uang PT Jumanji pada 3
tahun yang akan datang sbb:
FVn = P0 ( 1 + ) m.n
FV3 = Rp 10.000.000 ( 1 + ) 2.3
FV3 = Rp 10.000.000 ( 1 + 0,06) 6
= Rp 14.185.191
Apabila menggunakan tabel Future Value sbb :
FV3 = Rp 10.000.000 ( FVIF + ) 2.3

FV3 = Rp 10.000.000 ( FVIF 6%,6 )

= Rp 10.000.000 ( 1,4185)
= Rp 14.185.000
Soal Mandiri

PT Abadi Jaya menginvestasikan dananya pada usaha

konveksi sebesar Rp 30.000.000 selama 5 tahun
dengantingkat pendapatan 16% per tahun. Berapa uang
investasi PT Abadi Jaya pada tahun ke- 5 dan jika PT Abadi
Jaya menerima pendapatannya setiap 3 bulan sekali,
berapa besarnya uang investasi PT Abadi Jaya pada 5
tahun yang akan datang ?
2. NILAI SEKARANG (PRESENT VALUE)

• Present Value (nilai sekarang) adalah sebaliknya, dimaksudkan

untuk menghitung besarnya jumlah uang pada permulaan
periode atas dasar tingkat bunga tertentu dari jumlah uang yang
akan diterima beberapa waktu kemudian . Proses present value
disebut dengan proses discounting.
• Discounting : merupakan proses menghitung nilai sekarang dari
jumlah yang akan diterim di masa yang akan datang.
PV0 =
PVn = FVn (PVIF i%, n tahun)

PVIF i,n =
Contoh Soal

PT Tarumanegara harus membayar pokok

pinjaman sebesar Rp 10.000.000 pada 5 tahun
yang akan datang. Maka jika pokok pinjaman
tersebut dibayar pada saat ini dengan bunga 10%
per tahun, adalah :
Jawab

PV0 =

PV0 =
= Rp 6.209.213

Jika perhitungan Present Value menggunakan tabel present value, maka untuk
mencari IF dicari dalam tabel pada bunga 10%, deretan bawah tahun ke-5
ditemukan angka 0,6209, sehingga dapat dihitung sbb :
PV0 = FVn ( PVIF i %, n tahun)

PV0 = Rp 10.000.000 ( PVIF 10%, 5 tahun)

PV0 = Rp 10.000.000 ( 0,6209)
= Rp 6.209.000
Ini berarti bahwa uang sebesar Rp 10.000.000 yang haru dibayarkan pada
tahun ke-5 jika dilunasi pada saat sekarang maka yang harus dibayar hanya
sebesar Rp 6.209.000
Soal Mandiri

Tn Golden merencanakan akan membeli mobil

Merc C 300, dia memperkirakan bahwa harga
mobil tersebut untuk 4 tahun yang akan datang
sebesar Rp 240.000.000. Jika saat ini tingkat bunga
deposito 12%. Berapa besarnya dana yang harus di
depositokan agar Tn Golden dapat membeli mobil
tersebut pada 4 tahun yang akan datang. Hitung
per tahunnya !
NILAI SEKARANG DARI BUNGA YANG DIBAYAR
LEBIH DARI SATU KALI DALAM SETAHUN

Jika nilai Present Value dibayarkan lebih dari satu

kali dalam setahun maka dapat digunkan rumus
sebagai berikut :
PV0 =
Contoh Soal

PT Tarumanegara harus membayar pokok

pinjaman sebesar Rp 10.000.000 , jika pembayaran
pinjaman yang dilakukan oleh perusahaan setiap 3
bulan sekali selama 5 tahun yang akan datang,
dengan bunga 10% per tahun, maka besarnya
pinjaman yang harus dibayar pada saat ini sebagai
berikut :
Jawab

Jika pembayaran pinjaman yang dilakukan oleh perusahaan setiap 3 bulan sekali
selama 5 tahun, maka besarnya pinjaman yang harus dibayar pada saat ini
sebagai berikut :
PV0 =
PV0 =
= Rp 6.102.709
Jika perhitungan menggunakan tabel sbb :

PV0 = FVn(PVIF i%, n tahun)

PV0 = Rp 10.000.000 (PVIF 10% /4, 4x5)
PV0= Rp 10.000.000 (PVIF 2,5%,20)
PV0= Rp 10.000.000( 0,6103)
= Rp 6.103.000
Soal Mandiri

Sdri Nurul harus membayar pokok pinjaman sebesar Rp

50.000.000 , jika pembayaran pinjaman yang dilakukan
oleh perusahaan setiap 6 bulan sekali selama 5 tahun
yang akan datang, dengan bunga 12% per tahun, maka
besarnya pinjaman yang harus dibayar pada saat ini
sebagai berikut :
Anuitas (Annuity)

• Merupakan serangkaian pembayaran atau penerimaan

dalam jumlah yang sama selama periode tertentu
• Merupakan aliran kas yang jumlahnya setiap tahun
sama
A. Future Value Anuity

Anuitas majemuk merupakan serangkaian pembayaran

(menyimpan atau menginvestasikan) sejumlah uang yang
sama setiap akhir tahun selama periode waktu tertentu
dan membiarkannya berkembang
FV An = PV (FVIFA i%,n)

Menentukan simpanan dana yang sama pada setiap

periode yang sama :
PV =
Contoh Soal

Pada perencanaan pembelian komputer di Fakultas

Ekonomi dan Bisnis diputuskan bahwa semua jurusan
akan dibebankan biaya sebagai penggantian komputer
tersebut jika komputer tersebut rusak. Direncanakan uang
akan dianggarkan dari jurusan dan diinvestasikan di Bank
dengan tingkat bunga 8% per tahun. Untuk mengganti
komputer dalam 15 tahun diperkirakan akan menelan
biaya sebesar Rp 50.000.000. Maka berapakah uang yang
harus dikumpulkan dari jurusan-jurusan setiap tahunnya ?
Jawab
PV =

PV =

PV =
PV = Rp
1.841.500

Artinya, bahwa setiap jurusan yang ada di Fakultas

Ekonomi dan Bisnis harus menyimpan dana setiap
tahunnya selama 15 tahun sebesar Rpp 1.841.500
Soal Mandiri

Pada perencanaan pembelian komputer di Fakultas

Ekonomi dan Bisnis diputuskan bahwa semua jurusan
akan dibebankan biaya sebagai penggantian komputer
tersebut jika komputer tersebut rusak. Direncanakan
uang akan dianggarkan dari jurusan dan diinvestasikan
di Bank dengan tingkat bunga 10% per tahun. Untuk
mengganti komputer dalam 10 tahun diperkirakan akan
menelan biaya sebesar Rp 90.000.000. Maka berapakah
uang yang harus dikumpulkan dari jurusan-jurusan
setiap tahunnya ?
Future Value Anuitas Jatuh Tempo (Annuity Due)

Anuitas majemuk merupakan serangkaian pembayaran

(menyimpan atau menginvestasikan) sejumlah uang yang
sama setiap tahun selama periode waktu tertentu dan
membiarkannya berkembang
FV An = n-t

FV An = PV(FVIFA i%, n tahun) (1+i)

Dimana :
FV An = nilai masa depan anuitas diakhr tahun ke-n
PV = pembayaran anuitas yang disimpan atau diterima
diakhir tahun
i = suku bunga
n = periode waktu
Contoh Soal

Tn Sean menabung setiap tahunnya sebesar Rp

1.000.000 dengan tingkat bunga 6% per tahun.
Penyimpanan pertama dilakukan pada akhir tahun
pertama , yang kedua pada akhir tahun kedua, dan
seterusnya. Maka jumlah majemuk (compound sum)
dari tabungan Tn Sean selama 4 tahun adalah ?
Jawab

FV A4 = PV1 (1+i)n-1 + PV2 (1+i)n-2 + PV3 (1+i)n-3+ PV4 (1+i)n-4

FV A4 = 1.000.000 [ (1,06)4-1 + (1,06)4-2 + (1,06)4-3+ (1,06)4-4 ]
= 1.000.000 [ (1,1910) + (1,1236) + (1,0600) + 1]
= 1.000.000 (4,3746)
FV A4 = Rp 4.374.600

Sedangkan apabila Tn Sean melakukan penyimpanan setiap awal tahun maka perhitungannya sbb :

FV A4 = [PV1 (1+i)n-1 + PV2 (1+i)n-2 + PV3 (1+i)n-3+ PV4 (1+i)n-4 ] [1+i]

FV A4 = [1.000.000 [ (1,06)4-1 + (1,06)4-2 + (1,06)4-3 + 1] [1+0,06]

FV A4 = Rp 4.374.600 (1,06)
FV A4 = Rp 4.637.076
Jawab

Apabila perhitungan diatas menggunakan tabel future value annuity, maka perhitungannya
sbb :

1. Penyimpanan tabungan pada akhir periode

FV An = PV ( FVIFA i%, n tahun)
FV A4 = 1.000.000 ( FVIFA i%, 4 tahun)
FV A4 = 1.000.000 ( 4,3746)
= Rp 4.374.600

2. Penyimpanan tabungan pada awal periode

FV An = PV ( FVIFA i%, n tahun) (1+i)
FV A4 = 1.000.000 ( FVIFA i%, 4 tahun) (1+ 0,06)
FV A4 = 1.000.000 ( 4,3746) (1,06)
= Rp 4.637.076
 Soal Mandiri

Tn Sean menabung setiap tahunnya sebesar Rp 5.000.000 dengan

tingkat bunga 8% per tahun. Penyimpanan pertama dilakukan
pada akhir tahun pertama , yang kedua pada akhir tahun kedua,
dan seterusnya. Maka jumlah majemuk (compound sum) dari
tabungan Tn Sean selama 5 tahun adalah ?
 Present Value Annuity

Dimaksudkan untuk menghitung besarnya jumlah uang pada

permulaan periode atas dasar tingkat bunga tertentu dari suatu
jumlah yang akan diterima setiap periode dalam jumlah yang
sama pada beberapa waktu kemudian.
 1. Present Value Anuitas Biasa (Ordinary
Annuity)
Dimaksudkan untuk menghitung besarnya jumlah uang pada
permulaan periode atas dasar tingkat bunga tertentu dari suatu
jumlah yang akan diterima setiap akhir periode dalam jumlah
yang sama pada beberapa waktu kemudian.
PV An =

PV An = FV(PVIFA i%, n tahun)

 Contoh Soal

Jika Tn Andri akan menerima uang sebesar Rp 1.000.000 setiap

akhir tahun selama 4 tahun , jika tingkat bunga 6%, berapa nilai
sekarang dari penerimaan – penerimaan tersebut ?
 Jawab

PV A = 1.000.000 [] + 1.000.000 [] + 1.000.000 [] + 1.000.000 []

PV A = 1.000.000 [] + [] + [] + []
PV A = 1.000.000 ( 0,9434 + 0,8900 + 0,8396 + 0,7921)
PV A = 1.000.000 (3,4651)
= Rp 3.465.100

Pada contoh diatas IF dapat dicari dalam tabel present value annuity pada kolom suku
bunga 6% deretan ke-4 yaitu 3,4651. Dengan demikian perhitungan menggunakan tabel
sbb :

PV An = FV(PVIFA i%, n tahun)

= 1.000.000(PVIFA 6%, 4 tahun)
PV An = 1.000.000(3,4651)
= Rp 3.465.100
 Soal Mandiri

Tn Maher akan menerima uang sebesar Rp 6.000.000

setiap akhir tahun selama 5 tahun , jika tingkat bunga 8%,
berapa nilai sekarang dari penerimaan – penerimaan
tersebut ?
 Amortisasi Pinjaman ( Amortized Loan)
Merupakan pembayaran pinjaman secara mengangsur
(pokok dan bunga) yang dilakukan pada periode waktu yang
telah ditentukan
FV =
Tingkat bunga nominal dan tingkat bunga efektif :
a. Tingkat bunga nominal ( stated interest rate)
Merupakan tingkat bunga yang dilakukan/ditetapkan
oleh yang meminjamkan atau yang dijanjikan oleh
peminjam
b. Tingkat bunga efektif (Effective interest rate)
k=n -1
k = bunga efektif
i = bungan nominal
n = frekuensi pembungaan (periode)
 Contoh Soal

Sebuah perusahaan bermaksud membeli mesin untuk

meningkatkan proses produksinya. Untuk melakukannya,
perusahaan meminjam $ 6.000 untuk dibayar kembali
dalam 4 kali pembayaran yang sama pada setiap akhir
tahun selama 4 tahun. Jika tingkat bunga pinjaman
sebesar 15% maka besarnya cicilan yang harus dibayar
perusahaan setiap tahunnya adalah ?
 Jawab
FV =
FV =
FV =
FV = $ 2.101,58
Artinya pembayaran cicilan setiap tahunnya sebesar FV = $ 2.101,58 selama 4 tahun
(sampai lunas). Berdasarkan perhitungan tersebut, maka dapat disusun tabel pembayaran
cicilan pinjaman perusahaan (amortisasi pinjaman) sbb :

Tahun Pembayaran Awal tahun Pembayaran Saldo pokok

cicilan (1) pokok Bunga (3) = Pokok pinjaman (5) =
pinjaman (2) (15%x 2) Pinjaman (4)= (2) – (4)
(1) –(3)
1 $ 2.101,58 $ 6.000 $ 900,00 $1.201,58 $ 4.798,42
2 $ 2.101,58 $ 4.798,42 $ 719,76 $1.381,82 $ 3.416,60
3 $ 2.101,58 $ 3.416,60 $512,49 $ 1.589,09 $ 1.827,50
4 $ 2.101,58 $ 1.827,50 $ 274,13 $ 1.827,45 $ 0,05
Soal Mandiri

Sebuah perusahaan bermaksud membeli mesin untuk

meningkatkan proses produksinya. Untuk melakukannya,
perusahaan meminjam $ 10.000 untuk dibayar kembali
dalam 5 kali pembayaran yang sama pada setiap akhir
tahun selama 5 tahun. Jika tingkat bunga pinjaman
sebesar 20% maka besarnya cicilan yang harus dibayar
perusahaan setiap tahunnya adalah ?
Perpetuity

Merupakan Anuitas dengan pembayaran/penerimaan

secara periodik yang diharapkan pada saat terakhir
untuk jangka waktu yang tidak dapat ditentukan.

PVA ⧝ = R
PVA ⧝ =
 Contoh Soal

Tn Ahmad berinvestasi pada saham preferen yang

menghasilkan dividen secara tetap sebesar Rp 2.000.000
setiap tahunnya. Tingkat pendapatan dari saham
tersebut dalam jangka waktu yang tidak pasti, maka
besarnya investasi yang dikeluarkan oleh Tn Ahmad
pada saat ini adalah?
 Jawab
PVA ⧝ = R
PVA ⧝ = Rp 2.000.000
PVA ⧝ = Rp 20.000.000

Artinya Tn Ahmad harus menginvestasikan dananya

pada saat ini sebesar Rp 20.000.000 agar dia
memperoleh pendapatan sebesar Rp 2.000.000 setiap
tahun selamanya
Present Value Anuitas Jatuh Tempo ( Annuity Due)

Dimaksudkan untuk menghitung besarnya

jumlah uang pada permulaan periode atas
dasar tingkat bunga tertentu dari suatu
jumlah yang akan diterima setiap awal
periode dalam jumlah yang sama pada
beberapa waktu kemudian

PV An = FV ( PVIFA i%,n) (1+i)

Contoh Soal

Indra akan menerima uang sebesar Rp

1.000.000 setiap awal tahun selama 4 tahun,
jika tingkat bunga 6%, berapa nilai sekarang
dari penerimaan-penerimaan tersebut?
Jawab
PVA = FV (PVIFA i% , n tahun) (1+i%)
= 1.000.000 (PVIFA 6%, 4 tahun) (1+0,06)
PVA = 1.000.000 (3,4651) (1,06) = Rp 3.673.006
Contoh Soal Mandiri
Jika jumlah setiap penerimaan atau pembayaran berbeda-
beda setiap tahunnya, maka untuk menghitung nilai PV
harus dihitung satu persatu.
Contoh :
Tn Imran akan menerima dana setiap tahun sbb :
Tahun Penerimaan
1 Rp 3.000.000
2 Rp 2.000.000
3 Rp 3.000.000
4 Rp 5.000.000
5 Rp 1.000.000
Terima Kasih Atas Perhatiannya

Team Teaching