Pertemuan 6

OBLIGASI
Obligasi
 Obligasi adalah Kontrak jangka panjang antara peminjam dan yang meminjami.
 Pihak yang memberi pinjaman (kreditor), sedangkan orang yang menerima pinjaman (debitor)
 Bunga obligasi adalah bunga atas nilai nominal obligasi pada tingkat bunga tertentu yang
dibayarkan kepada kreditor.
 Obligasi dapat dibeli dan dijual di pasar obligasi.
 Pada saat jatuh tempo (maturity date), pemegang obligasi menerima nilai nominal obligasi.
 Harga pasar obligasi (market quotations) adalah harga pasar sekarang dari suatu obligasi.
 Obligasi yang dihargai di bawah harga nominalnya dijual dengan potongan (discount).
 Obligasi yang dihargai di atas harga nominalnya dijual dengan premium.
Obligasi
 Obligasi yang dibeli diantara tanggal bunga obligasi, pembeli membayar kepada penjual sebesar bunga
yang diterima dari tanggal pembayaran terakhir bunga obligasi sampai tanggal membeli obligasi.
 Rumus bunga berjalan :
I=Pxrxt
Keterangan :
I = Bunga berjalan
P = Nilai nominal obligasi yang dibeli
r = Tingkat obligasi tahunan
t = Waktu terakhir dari tanggal pembayaran bunga sampai dengan tanggal pembelian
Obligasi
 t , untuk 1 bulan = 30 hari, 1 tahun = 360 hari
 Nilai total harga pembelian selembar obligasi yang dibeli antara tanggal bunga obligasi adalah
jumlah harga pasar dan bunga obligasi accrued.
 Setiap komisi untuk pialang (broker) harus ditambahkan pada harga pembelian.
 Tingkat pendapatan suatu investasi berupa obligasi dapat ditentukan dengan 2 cara, yaitu :
1. Tingkat current yield (%) = (Bunga tahunan/ Harga pasar) x 100%
2. Tingkat yield to maturity (%) = Bunga tahunan rata-rata x 100%
Investasi rata-rata
Keterangan : Bunga tahunan rata-rata = Bunga total + nilai nominal – harga beli
Jumlah tahun jatuh tempo
Investasi rata-rata = Harga beli + harga nominal
2
Contoh Soal Obligasi
Obligasi Current Volume Hargs Harga Harga Perubahan
Yield Tertinggi Terendah Penutup Bersih
Nama Bunga Periode Jatuh
Tempo
A 7 ½ th 95 8 20 1.200 1.050 1.125 +40
B 5 ½ th 03 6 48 950 850 900 +125
C 12 ½ th 84 10 18 1.460 1.250 1.250 -20
D 4 ½ th 87 5 60 880 800 820 +33
E 8 ½ th 02 9 102 1.450 1.400 1.400 +25
Contoh Soal Obligasi
1. Tentukan harga pasar sebuah obligasi A pada Tabel sebelumnya
bernilai Rp 40.000 pada tingkat harga penutup ?
2. Tentukan harga pasar empat buah obligasi D bernilai Rp 2.000
berdasarkan harga penutup sebelumnya ?
3. Tentukan harga pasar sebuah obligasi C Rp 50.000 pada harga
terendah ?
•
Jawaban Contoh Soal Obligasi
1. Tentukan harga pasar sebuah obligasi A pada Tabel sebelumnya bernilai Rp 40.000
pada tingkat harga penutup ?
• Harga penutup = Rp 1.125
• Harga pasar sebuah obligasi Rp 40.000 = Rp 40.000 / 1.000 x Rp 1.125 = Rp 45.000
2. Tentukan harga pasar empat buah obligasi D bernilai Rp 2.000 berdasarkan harga penutup
sebelumnya ?
Harga penutup sebelumnya = harga penutup – perubahan bersih
= Rp 820 – Rp 33 = Rp 787
Harga pasar 4 buah obligasi D Rp 2.000 = 4 x (Rp 2.000/ 1.000) x Rp 787 = Rp 6.296
3. Tentukan harga pasar sebuah obligasi C Rp 50.000 pada harga terendah ?
Harga obligasi C terendah = Rp 1.250
Harga pasar = Rp 50.000/ 1.000 x Rp 1.250 = Rp 62.5000
Latihan Soal Obligasi
1. Tentukan harga pasar sebuah obligasi A pada Tabel sebelumnya bernilai Rp 40.000
pada tingkat harga penutup ?
2. Tentukan harga pasar empat buah obligasi D bernilai Rp 2.000 berdasarkan harga
penutup sebelumnya ?
3. Tentukan harga pasar sebuah obligasi C Rp 50.000 pada harga terendah ?
4. Berapa bunga obligasi akan dibayar setengah tahunan kepada investor yang memiliki
enam lembar obligasi E Rp 10.000 pada tabel sebelumnya ?
5. Tentukan premium atas selembar obligasi A Rp 10.000 pada harga tinggi (tabel
sebelumnya)?
6. Tentukan discount atas selembar obligasi B Rp 20.000 pada harga terendah (tabel
sebelumnya) ?
•
Jawaban Contoh Soal Obligasi
4. Berapa bunga obligasi akan dibayar setengah tahunan kepada investor yang memiliki enam
lembar obligasi E Rp 10.000 pada tabel sebelumnya ?
Bunga setengah tahunan selembar obligasi E = ................................
Bunga setengah tahunan enam lembar obligasi E = ..........................
5. Tentukan premium atas selembar obligasi A Rp 10.000 pada harga tinggi (tabel sebelumnya) ?
Harga tertinggi obligasi = ....................
Harga pasar = .......................................
Premium = ............................................
6. Tentukan discount atas selembar obligasi B Rp 20.000 pada harga terendah (tabel sebelumnya) ?
Harga terendah obligasi = ....................
Harga pasar = .......................................
Discount = .............................................
Contoh Soal Obligasi
Pembayaran bunga atas selembar obligasi Rp 50.000; 8% dilakukan
pada tanggal 1 Februari dan 1 Agustus. Pada tanggal 8 April Obligasi
tersebut dijual. Tentukan bunga berjalan obligasi tersebut ?
Jawab : 1 Februari s/d 1 April = 2 x 30 = 60 hari
1 April s/d 8 April = 7 hari +
67 hari
Bunga berjalan : I = P x r x t = Rp 50.000 x 8 % x 67/360 = Rp 744,44
Latihan Soal Obligasi
• Pada tanggal 20 Maret seorang investor membeli 8 lembar obligasi D Rp 10.000 pada tingkat harga
penutup (tabel sebelumnya). Hitung harga pembelian total, bila pembayaran bunga obligasi pada
tanggal 1 Juni dan 1 Desember ?
• Harga penutup = ...................
• Harga pasar 8 lembar obligasi = ................
• 1 Desember s/d 1 Maret = ..............
• 1 Maret s/d 20 Maret = ................... +
• .........................
•Bunga berjalan = ..........................
•Harga pembelian total = ................
Contoh Soal Obligasi
1. Obligasi Rp 10.000; 8 % ditentukan Rp 2.200 dengan jangka waktu jatuh tempo 5 tahun. Tentukan tingkat
current yield obligasi tersebut ?
Bunga tahunan = 8 % x Rp 10.000 = Rp 800
Harga pasar = (10.000/ 1.000) x Rp 2.200 = Rp 22.000
Tingkat current yield = Bunga tahunan/ harga pasar = (Rp 800/ Rp 22.000) x 100 % = 0,03636 = 3,64 %
2. Taksirlah tingkat yield to maturity untuk selembar obligasi bernilai Rp 4.000.000; 15 % dengan harga Rp
1.500 dengan ketentuan enam tahun sebelum jatuh tempo ?
Total bunga = jumlah tahun x bunga tahunan
= 6 x (15% x Rp 4.000.000) = Rp 3.600.000
Harga beli = harga pasar = (Rp 4.000.000/ 1.000) x Rp 1.500 = Rp 6.000.000
Bunga tahunan rata-rata = total bunga + nilai nominal – harga beli = Rp 3.600.000 + Rp 4.000.000 – Rp
6.000.000
Jumlah tahun jatuh tempo 6
= Rp 266.666,67
Contoh Soal Obligasi
Investasi rata-rata = Harga beli + harga nominal
2
= Rp 6.000.000 + Rp 4.000.000
2
= Rp 5.000.000
Tingkat yield to maturity = (Bunga tahunan rata-rata/ investasi rata-rata)
x 100 %
= (Rp 266.666,67 / Rp 5.000.000) x 100 %
= 5,3 %
Latihan Soal Obligasi

• 12 tahun sebelum jatuh tempo, obligasi bernilai Rp 10.000.000; 10%

ditentukan dengan harga Rp 950. Tentukan tingkat current yield ?
• Bunga tahunan = ..................
• Harga pasar = .......................
• Tingkat current yield = .................
Latihan Soal Obligasi
Taksirlah tingkat yield to maturity untuk selembar obligasi bernilai Rp
6.000.000; 5 % dengan harga Rp 200 dengan ketentuan sembilan tahun sebelum
jatuh tempo ?
Total bunga = .........................................
Harga beli = ...........................................
Bunga tahunan rata-rata = ...........................
Investasi rata-rata = ......................................
Tingkat Yield to maturity = ..........................
•TERIMA KASIH