Modul 6

BMP PAJA3338 PEMBELANJAAN

Rina Windrati, SE, MM.

Email : rinwindra@gmail.com
 Modul 6

Sumber Dana dan Bentuk-bentuk

Pembelanjaan Jangka Pendek, Jangka
Menengah dan Jangka Panjang

Capaian Pembelajaran :
Mahasiswa diharapkan dapat menjelaskan tentang
berbagai sumber dan bentuk pembelanjaan jangka pendek,
jangka menengah maupun jangka panjang
 KB 1
Sumber Dana dan Bentuk-bentuk Pembelanjaan Jangka Pendek

Sumber
Pembelanjaan Jangka Pendek
pembelanjaan
Jangka Pendek ? Sumber dana jangka pendek
adalah pendanaan yang harus dilunasi
atau dibayar pada waktu yang cepat dalam
Apa alasan perusahaan tempo satu tahun atau kurang untuk
butuh pendanaan
Jangka Pendek ? memenuhi kegiatan operasional rutin
perusahaan

Alasan perusahaan membutuhkan pendanaan jangka pendek pada umumnya :

1. Butuh dana segar untuk memenuhi kebutuhan modal kerja/kebutuhan jangka pendek
yang harus dipenuhi dalam tempo satu tahun atau kurang.
2. Laba perusahaan tidak mencukupi untuk memenuhi kebutuhan operasional dan
pertumbuhan perusahaan.
3. Perusahaan cenderung memilih pinjam sekarang daripada menunggu hingga
perusahaan memiliki cukup dana untuk membiayainya atau menunggu dana dari
sektor lain.
 KB 1
Sumber Dana dan Bentuk-bentuk Pembelanjaan Jangka Pendek

• Jenis/bentuk pendanaan
yang berubah otomatis
dengan berubahnya tingkat
Bentuk/Jenis 1. Pendanaan kegiatan perusahaan (misal
Pembelanjaan Spontan dilihat dari penjualan/sales).
Jangka Pendek (spontaneous • Jika tidak ada transaksi,
financing) maka tidak akan muncul
pendanaan spontan.
• Contoh : utang dagang,
utang pajak, utang gaji

• Jenis/bentuk pendanaan yang tidak berubah secara

otomatis dengan berubahnya tingkat kegiatan
2. Pendanaan
perusahaan.
Tidak Spontan • Contoh : pinjaman/kredit transaksi atau lini (line),
(non-spontaneous commercial paper, anjak piutang (factoring),
financing) menjaminkan piutang, leasing, kredit tanpa agunan,
L/C (letter of credit), menjaminkan persediaan barang
dagang, repurchasing agreement (repo), dll
 KB 1
Sumber Dana dan Bentuk-bentuk Pembelanjaan Jangka Pendek

Utang Dagang
(Account Payable)?
Merupakan perlakuan
memperoleh pendanaan dengan
Contoh cara penundaan pembayaran
Pendanaan Spontan kepada pemasok (supplier).
(spontaneous financing)

Biaya Utang Dagang ?

Bisa berupa :
• Pengenaan tambahan bunga oleh pemasok.
• Penetapan harga jual yang lebih tinggi.
• Bisa juga kehilangan kesempatan memperoleh discount (opportunity discount)
yang diberikan kepada perusahaan apabila membayar lebih awal  tercermin
pada termin penjualan.
• Pengenaan bunga atau denda apabila pembayaran yang tidak tepat waktu
(terlambat bayar).
KB 1
Sumber Dana dan Bentuk-bentuk Pembelanjaan Jangka Pendek
Contoh
Pendanaan Spontan
(spontaneous financing)
Biaya Utang Pajak ?
• Besar kecilnya tergantung pada
seberapa besar penjualan yang
dihasilkan.
• Dibayar setiap tanggal tertentu
dalam satu periode/tahunnya.
Utang Pajak ?
• Utang pajak terjadi karena
pajak yang muncul akibat
aktivitas perusahaan yang
menghasilkan pendapatan
atau laba dan harus dibayar
oleh perusahaan pada tanggal
tertentu disetiap periode/
tahunnya.
• Utang pajak otomatis muncul
ketika perusahaan berhasil
melakukan penjualan dan
mendapatkan laba.
 KB 1
Sumber Dana dan Bentuk-bentuk Pembelanjaan Jangka Pendek

Commersial Paper (CP)

Contoh • Merupakan surat utang jangka pendek
(jangka waktu 30-90 hari), tanpa
Pendanaan
jaminan, yang dikeluarkan perusahaan
Tidak Spontan besar dan dijual langsung ke investor.
(non-spontaneous
• Biasanya hanya perusahaan besar yang
financing)
bisa mengeluarkan CP.
• Penjualan tersebut bisa melalui bursa/
pasar uang atau langsung ke calon
pembeli potensial (investor).

Pinjaman/Kredit
• Pinjaman dari lembaga keuangan dan lembaga keuangan non bank.
• Pinjaman dari bank ada 2 jenis :
(a) Kredit Transaksi, yaitu kredit yang ditujukan untuk tujuan spesifik tertentu.
(b) Kredit Lini (Line of Credit), dengan pinjaman ini, peminjam bisa meminjam
sampai jumlah maksimum tertentu, yang menjadi plafon (batas atas pinjaman).
 KB 1
Sumber Dana dan Bentuk-bentuk Pembelanjaan Jangka Pendek

Contoh Pendanaan Tidak Spontan Anjak Piutang /Factoring

(non-spontaneous financing)
• Anjak piutang atau factoring adalah menjual
piutang yang dimiliki oleh perusahaan kepada
pihak lain.
• Bagi perusahaan yang mempunyai piutang,
factoring bermanfaat, karena perusahaan
tidak perlu menunggu sampai piutang jatuh
tempo untuk memperoleh kas.

Menjaminkan Piutang
• Mirip dengan anjak piutang, namun piutang tidak dijual, tapi dijaminkan kepada
pihak tertentu untuk mendapatkan pinjaman.
• Perusahaan tidak kehilangan hak atas piutang tersebut, namun bila perusahaan tidak
mampu melunasinya, maka perusahaan akan kehilangan hak atas piutang tersebut
karena sudah berpindah tangan kepada yang meminjamkan dana.
• Biaya yang berkaitan dengan penjaminan piutang :
biaya pemrosesan dan biaya bunga.
 KB 1
Sumber Dana dan Bentuk-bentuk Pembelanjaan Jangka Pendek
Leasing
• Alternatif pendanaan jangka
pendek yang bisa
dimanfaatkan perusahaan yang
ingin memiliki aset seperti
kendaraan dan peralatan.
• Perusahaan akan mendapatkan
aset, dan bukan uang tunai.
Kredit Tanpa Agunan (KTA)
• Umumnya diberikan oleh
lembaga keuangan bukan bank
yang tidak mewajibkan adanya
jaminan terhadap kreditnya.
• Kredit jenis ini memiliki plafon
atau batas maksimal kredit
tidak terlalu tinggi dengan
tingkat bunga yang tinggi
Contoh
Pendanaan
Tidak Spontan
(non-spontaneous
Financing)
Menjaminkan Barang Dagangan (Persediaan)
• Prosedur yang dipakai akan sama dengan
penjaminan piutang.
• Sebelum memberi pinjaman, pemberi
pinjaman akan mengevaluasi nilai
persediaan, kemudian akan memberikan
pinjaman dalam persentase tertentu dari
nilai persediaan yang dijaminkan.
• Biaya yang berkaitan dengan penjaminan
persediaan adalah biaya pemrosesan dan
biaya bunga.
 KB 1
Sumber Dana dan Bentuk-bentuk Pembelanjaan Jangka Pendek

Letter of Credit (L/C)

• Suatu pernyataan dari Bank atas permintaan
nasabah yaitu importer untuk menyediakan
dan membayar sejumlah uang tertentu untuk
kepentingan pihak ketiga yaitu penerima L/C
atau eksportir.
• L/C disebut juga dengan Kredit Berdokumen
Contoh Pendanaan Tidak Spontan
atau Documentary Credit.
(non-spontaneous financing)

Repurchase Agreement (Repo)

Surat perjanjian antara pembeli dan penjual
efek, yang menyatakan perusahaan penjual
akan membeli lagi efek yang telah dijual
kepada pembeli dengan harga dan jangka
waktu yang telah disepakati.
 KB 2
Sumber Dana dan Bentuk-bentuk Pembelanjaan Jangka Menengah

Kapan timbul Pembelanjaan Jangka Menengah

pembelanjaan jangka
menengah ?

Kebutuhan sumber pembelanjaan

jangka menengah timbul karena
kebutuhan akan sumber dana tidak
dapat dipenuhi dari dana jangka
Apakah Sumber e pendek, namun juga berlebihan/tidak
Jenis/Bentuk Sumber
Pembelanjaan Jangka Pembelanjaan Jangka efisien apabila menggunakan
Menengah ? Menengah itu ? pendanaan jangka panjang.

Jenis/bentuk dana
jangka menengah
• term loan,
• equipment loan,
• leasing
Sumber dana jangka menengah
Adalah sumber pendanaan perusahaan yang
pengembaliannya berjangka waktu lebih dari
satu tahun dan maksimal 10 tahun.
 KB 2
Sumber Dana dan Bentuk-bentuk Pembelanjaan Jangka Menengah

Term Loan • Sumber dana jangka menengah berupa kredit

usaha yang umumnya memiliki tempo
pengembalian diatas satu tahun dan tidak lebih
dari 10 tahun.
• Term loan biasanya disediakan oleh lembaga
keuangan bank maupun lembaga keuangan bukan
bank seperti lembaga dana pensiun, asuransi atau
Cara menetapkan besarnya entitas yang lain.
angsuran pada term loan e
• Term loan memiliki biaya yang lebih rendah
digunakan rumus : dibanding dengan penerbitan obligasi atau saham,
karena pada penerbitan obligasi atau saham ada
biaya emisi, pendaftaran dan biaya lainnya.
• Bentuk Pinjaman adalah Uang
• Dalam term loan biasanya perjanjian
mensyaratkan bahwa pokok pinjaman dan
bunganya dibayar dalam jumlah yang sama secara
periodik
 KB 2
Sumber Dana dan Bentuk-bentuk Pembelanjaan Jangka Menengah

• Salah satu pendanaan jangka menengah

Equipment Loan/
Equipment Financing
yang bertujuan untuk pembelian suatu
barang/ perlengkapan baru bagi
perusahaan.
• Bentuk Pinjaman adalah Barang.
• Perlengkapan yang biasa dibiayai dengan
equipment loan adalah perlengkapan yang
emudah diperjualbelikan.
• Equipment Loan biasanya diberikan oleh
Commercial Bank, Penjual Perlengkapan,
Insurance, pension funds, lembaga
pembiayaan lainnya.
• Cara pembayarannya disesuaikan
dgn biaya penyusutan aktiva tetap
tersebut.
 KB 2
Sumber Dana dan Bentuk-bentuk Pembelanjaan Jangka Menengah
Equipment Loan/Equipment Financing
Ada 2 instrument/metode dalam
pembiayaan equipment loan
1. Kontrak Penjualan
(Conditional Sales Contract)
• Perjanjian mengenai pembelian
perlengkapan (berupa barang) secara
kredit, dimana penjual tidak akan
memberikan sebagian
perlegkapan/barangnya hingga barang
tersebut benar benar telah dilunasi
oleh pembeli sesuai kontraknya.
• Contoh : pembelian kendaraan, maka
surat surat kendaraan akan ditahan
oleh penjual sampai pembeli melunasi
sisa pembayarannya
2. Hipotik Barang Bergerak
(Chattel Mortgage)
• Hipotek barang bergerak, adalah semacam
pemberian gadai, dimana pemberi pinjaman
akan menerima hak gadai sampai peminjam
melunasi pinjamannya, apabila peminjam gagal
mengembalikan pinjamannya maka barang
e tersebut akan dijual.
• Biasanyanya barang yang dihipotekkan adalah
barang umum sehingga mudah untuk dijual.
• Sekarang model hipotek ini tidak disertai
dengan penahanan barang yang digadaikan jika
barang tersebut adalah barang yang berkaitan
dengan proses produksi, karena hal tersebut
akan menghambat kegiatan produksi dan
peminjam akan kesulitan untuk melunasi
hutangnya.
• Cara ini lebih umum dipergunakan oleh bank
komersial.
 KB 2
Sumber Dana dan Bentuk-bentuk Pembelanjaan Jangka Menengah
Leasing ?
Apa kelebihan Leasing ?
Kelebihan dari Leasing antara
lain
• Lessee dapat memanfaatkan
aktiva tersebut tanpa harus
memiliki aktiva tersebut.
• Lessee tidak perlu
menanggung biaya perawatan,
pajak, dan asuransi
Leasing (sewa guna usaha)
• Leasing adalah alternatif pendanaan yang
berbentuk sewa aset.
• Persetujuan atas dasar kontrak, diemana
pemilik dari aktiva atau pihak yang
menyewakan aktiva (lessor) menginginkan
pihak lain atau penyewa (lessee) untuk
menggunakan jasa dari aktiva tersebut selama
e
jangka waktu/periode tertentu.
• Pendanaan leasing tidak berupa uang, namun
berupa sewa guna aset.
• Hak milik atas aktiva tersebut tetap pada
lessor, namun ada kalanya lessee diberi
kesempatan untuk membeli aktiva tersebut.
• Lessee mempunyai kewajiban membayar
secara periodik atas sewa aktiva yang
digunakan.
• Aktiva yang biasa disewa-gunakan al. tanah,
bangunan, peralatan pabrik.
 KB 2
Sumber Dana dan Bentuk-bentuk Pembelanjaan Jangka Menengah

Pihak-pihak yang terkait dalam

Mekanisme
mekanisme Leasing :
Leasing
• Lessor adalah perusahaan
e
leasing yang membiayai.
• Lessee adalah perusahaan
yang mengajukan permohonan
leasing kepada lessor.
• Supplier adalah pedagang yang
e menyediakan barang yang akan
di-leasing kan sesuaiperjanjian
antara lessor dengan lessee.
Beberapa bentuk Leasing : • Asuransi merupakan
perusahaan yang akan
1. Financial/Capital lease (sewa guna usaha
menanggung risiko terhadap
pembiayaan) : Direct Finance lease, Sale and
perjanjian antara lessor dengan
Leaseback.
lessee, dimana dalam hal
2. Operating lease (sewa guna usaha biasa) ini lessee dikenakan biaya
3. Sales-Typed Lease (sewa guna usaha penjualan) asuransi.
4. Leverage Lease.
5. Cross Border Lease.
 KB 2
Sumber Dana dan Bentuk-bentuk Pembelanjaan Jangka Menengah
Bentuk/Jenis
Leasing
1. Financial/Capital Lease
• Perjanjian kontrak leasing tidak
dapat dibatalkan (not
cancelable), dan leasing
diangsur secara penuh.
• Lessor menerima pembayaran
sebesar harga perolehan aktiva
plus tingkat keuntungan yang
disyaratkan.
• Perusahaan memperoleh aktiva
baru bukan bekas.
• Lessor tidak menanggung biaya
perawatan.
e
a. Direct finance lease
Transaksi ini terjadi jika lesse meminta lessor untuk
membelikan suatu barang. Jadi lessor membeli barang atas
e
permintaan langsung dari lesse kemudian barang langsung
diserahkan langsung kepada pihak lesse.
b. Sale and lease back
Dalam transaksi ini pihak lesse menjual kembali barang
modal yang di sewa kepada pihak lessor akibat adanya
kebutuhan uang cash yang bisa digunakan untuk modal
kerja atau kepentingan lainnya.
 KB 2
Sumber Dana dan Bentuk-bentuk Pembelanjaan Jangka Menengah
2. Operating Lease
(sewa guna usaha biasa)
• Pihak lessor menyediakan pendanaan sekaligus e
biaya perawatan yang keseluruhan-nya
tercakup dalam pembayaran leasing.
• Aktiva yang sering disewa-gunakan adalah
komputer, mobil, dan truk.
• Dalam leasing jenis ini biasanya terdapat
klausul yang memberikan hak kepada lessee
untuk membatalkan perjanjian leasing, dan
mengembalikan peralatan itu kepada lessor
sebelum habis waktu berlakunya (biasanya
karena ada perkembangan teknologi baru).
Bentuk/Jenis Leasing
e
3. Sales-Typed Lease
(sewa guna usaha penjualan)
• Lease penjualan ini biasanya dilakukan
oleh perusahaan industri yang menjual
lease barang dari hasil produksinya.
• Dalam kontrak penjualan lease, ada dua
macam pendapatan yang diakui, yaitu
pendapatan penjualan barang dan
pendapatan bunga atas pembelanjaan
selama jangka waktu lease.
 KB 2
Sumber Dana dan Bentuk-bentuk Pembelanjaan Jangka Menengah

Bentuk/Jenis Leasing

5. Cross Border Lease

4. Leverage Lease

• Transaksi ini terjadi diantara dua negara akibat

• Dalam transaksi jenis ini
melibatkan bank atau kreditor
jangka panjang yang membiayai
bagian transaksi.
• Jadi lessor tidak membiayai
objek leasing hingga prosentase
tertentu dari harga barang dan
sisanya akan dibiayai oleh credit
provider.
adanya pihak lessor dan lesse yang terpisah.
• Jadi transaksi ini melewati dua negara yang
berbeda.
• Barang-barang atau peralatan yang
ditransaksikan dalam Cross Border Lease adalah
barang yang memiliki nilai yang besar.
Contohnya: pesawat terbang bentukan Boeing
dan Airbus.