Pasar Primer dan Pasar

Sekunder
Kuliah Manajemen Pasar Modal
By
Alfrida Yuli, S.E., MSM.

JENIS-JENIS PASAR DI PASAR MODAL

PASAR PERDANA (PRIMER) VS SEKUNDER
Pasar Perdana: Pasar pertamakali saham
ditawarkan
kepada masyarakat dan
tercatat (listing)
di bursa efek.
Pasar Sekunder:
- Merupakan pasar bagi efek yang telah
dicatatkan di
bursa (diperjual-belikan).
- Merupakan kelanjutan dari pasar perdana

 Pasar perdana :

Tempat atau sarana bagi perusahaan yang untuk

pertama kali menawarkan saham atau obligasinya ke
masyarakat umum.
Pasar modal yang memperdagangkan saham-saham
atau sekuritas lainnya yang dijual untuk pertama
kalinya (penawaran umum) sebelum saham tersebut
dicatatkan dibursa.
Harga saham ditentukan oleh emiten dan penjamin
emisi yang didasarkan pada analisis fundamental
emiten.
Hasil penjualan saham, keseluruhannya masuk sebagai
modal perusahaan.

 Pasar Sekunder :

Tempat*) atau sarana transaksi jual beli efek antar investor

dan harga dibentuk oleh investor melalui perantara efek.
perdagangan saham setelah melewati masa penawaran
pada pasar perdana.
Harga saham terbentuk oleh tawaran jual dan tawaran beli
dari para investor, yang disebut sebagai order driven
market.
Hasil penjualan saham biasanya tidak lagi masuk ke
perusahaan tetapi masuk ke para pemegang saham.

*) tempat trading floor (lantai pedagangan) contoh bursa efek Jakarta.

Pasar Perdana (Primer)vs Pasar Sekunder

Pasar Perdana
1.Harga saham tetap
2.Tidak dikenakan komisi
3.Hanya untuk pembelian
saham
4.Pemesanan dilakukan
5.Jangka waktu terbatas

Pasar Sekunder
1.Harga saham berfluktuasi
sesuai kekuatan supply
dan demand.
2.Dibebankan komisi
3.berlaku untuk pembelian
dan penjualan saham.
4. Pemesanan dilakukan
mela lui anggota bursa
(broker).
5.Jangka waktu tidak
terbatas

BENTUK PASAR DALAM PERDAGANGAN

SAHAM
1.PASAR REGULER
Karakteristik:
- Sistem tawar menawar terus menerus (continuous auction)
- Sistem perdagangan dengan LOT:
* 1 lot = 500 lembar untuk perusahaan non bank.
* 1 lot = 5000 lembar untuk perusahaan bank
- Tawar menawar dilakukan dengan skema Multi fraksi
- Transaksi yang terjadi berdasarkan prioritas harga dan
waktu

Penyelesaian transaksi: T + 4
Harga yang terbentuk sebagai dasar
perhitungan
IHSG.

2. PASAR NON REGULER

SISTEM: NEGOSIASI
MACAM-MACAM PERDAGANGAN:
a. Block Sale: perdagangan minimal 400 lot (200.000
saham)

b. Odd Lot: Perdagangan dengan volume kurang dari 1 lot.

c. Crossing: Perdagangan tutup sendiri, yaitu transaksi

jual/beli saham dilakukan oleh satu pialang

dengan jumlah dan harga yang sama.

3.PASAR TUNAI
SISTEM: NEGOSIASI BERDASARKAN PEMBAYARAN TUNAI
DITUJUKAN UNTUK: PIALANG YANG GAGAL MEMENUHI

KEWAJIBAN MENYELESAIKAN TRANSAKSI DI PASAR REGULER

/NON REGULER.

4. PASAR SEGERA
Merupakan pasar perdagangan efek yang
dilakukan oleh anggota bursa dan KPEI yang ingin
menjual atau membeli efek yang penyelesaiannya
dilakukan pada hari bursa berikutnya setelah
terjadinya transaksi bursa
(T + 1).
* Pasar Negosiasi: Pasar dimana perdagangan efek
dilakukan oleh anggota bursa dan KPEI yang ingin menjual
dan membeli efek melalui kesepakatan antara anggota
bursa jual dengan anggota bursa beli.

Pelaku Transaksi di Pasar Perdana

Emiten

Pelaku
Utama

Motif:
1.Perluasan Usaha
2.Perbaikan Struktur
Modal
3.Divestasi

Investor

Motif:
1.Memperoleh
Deviden
2.Berdagang
3.Spekulasi

Transaksi Efek di Pasar

Perdana
Agen
Penjual
Emite
n

Penjami
n
Emisi
Efek

Agen
Penjual
Agen
Penjual

I
N
V
E
S
T
O
r

Pasar Sekunder (Secondary Market)

Pasar sekunder adalah pasar yang dimulai sejak
berakhirnya pasar perdana dan efek yang
diemisikan dicatatkan (listed) di bursa efek

Jenis-Jenis Pasar
di Pasar Sekunder

Pasar
Reguler

Pasar
Non Regular

Pasar Tunai

Pelaku dan Lembaga yang Terkait

dalam Transaksi Efek di Pasar
Sekunder

Investor
Jual

Bursa Efek
Broker

Investor
Beli
Broker

Lembaga Kliring dan Penjaminan

Lembaga Penyimpanan
dan Penyelesaian

Transaksi Efek di Bursa Efek Indonesia

Investor
Jual
Kuasa/ord
Efek

Investor
Beli
Transaksi

er

Perantara
Pedagang
Efek (Broker)
WPPE

efek

Klirin
g

Kuasa/
order

Perantara
Pedagang
Efek (Broker)

BEI
Kliring

WPPE

efe
Penjaminan
k

PT Kliring dan
Efek Indonesia
Penyelesaia
n

uang

Uan
g

Penyelesaia
n

PT Kustodian Sentral
Efek Indonesia

uang

Bank
Pembayar

Terima kasih