TESIS

STUDI KELAYAKAN PENGEMBANGAN INVESTASI

PADA RUMAH SAKIT GIGI DAN MULUT FKG
UNIVERSITAS MAHASARASWATI DENPASAR

NI KETUT ADI ARWATI

PROGRAM PASCASARJANA
UNIVERSITAS UDAYANA
DENPASAR
2015
 TESIS

STUDI KELAYAKAN PENGEMBANGAN INVESTASI

PADA RUMAH SAKIT GIGI DAN MULUT FKG
UNIVERSITAS MAHASARASWATI DENPASAR

NI KETUT ADI ARWATI

NIM 1390661001

PROGRAM MAGISTER
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
PROGRAM PASCASARJANA
UNIVERSITAS UDAYANA
DENPASAR
2015

i
STUDI KELAYAKAN PENGEMBANGAN INVESTASI
PADA RUMAH SAKIT GIGI DAN MULUT FKG
UNIVERSITAS MAHASARASWATI DENPASAR

Tesis untuk Memperoleh Gelar Magister

Pada Program Magister, Program Studi Manajemen
Program Pascasarjana Universitas Udayana

NI KETUT ADI ARWATI

NIM 1390661001

PROGRAM MAGISTER
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
PROGRAM PASCASARJANA
UNIVERSITAS UDAYANA
DENPASAR
2015

ii
 Lembar Pengesahan

Tesis Ini Telah Disetujui

Tanggal 23 September 2015

Pembimbing Utama, Pembimbing Pendamping,

Dr. Ida Bagus Panji Sedana, SE., MSi Dr. Luh Gede Sri Artini, SE., MSi
NIP. 19590603 198601 1 001 NIP. 19720804 199702 2 001

Mengetahui,

Direktur Ketua Program Studi Magister Manajemen

Program Pascasarjana Program Pascasarjana
Universitas Udayana, Universitas Udayana,

Prof. Dr. dr. A.A. Raka Sudewi, Sp. S(K) Dr. Desak Ketut Sintaasih, SE, M.Si
NIP. 19590215 198510 2 001 NIP. 19590801 198601 2 001

iii
 Tesis Ini Telah Diuji pada
Tanggal : 31 Agustus 2015

Panitia Penguji Tesis Berdasarkan SK Rektor Universitas Udayana,

No : 2453/UN14.4/HK/2015, tanggal 27 Juli 2015

Ketua : Dr. Ida Bagus Panji Sedana, SE., MSi

Anggota :

1. Dr. Luh Gede Sri Artini, SE., MSi

2. Prof. Dr. IG.B. Wiksuana, SE., MS

3. Prof. Dr. Luh Putu Wiagustini, SE., MSi

4. Dr. Henny Rahyuda, SE., MM., Ak

iv
 SURAT PERNYATAAN BEBAS PLAGIAT

NAMA : NI KETUT ADI ARWATI

NIM : 1390661001

PROGRAM STUDI : MANAJEMEN

JUDUL TESIS : STUDI KELAYAKAN PENGEMBANGAN

INVESTASI PADA RUMAH SAKIT GIGI DAN
MULUT FKG UNIVERSITAS
MAHASARASWATI DENPASAR

Dengan ini menyatakan bahwa karya ilmiah Tesis ini bebas plagiat.

Apabila di kemudian hari terbukti terdapat plagiat dalam karya ilmiah ini maka
saya bersedia menerima sanksi sesuai peraturan Mendiknas RI No. 17 tahun 2010
dan Peraturan Perundang-undangan yang berlaku.

Denpasar, 31 Agustus 2015

(Ni Ketut Adi Arwati)

v
 UCAPAN TERIMA KASIH

Puji syukur dipanjatkan kehadapan Ida Sang Hyang Widhi Wasa, karena
hanya atas asung kerta wara nugraha-Nya, penulis dapat menyelesaikan tesis ini
dengan baik dan lancar.
Pada kesempatan ini perkenankanlah penulis mengucapkan terima kasih
yang sebesar-besarnya kepada Dr. Ida Bagus Panji Sedana, SE., MSi sebagai
pembimbing utama yang dengan penuh perhatian dan kesabaran telah memberikan
dorongan, semangat, bimbingan, dan saran selama penulis mengikuti pendidikan
pada program Magister Manajemen, khususnya dalam penyelesaian tesis ini.
Terima kasih sebesar-besarnya pula penulis sampaikan kepada Dr. Luh Gede Sri
Artini, SE., MSi sebagai pembimbing pendamping yang dengan penuh perhatian
dan kesabaran telah memberikan dorongan, semangat, bimbingan, dan saran dalam
penyelesaian tesis ini.
Ucapan terima kasih disampaikan kepada Rektor Universitas Udayana Prof.
Dr. dr. Ketut Suastika, SP. PD., KEMD. atas kesempatan dan fasilitas yang
diberikan kepada penulis untuk mengikuti dan menyelesaikan pendidikan Program
Magister di Universitas Udayana. Ucapan terima kasih ini juga ditujukan kepada
Direktur Program Pascasarjana Universitas Udayana, Prof. Dr. dr. A.A. Raka
Sudewi, Sp. S(K), Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, Prof.
Dr. I G. B. Wiksuana, SE., MS, dan Ketua Program Magister Manajemen
Universitas Udayana, Dr. Desak Ketut Sintaasih, SE, M.Si atas kesempatan dan
fasilitas yang diberikan kepada penulis untuk mengikuti dan menyelesaikan
pendidikan Program Magister di Universitas Udayana. Ungkapan terima kasih
penulis sampaikan kepada para penguji tesis yaitu Prof. Dr. I G.B. Wiksuana, SE.,
MS, Prof. Dr. Luh Putu Wiagustini, SE., MSi, serta Dr. Henny Rahyuda, SE., MM.,
AK yang telah memberikan masukan, saran, dan koreksi sehingga tesis ini dapat
terwujud. Tidak lupa penulis ucapkan terima kasih yang tulus kepada seluruh
Bapak dan Ibu Dosen yang telah membimbing penulis selama mengikuti proses
studi di Program Magister Manajemen Universitas Udayana. Terima kasih juga

vi
penulis haturkan kepada pihak managemen dan staf RSGM FKG Universitas
Mahasaraswati Denpasar, serta Dinas Kesehatan Propinsi Bali yang telah memberi
masukan berupa kelengkapan data-data yang diperlukan penulis.
Pada kesempatan ini penulis juga mengucapkan terima kasih kepada orang
tua yang mengasuh dan membesarkan penulis dengan penuh cinta kasih. Terima
kasih kepada suami tercinta drg. I Dewa Nyoman Kelana Putra Sosiawan, dan
anak-anak tersayang Dewa Ayu Ista dan Dewa Ayu Wina, yang dengan penuh
kesabaran memberikan dorongan dan kesempatan kepada penulis untuk
menyelesaikan tesis ini. Akhirnya penulis sampaikan terima kasih kepada teman-
teman khususnya angkatan XXXB yang telah memberikan dorongan dan semangat
kepada penulis untuk menyelesaikan tesis ini.
Semoga Ida Sang Hyang Widhi Wasa selalu melimpahkan rahmat-Nya
kepada semua pihak yang telah membantu pelaksanaan dan penyelesaian tesis ini
serta kepada penulis sekeluarga.

Denpasar, 31 Agustus 2015

Penulis

Ni Ketut Adi Arwati

NIM. 1390661001

vii
 ABSTRAK

STUDI KELAYAKAN PENGEMBANGAN INVESTASI PADA RUMAH

SAKIT GIGI DAN MULUT FKG UNIVERSITAS MAHASARASWATI
DENPASAR

Kesehatan gigi dan mulut yang optimal dapat tercapai apabila tersedia
sarana dan prasarana yang memadai. Rumah Sakit Gigi dan Mulut merupakan salah
satu sarana pelayanan kesehatan gigi dan mulut tingkat lanjut, serta mempunyai
fungsi memberi pelayanan secara terpadu dan berkualitas sesuai tuntutan
masyarakat dan perkembangan IPTEKDOKGI (Ilmu Pengetahuan Teknologi
Kedokteran Gigi). Tujuan penelitian ini adalah mengetahui layak tidaknya
pengembangan investasi pada Rumah Sakit Gigi dan Mulut FKG Universitas
Mahasaraswati Denpasar melalui analisis kelayakan bisnis yang ditinjau dari aspek
pasar dan aspek keuangan.
Aspek pasar dan pemasaran menggunakan potensi pasar, sedangkan aspek
keuangan dianalisis dengan Metode Payback Period, Net Present Value, dan
Internal Rate of Return. Hasil analisis aspek pasar menunjukkan bahwa terjadi
peningkatan kunjungan pasien gigi dan mulut dari tahun 2015 sampai 2019,
sedangkan hasil analisis aspek keuangan dalam kondisi moderat menunjukkan
bahwa : Payback Period lebih rendah dari umur proyek (5 tahun) yaitu 2 tahun, 2
bulan dan 53 hari; Net Present Value positif yaitu Rp 1.677.298.073; Internal Rate
of Return 56,70% lebih besar dari opportunity cost yaitu 7%. Dalam kondisi
pesimis : Payback Period yaitu 1 tahun, 2 bulan dan 23 hari; Net Present Value
positif yaitu Rp 1.341.838.458; Internal Rate of Return 50,44% lebih besar dari
opportunity cost dan dalam kondisi optimis : Payback Period lebih rendah dari
umur proyek (5 tahun) yaitu 1 tahun, 2 bulan dan 28 hari; Net Present Value
sebesar Rp 2.012.757.690; Internal Rate of Return 56,96% lebih besar dari
opportunity cost yaitu 7%.

Kata Kunci : Studi Kelayakan, Pengembangan Investasi RSGM FKG Universitas

Mahasaraswati Denpasar

viii
 ABSTRACT

FEASIBILITY STUDY DEVELOPMENT OF INVESTMENT IN THE DENTAL

HOSPITAL Faculty of Dentistry Mahasaraswati University DENPASAR

Oral health can be achieved if optimum available infrastructure is

adequate. Dental Hospital is one means of oral health care advanced, and provide
quality services in an integrated manner and according to the demands of society
and the development technological science of dentistry. The objective of this
research was to determine the feasibility of the development of investment in the
Dental Hospital Faculty of Dentistry, University of Mahasaraswati Denpasar
through the analysis of the feasibility of the business in terms of aspects of the
market and financial aspects.
Market and marketing aspects of using the potential of the market, while
the financial aspects analyzed by Method Payback Period, Net Present Value and
Internal Rate of Return. Results of the analysis of aspects of the market shows that
an increase in patient visits the teeth and mouth from 2015 to 2019, while the
results of the analysis of the financial aspects in moderate condition indicates that :
Payback Period is lower than the life of the project (5 years) that is 2 years, 2
months and 53 days; Positive Net Present Value of Rp 1,677,298,073; Internal Rate
of Return 56.70% greater than the opportunity cost is 7%. In the pessimistic
conditions: Payback Period: 1 year, 2 months and 23 days; Positive Net Present
Value of Rp 1,341,838,458; Internal Rate of Return 50.44% greater than the
opportunity cost and in a state of optimistic: Payback Period is lower than the life
of the project (5 years) is 1 year, 2 months and 28 days; Net Present Value of Rp
2,012,757,690; Internal Rate of Return 56,96% greater than the opportunity cost is
7%.

Keywords: Feasibility Study, the Dental Hospital Faculty of Dentistry Investment

Development Mahasaraswati University Denpasar

ix
 DAFTAR ISI

Halaman

SAMPUL DALAM.................................................................................... i
PRASYARAT GELAR MAGISTER........................................................ ii
LEMBAR PERSETUJUAN....................................................................... iii
PENETAPAN PANITIA PENGUJI.......................................................... iv
SURAT PERNYATAAN BEBAS PLAGIAT.......................................... v
UCAPAN TERIMA KASIH..................................................................... vi
ABSTRAK................................................................................................ viii
ABSTRACT.............................................................................................. ix
DAFTAR ISI............................................................................................. x
DAFTAR TABEL..................................................................................... xiii
DAFTAR LAMPIRAN............................................................................. xiv

BAB I PENDAHULUAN...............................................................
1.1 Latar Belakang Masalah..................................................... 1
1.2 Rumusan Masalah.............................................................. 6
1.3 Tujuan Penelitian................................................................ 7
1.4 Manfaat Penelitian.............................................................. 7
1.4.1 Manfaat Teoritis................................................................. 7
1.4.2 Manfaat Praktis.................................................................. 7

BAB II KAJIAN PUSTAKA.........................................................

2.1 Pengertian Studi Kelayakan................................................ 8
2.2 Tujuan Dilakukan Studi Kelayakan.................................... 9
2.3 Investasi.............................................................................. 13
2.3.1 Pengertian Investasi............................................................ 13
2.3.2 Tujuan Keputusan Investasi................................................ 16
2.3.3 Aspek Penilaian Kelayakan Investasi................................. 16
2.3.3.1 Aspek Pasar dan Pemasaran................................................ 17
2.3.3.1.1 Segmentasi Pasar, Pasar Sasaran, dan Posisi Pasar............. 21
2.3.3.1.2 Strategi Bauran Pemasaran (Marketing Mix)...................... 26
2.3.3.2 Aspek Keuangan................................................................. 30
2.3.3.2.1 Kebutuhan Dana.................................................................. 33
2.3.3.2.2 Sumber Dana....................................................................... 35
2.3.3.2.3 Biaya Modal (Cost of Capital)............................................ 38
2.3.3.2.4 Nilai Waktu dari Uang........................................................ 40
2.3.3.2.4.1 Depresiasi, Amortisasi dan Pajak....................................... 41
2.3.3.2.5 Aliran Kas (Cash Flow)...................................................... 44
2.3.3.2.6 Pengaruh Inflasi Terhadap Biaya Usaha............................. 50
2.3.3.2.7 Metode Penilaian Investasi................................................. 51

x
Lanjutan
2.3.3.2.8 Analisis Kepekaan (Sensitivity Analysis)........................... 56
2.3.3.3 Aspek Hukum..................................................................... 59
2.3.3.4 Aspek Ekonomi dan Sosial................................................. 63
2.3.3.5 Aspek Dampak Lingkungan............................................... 65
2.3.3.6 Aspek Teknis/Operasi......................................................... 66
2.4 Kajian Penelitian Sebelumnya............................................ 67

BAB III KERANGKA BERPIKIR DAN KONSEP

PENELITIAN....................................................................
3.1 Kerangka Berpikir............................................................... 74
3.2 Konsep Penelitian................................................................ 75

BAB IV METODE PENELITIAN..................................................

4.1 Rancangan dan Ruang Lingkup Penelitian......................... 77
4.2 Variabel Penelitian.............................................................. 77
4.2.1 Identifikasi Variabel Penelitian.......................................... 78
4.2.2 Definisi Operasional Variabel............................................. 78
4.3 Pengumpulan Data.............................................................. 82
4.4 Metode Analisis Data.......................................................... 82
4.5 Asumsi Dasar...................................................................... 85

BAB V HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN...............

5.1 Hasil Penelitian................................................................... 87
5.1.1 Sejarah RSGM FKG Universitas Mahasaraswati
Denpasar............................................................................. 87
5.1.2 Visi, Misi dan Tujuan RSGM............................................. 88
5.1.3 Aspek-aspek dalam Studi Kelayakan................................. 89
5.1.3.1 Aspek Pasar........................................................................ 89
5.2 Pembahasan........................................................................ 90
5.2.1 Analisis Aspek Pasar dan Pemasaran................................. 91
5.2.1.1 Potensi Pasar....................................................................... 91
5.2.2 Analisis Aspek Keuangan................................................... 93
5.2.2.1 Initial Cash Flow................................................................. 93
5.2.2.2 Operational Cash Flow....................................................... 95
5.2.2.3 Terminal Cash Flow........................................................... 95
5.2.4 Opportunity Cost................................................................. 96
5.2.5 Perhitungan PP (Payback Period), NPV dan IRR.............. 97
5.2.5.1 Analisis Kelayakan Pengembangan Investasi dalam
Kondisi Moderat................................................................. 97
5.2.5.2 Analisis Kelayakan Pengembangan Investasi dalam
Kondisi Pesimis.................................................................. 99
5.2.5.3 Analisis Kelayakan Pengembangan Investasi dalam
Kondisi Optimis.................................................................. 101
5.3 Implikasi Penelitian............................................................. 103

xi
lanjutan
5.3.1 Implikasi Teoritis................................................................ 103
5.3.2 Implikasi Praktis................................................................. 103

BAB VI SIMPULAN DAN SARAN...............................................

6.1 Simpulan............................................................................. 104
6.2 Saran................................................................................... 105
DAFTAR PUSTAKA............................................................................... 107
LAMPIRAN............................................................................................. 110

xii
 DAFTAR TABEL

No. Halaman

1.1 Data Jumlah Kunjungan Pasien pada masing-masing poli di

RSGM FKG Universitas Mahasaraswati Denpasar Tahun 2012-
2014.............................................................................................. 6
2.1 Kelas Utama dan Umur Aktiva untuk MACRS... 42
2.2 Tarif Pajak Penghasilan untuk Badan Usaha................................ 43
5.1 Proyeksi Jumlah Kunjungan Pasien Gigi dan Mulut RS se Bali
Tahun 2015-2019.......................................................................... 91
5.2 Proyeksi Kunjungan Pasien Gigi dan Mulut RSGM FKG
Mahasaraswati Denpasar Tahun 2015-2019................................ 92
5.3 Proyeksi Biaya Perawatan Pasien Gigi dan Mulut Tahun 2015-
2019.............................................................................................. 92
5.4 Investasi Aktiva Tetap.................................................................. 94
5.5 Investasi Pra Operasi.................................................................... 94
5.6 Investasi Modal Kerja................................................................... 94
5.7 Initial Cash Flow.......................................................................... 95
5.8 Pendanaan Investasi Harta Tetap.................................................. 96
5.9 Struktur Modal dan Opportunity Cost.......................................... 96
5.10 Rekapitulasi Hasil Analisis Kelayakan Investasi (Kondisi
Moderat)....................................................................................... 99
5.11 Rekapitulasi Hasil Analisis Kelayakan Investasi (Kondisi
Pesimis)........................................................................................ 101
5.12 Rekapitulasi Hasil Analisis Kelayakan Investasi (Kondisi
Optimis)........................................................................................ 103

xiii
 DAFTAR LAMPIRAN

No. Halaman

1 Jumlah Kunjungan Pasien Gigi dan Mulut RS se Bali Tahun 2010-

2014...................................................................................................... 110
2 Jumlah Kunjungan Pasien Gigi dan Mulut RSGM FKG UNMAS
Tahun 2012-2014................................................................................. 110
3 Proyeksi Jumlah Kunjungan Pasien Gigi dan Mulut RS se Bali
Tahun 2015-2019 ................................................................ 111
4 Proyeksi Jumlah Pasien Gigi dan Mulut RSGM FKG UNMAS
Tahun 2015-2019................................................................................. 111
5 Prosentase Peningkatan Jumlah Pasien RSGM Tahun 2010-2014...... 112
6 Prosentase Peningkatan Jumlah Pasien RSGM Tahun 2015-2019...... 113
7 Proyeksi Rata-Rata Harga Service di RSGM FKG............................. 114
8 Asumsi biaya perawatan per pasien RSGM Tahun 2015-2019........... 115
9 Proyeksi Jumlah Pendapatan Per Tahun RSGM Tahun 2015-2019... 115
10 Investasi Pra Operasi........................................................................... 116
11 Investasi Bangunan.............................................................................. 116
12 Investasi Peralatan Kedokteran Gigi................................................... 116
13 Investasi Furnitures............................................................................. 117
14 Investasi Barang Elektronik................................................................ 117
15 Biaya Penyusutan Depresiasi.............................................................. 117
16 Proyeksi Laba Rugi Tahun 2015-2019 (dalam Kondisi Moderat)...... 118
17 Proyeksi Laba Rugi Tahun 2015-2019 (dalam Kondisi Pesimis)........ 119
18 Proyeksi Laba Rugi Tahun 2015-2019 (dalam Kondisi Optimis)....... 120
19 Net Cash Flow (Moderat).................................................................... 121
20 Net Cash Flow (Pesimis)..................................................................... 122
21 Net Cash Flow (Optimis)..................................................................... 123
22 Payback Period (Moderat)................................................................... 124
23 Payback Period (Pesimis).................................................................... 125
24 Payback Period (Optimis)................................................................... 126
25 Net Present Value (dalam Kodisi Moderat)........................................ 127
25 Net Present Value (dalam Kondisi Pesimis)........................................ 127
25 Net Present Value (dalam Kondisi Optimis)....................................... 127
26 Internal Rate of Return (dalam Kondisi Moderat).............................. 128
27 Internal Rate of Return (dalam Kondisi Pesimis).......................... 129
28 Internal Rate of Return (dalam kondisi Optimis).......................... 130
Discount Rate............................................................................. 131
Struktur Organisasi RSGM FKG Universitas Mahasaraswati
Denpasar..................................................................................... 133
Alur Rekam Medis...................................................................... 134
Tarif Pelayanan RSGM FKG Universitas Mahsaraswati Denpasar.. 135

xiv