ANALISA AKTIVA
tetap secara terus menerus
Aktiva dalam laporan keuangan dapat menjadi
alat analisis baik analisis atas akun aktiva
tersediri maupun analisis dalam rasio-rasio
laporan keuangan
Aktiva adalah sumber daya yang dikuasai oleh
perusahaan sebagai akibat dari peristiwa masa
lalu dan dari mana manfaat ekonomis di masa
depan yang diharapkan perusahaan.
Bagian Aktiva Lancar :
1. Kas atau uang tunai
2. Investasi jangka pendek
3. Piutang wesel
4. Piutang dagang
5. Persediaan
6. Piutang penghasilan atau penghasilan
yang masih harus diterima
7. Persekot atau biaya dibayar di muka
8. Pajak dibayar di muka
Bagian Aktiva Tidak Lancar
1. Investasi jangka panjang, bagi perusahaan
yang cukup besar dalam arti mempunyai
kekayaan atau modal yang cukup atau sering
melebihi dari yang dibutuhkan, maka
perusahaan ini dapat menanamkan modalnya
dalam investasi jangka panjangnya di luar usaha
pokoknya. Investasi ini dapat berupa saham dari
perusahaan, aktiva tetap yang tidak ada
hubungannya dengan perusahaan. Tujuannya
adalah:
 Untuk dapat mengadakan pengawasan
terhadap kebijaksanaan atau kegiatan
perusahaan ini.
 Untuk memperoleh pendapatan yang
 Untuk membina hubungan baik dengan
perusahaan lain
2. Aktiva tetap adalah kekayaan yang
dimiliki perusahaan yang fisiknya merupakan
syarat lain untuk dapat diklasifikasikan sebagai
aktiva tetap selain aktiva itu dimiliki
perusahaan, juga harus digunakan dalam
operasi yang bersifat permanen (aktiva tersebut
mempunyai umur kegunaan jangka panjang
atau tidak akan habis dalam satu periode
kegiatan perusahaan.
3. Aktiva tetap tidak berwujud adalah
kekayaan perusahaan yang secara fisik tidak
tampak, tetapi merupakan suatu hak yang
mempunyai nilai dan dimiliki oleh perusahaan
untuk digunakan dalam perusahaan.
Analisa hutang
Hutang adalah semua kewajiban keuangan
perusahaan kepada pihak lain yang belum
terpenuhi, yang umumnya berupa pembayaran
uang dan penyerahan produk pada waktu yang
telah disepakati bersama. Namun hutang tidak
selalu berarti hal yang negatif. Tidak berarti
perusahaan yang memiliki hutang berarti
sedang berada dalam keadaan yang tidak baik
dan akan mengalami kerugian. Justru ada
beberapa saat dimana perusahaan diharuskan
mengambil pinjaman atau memiliki hutang,
misalnya untuk kepentingan permodalan usaha
perusahaan.
Karakteristik yang terdapat pada hutang:
 1. Merupakan kewajiban yang
berasal dari transaksi masa lalu.
  2. Dapat diukur dan dinyatakan dijaminkan menggunakan harta tetap.
dalam satuan mata uang yang diterima Di dalam perjanjian disebutkan bahwa
umum. harta peminjam yang dijadikan sebagai
jaminan berupa gedung ataupun tanah.
 3. Memiliki nominal yang pasti
Jika peminjam ternyata tidak mampu
dan dapat ditaksir jumlahnya. melunasi hutang pada waktunya,
 4. Menyertakan aktiva atau aset pemberi pinjaman memiliki hak untuk
yang dapat diterima di masa menjual agunan tersebut yang
mendatang. kemudian akan diperhitungkan dengan
hutang. Biasanya hutang hipotik ini
 5. Diketahui dengan jelas pihak diambil ketika dana yang dibutuhkan
yang meminjam dan memberi dapat dipinjam dari hanya satu sumber
pinjaman. saja, misalnya dengan mengambil
hutang peminjam dari salah satu bank
 6. Diketahui dengan jelas tanggal
tertentu.
jatuh tempo.

 7. Tidak dapat membatalkan atau

melepaskan diri dari kewajiban. 2. Hutang Obligasi merupakan pinjaman
yang timbul sehubungan dengan dana
Bagian hutang lancar :
yang telah didapatkan melalui
 Hutang dagang pengeluaran surat-surat obligasi.
Pembeli obligasi merupakan pemegang
 Hutang deviden obligasi. Di dalam surat obligasi
biasanya tercantum nilai nominal
 Wesel bayar
obligasi, tanggal pelunasan obligasi,
 Hutang biaya bunga pertahun serta ketentuan lainnya
sesuai dengan jenis obligasi yang sudah
 Uang muka pelanggan dipilih oleh pembeli atau pemegang
obligasi itu sendiri.
 Hutang gaji dan upah

 Hutang bonus
Semakin besar jumlah hutang pada laporan
 Pajak penghasilan keuangan perusahaan, menandakan
perusahaan kurang baik apalagi jika
 Hutang hadiah dibandingkan dengan aktiva dengan rasio Debt
to Total Assets Ratio (DAR) dimana semakin
 Hutang garansi
besar besar nilai DAR maka kondisi
Bagian hutang jangka panjang perusahaan sedang kurang baik.

1. Hutang Hipotik merupakan pinjaman

yang timbul sehubungan dengan
perolehan dana dari hutang yang
Analisa modal Mengambil contoh laporan keuangan PT Bank
CIMB Niaga Tbk, Bank tersebut memiliki lembar
Modal digunakan dalam analisis laporan saham beredar sebanyak 24.880.290.700
keuangan untuk melihat bagaimana lembar saham, atau hampir sebanyak 25 milyar
penggunaan elemen-elemen modal dan
lembar saham. Jika diketahui jumlah Ekuitas per
bagaimana hasilny terhadap kinerja Februari 2017, senilai Rp34.315.482.000.000
manajemen. atau sebesar Rp34,3 triliun, maka perhitungan
Dalam analisis modal, dapat dianalisis nilai buku per lembar saham PT Bank CIMB
bagaimana kondisi keuangan perusahaan. Niaga Tbk adalah:
Semakin besar nilai modal atau equity maka
semakin bagus perusahaan. Equity terdiri dari
beberapa akun sebagai berikut :

1. Modal disetor
nilai buku per lembar saham
2. Tambahan Modal
= Rp34.315.482.000.000
3. Prive 24.880.290.700

4. Laba ditahan
5. Laba tahun berjalan
6. Equity lainnya
Nilai buku per lembar nilai saham
 Nilai buku saham atau Book Value Per
Share adalah jumlah rupiah yang
menjadi milik tiap-tiap lembar saham
dalam modal perusahaan.
 Nilai buku ini adalah jumlah yang akan
dibayarkan kepada para pemegang
saham pada waktu pembubaran
(likuidasi) perusahaan bila aktiva dapat
dijual sebesar nilai bukunya.
 Nilai buku per lembar saham (book
value per share) dan pendapatan per
lembar saham (Earnings Per Share/EPS)
digunakan sebagai salah satu alat
pengukuran terhadap kemampuan
perusahaan.
= Rp1.379,22 per lembar saham
Maka nilai buku PT Bank CIMB Niaga Tbk per
lembar sahamnya adalah sebesar Rp1.379,22
per lembar saham.
Menggunakan Book Value dalam Menganalisis
Saham
Informasi mengenai nilai Book Value per lembar
saham ini juga seringkali dipakai dalam
menganalisis harga sebuah saham. Ada sebuah
rasio yang biasa dipakai oleh para investor dan
analis dalam membandingkan harga sebuah
saham dengan ekuitasnya, yaitu Rasio Harga
Pasar per Nilai Buku (H/NB) atau lebih dikenal
dengan sebutan Price to Book Value (PBV).
Rasio ini didapat dengan membagi harga saham
yang ada di pasar saham dengan nilai book
value per lembar saham tersebut. Rasio ini juga
digunakan untuk memperkirakan nilai wajar
saham. Saham yang memiliki rasio PBV yang
besar bisa dikatakan memiliki valuasi yang tinggi
(overvalue) sedangkan saham yang memiliki
PBV dibawah 1 memiliki valuasi yang rendah
(undervalue).
Mengambil contoh dari PT Bank CIMB Niaga
Tbk, bank tersebut adalah perusahaan terbuka
yang sudah listing di Bursa Efek Indonesia dan
memiliki ticker code BNGA. Saham BNGA
diperdagangkan seharga Rp1.075 pada
penutupan perdagangan per 5 April 2017. Jika
diketahui Book Value per Share BNGA sejumlah
Rp1.379,22 per lembar saham, maka
perhitungan PBV dari saham BNGA adalah:
:Harga Saham : Nilai Buku per Lembar Saham =
Nilai Buku per Lembar Saham
Rp1.075 : Rp1.379,22 = 0,78
Maka rasio PBV dari saham BNGA adalah
sebesar 0,78x, dimana hal ini berarti saham
BNGA diperdagangkan hanya senilai 0,78x dari
nilai bukunya.
perbedaan yang jauh antara nilai pasar dan nilai
ekuitas itu sendiri
Namun tidak semua saham yang memiliki PBV
yang dibawah 1,0 adalah saham yang
undervalue, bisa saja saham tersebut memang
memiliki PBV yang rendah karena perusahaan
itu merugi sehingga pada tahun-tahun
kemudian nilai book value-nya pun akan
menurun. Bila terdapat kejadian yang seperti ini
maka wajar jika perusahaan tersebut memiliki
Pbv yang Rendah
Sebaliknya saham yang memiliki PBV yang tinggi
juga bisa tidak mengindikasikan bahwa
sahamnya overvalue karena bisa saja
perusahaan tersebut memiliki prospek dan
kinerja yang bagus, serta laba yang cemerlang,
Sehingga dari itu semua membuat harga
sahamnya memiliki valuasi yang premium
dibandingkan dengan saham yang memiliki PBV
yang lebih rendah.

Menganalisis Perbedaan Harga Saham dan

Book Value-nya

Seringkali kita temui di pasar bahwa terdapat

saham-saham yang memiliki PBV yang besar. Itu
karena penerapan sistem akuntansi yang tidak
memberikan nilai kepada aset tak berwujud
seperti brand dan prospek dari suatu
perusahaan. Oleh karena itu, banyak
perusahaan yang memiliki PBV jauh diatas 1 dan
bisa mencapai puluhan dan hal itu wajar jika
dilihat dari kemampuan perusahaan dalam
menghasilkan laba dan brand-nya yang sudah
terkenal. Dilain pihak, PBV yang dibawah 1,0
bisa mengindikasikan perusahaan memiliki
prospek yang suram. Itulah alasan terdapat