MK MANAJEMEN KEUANGAN II
Biaya modal (Cost of Capital) adalah biaya riil atau aktual yang harus ditanggung oleh
suatu bisnis untuk memperoleh dan memelihara dana yang digunakan untuk membiayai
investasi yang dilakukan oleh bisnis tersebut. Digunakan untuk mendanai operasional
biaya bisnis. Dimana dana ini tersedia dari berbagai sumber, mereka dapat diperoleh
melalui hutang, saham preferen, saham biasa dan laba ditahan.Biaya modal ini sangat
perlu dipahami oleh perusahaan yang ingin berinvestasi dalam penciptaan bisnis baru.
Konsep ini penting untuk menunjukan tingkat penggunaan modal perusahaan.
sumber dana jangka panjang dikelompokkanmenjadi dua; yaitu Modal dan Utang.
Pendanaan jangka panjang dari modal adalah alternatif selain pendanaan yang
dibiayaidari utang. Jadi tidak akan ada bunga dalam skema pendanaan ini.
Sumber dana dari modal bisa berpengaruh pada strutur modal perusahaan.
Contoh sumber dana dari modal adalah:
Obligasi. Obligasi adalah surat utang untuk jangka waktu tertentu yang
diterbitkan oleh penerbit, yakni pemerintah atau perusahaan. Obligasi
dapat diperjualbelikan dan menjadi salah satu instrumen investasi. Kita
tahu, bahwa bila suku bunga naik, harga obligasi akan turun
(pembeliobligasi rugi), dan bila suku bunga turun harga obligasi akan
naik (penerbit obligasi yangrugi). Karena itu kemudian muncul obligasi
yang ditawarkan dengan suku bungamengambang (floating rate).
b) Biaya modal dari saham preferen, adalah sebesar tingkat keuntungan yang
diisyaratkan atau diharapkan oleh pemegang saham preferen. Biaya modal saham
preferen sudah diperhitungkanatas dasar se-sudah pajak.
c) Biaya modal saham biasa, merupakan biaya yang dikeluarkan oleh perusahaan
yang memeproleh dana dengan menjual saham biasa untuk investasi. Biaya modal
saham biasa dapat mengalami peningkatan secara internal dengan menahan laba
atau secara eksternal dengan menjual atau mengeluarkan saham biasa baru.
d) Biaya modal yang berasal dari laba ditahan atau yang disebut cost of
retained earning). Biaya tersebut sebesar tingkat keuntungan investasi (rate of
return) yang disyaratkan diterima oleh para investor.
Flotation Cost adalah Fee yang dibayarkan kepada bank investasi dan biaya yang terjadi
pada saat sekuritas dijual dengan diskon dari harga pasar saat ini. Flotation Cost ini
nantinya akan dimasukan disaat kita akan melakukan perhitungan atas NPV suatu
proyek . Dengan adanya Flotation Cost maka perusahaan harus menaikan dana dari
jumlah yang diperlukan .
Perhitungan biaya modal secara keseluruhan (overall cost of capital) bertujuan untuk
merencanakan penganggaran modal (capital budgeting), yang kemudian akan mengarah
pada konsep weighted average cost of capital (WACC) – yaitu batas untuk
mengevaluasi apakah proyek yang dijalankan memiliki tingkat pengembalian yang lebih
baik. Berikut ini adalah manfaat lain dengan mengetahui cost of capital:
Suatu investasi dapat menghasilkan nilai yang signifikan bagi perusahaan jika kegiatan
perusahaan dapat menghasilkan pengembalian yang melebihi biaya modal. Sebaliknya,
jika laba turun, maka nilai perusahaan juga turun. Konsep akuntansi biaya modal Oleh
karena itu sangat penting dalam akuntansi keuangan .Ada tiga alasan penting mengapa
Anda harus menghitung biaya modal:
1. Pertama, untuk memaksimalkan nilai bisnis, biaya, termasuk biaya modal, dapat
diminimalkan.
2. Yang kedua adalah perkiraan biaya modal yang diperlukan untuk pengambilan
keputusan, yang kemudian digunakan sebagai anggaran modal.
3. Kemudian yang ketiga adalah modal kerja dan leasing, dan kita perlu
memperkirakan biayanya.