PENGERTIAN KEPUTUSAN PENDANAAN

Keputusan Pendanaan Adalah Keputusan Yang Berhubungan Dengan

Penentuan Sumber Dana Yang Akan Digunakan, Penentuan Perimbangan

Pendanaan Yang Optimal, Dan Perusahaan Menggunakan Sumber Dana

Dari Dalam Perusahaan Atau Akan Mengambil Dari Luar Perusahaan.

SUMBER DANA YANG BERSIFAT JANGKA PANJANG

• Penerbitan saham baru

• Penerbitan obligasi
• Laba ditahan
SUMBER DANA YANG PADA DASARNYA

1. Yang berhubungan dengan pendanaan ekstern karena akan mengarah pada pengambilan keputusan
mengenai struktur modal, yakni akan menentukan proprsi antara utang jangka panjang dan modal
sendiri. Hal ini akan tampak pada debt to equity ratio perusahaan tersebut.

2. yang berhubungan dengan pendanaan intern, aplikasinya adalah penentuan kebijakan deviden yang
digambarkan melalui dividen payout ratio. Keputusan pendanaan akan menyangkut penentuan secara
optimal mengenai (a) struktur modal dan (b) kebijakan deviden. Penentuan keputusan yang optimal
mengenaistruktur modal dan kebijakan dividen ini berhubungan dengan upaya pencapaian tujuan
perusahaan. Dalam teori keuangan tradisional dinyatakan bahwa tujuan perusahaan adalah
memaksimumkan kemakmuran para pemegang saham. Dengan keputusan pendanaan yang optimal
secara teoritis akan dapat mengarah pada peningkatan kemakmuran para pemegang saham.
 SUMBER-SUMBER DANA PERUSAHAAN

Sumber dana perusahaan dibagi menjadi dua bagian yaitu sumber

dana menurut jangka waktunya dan sumber dana menurut asalnya
Sumber-Sumber Dana Perusahaan Ditinjau Dari Asalnya Dibedakan Menjadi Dua Yaitu:

1. Sumber intern (internal sources)

Dana yang berasal dari sumber dana intern adalah dana atau modal yang dibentuk atau dihasilkan sendiri di dalam
perusahaan seperti laba ditahan (retained earning) dan penyusutan (depreciation). Ditinjau dari penggunaan atau
bekerjanya kedua dana tersebut di dalam perusahaan tidak ada bedanya.

2. Sumber ekstern

Sumber ekstern (external sources) adalah sumber dana yang berasal dari luar perusahaan, dana yang berasal dari sumber
ekstern adalah dana yang berasal dari para kreditur dan pemilik, peserta atau pengambil bagian didalam perusahaan. Dana
atau modal yang berasal dari para kreditur merupakan hutang bagi perusahaan yang bersangkutan dan modal yang berasal
dari kreditur tersebut biasa disebut sebagai modal asing. Metode pembelanjaan dengan menggunakan modal asing disebut
pembelanjaan asing atau pembelanjaan dengan hutang (debt financing).
 SUMBER DANA MENURUT JANGKA WAKTUNYA

1. Sumber dana jangka pendek

Sumber dana jagka pendek merupakan sumber dana yang tertanamkan didalam perusahaan maksimum satu tahun.

Ada beberapa jenis sumber dana jangka pendek yang dipergunakan oleh perusahaan yaitu:

a. Accrual accounting

b. Hutang dagang

c. Hutang bank

d. Commercial paper

e. Factorial (anjak piutang)

2. Sumber dana jangka menengah

Hampir sebagian besar perusahaan tidak bisa memperoleh sumber dana tanpa menggunakan jaminan. Untuk itu mereka harus
memberikan berbagai jaminan kepada pihak pemberi dana. Kredit jangka menengah, semua merupakan kredit yang menggunakan
jaminan. Istilah jangka menengah menunjukkan bahwa kredit tersebut berjangka waktu satu tahun lebih, tapi umumnya kurang dari 10
tahun
 BENTUK-BENTUK KREDIT JANGKA MENENGAH

• Term loan
merupakan salah satu jenis pembiayaan jangka menengah. Term loan ini biasanya disediakan oleh bank
komersial, peruahaan asuransi, dana pensiun, lembaga pembiayaan pemerintah dan supplier
perlengkapan.
• Equipment loan
Equipment loan merupakan pembiayaan yang dipergunakan untuk pengadaan perlengkapan baru.
• Leasing
Leasing merupakan suatu kontrak antara pemilik aktiva yang disebut dengan lessor dan pihak yang
memanfaatkan aktiva tersebut disebut lessee untuk jangka waktu tertentu.
 BENTUK-BENTUK LEASING

• Sale and lease back: penjual atau lessee menerima pembayaran segera sebagai tambahan dana yang
dapat diinvestasikan keinvestasi lain dan bersamaan dengan itu lesse masih menggunakan aktiva yang
dijualnya selama dalam dangka waktu perjanjian leasing.

• Operating leases: Jenis ini pihak lessor menyediakan pendanaan sekaligus biaya perawatan yang
keseluruhannya tercakup dalam pembayaran leasing.

• Financial and capital leases: Dalam bentuk leasing ini lessor tidak menanggung biaya perawatan, tidak
dapat dibatalkan, dan diamortasikan secara penuh.

• Modal vetura: Merupakan bentuk pembiayaan penyertaan modal yang bersifat sementara kedalam
perusahaan pasangan usaha (PPU).
 KARAKTERISTIK MODAL VENTURA

• Pembiayaan modal ventura, Merupakan modal yang disertakan sebagai risk capital kepada seorang
pengusaha individu atau suatu perusahaan yang mempunyai gagasan.
• Pembiayaan oleh perusahaan modal ventura bersifat aktif, Artinya perusahaan modal ventura terlibat
atau melibatkan diri dalam kegiatan bisnis yang dibiayai
• Pembiayaan yang dilakukan perusahaan modal ventura pada semua sektor serta pada semua tingkatan
pertumbuhan usaha tersebut.
• Penyertaan modal ini hanya bersifat sementara namun berjangka panjang, berkisar antara 3-6 tahun.
• Keuntungan yang diperoleh perusahaan ventura adalah atas dasar bagi hasil berdasarkan prosentase
tertentu dari laba bersih perusahaan, bukanlah bungan atas modal yang ditanamkan pada perusahaan
tersebut
 SUMBER DANA JANGKA PANJANG

Sumber dana jangka panjang adalah sumber dana yang tertanam dalam perusahaan lebih dari 10 tahun
Yang termasuk alternatif hutang jangka panjang yaitu:
1. Long term loan Yaitu suatu bentuk perjanjian antara peminjam dengan kreditur dimana kreditur
bersedia memberikan pinjaman sejumah tertentu dan peminjam bersedia untuk membayar secara
periodik yang mencakup bunga dan pokok pinjaman.
2. Obligasi Yaitu surat tanda hutang yang dikeluarkan oleh perusahaan sejumlah tertentu dan akan jatuh
tempo paa waktu tertentu dan memberikan pendapatan sebesar bunga tertentu. Jatuh tempo obligasi
umumnya 10 sampai 30 tahun, tetapi ada juga obligasi yang jatuh tempo 7 sampai 10 tahun
3. Saham preferen, sebagai hutang jangka panjang perusahaan, saham preferen memberikan pendapatan
yang relatif konstan disamping itu biaya modal saham preferen cenderung lebih tinggi dari pada biaya
hutang
4. Saham biasa Merupakan sumber dana yang permanen, karena akan tertanam dalam perusahaan untuk
jangka waktu yang tidak terbatas selama perusahaan masih menjalankan kegiatan operasi.